Инвестиционный процесс и механизм инвестиционного рынка
Инвестиционный процесс выступает как совокупное движение инвестиций различных форм и уровней. В рыночном хозяйстве инвестиционный процесс реализуется посредством механизма инвестиционного рынка.
Инвестиционный рынок – сложное динамическое экономическое явление, которое характеризуется такими основными элементами, как инвестиционный спрос и предложение, конкуренция, цена. Посредством инвестиционного рынка в рыночной экономике осуществляется кругооборот инвестиций.
Процесс инвестирования представлен на рис.1.3.
Финансовые институты - это организации, которые принимают вклады и дают привлеченные деньги в долг, либо инвестируют в иных формах.
Финансовые рынки - это механизм, который для заключения сделок сводит вместе тех - кто предлагает деньги, с теми - кто их ищет.
Рис 1.3. Схема процесса инвестирования.
Цель инвестирования - это определение срока вложения, его размера, формы и уровня риска, с которым оно сопряжено. Цели должны соответствовать задачам, быть реальными и выполнимыми. В зависимости от планируемых целей инвесторов можно разделить на следующие основные типы:
Рис. 1.4. Классификация инвесторов по инвестиционным целям.
Традиционно, под инвестиционным рынком понимают рынок ценных бумаг или финансовый рынок. Такое понятие инвестиционного рынка связано с широким использованием инструментов и посредников финансового рынка в финансовых инвестициях. Однако, инвестирование осуществляется не только в финансовые активы, но и в реальные активы. В связи с этим, исключение из инвестиционного процесса деятельности направленной на инвестиции в реальные активы, можно рассматривать как методическую ошибку, связанную с инвестированием.
Рис. 1.5. Структура инвестиционного рынка.
Инвестору доступны разнообразные инвестиционные инструменты. Одни из них являются ценными бумагами и фондовыми ценностями, другие материальными богатствами и нематериальными активами.
Рис. 1.6. Основные виды инвестиционных инструментов.
Видов инвестиционных инструментов очень много, у каждого свой срок функционирования, цена, ликвидность, уровень доходности и риска, свои условия налогообложения. Перечислим основные виды инвестиционных инструментов:
Пользуясь определенными инструментами и набором приемов, инвестор может комбинировать свои инвестиционные вложения таким образом, чтобы добиться цели при оптимальных уровнях доходности, риска и цены для всего набора инструментов, составляющих портфель.
Для формирования удачного портфеля важнейшее значение имеет диверсификация, под которой имеется в виду включение в набор нескольких инвестиционных инструментов с различными характеристиками. Применяя разнообразные инструменты, инвестор может в конечном счете добиться более высокой доходности, ликвидности, риска и цены вложения или обеспечить соответствие портфеля выбранными целям (см. рис.1.4.).
Принцип мультипликатора. Инвестиции будут приносить фирме дополнительную выручку, если с их помощью она сможет реализовывать свою продукцию на большую сумму. Это означает, что очень важным фактором инвестиций является совокупный выпуск продукции (или валовый продукт) и соответственно выручка.
Инвестиции таким образом, зависят от выручки, которая в свою очередь определяется состоянием общеэкономической активности. Некоторые исследования показывают, что колебания выпуска продукции влияют на динамику инвестиций в течение деловых циклов.
Теория динамики инвестиций базируется на принципе мультипликатора, который выдвинул Дм. М. Кейнс.
Мультипликатор – это коэффициент, показывающий связь между изменением инвестиций и изменением величины дохода. Механизм мультипликатора инвестиций следующий: инвестиции в любой отрасли вызывают расширение производства и занятости в этой отрасли. В результате спрос дополнительно расширяется на предметы потребления, что в свою очередь вызывает расширение их производства. Последнее обуславливает дополнительный спрос на средства производства и т.д. Занятость в одних сферах порождает занятость в других как производную.
При росте инвестиций рост ВНП будет происходить в гораздо большем размере, чем первоначальные инвестиции. Этот множительный нарастающий эффект в размере ВНП называют мультипликационным эффектом.
Мультипликатор (МР) – это числовой коэффициент, который показывает размеры роста ВНП при увеличении объема инвестиций. Предположим, прирост инвестиций составляет 10 млрд. руб., что привело к росту ВНП на 20 млрд. руб. Следовательно мультипликатор равен 2.
МР = Приращение ВНП / приращение инвестиций (1.1)
ВНП = МР * Инвестиций (1.2)
Из формул можно сделать выводы:
Чем больше дополнительные расходы населения на потребление, тем больше величина мультипликатора, а следовательно, приращение ВНП при данном объеме приращения инвестиций.
Чем больше дополнительные сбережения населения, тем меньше величина мультипликатора, а следовательно, приращение ВНП при данном объеме приращения инвестиций.
Чтобы выразить воздействие прироста дохода на прирост инвестиций применяется акселератор.
Акселератор - это коэффициент указывающий на количественное соотношение прироста инвестиций данного года к приросту национального дохода прошлого года.
Акселератор = Инвестиций текущего года / НД прошлого года (1.3)
Эффект мультипликатора действует и в обратном направлении. При незначительном сокращении инвестиционных расходов может произойти существенное снижение дохода. Таким образом, благодаря инвестициям происходит увеличение совокупного спроса, занятости населения и общего дохода.