Инфляция

Добавил:

Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Тюменский Государственный Нефтегазовый Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

zadachi_2.docx

Скачиваний:

Добавлен:

01.04.2025

Размер:

949.49 Кб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 23 / 33

Инфляция

1+ i = (1+ r)(1+ π ) = 1+ r + π + rπ, где i – номинальная ставка доходности; r – реальная ставка доходности; π – прогнозируемый темп инфляции. (все величины выражены в виде десятичных

дробей)

Пример: Имеются следующие данные о проекте. Первоначальные затраты – 40 млрд руб. Ежегодные текущие затраты – 10 млрд руб. (в текущих ценах). Инвестиционный период – 4 года. Ставка налогообложения прибыли – 30%. Требуемая ставка доходности – 18%. Среднегодовой темп инфляции – 12%. Определить чистую текущую стоимость проекта.

i = r + π + rπ i = 0,18 + 0,12 + 0,0216 = 0,3216 = 0,32 R = (G − C−D) (1 −α ) + D R = (30 − 10 − 40/4) (1− 0,3) + 10 = 17 млрд. руб.

Годы 1 2 3 4

Выручка 30 30 30 30

Текущие затраты 10

Амортизационные отчисления 10

Валовая прибыль 10

Чистая прибыль 7

Рента (чистая прибыль + амортизационные отчисления) 17

NPV= 17/1,32¹+17/1.32²….-40=− 4,3743 млрд. руб. Проект неэффективен.

Управление капиталом

Ц соб.капитала = (Д привилег + Д обыкнов) / СК средн

Д привилег = d првилег * N привилег, Д обыкнов = d обыкнов * N обыкнов, Где d – дивиденды, N – число выпущенных акций, СК сред = (СК нач +СК кон)/2

Пример вывода: Цсоб.кап. = 0,0355 Вывод: Цена капитала составляет 3,55 копеек на 1 рубль или 3,55%

Дивидент=Сумма чист приб*(1-Rставка рефин). Цена акции=(Д*(1+q))/(r-q)

Привил акции	70-ср стоим,%	0,2, уд вес, доля ед
Обык акц	50	0,45
Заемн ср-ва	60	0,35

Цена кап=Цск*dск+Цзк*dзк=70*0,2+50*0,45+60*0,35=57,5%

Акц кап	Доля в общ сумме 80%	Цена ист-а,% 12
Долгоср долг	20	6,5

Как изменится цена капитала, если доля акц кап сниз на 20%. Цк=0,8*12+0,2*6,5=10,9% Цк= (0,8-0,2)*12+(0,2+0,2)*6,5=9,8%

	Ост н.г	Поступ отч.г	Израсх от.г	Ост к.г, тыс
Уст кап	1800	-	-	1800
Нерасх Пб	70	-	70	-
Фонд накоп	40	300	-	340
Резер фонд	-	90	76	14
Фонд соц	-	85	70	15
Вел имущ пред	2900	-	-	2900

Издержки на обслуж Соб кап = 320700. Цена заем кап=8%.

Соб кап=1800+340+14+15=2169, Зк=2900-2169=731, dзк=0,25, dск=0,75.

Цск=320700/2169000*100=14,8%. Цк=0,75*14,8+0,25*8=13,025

Доход на акцию= (Прибыль –Налог-Выплаты по долговым обязательствам-Инвестиции) / кол-во выпущенных обыкновенных акций. Налог=Прибыль до налогооблажения*Ставка налога на прибыль

ФУА

Коэффициент текущей ликвидности ≥ 2 Ктл = (ОА — ДЗд — ЗУ) / КО

Ктл — коэффициент текущей ликвидности; ОА — оборотные активы;ДЗд — долгосрочная дебиторская задолженность;ЗУ — задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;КО — краткосрочные обязательства. Оборотные активы / краткосрочные обязательства

Коэффициент быстрой ≥ 1 Кбл = (Текущие активы — Запасы) / Текущие обязательства или Кбл = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства)/(Краткосрочные пассивы — Доходы будущих периодов — Резервы предстоящих расходов) или К = (А1 + А2) / (П1 + П2)

Коэффициент абсолютной Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства или Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / (Краткосрочные пассивы — Доходы будущих периодов — Резервы предстоящих расходов) не менее 0,2

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Ка = Собственный капитал / Активы 0,5 и более

Коэф финансирования=соб кап/заем кап >1

Эк анализ

С-ть товарной прод

Показатель	Формула
Затраты на производство	Материальные затраты + амортизация + оплата труда и отчисления в фонды + прочие затраты
Себестоимость валовой продукции	Затраты на производство – непроизводственные счета (затраты на капстроительство и капремонт своего предприятия, услуги транспорта сторонних организаций и непромышленных хозяйств своего предприятия, стоимость НИОКР, выполняемых для сторонних организаций) – расходы будущих периодов
Производственная себестоимость товарной (готовой) продукции	Себестоимость валовой продукции – изменение остатков незавершенного производства (прирост вычитается, сокращение прибавляется)
Полная себестоимость товарной продукции	Производственная себестоимость + внепроизводственные расходы (на упаковку, транспортировку, складские расходы, комиссионные сборы и др.)
Себестоимость реализованной продукции	Полная себестоимость + коммерческие расходы (реклама, маркетинг) – переходящие остатки нереализованной продукции

Использование обор ср-в. СОК=ОА-КО

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коб) показывает, сколько оборотов совершили оборотные средства за анализируемый период (квартал, полугодие, год). Он определяется по формуле: Коб = Vр/Оср где: Vр – объем реализации продукции за отчетный период, руб.; Оср – средний остаток оборотных средств за период, руб. Коб=Выручка от реализации / Средняя величина оборотных средств

Продолжительность одного оборота в днях (Д) показывает, за какой срок к предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализации продукции: Продолжительность оборота=360 / Оборачиваемость активов, Д = Т/Коб или Д = (Т*Оср)/ Vр где: Т – число дней в отчетном периоде.

 П — средняя продолжительность одного оборота в днях; СО — средний остаток оборотных средств за отчетный период; Р — реализация продукции за этот период (за вычетом налога на добавленную стоимость и акцизов); В — число дней в отчетном периоде (в году — 360, в квартале — 90, в месяце — 30). П = В/ЧО, где ЧО — число оборотов, совершенных оборотными средствами за отчетный период.

коэффициент загрузки оборотных средств. Он характеризует их сумму, приходящуюся на 1 рубль реализуемой продукции.Кзагрузки=Средняя величина оборотных средств / Выручка от реализации

Пример: По данным за отчетный год средний остаток оборотных средств предприятия составил 800 тыс. руб., а стоимость реализованной за год продукции в действующих оптовых ценах предприятия составила 7200 тыс. руб.

Определите коэффициент оборачиваемости, среднюю продолжительность одного оборота (в днях) и коэффициент закрепления оборотных средств. К оборачиваемости = 7200 / 800 = 9 Средняя продолжительность оборота = 365 / 9 = 40,5 К закрепления соборотных средств = 1/9 = 0,111

Пример: За отчетный год средний остаток оборотных средств предприятия составил 850 тыс. руб., а себестоимость реализованной за год продукции — 7200 тыс. руб. Определите коэффициент оборачиваемости и коэффициент закрепления оборотных средств. Коэффициент оборачиваемости = 7200 / 850 = 8,47 оборотов за год Коэффициент закрепления = 850 / 7200 = 0,118 руб оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции

Пример: Стоимость реализованной продукции в предыдущем году составила 2000 тыс. руб., а в отчетном году по сравнению с предыдущим годом возросла на 10% при сокращении средней продолжительности одного оборота средств с 50 до 48 дней.Определите средний остаток оборотных средств в отчетном году и его изменение (в %) по сравнению с предыдущим годом.

Стоимость реализованной продукции в отчетном году: 2000 тыс.руб * 1,1 = 2200 тыс.руб.

Ср.остаток оборотных средств = Объем реализованной продукции / К оборачиваемости

К оборачиваемости = Продолжительность анализируемого периода / Средняя продолжительность одного оборота

Используя эти две формулы выведем формулу. Ср.остаток оборотных средств = Объем реализованной продукции *Средняя продолжительность одного оборота / Продолжительность анализируемого периода.