33. Ценные бумаги как объект гражданских прав: понятие, виды. Правовое регулирование рынка ценных бумаг

Способы классификации

Существует множество способов классификации рынков ценных бумаг:

По характеру движения ценных бумаг (первичный, вторичный).

По виду ценных бумаг (рынок облигаций, рынок акций, рынок производных финансовых инструментов).

По форме организации (организованный и неорганизованный, биржевой и внебиржевой).

По территориальному принципу (международные, национальные и региональные рынки).

По эмитентам (рынок ценных бумаг предприятий, рынок государственных ценных бумаг и т. п.).

По срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг).

По видам сделок (кассовый рынок — подразумевает мгновенное исполнение сделок, форвардный рынок и т. д.).

По отраслевому принципу.

По другим критериям.

[править]

Классификация по характеру движения ценных бумаг

Первичный рынок (англ. primary market) — рынок, на котором происходит первичное размещение вновь выпущенных ценных бумаг. Это размещение может быть публичным (IPO) или закрытым, без широкого предложения неограниченному кругу лиц. Процедура первичного размещения может проходить через фондовую биржу или другим способом.

Вторичный рынок (англ. secondary market) — рынок, на котором производятся сделки с ранее выпущенными и прошедшими процедуру первичного размещения ценными бумагами. На вторичный рынок приходится основной оборот сделок с ценными бумагами. Именно со вторичным рынком лучше всего знаком начинающий инвестор, поскольку вторичный рынок представлен прежде всего биржей.

Третий рынок охватывает торговлю, как правило незарегистрированными на бирже, то есть не прошедшими процедуру листинга, ценными бумагами[4]. Его также называют внебиржевым рынком или OTC (от англ. over the counter market)[5]. Третий рынок традиционно использовался в качестве площадки крупными пакетами акций между институциональными инвесторами. С развитием интернета он стал доступен для частных инвесторов.

Четвёртый рынок (англ. fourth market) — это электронные системы торговли крупными пакетами ценных бумаг напрямую между институциональными инвесторами. Самые известные системы четвёртого рынка — InstiNet, POSIT, Crossing Network[источник не указан 778 дней].

[править]

Показатели состояния рынка ценных бумаг

Состояние рынка ценных бумаг можно оценить по нескольким основным показателям, рассчитываемым отдельно для рынка акций и для рынка долговых инструментов (преимущественно облигаций).

Основным из них является[6] отношение капитализации рынка акций (облигаций) к ВВП (определяется как отношение объёма находящихся в обращении соответствующих ценных бумаг к ВВП).

Проблемы сравнения рынков акций (облигаций) для стран с формирующимися и развивающимися финансовыми рынками усложняются тем, что ликвидность этих рынков низка либо они практически неликвидны. Вследствие этого общий объём капитализации не является полностью информативным показателем относительно размера ликвидной массы акций (либо облигаций), принимающих участие в обращении. Поэтому реальное качественное состояние национального рынка ценных бумаг и уровень его стабильности можно определить, анализируя вместе с объёмом капитализации объём обращения акций (облигаций), что характеризует ликвидность рынка. Уровень ликвидности рынка определяется как отношение объёма оборота соответствующего финансового инструмента к объёму капитализации рынка.

[править]

Модели рынка

Исторически существуют три условные модели фондового рынка в зависимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников:

Небанковская модель (США) — в качестве посредников выступают небанковские компании по ценным бумагам.

Банковская модель (Германия) — посредниками выступают банки.

Смешанная модель (Япония) — посредниками являются как банки, так и небанковские компании.

[править]

Регулирование рынка ценных бумаг

Задача регулирования рынка ценных бумаг — обеспечить финансовую безопасность участников и стандартизировать процедуры. А именно: защитить инвесторов, обеспечить бесперебойную и эффективную работу рынков, минимизировать воздействие неблагоприятной рыночной конъюнктуры на экономику, поддержать конкуренцию, предотвратить недобросовестную практику. Наиболее часто регулирующие органы обращают внимание на такие области, как раскрытие финансовой информации и инсайдерскую торговлю[7].

[править]

Международные регулирующие органы

С целью выработки единых стандартов на рынках ценных бумаг, анализа и обобщения опыта работы на различных национальных рынках ценных бумаг созданы международные организации.

Международная организация комиссий по ценным бумагам — объединяет национальные органы регулирования рынка ценных бумаг.

Ассоциация участников международных фондовых рынков (ISMA). В ассоциации состоят крупнейшие банки-участники рынка еврооблигаций. Под управлением ISMA находится система TRAX, представляющая собой онлайновую систему, которая позволяет в реальном времени сопоставлять и подтверждать осуществляемые между дилерами операции[8].

Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) — саморегулируемая организация, занимающаяся преимущественно внебиржевыми рынками.

[править]

Национальные регулирующие органы

Великобритания

Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (Financial Services Authority, FSA)

Саморегулирующаяся организация по ценным бумагам и фьючерсам (Securities and Futures Authority, SFA)[9]

Российская Федерация

Федеральная служба по финансовым рынкам

США

Комиссия по ценным бумагам и биржам (The United States Securities and Exchange Commission, SEC)

Федеральная резервная система

Комиссия по срочной биржевой торговле (Commodity Futures Trading Commission, CFTC), регулирующая торговлю фьючерсами и опционами[9].

Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам (National Association of Securities Dealers, NASD)

[править]

Правовое регулирование рынка ценных бумаг

Правовое регулирование рынка ценных бумаг является объектом изучения предпринимательского и гражданского права. В рамках предпринимательского права основное внимание уделяется предпринимательской деятельности субъектов рынка ценных бумаг, прежде всего деятельности профессиональных участников. Исследование же ценных бумаг как объектов права — предмет гражданского права[10].

[править]

В России

Основными источниками правового регулирования рынка ценных бумаг в России являются:

Конституция РФ, ст. 8, 34, 35, 71, 74

Гражданский кодекс РФ, Глава 7

ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ

ФЗ «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ

ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29 июля 1998 года № 136-ФЗ

ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 5 марта 1999 года № 46-ФЗ

Постановление ФКЦБ РФ «Об утверждении положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг» от 2 октября 1997 года № 27

Постановление ФКЦБ РФ «Об утверждении положения о депозитарной деятельности» от 16 октября 1997 года № 36

Приказ ФСФР РФ «Об утверждении положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг» от 10 октября 2006 года № 17

Приказ ФСФР РФ «Об утверждении стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» от 25 января 2007 года № 07/4

1. ЦЕННЫЕ БУМАГИ: ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ

Согласно статье 142 Гражданского кодекса Российской Федерации [1 "Собрание

законодательства РФ", 05.12.1994, N 32, ст. 3301.] ценной бумагой является

документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных

реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны

только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все

удостоверяемые ею права в совокупности.

Следует различать два вида прав, связанных с ценной бумагой. С одной стороны

ценная бумага является имуществом (вещью), объектом сделок и на нее могут

возникать права собственности или иные вещные права (хозяйственного ведения,

оперативного управления), это так называемое "право на бумагу". С другой

стороны, ценная бумага определяет и фиксирует права владельца ценной бумаги

(кредитора) по отношению к лицу, выпустившему бумагу, это так называемое право

из бумаги. Право, удостоверенное ценной бумагой, может быть переуступлено

другому лицу лишь путем ее передачи.

С экономической точки зрения, можно дать следующее определение ценной бумаги.

Ценная бумага - это форма существования капитала, отличная от его товарной,

производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него

самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Это особая форма

существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной

и товарной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал

отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме

ценной бумаги. Статья 143 Гражданского кодекса РФ относит к ценным бумагам

следующие документы: государственная облигация, облигация, вексель, чек,

депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на

предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие

документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке

отнесены к числу ценных бумаг. Таким образом, после вступления в силу первой

части Гражданского кодекса РФ (1.01.1995) новые виды ценных бумаг могут быть

введены только законами о ценных бумагах или в определенном ими порядке.

Ценная бумага обладает определенным набором характеристик (признаков). По ним

производят следующие классификации ценных бумаг: 1) По характеру возникающих в

связи с выпуском отношений - долевые (акции) и долговые (облигации, векселя,

депозитные и сберегательные сертификаты, чеки, банковские книжки на

предъявителя).

Вексель - ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение

указанной суммы денег по наступлении предусмотренного векселем срока (статья

815 ГК РФ ч. 2).

Сберегательный (депозитный) сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей

сумму вклада, внесенного в банк, и право вкладчика (держателя сертификата) на

получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в

сертификате процентов в банке, или в любом филиале этого банка [2 Письмо ЦБ РФ

от 10.02.1992 г. № 14-3-20 «Положение «О сберегательных и депозитных

сертификатах кредитных организаций» / "Деньги и кредит", N 4, 1992.].

Если соглашением сторон не предусмотрено иное, заключение договора банковского

вклада с гражданином и внесение денежных средств на его счет по вкладу

удостоверяются сберегательной книжкой. Договором банковского вклада может быть

предусмотрена выдача именной сберегательной книжки или сберегательной книжки на

предъявителя. Сберегательная книжка на предъявителя является ценной бумагой

(ст. 843 ГК РФ ч. 2).

Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение

чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю (ч. 1

ст. 877 ГК РФ ч. 2).

2) По форме выпуска - документарная и бездокументарная. Классическим вариантом

формы существования ценной бумаги является документ, составленный в бумажной

форме (это бланк или сертификат ценной бумаги). Для удобства обращения владелец

ценной бумаги может передать ее на хранение в организации, именуемые

депозитариями. Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению

сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную

деятельность, называется депозитарием, лицо, пользующееся услугами депозитария

- депонентом. Договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их

отношения в процессе депозитарной деятельности, именуется депозитарным

договором (договором о счете депо). Итак, документарной является форма ценных

бумаг, при которой владелец устанавливается на основе предъявления оформленного

надлежащим образом бланка или сертификата ценной бумаги, а если такой

депонирован - на основании записи по счету "депо".

Бездокументарные ценные бумаги являются новым способом фиксации прав владельцев

ценных бумаг. В этом случае, для осуществления и передачи прав, удостоверенных

ценной бумагой, не требуется физической передачи бумажного бланка ценной

бумаги, а достаточно доказательств закрепления за данным лицом имущественных

прав из бумаги в специальном реестре. Итак, бездокументарной является форма

ценных бумаг, при которой владельца устанавливают на основании записи в системе

ведения реестра владельцев ценных бумаг или на основании записи по счету

"депо". 3) По форме размещения - эмиссионные и неэмиссионные. Федеральный закон

РФ "О рынке ценных бумаг" [3 "Собрание законодательства РФ", N 17, 22.04.1996,

ст. 1918.] дает следующее определение эмиссионной ценной бумаги.

Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная,

которая характеризуется одновременно следующими признаками: - закрепляет

совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению,

уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы

и порядка;

- размещается выпусками;

- имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне

зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

4) По способу удостоверения прав владельца ценной бумаги - ценные бумаги на

предъявителя, ордерные и именные.

Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

1) предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);

2) названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);

3) названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права

или назначить своим распорядителем (приказом) другое управомоченное лицо

(ордерная ценная бумага).

Для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя,

достаточно вручения ценной бумаги этому лицу.

Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке,

установленном для уступки требований (цессии). Лицо, передающее право по ценной

бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего

требования, но не за его неисполнние.

Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге

передаточной надписи - индоссамента. Индоссамент, совершенный на ценной бумаге,

переносит все права, удостоверенные ценной бумагой, на лицо, которому или

приказу которого передаются права по ценной бумаге, - индоссата. Индоссамент

может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено

исполнение) или ордерным (с указанием лица, которому или приказу которого

должно быть произведено исполнение).

5) По сроку существования - срочные и бессрочные ценные бумаги.

Срочные подразделяются на краткосрочные (до одного года) и долгосрочные (более

одного года).

Существует еще много других классификаций ценных бумаг, например: - по

происхождению (ведет ли начало ценная бумага от своей первичной основы, т.е.

товара или денег или от других ценных бумаг) - основные и производные;

- по национальной принадлежности - ценная бумага отечественная или иностранная;

- по территориальной принадлежности (в каком регионе страны выпущена данная

ценная бумага);

- по форме собственности и виду эмитента - государственные, муниципальные и

корпоративные ценные бумаги;

- по способу выплаты дохода - процентные, дисконтные, процентно-дисконтные и

др.

Таким образом, ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением

установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права,

осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Существует несколько видов данных документов, перечень которых содержится в

части второй Гражданского кодекса.

2. ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

Понятие ценной бумаги является обобщенным. Различные виды ценных бумаг

предусмотрены законами или в установленном ими порядке. Статья 143 ГК РФ

называет основные виды ценных бумаг, не давая, однако, их исчерпывающего

перечня.

Одним из основных видов упоминается облигация. Облигацией признается ценная

бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего

облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного

имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на

получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо

иные имущественные права (ч. 2 ст. 816 ГК).

Облигация опосредует отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом,

выпустившим ее (эмитентом). К отношениям между эмитентом и держателем облигации

применяются правила ст. 807 - 818 ГК, если иное не предусмотрено законом или в

установленном им порядке, а также ФЗ «О рынке ценных бумаг» и другими

нормативными актами.

В зависимости от эмитента различают облигации государственные (Российской

Федерации и ее субъектов), муниципальные и юридических лиц. Выпуск

государственных и муниципальных облигаций осуществляется на основании ст. 817

ГК и Федерального закона от 29.07.98 N 136-ФЗ "Об особенностях эмиссии и

обращения государственных и муниципальных ценных бумаг" [4 СЗ РФ, 1998, N 31,

ст. 3814.]. К числу государственных относятся, в частности, эмитированные

Минфином России облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ),

облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗ) и государственные

краткосрочные бескупонные облигации (ГКО). Облигации юридических лиц

эмитируются в соответствии со Стандартами эмиссии ценных бумаг, утв.

Постановлением ФКЦБ от 18.06.2003 N 03-30/пс (РГ, 2003, 11 сентября).

Законодательством установлен специальный правовой режим эмиссии в отношении

облигаций, выпускаемых кредитными организациями. [5 Инструкция ЦБР от

22.07.2002 N 102-И - Вестник Банка России, 2002, N 55.] Размещение облигаций

допускается только после государственной регистрации их выпуска.

Облигации могут быть: именными и предъявительскими (бездокументарные - только

именными); свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения; с

обеспечением (залоговым или иным) либо без такового; с единовременным сроком

погашения и с погашением по сериям в определенные сроки, с фиксированной или

плавающей купонной ставкой; обычными и конвертируемыми, т.е. трансформируемыми

в акции.

Векселем является ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное

обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе

плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного

векселем срока определенную сумму векселедержателю (ч. 1 ст. 815 ГК).

Вексельное обращение регулируется Законом о векселях, Положением о переводном и

простом векселе (оно применяется в силу ст. 1 Закона о векселях), а также

другими нормативными документами, не противоречащими им, в частности

Постановлением Правительства РФ от 26.09.94 N 1094 "Об оформлении взаимной

задолженности предприятий и организаций векселями единого образца и развитии

вексельного обращения" [6 СЗ РФ, 1994, N 23, ст. 2571.]. В правоприменительной

деятельности подлежат учету Постановление Пленумов ВС РФ и ВАС РФ N 33/14 и

рекомендации ВАС РФ, данные в информационном письме от 25.07.97 N 18 "Обзор

практики о разрешении споров, связанных с использованием векселя в

хозяйственном обороте" [7 Вестник ВАС РФ, 1997, N 10.].

Сторонами в переводном векселе выступают векселедатель, плательщик и

векселедержатель. В простом векселе два лица - векселедатель, он же плательщик,

и векселедержатель. Как по переводному, так и по простому векселю обязываться

могут граждане и юридические лица. Российская Федерация, ее субъекты,

городские, сельские поселения и другие муниципальные образования имеют право

обязываться по переводному и простому векселю только в случаях, прямо

предусмотренных федеральным законом.

Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное

распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму.

Чековое обращение регламентируется ст. 877 - 885 ГК и в части, не

урегулированной ГК, - другими законами и устанавливаемыми в соответствии с ними

банковскими правилами. В имущественном обороте чеки в основном выполняют

расчетную функцию. В чековых отношениях участвуют три лица - чекодатель,

банк-плательщик и чекодержатель (ремитент). Круг этих лиц может быть расширен в

результате передачи чека по индоссаменту или предоставления гарантии платежа по

чеку (аваль).

Основанием для выдачи чека является соглашение между чекодателем и плательщиком

(чековый договор), согласно которому последний обязуется оплачивать чеки при

наличии у чекодателя средств на счете. Во исполнение чекового договора

плательщик выдает чекодателю чековую книжку с определенным числом чеков. Чек

должен соответствовать формальным требованиям закона. Чеки делятся на именные,

ордерные и предъявительские.

Депозитными и сберегательными сертификатами признаются ценные бумаги,

представляющие собой письменные свидетельства банка о вкладе денежных средств,

удостоверяющие право владельца получить по истечении установленного срока сумму

Заработай свои первые деньги уже через 10 минут! ЖМИ!

Тут ты точно не будешь скучать! Получи свой клочок земли! Создай свое государство!

Найди дракона и воспитай его, чтобы он служил тебе верой и правдой!

Просто кликните на свой знак! 9 из 10 предсказаний сбываются!

вклада и проценты по ней в любом учреждении данного банка. Эти ценные бумаги не

могут использоваться в качестве расчетных и платежных документов.

Сберегательные сертификаты выдаются вкладчикам - гражданам, а депозитные -

юридическим лицам. Правовое регламентирование названных ценных бумаг

осуществляется ст. 844 ГК и Правилами по выпуску и оформлению депозитных и

сберегательных сертификатов, утв. письмом ЦБР от 10.02.92 N 14-3-20 [8 Деньги и

кредит, 1992, N 4.].

Депозитные и сберегательные сертификаты могут быть именными и на предъявителя.

Срок обращения депозитного сертификата ограничивается одним годом, а

сберегательного - тремя годами. При досрочном предъявлении сертификата проценты

по нему выплачиваются по более низкой ставке, установленной банками при выдаче

сертификата. Если же срок получения депозита или вклада по сертификату

просрочен, то такой сертификат признается документом до востребования, т.е.

банк должен оплатить указанную в сертификате сумму по первому требованию его

владельца. Банковская сберегательная книжка на предъявителя является ценной

бумагой, удостоверяющей внесение в банковское учреждение денежной суммы и право

ее владельца на получение этой суммы в соответствии с условиями денежного

вклада.

Владельцами подобной ценной бумаги могут быть только граждане. Передача прав,

удостоверенных этой бумагой, осуществляется в порядке, установленном п. 1 ст.

146 ГК, т.е. путем простого вручения книжки. Правовые условия выдачи и

обращения банковской сберегательной книжки на предъявителя содержатся в ст. 843

ГК.

Коносаментом признается товарораспорядительный документ, удостоверяющий право

его держателя распоряжаться указанным в нем грузом и получить груз после

завершения перевозки. Он применяется при морских перевозках. Особенностью

коносамента как ценной бумаги является то, что при его составлении в нескольких

подлинных экземплярах выдача груза по первому предъявленному коносаменту

прекращает действие остальных экземпляров.

Акцией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца (акционера)

на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие

в управлении делами АО и на часть имущества, оставшегося после ликвидации.

Выпуск и обращение акций регламентируются ГК, в частности ст. 96 - 104, а также

ФЗ «Об акционерных обществах» [9 "Собрание законодательства РФ", 01.01.1996, N

1, ст. 1.], ФЗ «О рынке ценных бумаг» [10 Собрание законодательства РФ", N 17,

22.04.1996, ст. 1918.] и другими нормативными актами, принятыми в установленном

названными Законами порядке. К таковым, в частности, относятся Стандарты

эмиссии ценных бумаг, утв. Постановлением ФКЦБ от 18.06.03 [11 "Российская

газета", N 181, 11.09.2003.]. В правоприменительной практике следует учитывать

письма ВАС РФ от 21.04.98 N 33 и от 23.04.2001 N 63, которыми соответственно

утверждены «Обзор практики разрешения споров по сделкам, связанным с

размещением и обращением акций» [12 "Вестник ВАС РФ", N 6, 1998.] и «Обзор

практики разрешения споров, связанных с отказом в государственной регистрации

выпуска акций и признанием выпуска акций недействительным» [13 Вестник ВАС РФ,

2001, N 7.].

В отличие от других видов названных ценных бумаг акция может выпускаться только

в бездокументарной форме (ст. 16 ФЗ «О рынке ценных бумаг»). Поэтому акция

может существовать в форме записей по лицевому счету в реестре или по счету

депо (выписки из этих счетов не являются ценными бумагами).

Акции могут выпускаться только АО и только на величину его уставного капитала.

АО имеет право начинать размещение акций после государственной регистрации их

выпуска (п. 1 ст. 24 Закона о рынке ценных бумаг).

Акция в отличие от облигации бессрочна, т.е. не ограничивается сроком действия.

Она перестает существовать только при ликвидации АО либо при аннулировании

решением общего собрания акционеров.

Акции могут быть обыкновенными (голосующими) и привилегированными.

ГК РФ (ст. 912 - 917) к числу ценных бумаг, помимо перечисленных, относит

двойные складские свидетельства и простые складские свидетельства. Складским

свидетельством (двойным и простым) признается товарораспорядительный документ,

удостоверяющий принятие товарным складом на хранение определенного имущества и

право его владельца на истребование этого имущества.

Подпункт 2 ч. 1 ст. 44 ФЗ «О рынке ценных бумаг» предусматривает, что

федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг вправе

"квалифицировать ценные бумаги и определять их виды в соответствии с

законодательством Российской Федерации". Однако ни данный закон, ни другой

нормативный правовой акт пока не установили порядок отнесения документов к

ценным бумагам. Поэтому до принятия соответствующего нормативного акта вряд ли

указанный государственный орган вправе вводить в имущественный оборот новые

виды ценных бумаг (в т.ч. и бездокументарные), например опционное свидетельство

(Постановление ФКЦБ от 09.01.97 N 1 "Об опционном свидетельстве, его применении

и утверждении стандартов эмиссии опционных свидетельств и их проспектов

эмиссии". Оно утратило силу согласно Постановлению ФКЦБ от 13.08.2003 N

03-35/пс).

Таким образом, закрепленные Гражданским кодексом виды ценных бумаг являются

основными. Данный перечень практически не претерпел изменений.