4. Пропозиція грошей та механізм її формування
Пропозиція грошей у своїх загальних розмірах має визначатись попитом на них.
В сучасних умовах теоретичні засади стосовно формування пропозиції грошей базується на кількох визначальних моментах монетаристської концепції:
- пропозиція грошей – це незалежний від функціонування економіки показник, однак в кінцевому варіанті грошова маса, що пропонується для обігу, визначається розміром того сукупного продукту, який вироблено у суспільстві.
- незалежність пропозиції грошей має свої певні обмеження, які полягають в тому, що відрив пропозиції грошей від обсягів виробленого в суспільстві продукту є приблизно визначеною величиною (3-5%). Цей постулат відомий в економічній літературі як “грошове правило Фрідмена”.
- збільшення грошової маси стимулює розвиток виробництва.
- держава може втручатися у регулювання пропозиції грошей, але це втручання має бути обмеженим.
Пропозиція грошей – це бажання економічних суб’єктів позичити певну частину своїх грошових коштів заради одержання доходу. Вона формується за рахунок певних елементів грошової маси, першим з яких є грошова база або гроші підвищеної ефективності. Пропозиція грошей (Ms) прямо пропорційна грошовій базі (Гб) та коефіцієнту грошово-кредитного мультиплікатора (m) і визначається за формулою:
На пропозицію грошей мають вплив наступні чинники:
– норма обов’язкового резервування – чим менша ця норма, тим вищий коефіцієнт мультиплікації, а отже більший загальний обсяг грошової пропозиції;
– облікова ставка – при її збільшенні зменшується попит на позички, а отже і залишки коштів на рахунках у центральних банках, тобто грошова база, а отже зменшуються і обсяги грошової пропозиції;
– типова ринкова процентна ставка – при її підвищенні за позичками у комерційних банків розширюються можливості, а отже зростає грошова база, банківські резерви, коефіцієнт мультиплікації, що збільшує і пропозицію грошей;
– багатство економічних суб’єктів – при його зростанні збільшуються обсяги депозитної складової грошової маси, коефіцієнт мультиплікації, а отже зростає і пропозиція грошей;
– тінізація підприємницької діяльності – зумовлює зміну структури грошових запасів на користь готівки, що зменшує коефіцієнт мультиплікації, а отже і пропозицію грошей;
– стан довіри до банків – низький стан довіри до банків сприяє вилученню депозитів, що знижує рівень мультиплікації, а отже загальний обсяг пропозиції грошей зменшується пропорційно падінню довіри до банків.
Графічно вигляд прпозиції грошей залежить від обраної державою монетарної політики, а саме, при її орієнтації на:
а) підтримання на незмінному рівні маси грошей в обороті:
б
)
підтриманні на незмінному рівні
процентної ставки:
в) при одночасній зміні маси грошей і процентної ставки:
Пропозиція грошей має свій механізм формування, вирішальну роль у якому відіграє центральний банк країни. Він формує пропозицію грошей за трьома каналами:
випуск готівкових грошей – здійснює емісію тільки центральний банк, функції якого в нашій державі виконує Національний банк України;
обслуговування державного боргу – він, зазвичай, пов’язаний з дефіцитом державного бюджету і щоб покрити цей дефіцит уряд вдається до випуску цінних паперів (державних боргових зобов’язань)
операції на валютному ринку – пропозиція грошей в обігу зростає тоді, коли центральний банк скуповує іноземну валюту і навпаки.
Певну участь у формуванні пропозиції грошей на ринку беруть і комерційні банки, в той час як небанківські кредитні установи практично ніяк на неї не впливають.