
- •Темп устойчивого роста
- •Производственный и финансовый леверидж
- •Дивидендная п-ка
- •Стоимость бизнеса
- •Управление оборотным капиталом.
- •Политика в области оборотного капитала
- •Управление запасами
- •Управление дебиторской задолженностью (кредитная п-ка)
- •Управление денежными средствами и их эквивалентами
- •Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования
- •Управление источниками финансирования оборотного капитала
- •Финансовое планирование и прогнозирование
- •Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование
- •Финансовая стратегия
- •Специальные вопросы фин-го менеджмента
- •Финансовый менеджмент в условиях инфляции
- •Банкротство и финансовая реструктуризация
- •Антикризисное управление
- •Международные аспекты фин-го менеджмента
Антикризисное управление
Меры по предотвращению банкротства п/п связаны с эффективным управлением его финансами и производством, правильным определением стратегических целей и тактики их реализации.
Санация как досудебная, так и судебная представляет собой меры по восстановлению его платежеспособности. Выбор стратегии предотвращения банкротства зависит от системы управления финансами на п/п. Основой этой системы должен быть финансовый анализ, по итогам которого п/п имеет возможность давать регулярную оценку своего фин-го состояния. Главные направления этого анализа: 1) оценка состояния имущества п/п и источников его формирования, а также показателей структуры капитала; 2) оценка состояния оборотных средств, определение их достаточности и на этой основе типа фин-го состояния; 3) выявление тенденций, связанных с оборачиваемостью средств на п/п; 4) определение степени ликвидности и платежеспособности п/п; 5) выявление тенденций рентабельности.
Главное в стратегии предотвращения банкротства п/п, в решении проблем ликвидности и платежеспособности заключается в профессиональном управлении оборотными средствами, особенно управление деб-й и кред-й зад-тью. Если в результате анализа выявлено кризисное положение п/п, то необходимо применять меры антикризисного управления. Целями антикризисных мероприятий должны быть: 1) обеспечение их ликвидности и платежеспособности на основе оптимального сочетания собственных и заемных источников средств; 2) получение прибыли и соответствующего уровня рентабельности.
Основные мероприятия по санации неплатежеспособных предприятий: 1) внедрение новых форм и методов управления; 2) конверсия, диверсификация, переход на выпуск новой продукции, повышение ее качества; 3) повышение эффективности маркетинга; 4) снижение производственных затрат; 5) сокращение дебиторско-кредиторской задолженности; 6) повышение доли собственных средств в оборотных активах за счет части фонда потребления и реализации краткосрочных финансовых вложений; 7) продажа излишнего оборудования, материалов, незавершенного производства, готовой продукции на основе инвентаризации, а также продажа дочерних фирм и долей в капитале других предприятий; 8) временная остановка капитального строительства; 9) конверсия долгов путем преобразования краткосрочной задолженности в долгосрочную; и др.
Международные аспекты фин-го менеджмента
При взаимодействии с иностранными п/пми происходит взаимный обмен валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Поэтому можно сказать, что сфера международных финансовых отношений между фирмами находятся в зоне действия валютного рынка.
Валютный рынок - рынок, на котором валюта одной страны используется для приобретения (обмена) валюты другой страны.
Отношения возникают при валютных сделках. Сделки идут как через валютные биржи, так и за счет межбанк-х/межгосуд-х расчетов. Доля оборота с физическими лицами незначительна. Особенность:
1) основа экономических взаимоотношений между государствами;
2) государственное регулирование (≪коридоры≫ - Россия, ≪трубы≫ - ЕЭС, запреты на отток капиталов, поддержание режима обмена).
Валютный курс - ≪цена≫ денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах (ЭКЮ, ЕВРО). Основные факторы, определяющие валютный курс:
1) состояние платежного баланса. Активный платежный баланс (внешняя деб-я зад-ть) способ-ет повыш-ю курса национальной валюты, так как увеличив-ся спрос на нее со стороны иностр-х должников;
2) разница %х ставок в разных странах. Повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отлив капиталов, в том числе национальных, за границу;
3) деят-ть валютных рынков и спекулятивные валютные операции;
4) степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах;
5) ускорение или задержка международных платежей.
6) степень доверия к валюте на мировом рынке. Она определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране, а также рассмотренными выше факторами, оказывающими воздействие на валютный курс.
Существует теория паритета покупательной способности, она утверждает, что валютный курс всегда меняется настолько, насколько это необходимо для того, чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах. А паритет есть результат сопоставления количества тех благ, которые можно приобрести на национальных рынках стран, чьи валюты сравниваются.