Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления организацией

В системе управления деятел-ю любого пп в современных условиях наиболее сложным звеном является управление финансами. Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов п/п и организацией оборота его ден сред.

С практической точки зрения ФМ — искусство управл-я финансами п/п в условиях действия внеш-й и внутр-й среды, т. е. денеж-ми отношениями, связ-ми с образованием и расходованием доходов, прибыли, кап-ла и ден-х ф-дов в рамках принятой стратегии и тактики.

Особенности ФМ в условиях рыночной экономики можно сформулировать следующим образом: его гибкость, т. е. учет конъюнктуры рынка; ориентация управления финансами на рынок; учет при принятии фин-х и инв-х решений фактора риска; использование бюджетирования как основы оперативного управления финансами.

Роль ФМ состоит в том, что он помогает руководству пп ответить на следующие практические вопросы: -какой объем финансовых ресурсов необходим для успешной работы хозяйствующего субъекта в условиях конкурентной среды; -из каких источников можно получить эти фин ресурсы и какова их рациональная структура (соотношение между собственными, заемными и привлеченными средствами); -каким образом следует осуществлять оперативное управл-е фин-ми рес-ми и кап-лом для обеспечения фин-ой устойчивости, дох-ти и плат-собности предприятия в краткоср-м и долгоср-м периодах; -какими способами можно снизить коммерческие риски, возникающие в текущей, инв-й и фин-й деят-ти.

ФМ наиболее тесно связан с финансами АО, т. е. с денеж отношениями по поводу формирования и использования доходов, денеж фондов и капитала, вовлеченных в предприним-ю деят-ть. К такому капиталу относятся: нераспредел прибыль; амортизац-е отчисления; доходы от выпуска эмиссионных ЦБ; кредиты КБ;

ФМ выражает специфическую область ден-х отношений сферы микроэк-ки п/пй. Он тесно связан с совокупностью решений, принимаемых их руков-вом в связи с формир-ем и поддержанием оптимал-й стр-ры кап-ла в условиях риска. Такие решения принимают в целях максимизации доходов владельцев акций.

ЦЕЛЬ И ЗАДАЧИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Финансовый менеджмент – система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организация оборота его ден-ых средств.

Главная цель финансового менеджмента – обеспечение максимизации благосостояния собственников пп обеспеспечиваемая путем максимизации его рыночной стоимости.

Основные задачи:

1. Обеспечение формирования необходимого объема фин ресурсов в соответствии с задачами развития пп в перспективе. При этом должно быть привлечено достаточное кол-во собств фин ресурсов, это делается, прежде всего, за счет повышения эффект их использования. Привлечение заемных источников целесообразно при условии их окупаем-и, когда испол-е повысит рент собст ср-в.

2. Обеспечение наиболее эффект использ-я сформиров-о объема фин ресурсов по основным направлениям дея-ти организации. Прежде всего, требуется установ-е необход-й пропорциональности в использ-и фин ресурсов на цели производственно-хозяйств и социал развития орган-и, на выплаты необх-го уровня доходов, на инвестир-й капитал собст-м орган-и, т.д

3. Оптимизация денежного оборота. Она решается путем эффек управ денеж потоками фирмы в процессе кругооборота дене ср-в с целью миним-и среднего остатка свободных денеж активов.

4. Обеспечение максимизации прибыли при предусматриваемом уровне фин риска. Достигается это за счет эффек управления активами, вовлечения в хозяйст-й оборот заемных фин средств, выбора наиболее эффектив направлений операц-й и финан дея-и при осуществ-и эффект налоговой, амортиз-й, дивиден-й политики.

5. Обеспечение минимизации уровня фин риска при необходимом уровне прибыли путем диверс-й видов опер-й и фин деят-и, а также портфеля фин инвестиций; профилактика и избегание отдельных фин рисков с помощью эффек-х форм их внут и внеш страхования.

6. Обеспечение постоянного финан-о равновесия орг-и в процессе ее развития посредством поддерж-я высокого уровня фин устойч-ти и платежеспособ-и, формир оптим структуры капитала и активов, достат-о уровня самофинанс-ия инвестиц-х потр-й.

БАЗОВЫЕ КОНЦЕПЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

1.К-я денежного потока (ДП). В основе обоснования фин решений лежит оценка ДП, которые с ними связаны. ДП характеризуются по объему; по продолжительности; по времени. Для их сравнения требуется дисконтирование. 2. К-я временной ценности денежных ресурсов. Одни и те же суммы денежных средств, полученные в разное время не равномерны, это связано с инфляцией, риском. 3.К-я компромисса между риском и доходностью. Получение связано с риском и между ними существует прямо пропорциональная зависимость (чем больше доходность, тем больше риск). Необходимо выбирать компромисс. 4.К-я стоимости капитала. Активы пп должны быть профинансир-ы за счет накопител-х источников. Обслуживание различных источ-в финанс-я обходится предварительно неодинаково, стоим-ь капитала-это стои-ь привлеч-я источников финансир-я:для кредита-проценты, для эмиссии акций-дивиденды. 5.К-я эффективности рынка капитала. Пп выступает на рынке капитала в качестве инвестора, кредитора, заемщика. Степень эффек-и рынка капитала зависит от его информац-й насыщенности и доступности информ-и. Информ-я влияет на ценовой курс акций. 6.К-я асимметрии показателей, связана с предыдущей концеп. Отдельные лица (менеджеры, некоторые собственники) могут владеть информ-й, недоступной для других (конфиден-я информация). Инфор-ия может быть использована по разному, в зависимости от того, какой эффект дает ее обнародование. 7.К-я агентских отношений. Связана с тем, что в большинстве случаев одни лица владеют предприятием, а другие им управляют. Собств не обязаны управлять, для этого они нанимают профес-х менеджеров, которые должны представлять и защищать их интересы. При этом собственники несут агентские издержки (зарплата менеджерам). 8.Концепция альтернативных затрат. Управление финансами связано с выбором альтерн-х решений. Этот выбор основывается на сравнении альтерн-х затрат. Альтер-е затраты - это доход, который можно было бы получить, выбрав иной вариант вложения средств. 9.Концепция времен неограниченной деятельности пп. Пп создано на неограниченный срок.

ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ

Финансовый инструмент - контракт, по которому происходит одновременное увеличение фин активов одного пп и фин обязательств долгового или долевого характера другого пп.

Инструментами финансового менеджмента являются:

1) бюджетирование - технология планирования, учета и контроля денег и финансовых результатов;

2) фин-й анализ - получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину фин состояния пп, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами;

3) менеджмент привлечения заемных средств – рационал-е упр-е привлеч-м заемных средств, в частности, с помощью расчета эффекта фин рычага в целях повышения рентаб собст средств;

4) менеджмент размещения свободных средств - управление размещением свободных средств с помощью прямых и портфельных инвестиций, коммерческих кредитов и других способов с целью получения дополнительной прибыли;

5) леверидж - процесс управ активами, направленный на возрастание прибыли, т. е.небольшое изменение которого может привести к существен-у изменению результативных показателей;

6) инвестиционный менеджмент - управление инвестициями, осуществляется с помощью форм-я инвестиц портфеля.

7) эмиссия менеджмента капитала – управл движением капитала, вкл в себя управл-е денежн потоками, управление портфелем ЦБ;

8) траст-операции - доверительные операции банков, фин компаний, инвестиц фондов по управл имуществом клиента и выполнению других услуг в интересах и по поручению клиента на правах доверенного лица;

9) факторинг - разновидность торгово-комиссионной операции, связанной с кредитованием оборотных средств.;

10) лизинг - форма долгоср-й аренды, связанная с передачей в пользование оборуд, и другого движ-о и недвиж-о имущества.

11) страхование - отношения по защите имущес-х интересов хозяйст-их субъектов и граждан при наступлении определ-х событий за счет ден фондов, формир-х из уплач-х ими страх взносов.

ВНЕШНЯЯ – ПРАВОВАЯ И НАЛОГОВАЯ – СРЕДА

Налоговая среда также играет существенную роль в принятии управленческих решений на уровне субъектов хозяйствования. Налоговая система современной России находится в процессе постоянного совершенствования; тем не менее, уже можно выделить наиболее существенные с точки зрения управления финансами предприятий налоговые факторы. Речь, в первую очередь, идет о прямых налогах: уровне реального налогообложения прибыли предприятий и доходов физических лиц, рассматриваемых в роли инвесторов. Косвенные налоги, при всей их важности с точки зрения государственного бюджета, существенной роли в принятии финансовых решений на уровне предприятий не играют и, как следствие, в финансовом менеджменте практически не рассматриваются.

Правовая среда орг-ии: 1. Основным источником предприним-го права явл Конституция РФ. Она имеет высшую юридическую силу, прямое действие и применение на всей территории РФ. 2. ГК РФ - комплексный нормативный акт. 3. ФЗ об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью, о рынке ценных бумаг, о бухгалтерском учете, о несостоятельности и банкротстве предприятий и,; 4. Подз-нные акты также играют большую роль в деле регул-ния предпринимательской деят-ти. указы Президента РФ. Указы как ср-во регул-ния предпринима-их отношений призваны восполнить пробелы в решении законодат-м тех или иных вопросов. 5. Органы местного самоуправления также издают хозяйственно-правовые акты, опираясь на Конст РФ, ФЗ«Об общих принципах орг-ии местного самоуправления в РФ». 6 локальных нормативных актов, принимаемых самими хозяйствующими субъектами в целях регул-ния собственной предприн-ой деят-ти. (Устав, Положение о филиале, представительстве).

Не явл источниками предпринимательского права акты арбитражных судов, в частности Постановления Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ. Они должны рассматриваться как ср-во достижения единообразного понимания и применения источников права предпринимательской сферы.