золото – девизный стандарт – это денежная система, при которой обращающиеся в стране денежные знаки не размениваются непосредственно на золото, но обмениваются на валюту другой страны, которая разменивается на золото.

2. Бумажно – кредитная денежная система характеризуется обращением неразменных на золото денежных знаков. Она возникла в годы первой мировой войны и сохранилась до сих пор.

Как элемент хозяйственного механизма выделяют следующие разновидности денежных систем:

1. Денежная система рыночного типа характеризуется свободным обращением денег во всех их формах. Для нее характерно:

1. Размежевание функций эмиссии денег: наличных за центральным банком, а депозитных - за коммерческими банками;

2. Свободный выбор субъектами денежного обращения формы платежа наличными или безналичными деньгами;

3. Централизованное управление денежной системой через аппарат центрального банка;

4. Управление совокупным денежным оборотом через инструменты кредитно-денежной политики;

5. Выпуск денег в обращение в соответствии с положением кредитно-денежной политики.

1. Денежная система нерыночного типа характеризуется наличием запретов и ограничений по свободному функционированию денег (талоны, карточная система). Она характерна была для планово-распределительной системы хозяйствования. Денежная система нерыночного типа предусматривает: использование административных методов регулирования денежного обращения, разграничение сфер функционирования наличного и безналичного денежного обращения, запрещение определенных денежных операций, осуществление контроля за денежными операциями.

2. Денежная система переходного типа, характеризуется сочетанием элементов организации денежного обращения, присущих денежным системам рыночного и нерыночного типов. Такая денежная система сложилась в странах с трансформационной экономикой.

В зависимости от общих закономерностей функций денег различают:

1. Саморегулируемая денежная система характерна для условий обращения полноценных денег, т.к. здесь действовал механизм автоматического регулирования денег, находящихся в обращении;

2. Регулируемая ДС характерна для обращения бумажно-кредитных денег, не разменных на золото.

3. Вопрос 3 нет начала ( самостоятельно смотреть)

ІІІ этап становления денежной системы Украины охватывает период с момента введения в денежный оборот страны гривны (2.09-16.09 1996г.) до настоящего времени. Его отличительными характеристиками являются:

• Дальнейшее совершенствование механизма и инструментов денежно=кредитного регулирования;

• Принятие закона Украины «О Национальном банке Украины» в 1999г.;

• Переход на свободно плавающий валютный курс;

• Принятие нового Закона Украины «О банках и банковской системе»

(7 12.2001г.)

4. Государственное регулирование денежного обращения обеспечивается через денежно-кредитную политику.

Денежно- кредитная политика – экономическое регулирование денежной массы и цены денег через изменение предложения денег и процентных ставок на денежном рынке.

В зависимости от темпов и направления изменения предложения Д и % ставок различают:

1. Рестрикционная политика - предусматривает падение предложения денег, в результате чего они быстро дорожают, следовательно, сокращается спрос на них. Такая политика получила название политики дефляции. Государство старается избегать открытой политики дефляции и допускает лишь медленное и незначительное сокращение предложения денег и уровня процентов, которые оказывают легко сдерживающее воздействие на темпы экономического развития. Такая политика называется рефляция.

2. Экспансионистская политика – означает неконтролируемый рост предложения денег. По этой причине деньги быстро дешевеют, растет спрос на них, растет денежная масса в обращении. В ряде случаев это не подкрепляется соответствующим приростом товарной массы, следствием этого является инфляция. Для сдерживания ее темпов государство проводит политику постепенного контролируемого роста денежной массы и мягкого роста уровня процента. Такая политика называется дезинфляция.

ТЕМА № 5: Инфляция и денежные реформы

1. Сущность, формы, типы инфляции

2. Социально-экономические последствия инфляции

3. Государственное регулирование инфляции

4. Денежная реформа и методы её проведения

5. О собенности денежной реформы в Украине

Сущность, формы и типы инфляции

Инфляция – длительное и быстрое обесценивание денег вследствие чрезмерного увеличения денежной массы в обращении.

Инфляция обусловлена действием множества факторов, которые могут быть объединены в 2 группы:

1. действующие со стороны денег: чрезмерный выпуск денег, перекредитование экономики, слабая денежно-кредитная политика государства;

2. факторы неденежного характера: неэффективная ценовая политика, неэффективная налоговая политика, товарный дефицит, структурные диспропорции в экономике и т.д.

Формы проявления инфляции зависят от механизма хозяйствования и наличия официальной цены на золото. В рыночном хозяйстве формой проявления инфляции может быть:

- повышение товарных цен, в результате падает покупательская способность денежной единицы;

- снижение курса национальной валюты по отношению к валютам других стран.

В условиях существования официальной цены на золото формой проявления инфляции является установление лажа на золото (установление надбавки к официальной цене золота).

В нерыночной экономике с планово-распределительной системой хозяйствования инфляция в меньшей мере проявляется в повышении товарных цен, чем в товарном дефиците, сохранении уровня товарных цен при ухудшении качества товаров либо повышения товарных цен в большей мере, чем улучшаются потребительские свойства товаров.

Такая форма инфляции называется подавленной и скрытой инфляцией.

В условиях рыночного хозяйства также может иметь место скрытая инфляция, когда правительство пытается сдерживать обесценивание денег за счет ограничения денежной массы и удерживания курса национальной валюты. В качестве сдерживающих мероприятий государство ограничивает выплаты из средств бюджета.

Формами проявления скрытой инфляции в рыночной экономике являются:

1. платежный дефицит

2. натурализация хозяйственных связей (бартер)

3. спад производства.

Различают следующие виды инфляции:

1. инфляция спроса – инфляция, которая обусловлена факторами, действующими со стороны денег.

2. инфляция издержек – инфляция, которая вызвана увеличением издержек на производство товаров и услуг.

Инфляцию можно охарактеризовать по таким типам:

1. В зависимости от темпов обесценения денег:

- ползущая;

- медленная;

- галопирующая;

- гиперинфляция;

- супергиперинфляция.

2) В зависимости от продолжительности обесценивания денег:

- хроническая (постоянное присутствие обесценивания денег);

- стагфляция (наличие инфляции на фоне снижения производства).

Социально-экономические последствия инфляции

При незначительных темпах обесценивания денег инфляция оказывает положительное влияние на состояние экономики и социальной сферы. Так как при галопирующей инфляции рост цен незначительный, поэтому происходит расширение производства, появляются дополнительные рабочие, а, следовательно, сокращается безработица. В условиях повышения темпов роста инфляции обостряются диспропорции в экономике, ухудшается инвестиционный климат, ухудшается социальное положение населения.

Социальными последствиями инфляции являются:

• снижение реальных денежных доходов населения;

• обесценение денежных сбережений населения;

- демографические нарушения;

• социальная напряженность в обществе, забастовки;

• рост безработицы;

- криминогенная ситуация в обществе.

В сфере экономики:

а) в сфере производства - обостряются диспропорции в экономике страны; происходит снижение уровня производительности труда; сокращение инвестиций в экономику; сокращение доли долгосрочных кредитных вложений по сравнению с краткосрочными;

б) в сфере обращения: нарушается нормальная структура потребительского спроса, начинается бегство от денег, что приводит к ажиотажному спросу на товары и услуги. Это выступает дополнительным фактором роста инфляции.

в) в сфере финансов: ухудшается состояние государственных финансов, так как поступающие в бюджет доходы быстро обесцениваются и оказываются недостаточными для финансирования государственных расходов. На этой основе возрастает бюджетный дефицит. Ухудшается также состояние отраслевых финансов, так как нарушаются сроки оплаты поставленных товаров, что вызывает сбои в производстве, происходит задержка в платежах по обязательствам перед контрагентами хозяйственных связей, своевременность и полнота расчетов с бюджетом, ухудшаются финансовые результаты работы предприятий.

г) в кредитной сфере: сокращаются объемы кредитных вложений, сокращаются сроки кредитования, растет ссудный процент, ухудшается состояние кредитного портфеля банков, растет просроченная задолженность по ссудам;

д) в сфере денежного обращения: нарушаются сроки платежей, растет платежный дефицит, начинается «бегство от денег», денежная форма оплаты труда заменяется натуральной формой оплаты труда и премирования, национальная валюта вытесняется из оборота инвалютой, сокращаются объемы денежных накоплений и сбережений;

е) в валютной сфере: устанавливается множественность валютных курсов, развивается спекуляция, нарушаются внешнеэкономические связи, затрудняется планирование внешнеэкономической деятельности.

3. Государственное регулирование инфляции

В условия обесценивания денег государство проводит антиинфляционную политику, чтобы ослабить отрицательные социально-экономические последствия инфляции.

Различают следующие виды антиинфляционной политики:

1. политика дефляции;

2. политика доходов;

3. политика (1)+(2)

Дефляция представляет собой совокупность мер, направленных на ограничение платежеспособного спроса через финансово-кредитный механизм. Она осуществляется на основе:

- сокращения государственных расходов, в том числе в экономику и социальную сферу;

- повышения денежных доходов бюджета, как правило, за счет роста налоговых платежей;

- проведения рестрикционной денежной политики.

Применение дефляционной политики может осуществляться государством непродолжительное время, т.к. сокращение выплат из бюджета на социальные нужды приводит к ухудшению уровня жизни населения. Усиление налогового обложения доходов предприятий, уменьшается их заинтересованность в наращивании объемов- производства, а проводимая рестрикционная денежно-кредитная политика может вызвать недостаток денег для нормального функционирования экономики.

Политика доходов основана на том, что государство замораживает зарплаты и цены, либо фиксирует соотношения между темпами их роста.

Экономическими последствиями такой политики регулирования инфляции является ухудшение социальной ситуации в стране и спад производства.

Большинство стран для сокращения темпов инфляции применяют меры, направленные не на устранение последствий инфляции, а на устранение причин, вызывающий развитие инфляции в странах.

К числу таких мер относятся:

P стимулирование конкуренции на основе антимонопольного законодательства;

P совершенствование структуры экспорта и импорта товаров;

Pсовершенствование системы налогообложения доходов экономических субъектов для повышения эффективности производства;

P проведение прогрессивной денежно-кредитной политики.

6. Денежная реформа и методы её проведения

Денежная реформа – полная и частичная реорганизация денежного обращения, проводимая государством с целью оздоровления и улучшения механизма функционирования денежного обращения применительно к сложившимся социально- экономическим условиям. Для достижения этих целей проведение денежной реформы требует наличия экономических предпосылок, обеспечивающих стабильность покупательской способности денег и в послереформенный период. К числу таких предпосылок относятся:

- повышение объемов производства и устойчивая тенденция снижения темпов спада производства;

- бездефицитность бюджета и устойчивая тенденция к снижению его размеров;

• накопление государством золотовалютных ресурсов, необходимых для поддержания устойчивости курса национальной валюты и другие.

Виды денежных реформ можно охарактеризовать по следующим направлениям:

1) по глубине реформационных процедур различают структурные (полные) денежные реформы и реформы частичного типа.

Структурные денежные реформы е проводились в период перехода от биметаллизма к золотому монометаллизму, от последнего к системе бумажного или кредитного денежного обращения. Во всех этих случаях нужно не только заменить один вид денег на другой, но и осуществить существенные перемены в экономике, в государственных -финансах, банковской и валютной системах и др. Такие структурные изменения диктуются особенностями новых денег, которые внедряются в обращение и должны обеспечить предпосылки для их успешного функционирования.

Реформы частичного типа касаются только самой организации денежного оборота и сводятся к изменениям отдельных элементов денежной системы. Сама база денежной системы, структура экономики и денежно-кредитных отношений остаются неизменными. При таких реформах чаще всего меняется масштаб цен, вид и номинал денежных знаков, механизм эмиссии денег и др. В современных условиях, когда во всех странах внедрены неполноценные деньги, способные к быстрому обесцениванию, реформы частичного типа проводятся довольно часто, и являются типичными в мировой практике. Наиболее показательными реформами этого типа были денежные реформы 1947 и 1961 г.г. в СССР. Эти реформы, в свою очередь, делились на формальные, которые характеризуются частичными изменениями в сфере денежного обращения, не меняют механизма функционирования денег и вносят несущественные изменения в отдельные элементы денежной системы страны – купюры одного образца заменяются на купюры другого образца , изымаются купюры мелкого достоинства и вводятся купюры более крупных номиналов. Но масштаб цен не меняется.

Деноминационная денежная реформа, при которой, на ряду с другими преобразованиями в денежной сфере, также осуществляется деноминация денег - укрупнение денежной единицы (масштаба цен).

2) По характеру обмена старых денег на новые:

Неконфискационные реформы предусматривают обмен старых денег на новые по единому соотношению. В этом случае уценка запасов денег, доходов и цен для всех экономических субъектов производится в одинаковых пропорциях, т.е. не зависимо от представляемых к обмену запасов старых денег и других критериев (реформа в Украине в сентябре 1996 года).

Конфискационная денежная реформа предполагает, что соотношение обмена денег дифференцируется в зависимости от величины предоставленного к обмену запаса старых денег, от формы сбережения запаса старых денег, от формы собственности собственника денег (денежная реформа в СССР 1947г.).

3) по порядку введения новых денег в обращение выделяют:

- одномоментную денежную реформу;

- денежную реформу параллельного типа.

К одномоментным относят реформы, при которых введение новых денег в обращение осуществляется за короткий срок (7-15 дней), на протяжении которого технически возможно обменять старые деньги на новые.

В реформе параллельного типа выпуск в оборот новых денежных знаков осуществляется постепенно, параллельно с обращением старых знаков они длительное время функционируют одновременно и параллельно.

Особенности денежной реформы в Украине

В 90-е годы в Украине была проведена широкомасштабная денежная реформа, которая по своему характеру может быть отнесена к категории полных и структурных реформ. К наиболее характерным её особенностям принадлежат:

Многофакторная обусловленность: денежная реформа в Украине заключается в том, что кроме чисто экономических причин были довольно существенные политические причины её проведения. Украина с 1991 года стала независимым государством, и с новым статусом должна была иметь собственные деньги и собственную денежную систему, способную обеспечить эмиссию и регулирование оборота национальных денег.

Многоцелевая направленность денежной реформы: при ее проведении ставились цели: жит в:

- создать национальные деньги и денежную систему как атрибут самостоятельности и механизм обеспечения независимости украинского государства;

- обеспечить стабильность национальных денег на уровне, достаточном для стимулирования экономического и социального развития страны;

- сформировать и ввести в действие новые методы и инструменты регулирования денежного оборота и денежных отношений, адекватные требованиям рыночной экономики.

Создание нового (рыночного) механизма монетарного регулирования является характерной особенностью денежной реформы в Украине по двум причинам:

P к началу реформы такого механизма в Украине не было;

P для преодоления гиперинфляции и перехода к антиинфляционной политике нужно было быстро освоить наиболее эффективные инструменты денежно-кредитного регулирования.

Особенностью денежной реформы в Украине является и то, что в ходе ее проведения в оборот была введена временная валюта, которая подверглась гиперобесценению.

Важной особенностью денежной реформы в Украине является её особый социальный аспект. В Украине на завершающем этапе при выпуске в оборот гривни была проведена деноминация в соотношении 1:100 тыс. всех ценовых показателей, всех запасов денег и всех текущих доходов. Такая пропорция обмена была выбрана не случайно: она отвечала уровню инфляции за 1991-1996гг. Все это дало повод говорить многим аналитикам нашей реформы о её неконфискационном, прозрачном и социально справедливом характере.

Этапы реформы:

1. Январь-ноябрь 1992г. - в обращение выпущен купоно- карбованец и обеспечено его функционирование. В Украине начинается формирование собственного эмиссионного механизма и появляется возможность самостоятельно обеспечить потребности оборота в денежной массе.

2. Ноябрь 1992-август 1996гг.- украинский карбованец окончательно закрепился в обороте как единая национальная, хоть и временная валюта, а также были созданы экономические и финансовые предпосылки для её стабильного функционирования, в первую очередь, как средства обращения и платежа.

3. Сентябрь 1996 г. Успешно завершилась денежная реформа введением в оборот постоянной денежной единицы – гривни. Завершение реформы в сентябре 1996 г. было подготовлено успехами её второго этапа: преодоление гиперинфляции, вытеснение из наличного оборота доллара, заметная трансформация в рыночные условия экономики, внедрение в практику новых методов и инструментов монетарного регулирования.

Тема № 6: Валютный рынок. Валютная система

1. Понятие валюты и ее виды. Конвертируемость валют

2. Валютный рынок и его функции

3. Валютный курс и режимы его установления

4. Понятие валютной системы. Национальная валютная система и характеристика ее элементов

5. Мировая валютная система: сущность и этапы ее развития

6. Международные (региональные) валютные системы

1. Валюта – любые денежные средства, формирование и использование которых прямо и косвенно связано с внешнеэкономическими отношениями. В международной практике к валюте относят не только денежные средства, но и платежные документы и ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте, а также платежные документы и фондовые ценности (ценные бумаги), выраженные в национальной валюте, (если они пересекают границу страны – эмитента).

Классификация валюты:

1. В зависимости от страны эмитента денежных и платежных средств:

- Национальная валюта (ее эмитентом является национальная банковская система);

- Иностранная валюта (эмитент – банки других стран);

- Коллективная валюта (эмитент- международные финансово-кредитные учреждения и функционирование которой осуществляется на основе международного права (евро))

2. По режиму использования:

- Конвертируемая валюта, которая свободно обменивается на валюты др. стран по курсу установленному под воздействием спроса и предложения и свободно ввозится вывозится из страны;

- Неконвертируемая валюта, которая не может быть обменена на валюты другой страны по рыночному курсу, а ее вывоз и ввоз жестко ограничивается.

Различают несколько видов конвертируемой валюты.

В зависимости от степени охвата внешнеэкономических операций и состава участников различают:

- Полную конвертируемость;

- Частичную конвертируемость.

Полной называется конвертируемость валют, основанная на праве любого физического или юридического лица (как резидента так и не резидента) на неограниченный обмен национальной валюты на иностранную валюту.

Частичная конвертируемость валют предусматривает наличие ограничений по использованию валюты, распространяемых на отдельные отрасли внешнеэкономической деятельности или на отдельные категории владельцев валют. Ее разновидностями являются:

1. В зависимости от национальной принадлежности (от места постоянного проживания и деятельности владельца валют)

обратимость валют делится на: внешнюю и внутреннюю.

При внешней конвертируемости валют свобода распоряжения заработанных в данной стране валютой распространяется для расчетов за границей только на иностранцев, нерезидентов данной страны.

Внутренняя частичная конвертируемость валют предусматривает свободный обмен национальной валюты на иностранную валюту только для резидентов данной страны.

3. В зависимости от видов операций, для обслуживания в которых используется валюта различают

- Конвертируемость валют по текущим операциям. Конвертируемость валют по текущим операциям может быть Де - факте и Де – юре;

- Конвертируемость валют по капитальным операциям

Конвертируемость валют по текущим операциям Де - факте предполагает признание национальной валюты в качестве платежного средства по экспортно-импортным операциям без юридического присоединения к статье №8 Устава Международного Валютного Фонда (МВФ).

Конвертируемость валют по текущим операциям Де- юре требует ратификации страной статьи 8-ой устава МВФ.

2. Валютный рынок – сегмент денежного рынка, на котором уравновешиваются спрос и предложение валюты как специфического товара.

По своему предназначению и организационной форме валютный рынок представляет собой совокупность специальных институтов и механизмов, которые в своем взаимодействии создают условия для свободной купли, продажи, обмена национальной валюты на иностранную валюту в зависимости от спроса и предложения.

Объекты валютного рынка – валюта, валютные ценности, банковские металлы…..

Субъектами являются:

Предприятия –участники внешнеэкономической деятельности

1. инвесторы - юридические и физические лица, осуществляющие операции по покупке-продаже валют;

2. валютные спекулянты – валютные дилеры (зарабатывают доходы на курсовой разнице валют);

3. валютные хеджеры – участники валютного рынка, специализируются на страховании валютных рисков;

4. посредники – специализируются на оказании посреднических услуг участникам рынка. К ним относятся: банки, брокерские валютные конторы, биржы.

Сущность валютных рынков раскрывается через его функции, важнейшими из которых являются:

• Обеспечение условий и механизма для реализации валютной политики гос-ва;

• Создание субъектами валютных отношений предпосылок для своевременного совершения платежей по текущим операциям и капитальным операциям и содействие на этой основе развитию внешней торговли;

• Обеспечение прибыли участниками валютных отношений;

• Страхование валютных рисков;

• Обеспечение диверсификации валютных резервов. Распределение средств между объектами с целью снижения риска потерь и получения повышенных доходов.

3. Валютный курс – цена денежной единицы одного государства, выраженная в валюте другого государства.

Режим установления валютного курса зависит от системы денежного обращения. В условиях золото-монетного стандарта валютный курс устанавливался на основе золотого паритета.

Золотой паритет – соотношение между валютами по весовому количеству металла, представленного в сравниваемых валютах. Отклонение от валютного курса допускалось в пределах золотых точек.

Нижняя золотая точка – валютный курс – расходы по перевозке золота из страны в страну.

Верхняя точка –валютный курс + эти расходы.

Золотое содержание валют как основа, установления валютных курсов сохранялось и в условиях обращения бумажно-кредитных денег (до середины 70-х г.г.). Курс валют устанавливался исходя из золотого содержания денежной единицы сравниваемых валют. С отменой официальной цены на золото, базой для исчисления валютного курса является спрос и предложение валют, соотношение их покупательской способности. В связи с этим различают два вида валютного курс :

1. Фиксированный валютный курс – курс национальной валюты, фиксирующийся по отношению к другой валюте или валютной корзине;

2. Плавающий валютный курс – устанавливается на основе складывающегося соотношения между спросом и предложением данной валюты. Его разновидностями являются:

- регулируемый плавающий валютный курс;

- свободный плавающий валютный курс.

3. Валютная система – это организационно-правовая форма реализации организации валютных отношений в границах определенного экономического пространства.

Национальная валютная система базируется на национальной денежной системе дохода и по сути является составляющей денежных систем отдельных стран. Как и эти денежные системы, организация валютных отношений в национальной валютной системе определяется законодательством данного государства.

Элементы национальной валютной системы:

• Название, купюрность и характер эмиссии национальной валюты;

• Уровень конвертируемости национальной валюты. Гривна является частично свободно конвертируемой.

• Режим установления курса валюты в Украине: с 23.02.1999г. был введен свободно регулируемый плавающий валютный курс;

• Режим использования иностранной валюты на внутреннем рынке в общем экономическом обороте. Обычно этот режим сводится к полному запрету и к запрету с некоторыми для отдельных видов платежей.

• Режим формирования и использования государственных золото-валютных резервов. Он проявляется двояко:

- в форме жесткой привязки национальной валюты к определенным иностранным валютам с установлением фиксированного курса ее к этим валютам; если национальная валюта привязана к иностранной валюте, то в стране должен быть создан запас этой иностранной валюты в размере 100% находящихся в обороте страны национальных денег;

- если такой привязки нет, то золото-валютные резервы создаются в форме использования валютных запасов для поддержания равновесия на национальном валютном рынке путем проведения валютных интервенций.

• Режим валютных ограничений, которые вводятся и отменяются законодательным органом в зависимости от экономической ситуации в стране;

• Регламентация функционирования внутреннего валютного рынка и рынка драг банковских металлов;

• Регламентация международных расчетов и международных кредитных отношений;

• Определение национальных органов, на которые возлагается проведение валютной политики, их прав и обязательств (в Украине: Кабинет министров Украины, Национальный Банк Украины, государственная налоговая администрация, государственный таможенный комитет, министерство связи Украины).

Важным предназначением национальной валютной системы является разработка и реализация государственной валютной политики как совокупности организационно-правовых и экономических мер в сфере международных валютных отношений, направленных на достижение определённых государством целей.

Валютное регулирование – это деятельность государства и уполномоченных органов по поводу регламентации валютных отношений экономических субъектов и их деятельности на валютном рынке.

Через введение, усиление, отмену и ослабление органов государственного валютного регулирования имеется возможность направить валютные потоки в самые выгодные для национальной экономики направления и в необходимых объемах.

Кроме валютных ограничений, практика валютного регулирования выработала еще ряд методов, которые обеспечат экономическое влияние на валютные отношения:

• Курсовая политика - целенаправленное проведение комплекса мер с целью коррекции курса национальной валюты;

• Учетная (дисконтная) политика - целенаправленное увеличение и уменьшение учетной ставки Центрального банка страны и соответствующее изменение ставки депозитного и ссудного процента;

• Валютная интервенция – это оперативное поддержание валютного рынка в состоянии равновесия путем увеличения и уменьшения купли-продажи Центральным Банком иностранной валюты за национальную валюту;

• Регулирование сальдо платежного баланса;

• Формирование и использование золотовалютных резервов.

5. Мировая валютная система – совместно разработанная государствами и закрепленная международными договорами форма реализации валютных отношений.

Первой в истории мировой валютной системой была мировая валютная система, основанная на золотом стандарте. Она сформировалась в конце 19 - начале 20-го столетия как совокупность национальных валютных систем. Платежный оборот обслуживался преимущественно золотом. Основу валютных курсов составлял золотой паритет. Переход капитализма к монополистической стадии привел к тому, что золотовалютный стандарт вступил в противоречие с новыми экономическими условиями. Он стал противостоять концентрации и централизации капитала, интересам монополий и государства, так как тормозил регулирование экономики согласно их интересам.

Поэтому на смену золото-монетному стандарту пришел механизм золотодевизного стандарта (Генуэзская конференция 1922г.) Это вторая валютная система (получила название генуэзской валютной системы). Единая мировая валютная система перестала существовать. Она распалась на валютные блоки. Принадлежность страны к одному или другому валютному блоку определялась поддержанием твердого курса национальной валюты к основной валюте, необходимостью хранения золотовалютных резервов в банках страны, которые возглавлял валютный блок, осуществлением через эти банки всех международных расчетов. Создавались валютные зоны: страны, входящие в них, были связаны со страной – гегемоном, единым валютно-финансовым режимом и одними системами валютных ограничений. В конце второй мировой валюты возникла необходимость создания новой мировой валютной системы.

Третья мировая валютная система получила название Бреттон-Вудской валютной системы. Ее отличительными характеристиками являются:

1. наряду с золотом, как мировые резервные и расчетные валюты используются две валюты: доллар США и английский фунт стерлингов;

2. создание международного валютного фонда (МВФ);

3. официальные курсы валют устанавливались через определение их золотого содержания (масштаб цен) и, соответственно этому, твердо фиксировались валюты относительно доллара США. Бреттон-Вудская валютная система на протяжении 50-60-х годов способствовала развитию международных отношений, но в ней возникли глубокие противоречия. На протяжении 1971-1973 г.г. Бреттон - Вудская валютная система распалась.

1 апреля 1978 г. приведена в действие Четвертая мировая или Ямайская валютная система. Ее характерные черты:

- признание международными резервными и расчетными валютами, наряду с долларом, валют других стран;

- вытеснение золота из международных расчетов;

- отмена золотых паритетов валют и официальной цены на золото. Это означало полную демонетизацию золота в сфере международных валютных отношений;.

- официальное признание «плавающих» валютных курсов, но это не означало полного отсутствия какого-либо вмешательства государства в валютный рынок;

-усиление международного валютного регулирования и контроля функционирования мировой валютной системы через МВФ.

6. Международная (региональная) валютная система – договорно-правовая форма организации валютных отношений отдельных стран.

Чтобы противостоять гегемонии доллара в мировой валютной системе, в марте 1979г. была создана международная (региональная) валютная система – европейская валютная система (ЕВС) - это форма межгосударственного регулирования валютных отношений стран западноевропейского интеграционного комплекса.

Целью ЕВС было достижение валютной стабильности и создание единой валюты в рамках этой валютной системы, выравнивание основных экономических показателей развития стран, входящих в эту валютную систему, приведение к единой форме (унификации) экономической политики, разработка и внедрение средств коллективного регулирования валютной сферы, стабилизация экономического состояния стран- членов ЕВС.

Маастрихский договор (ноябрь 1994 года) определил 3 этапа становления ЕВС:

Первый этап (июль 1990 – декабрь 1993г.г.)

- полная либерализация движения капиталов в середине ЕС;

- завершение формирования единого внутреннего рынка ЕС;

- разработка мер по сближению ряда экономических параметров для стран-членов.

Второй этап (январь 1999г.)

- создание независимой европейской системы центральных банков во главе с европейским Центробанком;

- установление фиксированного валютного курса для валюты стран –членов ЕВС между собой, а также относительно ЭКЮ;

- эмиссия единой денежной единицы;

- проведение единой валютной политики странами-членами ЕВС.

Сейчас страны ЕС вступили в третий этап создания ЕВС. По состоянию на 1 января 1999г были зафиксированы валютные курсы национальной валюты. Финансовые безналичные операции с этого периода могут осуществляться как в евро так и в национальных валютах. С 1 января 2002 г. евро вошло в наличный оборот, и на протяжении нескольких месяцев сократилось параллельное обращение евро и национальной валюты. С 1 июля 2002г. в обращении остается единая европейская валюта - евро. За стабильность единой денежно-кредитной политики ЕВС отвечает европейская система центральных банков (ЕЦБ и центральные банки стран-участниц).

Основные преимущества введения единой валюты:

- снижение операционных расходов;

- расширение финансовых резервов;

- увеличение их ликвидности;

- снижение валютных рисков;

- упрощение международных финансовых операций;

- повышение конкуренции.

Все эти преимущества будут способствовать дальнейшему развитию межрегионального сотрудничества, а общая валюта евро может получить статус резервной и стать конкурентоспособной по отношению к доллару.

Тема 7. Необходимость и сущность кредита

1. Общие предпосылки и экономические причины возникновения кредита

2. Сущность кредита

3. Стадии и закономерности движения кредита

1. Общие предпосылки и экономические причины возникновения кредита

Возникновение кредита связано с формированием регулярных отношений обмена между экономическими агентами; в ряде случаев продавец товаров сталкивался с ситуацией, когда у покупателя отсутствовало достаточно средств для оплаты товара, а поскольку товаропроизводитель заинтересован в продаже товара, он соглашается его реализовать на условиях отсрочки оплаты. Этим объясняется необходимость кредита.

Таким образом, необходимость кредита первоначально связывалась со сферой обмена, но в дальнейшем необходимость в нем была вызвана не только потребностями обмена, но и потребностями производства и потребления в сфере производства. Необходимость в кредите была обусловлена действием ряда факторов.

Во-первых: для организации нового бизнеса, в ряде случаев, собственных средств у предпринимателя могло оказаться недостаточно,

во-вторых: у функционирующих хозяйственных единиц потребность в кредите была связана с необходимостью поддерживать непрерывность воспроизводственного процесса при временной недостаточности собственных средств.

Экономической основой кредита являются закономерности кругооборота капитала. У одних субъектов рынка в результате завершения кругооборота средств на предприятии оказываются временно свободные денежные средства. У другой части субъектов рынка может возникнуть дополнительная временная потребность в денежных средствах. Наличие временно свободных денежных средств у одних субъектов рынка и дополнительной временной потребности в них у другой части субъектов рынка связано с тем, что на разных предприятиях разный период производственного цикла. Они по-разному отдалены от поставщиков и покупателей, а также от железных дорог и автодорог. Разный уровень платежеспособности имеют потребители их продукции. На них по-разному оказывает действие сезонный фактор. Это противоречие разрешается с помощью кредита.

Временное наличие свободных средств и дополнительной потребности в них у других субъектов рынка может иметь место не только в сфере производства, но и в сфере потребления, т.к. текущие доходы и расходы населения по отдельным их группам также не совпадают во времени. Наличие свободных средств и дополнительной потребности в них может испытывать и государство, поскольку у него могут не совпадать объемы доходов и расходов в каждый данный момент. Все это объясняет необходимость использования кредита. Для того, чтобы он стал объективной реальностью, требуются соответствующие условия (предпосылки):

• Наличие доверия между субъектами кредитных отношений;

• Должна быть взаимная заинтересованность сторон;

• Юридическая самостоятельность для субъектов хозяйствования и дееспособность для физических лиц, вступивших в кредитные отношения;

• Наличие регулярных доходов у заемщика, которые обеспечивают источники возврата кредита кредитору;

• Для юридических лиц необходимым условием является его деятельность на принципах коммерческого расчета и хозяйственного расчета.

2. Сущность кредита

На поверхности явлений отношения, связанные с использованием кредита, выступают как передача товаров и денег одних субъектов рынка другим. Для того, чтобы раскрыть сущность кредита, необходимо охарактеризовать те глубинные процессы, которые раскрывают его содержание как особой экономической категории. К ним относятся:

• поскольку при кредите возникают отношения между участниками кредитной сделки. Они носят общий характер;

• эти общие отношения имеют экономическую природу

• экономические отношения возникают по поводу движения стоимости в товарной и денежной форме;

• эта стоимость является временно свободной;

• поэтому она может передаваться одним субъектам рынка другому только на возвратной основе.

Кредит - экономические отношения по поводу аккумуляции и перераспределения времени свободной стоимости в товарной и денежной форме на условиях возвратности, срочности. Для того, чтобы эти отношения происходили, необходимы субъекты и объекты кредитных сделок. Такими субъектами выступают кредиторы и заемщики.

В кредитных сделках между кредиторами и заемщиками имеется тесная взаимосвязь:

• кредитор не может существовать без заемщика

• благодаря кредитной сделке кредитор и заемщик имеют возможность свои экономические интересы.

В то же время между ними существуют различия:

• заемщик не является собственником ссуженной стоимости, в то время как кредитор может быть и не быть собственником ссуженной стоимости;

• кредитор действует в сфере обмена, а заемщик в сфере производства и обмена;

• заемщик обязан возвратить ссуду кредитору и, кроме того, как правило, уплатить % за пользование этой ссудой;

• в кредитной сделке заемщик зависит от кредитора, который определяет условия кредитной сделки. Это побуждает заемщика экономно использовать заемные средства; даже возвратив ссуду, заемщик не утрачивает свою зависимость от кредитора, т.к. в будущем у него может возникнуть новая потребность в кредите. В тоже время и кредитор зависит от заемщика, т.к. заемщик может не согласиться на условия кредитной сделки предлагаемой кредитором;

• своевременность и полнота погашения задолженности заемщиком оказывает прямое влияние на финансовое состояние кредитора.

Объект кредита: временно свободная стоимость на основе движения кредита возникают экономические отношения между кредитором и заемщиком. В кредитных сделках кредиторы и заемщики могут меняться местами.

Кредитные отношения могут возникать внутри одной и разных форм собственности:

1. между только юридическими и только физическими лицами;

2. между юридическими и физическими лицами;

3. внутри одной отрасли экономики и между предприятиями разных отраслей экономики.

3. Стадии и закономерности движения кредита

Особенностью кредита как экономической категории является стадия движения кредита:

1. стадия формирования временно свободной стоимости;

2. размещение временно свободной стоимости кредитора

3. использование временно свободной стоимости заемщиком. На те цели, для достижения которых был взят кредит;

4. высвобождение используемых заемщиком средств из его оборота и формирование у него дохода;

5. возврат заемщиком кредита кредитору;

Для движения кредита характерен ряд закономерностей.

На микроуровне:

1. обязательная возвратность движения стоимости, что вытекает из самой сущности кредита;

2. временное пребывание в обороте заемщика позаимствованной стоимости, т.к. у кредитора она тоже временно свободна;

3. сокращение заимствованной стоимости в процессе движения и возврат ее кредитору, иначе кредит бы утратил свою сущность, а связанные с ним отношения переросли бы в финансовые отношения. Существует зависимость размеров кредита от размера временно свободных средств у кредитора.

На макроуровне:

1. количественные параметры развития кредита должны быть адекватны динамике измерения валового внутреннего продукта, в противном случае возникает товарно-денежная разбалансированность;

2. общие объемы требований и обязательств по кредиту должны балансироваться;

3. возвратность и платность кредита делает его более адекватным к рыночным условиям и используется для финансирования увеличения капитала в реальный сектор экономики. Именно возвратность и платность играют решающую роль перемещения ограниченных сумм денежных сбережений домашних хозяйств в реальный сектор экономики (в промышленность, сельское хозяйство, транспорт).

4. платность кредита и его способность приносить доход обоим субъектам кредитных отношений определяет такую закономерность движения кредита как направление средств из низкорентабельных отраслей экономики в высокорентабельные.

Закономерности движения кредита при соблюдении принципов кредитования - исходные положения, на которых строятся кредитные взаимоотношения между кредитором и заемщиком:

1. целенаправленность кредитных: вложений: оба субъекта кредитных отношений должны знать целевое назначение кредита;

2. принцип срочности кредита: кредит предоставляется на определенный срок. В основе определенного срока кредитования лежит определенный срок появления источника для погашения задолженности по кредиту. Срок кредита: кредит в оборотные средства дается сроком до 1 года, а в основные фонды на срок более длительный;

3. принцип возвратности: предоставленный заемщику кредит должен быть возвращен кредитору потому, что:

• он предоставляется за счет временно свободных денежных средств, что определяет необходимость его возврата;

• он используется заемщиком для покрытия временно дополнительной потребности в заемных средствах, что создает предпосылку для возврата заемщиком кредита кредитору;

4. принцип платности кредита: отношения между кредитором и заемщиком основываются на платной основе. В платности кредита заинтересован и кредитор, и заемщик: для кредитора платность кредита обусловлена тем, что он временно расстается с распоряжением своими деньгами, от использования которых можно было бы получать доход. Уплаченный заемщиком процент за кредит компенсирует недополученные в связи с передачей в ссуду денег доходы; для заемщика платность кредитных отношений выступает стимулирующим фактором изыскания внутренних финансовых ресурсов и своевременного и полного погашения кредита;

5. принцип обеспеченности: это вторичный источник погашения задолженности по кредиту, если возникла просроченная задолженность по ссуде. В качестве обеспечения могут выступать:

1. залог – движимое, недвижимое имущество, имущественные

права и т.д.;

2. поручительство;

3. страхование (риск лежит на страховых компаниях);

6. дифференцированность кредитных отношений банка с заемщиком: принцип предусматривает разновидности условий кредитных сделок в зависимости от надежности кредитного партнера.

Тема 8. Функции, формы и виды кредита

1. Функции кредита

2. Формы кредита

3. Виды кредита

1. Функции кредита

Функция – продолжение анализа сущности. Функции кредита – это взаимодействие кредита как целого с внешней средой.

Методологическими принципами анализа функций кредита являются:

1. функция кредита имеет объективный характер; она характеризует определенную работу, которую выполняют кредитор и заемщик, вступив в кредитные отношения;

2. в процессе своего движения в каждый данный момент кредит проявляет сущность не всеми своими функциями, а какой-либо одной или несколькими из них;

3. функция – это не застывшая, а изменяющаяся категория;

4. функция выражает специфическое взаимодействие кредита как целостного процесса, так как:

- функция относится к кредитному отношению в целом;

- функция должна характеризовать специфическое взаимодействие всех форм кредита;

- функция характеризует такое взаимодействие кредита с внешней средой, которое направлено на его сохранение как целостного образования.

В экономической литературе среди ученых – экономистов по вопросу функций кредита нет единства взглядов. Профессор Геращенко В.С. придерживается мнения, что кредит выполняет только одну функцию – перераспределительную. Шварц Г.А. считает, что кредит выполняет две функции: распределительную и функцию экономии наличных денег. Шенгер Ю. признает четыре функции кредита: аккумуляцию средств; размещение аккумулированных средств; выделение процента; создание кредитных орудий обращения.

Нельзя согласиться с мнением Ю. Шенгера о функциях кредита, так как сам кредит не может аккумулировать, размещать. Это могут делать только люди в процессе своей деятельности. Кредит может быть лишь средством аккумуляции, размещения, распределения. Несостоятельным является также утверждение о том, что функцией кредита является выделение процента, так как процент на кредит – это категория, связанная с самой сущностью кредита, и процент возникает именно потому, что существует кредит.

Традиционно считается, что кредит выполняет две функции:

- перераспределительную;

- замещения действительных денег кредитными орудиями обращения и кредитными операциями.

Перераспределительной функции кредита свойственно распределение стоимости. Оно может происходить по территориальному и отраслевому признакам. В кредитные отношения могут вступать различные организации и лица, независимо от их месторасположения. Такое перераспределение стоимости называется межтерриториальным. Межотраслевое перераспределение происходит, когда стоимость передается от кредитора, представляющего одну отрасль, к заемщику – хозяйственному орган другой отрасли. Внутриотраслевое перераспределение стоимости можно наблюдать при получении кредита предприятиями от отраслевых банков.

Однако независимо от того, какое перераспределение имеет место, оно не сопровождается сменой собственника, так как собственность на передаваемую стоимость сохраняется у кредитора.

Для перераспределительной функции кредита характерны следующие черты:

1. При помощи кредита распределяется не только валовой продукт, но и средства производства и предметы потребления, созданные в предшествующий период развития.

2. Посредством кредита могут перераспределяться все материальные блага, все национальное богатство общества.

3. Перераспределительная функция кредита охватывает перераспределение временно высвободившейся стоимости.

4. Существенным является передача временно высвободившейся стоимости во временное пользование.

5. Стоимость передается чаще всего без участия каких-либо посредников.

Таким образом, перераспределительная функция кредита носит общественный характер и активно используется государством в регулировании производственных пропорций и управлении совокупным денежным капиталом.

Второй функцией кредита, признанной большинством экономистов, является функция замещения действительных денег кредитными орудиями обращения и кредитными операциями. В современном обществе созданы необходимые условия для такого замещения. Перечисление денег по счетам в банках, зачет взаимной задолженности дают возможность сократить наличные платежи, улучшить структуру денежного оборота.

В настоящее время действительные деньги не обращаются, а в обращении находятся денежные знаки, выпускаемые на основе кредита. Это дает возможность некоторым экономистам считать, что функция замещения исчерпала себя. Следует отметить, что вхождение ссуженной стоимости в хозяйственный оборот выполняет функцию не всеобщего замещения денег, а функцию их временного замещения в экономическом обороте.

Следовательно, функция замещения действительных денег кредитными орудиями обращения и кредитными операциями, обеспечивает создание базы для ускоренного развития безналичных расчетов, внедрения их новых способов. Все это способствует экономии издержек обращения и повышению эффективности общественного воспроизводства в целом.

Ученые-экономисты о функциях кредита

2. Формы кредита

Различают две формы кредита: коммерческий и банковский.

Одна из первых форм кредитных отношений в экономике, породившая вексельное обращение и тем самым активно способствовавшая развитию безналичного денежного оборота, находит практическое выражение в финансово-хозяйственных отношениях между юридическими лицами в форме реализации продукции или услуг с отсрочкой платежа. Основная цель этой формы кредита – ускорение процесса реализации товаров, а, следовательно, извлечения заложенной в них прибыли.

Инструментом коммерческого кредита традиционно является вексель, выражающий финансовые обязательства заемщика по отношению к кредитору. Наибольшее распространение получили две формы векселя – простой вексель, содержащий прямое обязательство заемщика на выплату установленной суммы непосредственно кредитору, и переводной (тратта), представляющий письменный приказ заемщика со стороны кредитора о выплате установленной суммы третьему лицу либо предъявителю векселя. В современных условиях функции векселя часто принимает на себя стандартный договор между поставщиком и потребителем, регламентирующий порядок оплаты реализуемой продукции на условиях коммерческого кредита.

Величина коммерческого кредита ограничена. Прежде всего, он ограничен размерами резервных капиталов, имеющимися у функционирующих предпринимателей, так как каждый из них может продавать товары в кредит лишь в той мере, в какой у них имеется известный излишек капитала. Размеры кредита зависят от степени регулярности обратного притока капитала в руки предпринимателей.

Предприятие может одновременно получать коммерческий кредит и его выдавать. Поэтому для отдельного предприятия размер коммерческого кредита можно определить как разницу между стоимостью товаров, поставленных покупателям на условиях отсрочки платежа и стоимостью товаров, полученных от поставщика на аналогичных условиях.

Коммерческий кредит имеет строго ограниченное направление. Так, он может предоставляться отраслями, производящими средства производства, отраслям, потребляющим их, но не наоборот.

Коммерческий кредит в СССР имел широкое распространение до 1930 года. Взаимное кредитование между предприятиями сыграло положительную роль, но имело и негативные последствия. В ходе кредитной реформы 1930-1932 г.г. коммерческий кредит был заменен прямым банковским. Запрещение коммерческого кредита в тот период соответствовало выбранному пути развития экономики.

Использование коммерческого кредита в современных условиях в Украине является естественным результатом развития товарно-денежных отношений, различных форм собственности, отказа от сложившейся монопольной практики банковского кредитования.

В зарубежной практике коммерческий кредит получил исключительно широкое распространение. Например, в Италии до 85% от суммы сделок в оптовой торговле осуществляются на условиях коммерческого кредита, причем средний срок по нему составляет около 60 дней, что существенно превышает срок фактической реализации товаров непосредственным потребителям.

В современных условиях на практике применяются в основном три разновидности коммерческого кредита:

- кредит с фиксированным сроком погашения;

- кредит с возвратом лишь после фактической реализации заемщиком поставленных в рассрочку товаров;

- кредитование по открытому счету, когда поставка следующей партии товаров на условиях коммерческого кредита осуществляется до момента погашения задолженности по предыдущей поставке.

Банковский кредит – одна из наиболее распространенных форм кредитных отношений в экономике, объектом которых выступает процесс передачи в ссуду непосредственно денежных средств. Предоставляется исключительно специализированными кредитно-финансовыми организациями, имеющими лицензию на осуществление подобных операций от центрального банка. Инструментом кредитных отношений является кредитный договор или кредитное соглашение. Доход по этой форме кредита выступает в виде ссудного процента, ставка которого определяется по соглашению сторон с учетом ее средней нормы на данный период и конкретных условий кредитования. Классифицируется по ряду признаков.

Сроки погашения. Онкольные (бессрочные) ссуды, подлежащие возврату в фиксированный срок после поступления официального уведомления от кредитора. В настоящее время практически не используются не только в Украине, но и в других странах.

Краткосрочные ссуды, предоставляемые, как правило, на восполнение временного недостатка собственных оборотных средств у заемщика. В современных условиях в нашей стране краткосрочные кредиты, получившие доминирующее значение на рынке ссудных капиталов, характеризуются следующими отличительными признаками:

- более короткими сроками, обычно не превышающими одного месяца;

- ставкой процента, обратно пропорциональной сроку возврата ссуды;

- обслуживанием в основном сферы обращения, так как недоступны из-за цен для структур производственного характера.

Среднесрочные ссуды, предоставляемые на срок до одного года на цели как производственного, так и чисто коммерческого характера.

Долгосрочные ссуды, используемые, как правило, в инвестиционных целях. Как и среднесрочные ссуды, они обслуживают движение основных средств, отличаясь большими объемами передаваемых кредитных ресурсов. Применяются при кредитовании реконструкции, технического перевооружения, нового строительства на предприятиях всех сфер деятельности. В Украине на стадии перехода к рыночной экономике практически не используются из-за общей экономической нестабильности.

Способ погашения. Ссуды, погашаемые единовременным износом (платежом) со стороны заемщика. Этот способ погашения является традиционной формой возврата краткосрочных ссуд.

Ссуды, погашаемые в рассрочку в течение всего срока действия кредитного договора. Конкретные условия возврата определяются договором. Всегда используются при долгосрочных ссудах.

Способ взимания ссудного процента. Ссуды, процент по которым выплачивается в момент ее общего погашения. Традиционная для рыночной экономики форма оплаты краткосрочных ссуд.

Ссуды, процент по которым выплачивается равномерными взносами заемщика в течение всего срока действия кредитного договора. Традиционная форма оплаты средне- и долгосрочных ссуд, имеющая достаточно дифференцированный характер в зависимости от договоренности сторон.

Ссуды, процент по которым удерживается банком в момент непосредственной выдачи их заемщику. Для развитой рыночной экономики эта форма абсолютна нехарактерна. Из-за нестабильности экономической ситуации активно использовалась в период 1993-1995 г.г. многими украинскими банками.

Наличие обеспечения. Доверительные ссуды, единственной формой обеспечения возврата которых является непосредственно кредитный договор.

Обеспеченные ссуды как основная разновидность современного банковского кредита, выражающая один из его базовых принципов.

Ссуды под финансовые гарантии третьих лиц, реальным выражением которых служит юридически оформленное обязательство со стороны гаранта возместить фактически нанесенный банку ущерб при нарушении непосредственным заемщиком условий кредитного договора.

Целевое назначение. Ссуды общего характера, используемые заемщиком по своему усмотрению для удовлетворения любых потребностей в финансовых ресурсах.

Целевые ссуды, предполагающие необходимость для заемщика использовать выделенные банком ресурсы исключительно для решения задач, определенных условиями кредитного договора.

Категория потенциальных заемщиков. Аграрные ссуды – одна из наиболее распространенных разновидностей кредитных операций, определивших появление специализированных кредитных организаций - агробанков.

Коммерческие ссуды, предоставляемые субъектами хозяйствования, функционирующими в сфере торговли и услуг.

Ссуды посредникам на фондовой бирже, предоставляемые банками брокерским, маклерским и дилерским фирмам, осуществляющим операции по купле – продаже ценных бумаг.

Ипотечные ссуды владельцам недвижимости, предоставляемые как обычными, так и специализированными ипотечными банками.

Банковские ссуды – одна из наиболее распространенных форм хозяйственного взаимодействия кредитных организаций.

Между коммерческим и банковским кредитом существуют определенные различия. При коммерческом кредите в кредитную сделку включаются только ресурсы поставщика, реализующего свою продукцию или оказывающего услуги. Это не обязательно временно высвобождающиеся материальные ресурсы в процессе кругооборота и оборота фондов. При банковском кредите уже произошло высвобождение временно свободных ресурсов в денежной форме и осуществлена их аккумуляции на счетах в банке. Следовательно, при коммерческом кредите объектом сделки является товар, при банковском – ссудный капитал.

При коммерческом кредите и кредитор, и заемщик являются производителями продукта или посредниками в его реализации. В роли кредитора выступают не специализированные кредитные институты, а любые юридические лица, связанные с производством либо реализацией товаров или услуг. При банковском кредите только один из участников кредитной сделки – заемщик – выступает в качестве производителя или посредника.

Средняя стоимость коммерческого кредита всегда ниже средней ставки банковского процента на данный период времени. При юридическом оформлении сделки между кредитором и заемщиком плата за коммерческий кредит включается в цену товара, а не определяется специально, например, через фиксированный процент от базовой суммы.

3. Виды кредита

Формы кредита находят свою реализацию во многих видах кредитных отношений, таких как потребительский, государственный, ипотечный, контокоррентный, учетный, акцептный, ломбардный, лизинговый и др.

Потребительский кредит. Главный отличительный его признак – целевая форма кредитования физических лиц. В роли кредитора могут выступать как специализированные кредитные организации, так и любые юридические лица, осуществляющие реализацию товаров или услуг. В денежной форме предоставляется как банковская ссуда физическому лицу для приобретения недвижимости, оплаты дорогостоящего лечения и т.п., в товарной – в процессе розничной продажи товаров с отсрочкой платежа. В Украине получает распространение, используется при кредитовании под залог недвижимости (чаще всего – жилья). В зарубежной практике потребительский кредит охватывает все слои трудоспособно населения, в основном через различные системы кредитных карточек.

Государственный кредит – совокупность экономических отношений между государством в лице органов власти и управления, с одной стороны, и физическими и юридическими лицами – с другой, при которых государство выступает в качестве заемщика, кредитора и гаранта. Главная форма кредитных отношений – когда государство выступает как заемщик средств. Реже оно выступает как кредитор, предоставляя ссуды юридическим и физическим лицам. В тех случаях, когда государство берет на себя ответственность за погашение займов или выполнение других обязательств, взятых физическими и юридическими лицами, оно является гарантом. Основной признак этого вида кредита – непременное участие государства в лице органов исполнительной власти различных уровней. Осуществляя функции кредитора, государство через центральный банк производит кредитование:

- конкретных отраслей или регионов, испытывающих особую потребность в финансовых ресурсах, если возможности бюджетного финансирования уже исчерпаны, а ссуды коммерческих банков не могут быть привлечены в силу действия факторов конъюнктурного характера;

- коммерческих банков в процессе аукционной или прямой продажи кредитных ресурсов на рынке межбанковских кредитов.

В роли заемщика государство выступает в процессе размещения государственных займов или при осуществлении операций на рынке государственных краткосрочных ценных бумаг.

Различают следующие виды государственного кредита:

1. Централизованный (по линии Минфина Украины) и децентрализованный (местные органы власти).

2. Внутренний государственный кредит (обслуживает внутренний государственный долг и внешний ( обслуживает внешний государственный долг).

3. Облигационный и безоблигационный кредит. Облигационный кредит выступает:

а) в форме свободно реализуемого займа;

б) облигаций, реализованных среди предприятий;

в) беспроцентного целевого кредита, облигации которого реализуются среди населения.

Безоблигационные займы государства в форме:

а) казначейских векселей, существовавших в 20 –е годы в форме государственных ценных бумаг. Они выпускались государственными предприятиями в счет бюджетных ассигнований, выполняли функции средства обращения и платежа в крупно-оптовом обороте;

б) ссуды бюджету в форме прямого кредитования дефицита бюджета, банковские вложения на покрытие разницы в ценах, возмещаемых впоследствии, и средств бюджета в виде списания на государственный долг отсроченной задолженности;

в) казначейские обязательства, реализуемые среди населения.

Под понятием государственного кредита разными авторами современной экономической литературы не сложилось единого мнения. Многие авторы разделяют его на собственно государственный кредит и государственный долг. В первом случае кредитные институты государства (банки и другие кредитно-финансовые институты) кредитуют различные сектора экономики. Во втором случае государство заимствует денежные средства у банков и других кредитно-финансовых институтов на рынке капиталов для финансирования бюджетного дефицита и государственного долга. При этом, кроме кредитных институтов, государственные облигации покупают население, юридические лица, т.е. различные предприятия и компании.

Особенность государственного кредита состоит в возвратности, срочности и платности предоставляемых взаймы средств. Однако эти отношения нельзя смешивать с банковским кредитом. Ссудный фонд используется для кредитования предприятия предприятий и организаций в целях обеспечения бесперебойности процесса расширенного воспроизводства и повышения его эффективности; кредиты могут получать и частные лица. Когда же речь идет о государственном кредите, то взятые взаймы денежные средства поступают в распоряжение органов государственной власти, превращаясь в их дополнительные финансовые ресурсы. Они направляются, как правило, на покрытие бюджетного дефицита. Источником погашения государственных займов и выплаты процентов по ним выступают средства бюджета. Государственный кредит, связанный с функционированием политической надстройки и движением бюджетных средств, выражает часть финансовых отношений общества.

Объективная необходимость использования государственного кредита на удовлетворение потребностей общества обусловлена постоянным противоречием между величиной этих потребностей и возможностями государства по их удовлетворению за счет бюджетных доходов. Регулирование экономики, социальная политика государства, выполнение им своих функций по обороне страны и управлению требуют постоянного увеличения бюджетных расходов. Немалых средств стоит и международная деятельность государства. Между тем, доходы государственного бюджета всегда ограничены определенным пределом – уровнем налогообложения, установленным действующим законодательством. Поэтому при наличии свободных денежных ресурсов у населения, предприятий и организаций органы власти прибегают к помощи государственного кредита.

Целесообразность использования государственного кредита для формирования дополнительных финансовых ресурсов государства и покрытия бюджетного дефицита определяется значительно меньшими негативными последствиями для государственных финансов и денежного обращения страны по сравнению с монетарными приорами (например, эмиссия денег) балансирования доходов и расходов правительства. Это достигается на основе перемещения спроса от физических и юридических лиц у правительственным структурам без увеличения совокупного спроса и количества денег в обращении.

Как экономическая категория государственный кредит выполняет две функции: фискальную и регулирующую.

Через фискальную функцию государственного кредита осуществляется формирование централизованных денежных фондов государства. Выступая в качестве заемщика, государство обеспечивает дополнительные средства для финансирования своих расходов. В современных условиях доходы, благодаря государственным займам, стали вторым после налогов методом финансирования расходов бюджета. Последнее объясняется более быстрым темпом роста расходов по сравнению с увеличением налоговых поступлений.

Таким образом, положительное воздействие фискальной функции государственного кредита заключается в том, что с ее помощью налоговое бремя более равномерно распределяется во времени. Налоги, которые взимаются в период финансирования расходов за счет государственного займа, не увеличиваются (что пришлось бы сделать в противном случае). Зато потом, когда кредиты погашаются, налоги взимаются не только для их уплаты, но и для погашения процентов по задолженности.

Регулирующая функция государственного кредита. Вступая в кредитные отношения, государство вольно или невольно воздействует на состояние денежного обращения, уровень ставок на рынке денег и капиталов, на производство и занятость. Сознательно используя государственный кредит как инструмент регулирования экономики, государство может проводить ту или иную финансовую политику.

Рассмотрим на примерах, как государство регулирует денежное обращение:

- если за счет кредита финансируются производственные затраты, например, инвестиции, произойдет абсолютное сокращение наличной денежной массы в обращении;

- если за счет кредита финансируются затраты на оплату труда, например, преподавателей и врачей, количество наличной денежной массы в обращении останется без изменения;

- если государственный долг финансируется за счет привлечения накоплений юридических лиц, а полученные средства направляются на выплаты населению, количество денег в обращении возрастает.

Ипотечный кредит – особый вид экономических отношений по поводу предоставления ссуд под залог недвижимого имущества. Кредитором по ипотеке могут быть ипотечные банки или специальные ипотечные компании, а также коммерческие и другие банки. Заемщиком выступают физические и юридические лица, имеющие в собственности объект ипотеки. Объектами залога могут быть недвижимое имущество: жилые дома, сооружения, земельные участки и т.п. Главными особенностями залога являются: во-первых, наличие у заемщика собственности; во-вторых, чтобы эта собственность приносила доход ее владельцу; в-третьих, не была объектом залога в другой сделке.

Ресурсами кредитования ипотечных банков являются собственные накопления, ипотечные облигации, привлеченные средства на счета клиентов.

Ипотечный кредит предполагает наличие частной собственности, прежде всего на землю. После ее отмены на территории нашей страны в 1917 году ипотечные банки были закрыты, поскольку исчезла основа для совершения налоговых операций. И только с 1992 года в странах СНГ начинает возрождаться система ипотечных кредитов. Однако деятельность ипотечных банков сдерживается медленными темпами приватизации.

Контокоррентный кредит – это кредит банка, который предоставляется кредитным учреждением своему клиенту в национальной или иностранной валюте и который в соответствии с потребностями клиентами клиента может использоваться в различном объеме, не превышающим установленную в договоре максимальную сумму. Сальдирование поступлений и выплат со счета клиента происходит через установленные в договоре промежутки времени вместе с расчетами кредитных платежей на едином счете банка. Этот кредит относят к наиболее старым формам кредита, однако, и сейчас ему принадлежит немаловажная роль.

Клиент банка состоит в коммерческих отношениях с большим числом партнеров, которые могут быть для него как поставщиками, так и получателями продукции. Это ведет к тому, что у данного клиента возникают денежные обязательства и требования, причем их величина может изменяться. Банк в целях рационализации платежного оборота своего клиента берет на себя осуществление расчетов по его текущим требованиям и обязательствам. Для этого открывается контокоррентный счет или текущий банковский счет. На нем ежедневно фиксируются все поступления и списания средств. Но так как при этом возможна ситуация, когда обязательства клиента могут временно превысить его требования и на счете не будет средств для покрытия отрицательного сальдо, клиент договаривается с банком о предоставлении ему контокоррентного кредита. Контокоррентный кредит может предоставляться клиенту в различных формах в форме наличных денег, перевода, оплаты векселей, покупок ценных бумаг и т.д.

Учетный кредит. Экономическая сущность учетного кредита состоит в предоставлении ссуды должнику по векселю. К. Хагенмюллер и Г. Дипен определяют его содержание иначе: «Учетный кредит – это краткосрочный кредит, который предоставляется кредитным институтом векселедержателю в форме покупки векселя до наступления срока платежа». В основе учетного кредита лежат торговые и товарные векселя, отражающие реальное производство и движение товаров. Центральные банки предъявляют при учете векселей ряд требований:

- по векселю должны отвечать , как минимум, три лица, известные безупречной платежеспособностью, поскольку только так можно обеспечить полный и своевременный возврат платежа;

- срок векселя, остающийся после его покупки банком, не должен превышать 3 месяца. Это условие необходимо для успешного проведения центральным банком денежно-кредитной политики, которая должна испытывать только краткосрочные воздействия;

- вексель должен быть выставлен на основе реальной товарной сделки.

После того, как банк предоставил клиенту учетный кредит, он, как правило, сохраняет вексель у себя и предоставляет его к оплате после истечения срока обязательств. Если ликвидные положения банка ухудшаются, то он может переучесть вексель в центральном банке. Однако, коммерческий банк обычно старается избежать переучетной операции, так как она означает для банка потерю части прибыли.

Акцептный кредит. Акцептный кредит также связан с векселем. Он отличается от учетного кредита тем, что в данном случае банк сам является плательщиком по векселю. Акцептный кредит – это кредит, при котором банк акцептует выставленный на него клиентом переводной вексель при условии, что клиент предоставит банку покрытие векселя до наступления срока платежа по нему. Таким образом, банк сможет оплатить предъявленный ему вексель. Акцепты известных банков имеют обычно особенно высокую надежность при передаче векселя третьим лицам. Акцептный кредит относится к группе краткосрочных ссуд. Он служит для финансирования оборотных средств и не должен использоваться на инвестиционные цели.

За выполнение акцептной операции банк взимает комиссионные платежи, так называемую акцептную комиссию. В Германии, например, существует единая ставка, она составляет ¼ процентного пункта в месяц. Однако нередко для «первоклассных заемщиков» применяются более низкие ставки. По акцептному кредиту банк не взимает процентов. Это связано с тем, что для его предоставления банк обычно не использует собственные средства. Во внешнеторговых операциях акцептный кредит имеет форму рамбургского (или акцептно - рамбургского) кредита, причем по этому виду ссуды банк взимает процент.

Ломбардный кредит. Под ломбардом понимается залог легко реализуемого имущества или прав. Такой залог составляет основу ломбардного кредита. Ломбардный кредит существовал в средние века, особенно он был распространен в Северной Италии. В этот период при предоставлении кредита менялы требовали обеспечения в форме залога движимого имущества. Из этой формы ссуды к настоящему времени сформировался современный ломбардный кредит. Ломбардный кредит – это краткосрочная фиксированная по размерам ссуда, которая обеспечивается легко реализуемым движимым имуществом или правами.

При предоставлении ломбардного кредита залог оценивается не по полной стоимости на день заключения кредитного договора, а учитывается в зависимости от вида движимого имущества, только часть его стоимости. Такая оценка связана с рисками, возникающими при реализации залога. Ломбардный кредит предназначен для краткосрочного финансирования сферы обращения. Он используется прежде всего в форме сезонного кредита или овердрафта (предоставления кредита банком клиенту сверх остатка по его текущему счету) для покрытия краткосрочной потребности в платежных средствах.

К важнейшим видам ломбардного кредита относятся следующие:

- ломбардный кредит под залог ценных бумаг. Это наиболее важная форма ломбардных сделок, так как в ее основе лежит относительно несложная операция по приему в залог и оценке ценных бумаг;

- ломбардный кредит под залог товаров. В качестве залога в ломбардном кредите используются лишь товары с относительно устойчивой ценой при условии, что ими ведется торговля на бирже, где можно однозначно определить их цену с учетом количественных и качественных характеристик товарной партии;

- кредит под залог драгоценных металлов. Это – старейшая форма ломбардных операций, однако в настоящее время она довольна редка. Оценочная стоимость залог, а это обычно золотые монеты, слитки золота, серебра, платины, составляет около 95% соответствующей цены драгоценного металла;

- кредит под залог требований. Залогом могут служить различные финансовые требования, например, сберегательные вклады, требования по страховым договорам, требования на выплату ипотеки и т.д.

Стоимость ломбардного кредита для заемщика складывается из процентов и комиссионных платежей. Уровень комиссионных сборов зависит прежде всего от издержек по хранению залогового имущества.

Лизинговый кредит. Под лизинговым кредитом понимается сдача в аренду предметов длительного пользования, таких как здания, машины, самолеты, компьютеры, конторское оборудование. Арендодателями могут быть промышленные предприятия, имеющие собственные лизинговые компании, а также специализированные лизинговые компании, которые часто являются дочерними фирмами банковских монополий.

Имеются различные виды лизинга:

- оперативный лизинг. Мощные фирмы- производители могут быть заинтересованы не в продаже своей продукции, а в сдаче ее в аренду. Договор аренды заключается, как правило, на 3 – 5 лет и может быть расторгнут арендатором в любое время, благодаря чему арендатор имеет возможность быстро «переключиться» на более современное оборудование;

Лизинг недвижимости. Определенные фирмы в сотрудничестве с банками крупные целевые объекты, такие как заводские цеха, магазины, которые могут использоваться различным образом. После окончания срока аренды, составляющего 15 – 20 лет, объект может быть продан арендатором;

- финансовый лизинг. Этот вид лизинга подразумевает сдачу в аренду специализированными лизинговыми компаниями таких рыночных инвестиционных товаров, как автомобили. Срок аренды составляет, как правило, от 2 до 6 лет, и договор не может быть расторгнут до его окончания.

Ставки по лизингу рассчитывают исходя из издержек роизводства, процентов и налогов, которые должны платить собственники арендованных товаров. Учитывается и прибыль компаний. Объект лизинговых операций растет, не вытесняя традиционные виды кредита.

Тема 9 Финансовые посредники денежного рынка

1. Сущность, назначение и виды финансового посредничества

2. Экономические выгоды финансового посредничества

3. Банки как ведущие институты финансового посредничества. Функции банков.

4. Небанковские финансовые институты

5. Финансовое регулирование. Банковская система в механизме финансового регулирования

6. Инновации в финансовом посредничестве

1. Сущность, назначение и виды финансового посредничества

Денежный рынок по характеру связи между кредиторами и заемщиками подразделяется на два сектора: сектор прямого финансирования и сектор непрямого (опосредованного) финансирования. В секторе непрямого финансирования наряду с кредиторами и заемщиками, которых условно можно назвать базовыми субъектами рынка, появляется третий – экономический посредник, который является самостоятельным и равноправным субъектом денежного рынка. Аналогично базовым субъектам, он формирует собственные обязательства и требования и на этой основе эмитирует собственные финансовые инструменты, которые становятся инструментами торговли на денежном рынке. Указанные субъекты называются финансовыми посредниками, а их деятельность по аккумуляции свободного денежного капитала и размещения его среди заемщиков – потребителей называется финансовым посредничеством, которое выступает альтернативой финансовому рынку.

Финансовое посредничество существенно отличается от брокерско-дилерской деятельности, которая осуществляется в секторе прямого финансирования. Особенность последней состоит в том, что брокеры и дилеры как технические посредники не создают собственных требований и обязательств, а действуют по поручениям клиентов, получая доход в виде комиссионной платы (брокеры) или разнице в курсах купли-продажи (дилеры). Финансовые посредники действуют на ранке совсем по-иному – от своего имени и за свой счет, создавая собственные обязательства и собственные требования. Поэтому их прибыль формируется как разница между доходами от размещения аккумулированных средств и затратами, связанными с их привлечением. Так, страховая компания, аккумулируя средства своих клиентов, формирует новое обязательство – страховой полис, а размещая их средства в банках или ценных бумагах, создает новое требование к заемщику.

Механизм финансового посредничества недостаточно освещен в современной украинской и в бывшей советской литературе. Отдельные субъекты денежного рынка и в теории, и на практике рассматриваются, как правило изолированно один от другого, как несвязанные между собой структуры, которые функционируют в своих замкнутых экономических сферах. Однако это не так.

Все финансовые посредники функционируют на едином денежном рынке, с одним и тем же объектом – свободными денежными средствами, одинаково отчетливо влияют на конъюнктуру этого рынка, могут не только конкурировать между собой, но и взаимодействовать в решение многих экономических и финансовых задач.

К услугам, предоставляемым финансовыми посредниками, которых не предоставляет финансовый рынок, относятся:

- услуги по уменьшению риска (достигаются благодаря диверсификации финансовыми посредниками своих портфелей активов.;

- услуги по увеличению ликвидности (финансовые посредники обеспечивают эффективным управлением ликвидностью своих активов);

- услуги по обеспечению информацией (финансовые посредники, которые управляют огромными финансовыми потоками, имеют возможность относительно дешево (благодаря эффекту массовости) накапливать достоверную информацию о состоянии дел у заемщиков и ссудодателей, и использовать ее в интересах своих клиентов, освобождая их от необходимости самим собирать такую информацию, или же продавать ее клиентам по цене, значительно ниже тех затрат, которые должны были понести клиенты, если они самостоятельно собирали бы такую информацию).

Вид финансовых посредников и их количество по каждому виду существенно различаются по отдельным странам. Считается, что наибольший их «ассортимент» имеют США, что обусловлено существенной спецификой формирования их денежного рынка. Почти наименьший «ассортимент» финансовых посредников имеют страны, которые возникли на постсоветском пространстве и начали строительство рыночных экономик. Сюда относится и Украина. В зарубежной литературе финансовых посредников принято подразделять на три группы:

- депозитные институты;

- договорные сберегательные институты;

- инвестиционные институты.

В группу депозитных институтов входят: коммерческие банки; сберегательные учреждения; кредитные союзы. В Украине сберегательные учреждения как обособленные от банков самостоятельные структуры не сформировались, поэтому к депозитным институтам можно отнести только бани и кредитные союзы. Общей чертой этих институтов является право принимать деньги на хранение (депозиты) и предоставлять ссуды.

В группу договорных сберегательных институтов входят: страховые компании (компании по страхованию жизни и компании по страхованию имущества от несчастных случаев), пенсионные фонды. Общей чертой этих институтов является продажа ими своим клиентам права на определенные, заранее определенные выплаты при определенных условиях: наступления страховых случаев, достижения пенсионного возраста. В Украине оба вида этих институтов уже функционируют. Однако с созданием частных пенсионных фондов Украина явно опоздала.

К группе инвестиционных институтов относятся взаимные фонды, инвестиционные компании, инвестиционные фонды, финансовые компании и др. Общей чертой этих институтов является право привлекать средства для предоставления средне- и долгосрочных ссуд и купли ценных бумаг. В Украине институтов с названием «взаимные фонды» еще не существует, а в США - это почти что самые могущественные финансовые посредники. Развитие этой группы институтов в Украине осуществляется преимущественно в виде инвестиционных фондов и компаний.

Приведенная классификация финансовых посредников является незавершенной. Она адаптирована к финансовой системе США, однако не включает ряд институтов, которые широко функционируют в других странах. За ее пределами остались такие институты, как ломбарды, лизинговые компании, факторинговые компании, доверительные товарищества и др., которые уже существуют в украинской практике. Кроме того, сейчас происходит процесс интенсивного стирания граней между финансовыми посредниками. Поэтому вопрос классификации финансовых посредников требует дальнейшего изучения.

2. Экономические выгоды финансового посредничества

Экономическое назначение финансовых посредников состоит в обеспечении базовым субъектам денежного рынка максимально благоприятных условий для успешного функционирования. Конкретно это назначение проявляется через две задачи, которые выполняют финансовые посредники:

1. обеспечение эффективного сведения кредиторов (сберегателей) и заемщиков;

2. предоставление им на выгодных условиях следующих трех услуг: уменьшения рисков; обеспечения ликвидности активов; предоставления надежной информации.

Подобные задачи ставят перед собой и технические посредники финансового рынка, но выполняют их менее эффективно, чем финансовые посредники, или вообще не выполняют.

Сведение ссудодателей и заемщиков постоянно сопровождается определенными затратами, основными из которых считаются:

- трансакционные затраты (затраты, связанные с куплей-продажей финансовых инструентов – акций, облигаций, сертификатов, векселей и др. Их несут сберегатели, поэтому они должны учитывать эти затраты при определении целесообразности своих инвестиций в ценные бумаги. Они включают брокерские комиссионные, оплату услуг нотариуса, юриста и др. Финансовые посредники имеют возможность снизить трансформационные затраты двумя путями: экономией затрат благодаря увеличению масштаба операций и совершенствованию экспертизы операций);

- информационные затраты (эти затраты связаны с определением сберегателями (кредиторами) кредитоспособности заемщиков и с отслеживанием того, как заемщики используют полученные деньги. Первую часть этих затрат кредиторы осуществляют на этапе размещения своих средств, вторую часть – на этапе использования и возвращения этих средств заемщиками ). Наибольшими информационные затраты бывают при размещении сберегателями средств через финансовый рынок. Мировая практика разработала целый ряд способов снижения таких затрат на этом рынке:

- прямое обнародование информации заемщиком-эмитентом ценных бумаг;

- внедрение залога и требований к собственному капиталу заемщиком, что делает предоставляемые им ссуды более надежными;

- расширение практики финансирования через эмиссию заемных инструментов и сужение - через эмиссию акций;

- внедрение государственного регулирования отношений на финансовом рынке, направленного на усиление защиты инвесторов от неблагоприятного выбора и морального риска.

3. Банки и ведущие институты финансового посредничества. Функции банков.

По своему функциональному назначению банки могут занимать ведущее место на денежном рынке вцелом и в финансовом посредничестве, в частности. Благодаря функциональной универсальности банки могут предоставлять экономическим агентам, в том числе и небанковским посредникам, широкий ассортимент разных услуг, тогда как другие посредники специализируются на отдельных, часто ограниченных, финансовых операциях. Кроме того банки принимают активное и непосредственное участие в формировании предложения денег и тем самым влияют на конъюнктуру денежного рынка, а значит на состояние финансовых посредников вцелом и каждого посредника в частности. Возможности такого влияния на конъюнктуру денежного рынка и состояние финансового посредничества у небанковских посредников очень ограничены.

Несмотря на такие благоприятные возможности банков быть ведущими центрами денежного рынка и финансового посредничества, настоящая их роль в отдельных странах заметно отклоняется от возможной и зависит от действующего законодательства каждого конкретного государства, которое руководит банковской деятельностью. Если законодательство страны жестко ограничивает банковскую деятельность, то это ослабляет конкурентные позиции банков в сравнении с небанковскими финансовыми посредниками. Вместе с тем, ограничивается роль финансового посредничества в целом на денежном рынке и возрастает роль финансового рынка (прямого перемещения ресурсов от сберегателей к заемщикам.

Банк в правовом аспекте – это финансовый посредник, который выполняет одну или несколько операций, отнесенных законом к банковской деятельности.

Анализ многовековой мировой истории банковского дела и механизма функционирования денежного рынка дает основания отнести к банковской деятельности комплекс из трех посреднических операций:

- принимать денежные вклады от клиентов и возвращать вклады;

- предоставлять клиентам ссуды и создавать новые платежные средства;

- осуществлять расчеты между клиентами.

Выполнение этого комплекса операций можно считать определяющим экономическим признаком банка вообще – как центрального, так и коммерческого. Перечисленные операции являются базовыми, они создают первичную сферу банковской деятельности. Это место их определяется самой природой денежного рынка.

Таким образом, комплекс из трех базовых операций – депозитных, кредитных и расчетно-кассовых – создает первичную сферу банковской деятельности, а финансовый посредник, выполняющий этот комплекс, является банком в экономическом понимании.

В действительности банковские посредники, кроме базовых, могут выполнять и много других, но необходимых для денежного рынка операций. При этом они не перестают быть банками, потому что обеспечивают комплекс базовых операций. Такие банки принято называть универсальными. Но если финансовый посредник выполняет не все базовые операции, а только одну или две из них, можно ли его считать банком в экономическом понимании? По-мнению большинства ведущих экономистов, если такой посредник не обеспечивает комплекса базовых операций денежного рынка, он не является банком в полном смысле этого слова, а скорее это часть такого банка, которая может существовать только в кооперации с другими подобными посредниками, которые выполняют остальные базовые операции денежного рынка. Такие банки называют специализированными.

Если же посредник денежного рынка не выполняет ни одной из названых базовых операций, то есть лишен признаков банка, он принадлежит к небанковским финансовым институтам.

В литературе длительное время дискутируется вопрос, является ли банк посредником между кредиторами и заемщиками или обычным предприятием, которое производит финансовые продукты и продает их на денежном рынке. Все зависит от того, с каких позиций рассматривать деятельность банка. Если с макроэкономических, то когда банк является участником движения капитала в процессе общественного воспроизводства, он неминуемо будет сведен к посреднику финансового рынка. Если же с микроэкономических, когда банк анализируется как коммерческая структура, один из многих конкурирующих субъектов рынка, то сразу возникает вопрос, с чем он выходит на рынок и противостоит своим конкурентам. В этом случае банк неминуемо оказывается в роли продавца своих продуктов, а значит и их производителя, то есть предприятия.

Функция банка – более сложное, глубокое явление, чем операция. Она характеризует банк как абстрактную экономическую структуру с макроэкономических позиций, с позиции ее места в экономической системе в целом и влияния на все экономическое окружение, в котором банк функционирует. Функция – это то, что присуще каждому банку постоянно, независимо от того, какие конкретные операции он выполняет в данный момент. Операция же характеризует определенный вид работы банка только в данный момент и относительно только отдельного экономического субъекта, то есть на микроуровне.

Учитывая вышеизложенное, можно сделать вывод, что банки выполняют следующие функции:

- трансформационную;

- эмиссионную.

Трансформационная функция банков обусловлена посреднической миссией банков вообще и особенным местом среди финансовых посредников, в частности. Заключается она в изменении (трансформации) таких качественных характеристик денежных потоков, которые проходят через банки, как уровень рискованности, срочность, объемы и пространственное направление. В этой связи можно выделить следующие направления данной функции:

- трансформация рисков (состоит в том, что банки аккумулируют денежные средства с высоким риском, применяя соответствующие меры могут свести эти риски для своих вкладчиков и акционеров к минимуму). К таким мерам относят диверсификацию активов, создание резервов, дифференциацию процентных ставок в зависимости от рисковости кредитов, страхование депозитов и др.;

- трансформация сроков означает, что мобилизуя значительные объемы краткосрочных средств и постоянно пополняя их, банки приобретают возможность некоторую их часть направить в долгосрочные ссуды и другие долгосрочные активы. Это выгодно не только банкам (они получают более высокие доходы), но и их клиентам. Заемщики получают возможность профинансировать долгосрочные проекты, а вкладчики банков – получить больший доход по своим вкладам;

- трансформация объемов капиталов проявляется в том, что мобилизуя большие объемы мелких вкладов, банки получают возможность аккумулировать большие массивы капитала для реализации масштабных проектов. Без банков эти средства остались бы разрозненными, использовались бы с низкой отдачей или вообще не использовались бы;

- пространственная трансформация означает, что банки могут аккумулировать ресурсы из многих регионов и даже из других стран и направлять на финансирование проектов одного региона, одной страны, одного объекта.

Эмиссионная функция банков состоит в том, что только они могут создавать дополнительные платежные средства и направлять их в оборот, увеличивая предложение денег, или же извлекать их из оборота, уменьшая предложение денег. Эту функцию выполняет как центральный банк, эмитируя наличные и депозитные деньги, так и коммерческий банк, эмитируя депозитные деньги через механизм денежно-кредитного мультипликатора.

В экономической литературе называют и другие функции банков, например функцию аккумулирования средств, функцию регулирования денежного оборота. По-мнению ведущих экономистов, аккумуляция средств является составляющей трансформационной функции, поскольку какой-либо вид трансформации требует предварительной аккумуляции средств. Регулирование денежного оборота также достигается через две названные функции – трансформационную и эмиссионную. Через первую осуществляется структурное, качественное регулирование денежного оборота, а через вторую – качественное: массы денег в обороте и общего предложения денег. Поэтому выделять такие функции нецелесообразно.

Свои функции коммерческие банки реализуют через выполнение определенного набора операций. Перечень операций, которые может осуществлять современный коммерческий банк, меняется независимо от страны и вида банка. Круг операций, которые могут выполнять наиболее универсальные банки, включает:

- предоставление кредитов;

- депозитные операции;

- расчетно-платежные операции;

- управление потоками наличности;

- валютные операции;

- брокерские услуги;

- трастовые услуги;

- инвестиционные операции;

- страховые услуги;

- консультационные услуги;

- лизинговые операции;

- заимствование средств;

- другие услуги.

Этот перечень банковских операций приведен на примере Германии.

4. Небанковские финансовые институты

Небанковские финансовые институты также являются финансовыми посредниками денежного рынка, которые осуществляют аккумулирование накоплений и размещение их в доходные сферы деятельности. Они имеют много общего с банками:

- функционируют в том же секторе денежного рынка, что и банки, - в секторе опосредованного финансирования;

- формируя свои ресурсы (пассивы), они выпускают, подобно банкам, долговые обязательства, менее ликвидные в сравнении с обязательствами банков, однако могут реализовываться на рынке как финансовый инструмент;

- размещая свои ресурсы в доходные активы, они покупают долговые обязательства, создавая, подобно банкам, собственные требования к другим экономическим субъектам;

- деятельность их относительно создания обязательств и требований базируется на тех же основах, что и банков: их обязательства меньше по размеру, более ликвидны и короче по срокам, чем собственные требования, вследствие чего их платежи по обязательствам меньше, чем поступления по требованиям, что создает базу для прибыльной деятельности. Преобразуя одни обязательства в другие, они, как и банки, обеспечивают трансформацию движения денежного капитала на рынке – трансформацию рисковую, временную, объемную и пространственную.

Вместе с тем, посредническая деятельность небанковских финансовых институтов существенно отличается от банковской:

- она не связана с теми операциями, которые признаны как базовые банковские;

- она не затрагивает процесса создания депозитов и не влияет на динамику предложения денег, а значит нет необходимости контролировать их деятельность так же тщательно, как банковскую, прежде всего, распространяя на них требования обязательного резервирования. Поэтому закон6одательство всех стран дает им другой статус в сравнении с банками;

- она является более специализированной.

Формирование денежных ресурсов небанковских финансовых институтов имеет ту особенность, что оно не является депозитным, то есть переданными им средствами собственники не могут так свободно воспользоваться, как банковскими чековыми вкладами. Как правило, эти средства вкладываются на длительный, заранее определенный срок. Чем дольше этот срок, тем с большими рисками связано такое размещение и тем выше доходы оно должно приносить. Недепозитное привлечение средств может осуществляться двумя способами: на договорных основах и путем продажи посредником своих ценных бумаг (акций, облигаций). Отсюда все эти посредники подразделяются на договорных финансовых посредников, которые привлекают средства на основе договора с кредитором (инвестором), и на инвестиционных финансовых посредников, которые привлекают средства через продажу кредиторам (инвесторам) своих акций, облигаций, паев и др.

Рассмотрим в общих чертах механизм посреднического функционирования основных небанковских финансовых институтов.

Страховые компании – это финансовые посредники, которые специализируются на предоставлении страховых услуг. Их деятельность состоит в формировании на основе договоров с юридическими и физическими лицами специальных денежных фондов, из которых осуществляются выплаты застрахованным денежных средств в оговоренных размерах в случае наступления определенных событий (страховых случаев).

С развитием и усложнением техники, технологии, ухудшением экологической ситуации вероятность наступления неблагоприятных случаев возрастает. Поэтому страховой бизнес в странах с развитой рыночной экономикой успешно развивается, создавая банкам мощную конкуренцию в борьбе за вклады населения.

Страховые компании условно подразделяются на компании страхования жизни и компании страхования имущества и от несчастных случаев. Методы работы у них одинаковые: продавая страховые полисы, они мобилизуют определенные суммы средств, которые размещают в доходные активы. С доходов от этих активов они покрывают свои операционные расходы, получают прибыли. Из мобилизованных средств эти компании создают резервы для выплаты возмещений при наступлении страховых случаев. Отличие между ними состоит в способах размещения мобилизованных средств в доходные активы.

Страховые компании в развитых странах мобилизуют огромные финансовые ресурсы и являются одним из главных поставщиков долгосрочных капиталов на денежном рынке. Кроме долгосрочных ценных бумаг, они могут вкладывать свои ресурсы в ипотечные ссуды и под залог недвижимости и др. В этом проявляется их посредническая миссия на рынке.

Страховой бизнес в Украине вначале развивался достаточно интенсивно. Количество страховых компаний в середине 90-х годов даже превышало количество коммерческих банков. Однако страховые компании столкнулись с теми же трудностями, что и банки. Экономический кризис резко сократил спрос на страховые услуги, а хроническая инфляция, слабость банковской системы, неразвитость рынка ценных бумаг создают большие трудности относительно сохранности мобилизованных средств и размещения их в доходные активы. Поэтому в последние годы страховые компании начали сворачивать свой бизнес, а количество их резко сокращается. Но это явление временное. Страховым посредникам нет альтернативы на денежном рынке, если банкам не будет разрешена страховая деятельность.

Пенсионные фонды – это специализированные финансовые посредники, которые на договорной основе аккумулируют средства юридических и физических лиц в целевые фонды, из которых осуществляют пенсионные выплаты гражданам после достижения определенного возраста. По механизму функционирования они напоминают компании страхования жизни. У них взносы в фонд осуществляются систематически на протяжении длительного времени, в результате чего накапливаются большие суммы денежного капитала. Поскольку сроки выхода на пенсию известны, фонду легко спрогнозировать размеры пенсионных выплат во времени и соответственно разместить свободные средства в долгосрочные активы.Ими могут быть корпоративные облигации, акции, государственные ценные бумаги, долгосрочные кредиты. Надежное и доходное размещение средств фонда является залогом его успешного функционирования. В этом проявляется их посредническая роль на рынке.

Пенсионные фонды бывают государственные и частные. Государственные фонды, как правило, создаются по инициативе центральных и местных органов власти. Вклады в них осуществляются путем начислений на заработную плату всех или определенных категорий работников, или же отчислений из соответствующих бюджетов. Поэтому и размещение средств этих фондов осуществляется преимущественно в государственные ценные бумаги.

Частные пенсионные фонды создаются, как правило, по инициативе определенных фирм, страховых компаний, банков и др. для выплат пенсий и помощи своим работникам. Средства их формируются за счет отчислений из заработной платы работников, отчислений из прибыли при ее распределении, с доходов от размещения средств в активы. Частные фонды могут существовать как самостоятельные структуры, а могут управляться самими корпорациями, которые их создали, или по поручениям банков, другими финансовыми институтами. Значительная часть средств этих фондов размещается в ценные бумаги тех фирм, которые их создали. Поэтому они нередко получают возможность контролировать сами фирмы-учредители.

Ломбарды – финансовые посредники, которые специализируются на выдаче ссуд населению под залог движимого имущества. Средства ломбардов формируются из взносов учредителей, прибыли от их деятельности, выручки от реализации заложенного имущества. Они могут пользоваться также банковским кредитом. Отношения между ломбардами и заемщиками оформляются специальными документами (ломбардными квитанциями), которые имеют статус соглашения между сторонами, что дает основания отнести ломбард к группе договорных финансовых посредников.

Лизинговые компании – финансовые посредники, которые специализируются на сдаче в аренду фирмам для использования в производственной деятельности предметов длительного пользования (транспортных средств, оборудования, машин и т.д.). Стоимость аренды постепенно сплачивается на протяжении определенного срока (5 – 10 и более лет). Оформляются лизинговые сделки договорами аренды. Ресурсы лизинговых компаний формируются из собственного капитала и банковских ссуд. Особенностью лизингового посредничества является то, что в нем кредитование осуществляется в товарной форме и имеет долгосрочный характер, что очень удобно для заемщиков. В Украине лизинг развит слабо, однако имеет хорошие перспективы в условиях экономического роста, особенно в сельском хозяйстве, малом и среднем бизнесе.

Факторинговые компании (факторы) – финансовые посредники, которые специализируются на покупке у фирм права на требование долга. Эти права существуют, как правило, в виде дебиторских счетов за поставленные товары, выполненные работы, предоставленные услуги. Оплату по этим счетам при наступлении сроков получает факторинговая компания. Оформляется такая операция специальным договором между фактором и его клиентом, который продает свои требования. Факторинговые компании обычно создаются при банках и широко пользуются ссудами этих банков для осуществления своих операций. Отдельные банки самостоятельно выполняют такие операции для своих клиентов.

В Украине факторинговый бизнес начал активно развиваться в 1990 – 1992 г.г. Вначале банки предоставляли факторинговые услуги, а потом было создано несколько самостоятельных компаний. Однако с углублением платежного кризиса этот бизнес стал чрезвычайно рисковым и был свернут. В перспективе возможно его возрождение.

Инвестиционные фонды (банки, компании) – это финансовые посредники, которые специализируются на управлении долгосрочными свободными денежными средствами. Они вначале аккумулируют денежные средства мелких частных инвесторов путем выпуска собственных ценных бумаг, а потом размещают их в акции других корпораций и в государственные ценные бумаги.

Надежность инвестиционных фондов обеспечивается, прежде всего, высоким уровнем диверсификации активов. Законодательство отдельных стран даже ограничивает часть активов фондов, которая приходится на одну компанию. Например, в США им запрещено вкладывать в акции одного предприятия более, чем на 5% своих активов. Подобные ограничения существуют в ФРГ и в других странах.

Доходы фондов формируются из дивидендов и процентов по ценным бумагам, которые есть в их портфелях, и из курсовой разницы этих бумаг. Расходы фондов определяются выплатами доходов по собственным ценным бумагам и изменениями их курсовой разницы.

В развитых странах инвестиционные фонды являются могущественными финансовыми структурами, которые ощутимо конкурируют с крупными банками, страховыми компаниями. Развитие их непосредственно связано с развитием среднего класса в стране, с ростом его накоплений и инвестиционных возможностей. Как раз через указанные фонды этот класс может удобно и выгодно реализовать свои инвестиционные возможности. В Украине подобные фонды, хотя и развиваются достаточно интенсивно, еще не играют существенной роли на денежном рынке.

Финансовые компании – имеют ту характерную особенность, что мобилизованные обычным для инвестиционных посредников путем (через продажу своих ценных бумаг) средства направляют в ссуду физическим и юридическим лицам для приобретения товаров производственного и потребительского назначения. Такие компании специализируются на выдаче кредитов населению для мелкой покупки товаров народного потребления.

Кредиты финансовых компаний преимущественно являются краткосрочными и небольшими по размерам. Поэтому активы их достаточно диверсифицированы, что способствует ослаблению кредитных рисков и защите интересов их вкладчиков.

В Украине финансовые компании не получили развития по тем же причинам, что и инвестиционные фонды.

Кредитные кооперативы (товарищества, союзы) – это посредники, которые работают на кооперативных основах и специализируются на удовлетворении потребности в кредите своих членов, преимущественно предприятий малого и среднего бизнеса какой-либо формы собственности, фермерских и домашних хозяйств, физических лиц. Ресурсы их формируются путем продажи паев своим членам, взыскания с них специальных взносов, получения ссуд в банках, получения доходов от текущей деятельности. В отдельных странах таким кооперативам позволено открывать для своих членов сберегательные, депозитные и другие специальные счета, средства на которых формируют их ресурсную базу.

В Украине кредитные кооперативы развиты слабо. Это объясняется отсутствием экономической и правовой базы для их развития. Преобладающая часть населения Украины имеет мизерные и нестабильные доходы, не может вести самостоятельную хозяйственную деятельность и потому не может стать субъектом кредитных отношений.

Институты финансового рынка не являются финансовыми посредниками, а только техническими. Однако их деятельность имеет существенное влияние на финансовый рынок как составляющую денежного рынка. Институты финансового рынка не привлекают средства от вкладчиков и не размещают их у заемщиков, а только содействуют сведению последних между собой. Однако и такая деятельность имеет важное значение для эффективного функционирования рынка, облегчает и ускоряет перемещение средств от вкладчиков к заемщикам, снижает стоимость размещения и привлечения средств, повышает надежность и ликвидность финансовых инструментов, снижает тем самым информационные расходы.

К таким институтам относятся: инвестиционные банки (компании), андеррайтерские, брокерские, дилерские компании, организованные биржы. Подобную деятельность на финансовом рынке могут осуществлять также коммерческие банки, другие финансовые посредники (при наличии соответствующего разрешения).

Инвестиционные банки (компании) помогают фирмам-заемщикам

привлечь средства через организацию продажи акций или облигаций на первичных рынках, включая советы относительно выбора наилучшего способа привлечения – эмиссии акций или долговых обязательств. Реализация инвестиционным банком новых выпусков ценных бумаг фирмы-заемщика может осуществляться несколькими способами, которые отличаются порядком оплаты и покрытия рисков не реализации части выпущенных документов.

Брокеры и дилеры работают на вторичном рынке, обеспечивая куплю-продажу ценных бумаг, что содействует поддержанию ликвидности финансового рынка. Брокеры сводят покупателей и продавцов и предоставляют помощь в оформлении их договоров, за что получают плату в виде комиссионных. Дилеры же сами покупают пакеты ценных бумаг и продают их по высшей цене, что обеспечивает им определенную прибыль. Большие фирмы часто занимаются и брокерскими, и дилерскими операциями.

Биржа – это место, на котором осуществляется по четко установленным правилам торговля ценными бумагами. Биржа работает на основах аукциона: ценные бумаги продают по наивысшей цене, а покупают по низшей из предложенных. Цена устанавливается в процессе торгов, что обеспечивает объективность ее формирования. Это содействует снижению информационных затрат для вкладчиков. Однако услугами бирж могут воспользоваться только крупные и известные фирмы-эмитенты ценных бумаг. В последнее время быстро развивается внебиржевая торговля ценными бумагами, в которой договоры заключаются с помощью телефона и компьютера. Этой торговлей может воспользоваться какой-либо вкладчик или инвестор и осуществить финансовую сделку в рамках действующего законодательства.

В Украине так же быстро развивается внебиржевая торговля.

5. Финансовое регулирование. Банковская система в механизме финансового регулирования

Под финансовым регулированием понимают государственное регулирование функционирования денежного рынка, то есть финансового рынка и финансового посредничества.

Основными целями финансового регулирования являются:

- создание для всех вкладчиков и заемщиков равных условий доступа к финансовому рынку и услугам финансовых посредников, обеспечение условий свободной конкуренции на денежном рынке;

- обеспечение всем вкладчикам, заемщикам и посредникам доступа к точной и своевременной информации, необходимой для принятия ими взвешенных финансовых решений;

- поддержание финансовой стабильности в стране, предупреждение таких катаклизмов, как биржевые крахи, банковские паники, банкротство финансовых посредников;

- повышение эффективности экономической политики государства, некоторые направления которой реализуются в значительной мере через финансовый рынок и финансовое посредничество (инвестиционная, ценовая, денежно-кредитная, валютная и др.).

Банковскую систему в литературе часто трактуют как простую совокупность банков, функционирующих в стране. При таком подходе банковская система рассматривается как механическое объединение банков, которое не имеет заранее очерченных целей, своих специфических черт и не выполняет самостоятельных функций.

В действительности это не так. Банковская система имеет свое особое назначение, свои специфические черты и функции в экономике, которые не просто повторяют назначение и функции отдельных банков. Возникает банковская система не вследствие механического объединения отдельных банков в случайную совокупность, а строится с заранее разработанной концепцией, в рамках которой отводится определенное место отдельным банкам. Поэтому более правомерным представляется формулирование банковской системы как законодательно определенной, четко структурированной и субординированной совокупности финансовых посредников, которые осуществляют банковскую деятельность на постоянной профессиональной основе и функционально взаимоувязаны в самостоятельную экономическую структуру.

Банковская система призвана выполнять три следующие функции:

- трансформационную (базируется на аналогичной функции отдельных банков. Но она не является суммой механического суммирования подобной функции всех банков, входящих в систему. В масштабах системы возникает качественно новая функция трансформации;

- создания платежных средств и регулирования денежного оборота (эмиссионная);

- обеспечения стабильности банковской деятельности и денежного рынка (стабилизационная).

К специфическим чертам банковской системы относят:

- двухуровневое построение;

- углубленное централизованное регулирование, надзор и контроль деятельности каждого отдельного банка и банковской деятельности в целом;

- централизованный механизм контроля и регулирования движения банковских резервов;

- наличие общесистемной инфраструктуры, обеспечивающей функциональное взаимодействие отдельных банков;

- гибкое соединение высокого уровня централизованного руководства банковской системы с сохранением определенной экономической самостоятельности и ответственности за результаты своей деятельности каждого отдельного банка.

Начало формирования в Украине собственной банковской системы рыночного типа было положено Законом «О банках и банковской деятельности» от 20 марта 1991 г. В основу построения банковской системы Украины были положены принципы:

- двухуровневое построение;

- четкое функциональное размежевание между банками первого и второго уровня;

- функционирование банков второго уровня на коммерческих основах на договорных отношениях с клиентурой;

- ликвидация монополии государства на банковское дело, возможность создания коммерческих банков разных форм собственности, либерализации банковской деятельности;

- организация государственного контроля и надзора за банковской деятельностью и возложение этой задачи на центральный банк;

- независимость центрального банка от государственных органов исполнительной власти;

- формирование общесистемной инфраструктуры обеспечения банковской деятельности и др.

6. Инновации в финансовом посредничестве

Финансовые инновации – это процесс постоянного обновления и совершенствования деятельности институтов финансового рынка и финансовых посредников.

Развитие финансовых инноваций повержено влиянию многих факторов экономического, технико-технологического, правового, научного характера.

В финансовом секторе, как и в реальном, нововведения осуществляются прежде всего под влиянием погони за большими прибылями.

Вторым фактором развития финансовых инноваций можно считать изменения экономической среды.

Важную роль в развитии финансовых новаций, особенно в банковской деятельности, играет технический прогресс. Ярким примером таких инноваций являются банковские пластиковые карточки, которые за короткий срок получили массовое распространение в нескольких направлениях банковской деятельности. Использование таких карточек и автоматизированных систем обслуживания клиентуры стало самостоятельным, высокодоходным и перспективным видом банковского бизнеса, открыло доступ к банковским услугам широкого круга малых предпринимателей и населения, особенно молодежи.

Успехи технического прогресса открыли широкие возможности для инновационного развития финансовых отношений в направлении интернационализации финансовых рынков, формирования международного банковского дела, совершенствования международных расчетов и др. Новейшие телекоммуникации обеспечивают возможности мгновенной передачи информации в какой-либо регион земного шара. Внедрение таких технологий в финансовую сферу дает возможность финансовым брокерам и дилерам осуществлять операции купли – продажи ценных бумаг на какой-либо бирже мира, благодаря чему существенно расширяются масштабы трансформации капитала, повысилась эффективность финансовых рынков и действенность финансового посредничества.

На базе технического прогресса развивается и такая инновация, как секьюритизация активов. Только после того, как компьютерные технологии были внедрены в учет и обслуживание клиентуры, финансовые институты получили возможность формировать в большие пакеты малоликвидные требования к значительному количеству малых должников (заемщиков) и продавать их как ценные бумаги от своего имени. Их покупателями чаще всего являются крупные инвестиционные инвесторы (страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды и др.).

Мотивом для развития финансовых инноваций является и такой фактор, как уклонение от регулятивных требований органов финансового контроля, от налоговых обязательств и др. Достаточно ощутимой для банков, особенно в Украине, является регулятивное требование обязательного резервирования депозитов. Поскольку Центробанки за обязательные резервы, которые банки сохраняют на своих корсчетах, не выплачивают им никакого дохода, формирование таких резервов влияет на финансовое состояние банков, так же, как и налоги. Чтобы снизить дополнительное налоговое давление, банки активно ведут поиск новых источников мобилизации капиталов, которые не подлежат обязательному резервированию. Одним из таких источников является привлечение банками ссуд от других банков (отечественных и иностранных) и выпуск собственных долговых обязательств (облигаций, банковских векселей и др.) или открытие банками иноземных филиалов в тех странах, где депозиты вообще не резервируются или резервируются по значительно низшим ставкам.

Тема 10. Центральный банк

1. Происхождение и развитие ЦБ

2. Функции ЦБ

3. Становление ЦБ в Украине

1. Главное назначение ЦБ - управление денежным оборотом.

Они занимают центральное место в кредитной системе страны или группы стран.

ЦБ могут иметь разное название: ЦБ Российской Федерации, НБУ в Украине, Резервный банк в США.

Институциональные основы ЦБ были заложены на протяжении столетий. Предшественниками ЦБ были эмиссионные банки, которые возникли на протяжении 19 века. До этого деления банков на эмиссионные и коммерческие не было и банк мог выполнять как эмиссионную функцию, так и кредитно-расчетные функции обслуживания экономических агентов. Затем возникла необходимость государственного регулирования денежного обращения и защиты средств вкладчиков банка от банковских крахов. Частью этого регулирования явилась сначала централизация, затем и концентрация банковской эмиссии в одном банке.

Постепенно такие банки преобразовались в ЦБ. Такой путь создания ЦБанков называется эволюционным.

Эволюционный путь создания ЦБ характерен для тех стран, в которых к 20 веку уже были эмиссионные банки.

Второй путь создания ЦБ – это их учреждение на основе специального закона, который предусматривает особый статус созданного банка с момента его учреждения. Такой путь создания центральных банков характерен:

• для тех развитых стран, у которых по тем или иным причинам не было единого эмиссионного банка;

• для бывших колониальных государств;

- для ряда пост–социалистических государств( в том числе, стран СНГ, Чехии, Словакии, Словении др.)

Во второй половине 20 века деятельность ЦБ развивается в трех направлениях:

1. Сотрудничество ЦБанков на межгосударственном уровне. В 1930 г. создан международный банк (в Швейцарии).

2. Сотрудничество Цбанков с международными валютно-кредитными и финансовыми организациями (МВФ, МБРР), а также с региональными валютно-кредитными организациями (напр., с Европейским инвестиционным банком, Африканским банком развития, Азиатским банком развития) .

3. Создание над национальных ЦБ.

Примером тому служит создание в системе Европейского валютного союза единой системы центральных банков . Она является двухуровневой и включает: 1-й уровень – Европейский центральный банк;

2-й уровень - центральные банки стран-членов ЕС.

ЦБ имеет особый правовой статус, обусловленный тем, что он сочетает в себе отдельные черты банковских учреждений и государственного органа управления.

ЦБ осуществляет банковские операции, приносящие доход, но целью их деятельности не является получение прибыли. Эти операции ЦБ выполняет как институт управления денежными потоками, руководствуясь государственными интересами.

Организационный статус ЦБ связан с организацией его деятельности, в том числе:

1) определением на законодательном уровне задачи и функций банка. Они могут предусматриваться:

а) Конституцией, Законом « О ЦБ» и его уставом (н-р, в Украине);

б) Конституцией, Законом о банках и банковской деятельности и уставом банков;

в) законодательством и уставом Центрального банка.

2) Формированием уставного фонда центрального банка.

Уставной фонд ЦБ может быть сформирован:

- только за счет средств государства;

- за счет средств государства и частного капитала (акционерного);

- только за счет частного (акционерного) капитала.

3. Ввзаимоотношениями ЦБ с органами государственной власти.

Они характеризуются:

а) уровнем самостоятельности (независимости) ЦБ в определении и реализации монетарной политики. ЦБ могут быть:

• полностью независимы от законодательной и исполнительной власти;

• - подчиняться только высшему законодательному органу;

• - подчиняться только высшему исполнительному органу;

• - подчиняется главе государства и высшему законодательному органу.

б) Взаимоотношения ЦБ с государством характеризуется степенью участия ЦБ в финансировании государственных несбалансированных расходов (бюджетного дефицита).

Во многих странах ЦБ запрещено прямое кредитование бюджетного дефицита за счет эмиссии или прямой покупки у государства долговых ценных бумаг. Кредитная поддержка государства обеспечивается через операции на открытом (вторичном) рынке ценных бумаг.

в) Порядком назначения и увольнения высшего руководствующего состава банка.

Первый руководитель ЦБ может назначаться:

а) высшим законодательным органом;

б) высшим исполнительным органом;

в) главой государства.

Вопрос 2. Функции цб определяются его задачами. Во всей их совокупности функции цб можно объединить в группы:

1. функции монопольной эмиссии банкнот. Эта функция однозначно касается только выпуска банкнот.

Выпуск монет в ряде стран осуществляет казначейство. Эмиссию депозитных денег осуществляют коммерческие банки.

От того, какое место наличные деньги занимают в совокупной денежной массе, определяется значимость эмиссионных функций ЦБ. В настоящее время вся банкнотная эмиссия является фидуциарной, т.е. не обеспеченной золотом.

2. функция банка банков. Ее реализация обеспечивается по следующим направлениям:

- ЦБ обеспечивает хранение свободной кассовой наличности коммерческих банков и осуществляет кассовое обслуживание банков второго уровня;

- ЦБ осуществляет расчетное обслуживание банков второго уровня, организует межбанковские расчеты;

- ЦБ является кредитором в последней инстанции – он кредитует коммерческие банки для поддержания их ликвидности, когда банк не имеет возможности привлечь необходимые средства из других источников или не может выгодно разместить привлеченные ресурсы в связи с особой ситуацией на денежном рынке, обусловленной кризисными явлениями или другими причинами, возникшими не по вине банков;

- ЦБ хранит обязательные резервы коммерческих банках. Размер этих резервов устанавливается в соответствии с нормами резервирования, установленными ЦБ страны к сумме привлеченных коммерческими банками ресурсов.

3. В непосредственной связи со второй функцией ЦБ он выполняет функцию надзора и контроля за деятельностью коммерческих банков.

Это проявляется в следующем:

А) ЦБ разрабатывает нормативные документы, регламентирующие порядок осуществления операций коммерческими банками в виде распоряжений, положений;

Б) ЦБ контролирует соблюдение коммерческими банками общих положений, правил осуществления банковских операций.

В) в ряде стран ЦБ выдает лицензию на совершение банковской деятельности и выполнение отдельных банковских операций.

Г) ЦБ устанавливает экономические нормативы, регулирующие деятельность коммерческих банков и контролирует их соблюдение КБ. При нарушении этих нормативов ЦБ имеет право применить административные или экономические санкции.

Д) Во многих странах ЦБ ведет реестр банков и кредитных организаций на основе регистрации создаваемых кредитных институтов.

3. ЦБ является банком и агентом правительства, что обеспечивается по следующим направлениям:

а) ЦБ обеспечивает кассовое исполнение бюджета;

б) он осуществляет расчетное обслуживание правительственных операций;

в) он осуществляет кредитование государства прямо или косвенно. Прямо, если для этого (покрытия несбалансированных расходов) ЦБ осуществляет дополнительную эмиссию денег либо покупает государственные ценные бумаги при их выпуске, а косвенно он кредитует государство, приобретая государственные облигации на вторичном рынке;

г) ЦБ управляет государственным долгом страны;

д) ЦБ формирует и хранит золотые резервы страны;

е) ЦБ представляет страну в международных валютно-кредитных организациях, где такое представительство предусмотрено уставом этих организаций;

ж) ЦБ регулирует международные расчетный и платежный баланс страны.

5. Функция денежно-кредитного регулирования.

Она распространяется на регулирование денежной массы в обращении; регулирование курса национальной валюты и регулирование кредитных вложений банков.

ВОПРОС 3. Еще до выхода Украины из состава СССР был принят 20 марта 1991 г. Закон «О банках и банковской деятельности», в соответствие с которым в Украине была создана двухуровневая банковская система с Национальным Банком Украины на первом уровне, сетью коммерческих банков на втором уровне.

НБУ и его областные управления были созданы на базе республиканской конторы Государственного банка СССР и его областных контор. Свою деятельность НБУ начал 1 сентября 1991 г.

Основы правового статуса НБУ закреплены Конституцией и в Законе о «Национальном банке Украины» (май 1999 г.).

Согласно Конституции Украины НБУ дано право законодательной инициативы в ВР Украины, что определяет его особую роль в системе органов государственного управления. В соответствии с Законом об НБУ основной целью деятельности НБУ является обеспечение стабильности национальной денежной единицы.

Основные принципы функционирования НБУ предусматривают:

1) Принцип независимости:

НБУ не зависит от органов государственной исполнительной власти. Он поддерживает политику правительства до тех пор, пока она не противоречит стабильности национальной валюты.

2) принцип президентского и парламентского контроля за деятельностью НБУ. В своей деятельности НБУ подчинен Парламенту страны .

3) принцип экономической самостоятельности Национального банка Украины. НБУ является самостоятельным юридическим лицом с соответствующим уставным фондом (10 млн. грн.), сформированным за счет средств государства. Свои расходы НБУ покрывает за счет доходов от выполненных операций.

4) принцип централизованной системы НБУ. Система работы НБУ организована так, чтобы обеспечить реализацию единицы государственной монетной политики во всех регионах страны под общим централизованным управлением.

5) принцип единой системы банков. Все подразделения и учреждения НБУ объединены общностью целей и задач, стоящих перед НБУ.

6) принцип вертикальной системы. Назначение должностных лиц осуществляется только по вертикали.

Тема 11. Теоретические основы деятельности коммерческих банков

1. Назначение и классификация коммерческих банков

2. Происхождение и развитие коммерческих банков

3. Банковская деятельность как отрасль экономики, её организация и регулирование

4. Банковское дело как вид бизнеса

5. Банковские риски и основы их менеджмента

6. Стабильность банков и механизм её обеспечения

7. Развитие коммерческих банков в Украине

8. Международное банковское дело

1. Назначение и классификация коммерческих банков

Коммерческие банки – кредитные учреждения, осуществляющие универсальные банковские операции для предприятий, организаций и населения преимущественно за счет денежных средств, привлеченных в виде вкладов и ссуд. Коммерческие банки осуществляют на договорных началах кредитное, расчетно-кассовое и другое банковское обслуживание юридических и физических лиц. Принимают и размещают денежные вклады своих клиентов, ведут счета банков-корреспондентов, а также могут выполнять много других операций, предусмотренных Законом Украины «О банках и банковской деятельности».

Для осуществления операций банки должны иметь разрешение и лицензию НБУ. Банкам в Украине запрещается вести деятельность в сфере материального производства и торговли материальными ценностями, а также деятельность по всем видам страхования. Им запрещается использовать свои союзы и другие объединения для достижения договоренностей, направленных на монополизацию рынка банковских услуг, установления монопольных ставок и комиссионных вознаграждений, ограничения конкуренции в банковском деле.

Классификация коммерческих банков

1. По формам собственности коммерческие банки подразделяются на:

- государственные;

- кооперативные;

- коллективные.

В Украине функционируют два банка с государственной формой собственности: Сбербанк и Эксимбанк. Уставные фонды этих банков созданы за счет бюджетных средств и средств бюджетных организаций. Другие отечественные коммерческие банки – это банки с коллективной формой собственности.

2. В зависимости от организационной формы коммерческие банки с коллективной формой собственности представлены на рынке акционерными обществами открытого и закрытого типа (акционерные банки) и обществами с ограниченной ответственностью (паевые банки).

Акционерные банки открытого и закрытого типа формируют свой капитал за счет объединения индивидуальных капталов основателей и участников с помощью выпуска и размещения акций банка. Собственником капитала является само акционерное общество, то есть банк.

Паевые банки формируют свой капитал за счет взносов денежных средств (паев) в уставный фонд. За каждым из участников сохраняется право собственности на его часть капитала, то есть банк не является собственником капитала. Паевые коммерческие банки организуются на принципах обществ с ограниченной ответственностью. Здесь ответственность каждого участника ограничена размером его взноса в капитал банка.

3. В зависимости от размера активов коммерческие банки разделяют на : малые, средние, крупные и сверхкрупные. На банковском рынке Украины большинство банков являются средними (активы – свыше 10 млн.грн.).

4. В зависимости от наличия филиалов различают коммерческие банки многофилиальные, малофилиальные, бесфилиальные. Более широкую сеть филиалов насчитывает Сбербанк (около 15000 единиц), который имеет отделения во всех административных районах страны. К многофилиальным банкам относят Проминвестбанк, Укрсоцбанк, Приватбанк и многие другие.

5. По специализации банки могут бать сберегательными, инвестиционными, ипотечными, расчетными (клиринговыми). Банк приобретает статус специализированного банка, если свыше 50% его активов с активами одного типа.

Универсальные банки выполняют широкий спектр операций и предоставляют разнообразные услуги своим клиентам. В Украине большинство коммерческих банков можно считать универсальными.

Кооперативные банки создаются по принципу территориальности и подразделяются на местные и центральный кооперативные банки. Минимальное количество участников местного (в пределах области) кооперативного банка должно быть не менее 50 лиц. Участниками центрального кооперативного банка являются местные кооперативные банки.

В странах с развитой рыночной экономикой очень заметна детализация и дифференциация банков в зависимости от специализации по обслуживанию конкретного типа клиентуры. В частности, функционируют биржевые банки, которые обслуживают операции биржевых структур; страховые – страховых институтов; кооперативные – кооперативов и др. На отечественном банковском рынке заметными представителями банков с клиентской специализацией (малый и средний бизнес) являются Правэксбанк, Прокредитбанк, банк «Альянс» и др.

Банки с отраслевой специализацией обслуживают преимущественно юридических лиц в пределах определенной отрасли хозяйства. Характерными представителями банков с отраслевой специализацией является Проминвестбанк, Укрсоцбанк, Легбанк, Энергобанк, банк «Надра», Автозасбанк и некоторые другие.

Функциональная специализация коммерческих банков подлежит в выполнении ими наиболее узкого круга специализированных операций. Это, например, инвестиционные, инновационные, сберегательные, ипотечные и другие банки.

В Украине специализация коммерческих банков развита недостаточно. Поэтому функционирует единый банк с инвестиционной специализацией. Это Укринбанк, который является первенцем украинских банков нового типа. Очень актуальной является проблема создания инвестиционных, инновационных, ипотечных банков.

Банки имеют право создавать объединения, к которым относятся: банковские корпорации, банковские холдинговые группы, финансово-холдинговые группы, банковские союзы и ассоциации. В состав банковской корпорации и банковской холдинговой группы входят только банки, а финансовые холдинговые группы, кроме банков, включают и другие учреждения, в том числе те, что предоставляют небанковские финансовые услуги.

Банковские объединения создаются по предварительному согласованию с НБУ, подлежат обязательной регистрации, а ликвидируются по решению его участников или по инициативе НБУ по решению суда. НБУ может инициировать ликвидацию банковского объединения в случае, когда его деятельность противоречит антимонопольному законодательству или угрожает интересам вкладчиков или стабильности банковской системы.

2. Происхождение и развитие коммерческих банков

Начало банковской деятельности происходит со времен Древнего Вавилона, когда храмы принимали вклады на хранение и выдавали ссуды под проценты, принимая от клиентов письменные обязательства или залог. Аналогичные операции, а также денежные расчеты осуществлялись в Древней Греции жрецами, храмами и менялами – трапезитами, а в Древнем Риме – менсариями. С падением Римской империи разрушились и основы банковского ремесла. Развитие производства и торговли в средние века привел к возрождению банковского дела. В 1171 г. был основан банк Венеции, а в ХIV – XV в.в. банкиры уже были мощной общественной силой. Во многих странах Европы банки возникли благодаря развитию торговли. Они создавались купцами для хранения денег и осуществления расчетов. В дальнейшем банковское дело получает интенсивное развитие и совершенствование. Полноценные деньги в банковских операциях постепенно вытесняются долговыми расписками, записями на счетах. Из расписок, именных векселей вырастает банкнота, расширяется использование чеков, практика безналичных расчетов, что приводит к развитию «жиробанков»

Мощным толчком для активизации и совершенствования банковского бизнеса стало развитие капиталистического производства. Родиной классического капитализма, как известно, является Англия, поэтому именно там впервые начали закладываться основы и принципы банковского дела в его современном понимании. Первым крупным акционерным банком, широко развернувшим коммерческое кредитование, был Английский банк, а за ним ряд других.

Качественно новым этапом в развитии банковских операций стал переход от деятельности, основанной, прежде всего, на эмиссии банкнот, предоставлении ссуд за счет собственных средств к кредитования за счет заемных средств в форме клиентских вкладов. Приоритетными становятся посредничество в платежах и кредитовании. Быстро развиваются пассивные операции – привлечение свободных средств у населения, предпринимателей, торговцев, что обусловливает расширение активных операций, и, прежде всего, «торговли деньгами» (выгодного их размещения) с целью получения прибыли. Собственный капитал банков утрачивает первичную функцию источника активных операций и служит, прежде всего, фондом, который гарантирует вклады клиентов и платежеспособность банковского учреждения.

Вместе с развитием функций, растут и сами банки как особенные капиталистические предприятия. В ХVII в.появляются банки в форме акционерных обществ, а в конце XIX в. В развитых капиталистических странах акционерные банки занимают ведущие позиции. Под влиянием концентрации производства в промышленности резко усилилась концентрация банков. Она происходила путем интенсивного роста крупных банков, объединения банков, а также поглощения одних банков другими. В начале ХХ в. У большинства капиталистических стран ведущие позиции в кредитной системе заняли несколько гигантских банков, которые насчитывали сотни филиалов (отделений) и имели тесные связи с промышленными монополиями. И сейчас в странах с развитой рыночной экономикой концентрация банков очень высокая.

В современных условиях банки западных стран выполняют важную роль в финансировании государства, размещении облигаций государственных займов. В некоторых странах (Франция, Италия и др.) государство владеет специализированными коммерческими банками. Существуют разные формы государственного регулирования банковской системы, иногда государство берет на себя гарантирование банковских депозитов и ссуд. В 70 – 80 г.г. ХХ в. Получила быстрое развитие международная деятельность крупных банков. Наряду с межнациональными корпорациями в промышленности и других отраслях появились национальные банковские монополии, которые действуют преимущественно за пределами страны базирования. Такие банки имеют название транснациональных (ТНБ). Деятельность ТНБ имеет разные формы, что определяется национальными традициями, законодательством и др. Возникают также многонациональные образования, в которые входят крупные банки разных стран, то есть создаются консорциумы. С концентрацией банков связана тенденция к их универсализации – расширению крупными банками круга операций. Универсализация соединяется с процессом специализации банков. Обе эти тенденции постоянно взаимодействуют. Среди специализированных банков выделяются инвестиционные, сберегательные, внешнеторговые, сельскохозяйственные, ипотечные и др.

3. Банковская деятельность как отрасль экономики, её организация и регулирование

Банковское дело является самостоятельным видом хозяйственной деятельности, который можно рассматривать как отдельную отрасль экономики. Для этого оно имеет все необходимые атрибуты: занимает значительное количество рабочей силы, на него приходится ощутимая часть общественного капитала, и значительное количество фирм (банков) имеет свой особый сегмент рынка, на котором реализует свою продукцию, создает дополнительную стоимость и принимает участие в производстве ВВП, уплачивает налоги в бюджет и др. Большинство этих атрибутов являются очевидными и не требуют никаких пояснений, но некоторые из них имеют достаточно сложную сущность и требуют дополнительного исследования.

Прежде всего, это касается услуг, которые банки продуцируют и предлагают на рынки, их участия в создании добавленной стоимости и в производстве ВВП. На первый взгляд, может показаться, что банки как обычные финансовые посредники, никакой добавочной стоимости не создают и никакой продукции не производят, а только перемещают готовую стоимость от одного субъекта (кредитора) к другому (заемщику), а потому и статус фирмы не могут иметь. Однако это не так, если глубже проанализировать эти вопросы.

Центральным среди этих вопросов является определение продукта банковской деятельности. В литературе нет однозначного ответа на этот вопрос. Были попытки свести этот продукт к созданию банками дополнительной массы платежных средств через механизм мультипликации. Более логичной является трактовка банковского продукта как совокупности услуг, которые предоставляют банки своим клиентам, и объема денег, созданного банками в процессе их обслуживания.

В практике анализа и оценки банковской деятельности используется несколько показателей:

- объем денежных ресурсов, предоставленных банками в пользование или принятых от клиентов на хранение;

- объем дохода, полученного банками от предоставленных услуг (процентного и комиссионного);

- объем прибыли и маржи, полученных банками от деятельности в целом и по отдельным видам услуг.

Коммерческие банки разных видов и форм собственности создаются в виде акционерных обществ или обществ с ограниченной ответственностью в соответствии с Законами Украины «О банках и банковской деятельности», «О хозяйственных товариществах», «О ценных бумагах и фондовой бирже», «О предпринимательстве», других законодательных актов Украины. Банк считается созданным и приобретает статус юридического лица с момента его регистрации в НБУ. Учредителями и акционерами банка могут быть юридические и физические лица, резиденты и нерезиденты, а также государство в лице Кабинета Министров Украины или уполномоченных им органов. Участниками банков не могут быть юридические лица, в которых банк принимает существенное участие (10% и больше уставного капитала), объединения граждан, религиозные и благотворительные организации.

Уставный фонд вновь создаваемого коммерческого банка формируется только за счет собственных средств учредителей в денежной форме, что исключает возможность использовать распределительный механизм для привлечения бюджетных и кредитных ресурсов в банковскую собственность. Размер уставного фонда определяется учредителями банка, но не может быть меньше нормативных требований НБУ. Эти требования направлены на то, чтобы обеспечить определенный уровень надежности банка и его способности отвечать по своим обязательствам.

Для регистрации орган управления коммерческого банка предоставляет в региональное управление (РУ) НБУ пакет необходимых документов. Но до этого необходимо собрать определенную сумму денег и аккумулировать её на временном счете в НБУ. Эта сумма вытекает из учредительного договора, но не может быть меньше минимальных требований НБУ. РУНБУ рассматривает пакет регистрационных документов о создании коммерческого банка и с соответствующим выводом передает его в центральный аппарат НБУ, где они рассматриваются соответствующими структурными подразделениями. Окончательное решение о возможности создания коммерческого банка с национальным капиталом принимает комиссия по вопросам надзора и регулирования деятельности банков, а банка с участием иностранного капитала – Правление НБУ.

Организаций коммерческого банка, кроме регистрации, предполагает лицензирование банковской деятельности. Оно заключается в предоставлении официального разрешения на осуществление определенных банковских операций. Это разрешение выдает НБУ. Лицензирование осуществляется с целью допущения на рынок банковских услуг Украины коммерческих банков, условия деятельности которых отвечают установленным НБУ обязательным требованиям и не угрожают интересам их клиентов. При лицензировании учитывается объем капитала банка, его финансовое состояние, соблюдение им экономических нормативов регулирования банковской деятельности. НБУ выдает банкам лицензии на осуществление операций с наличностью, расчетных, активных, пассивных, операций с валютными ценностями и др.

Организационная служба коммерческого банка включает функциональные службы и подразделения, каждый из которых выполняет определенные операции и имеет свои права и обязанности. Основным критерием организационной структуры банка является экономическое содержание и объем выполняемых им операций. Департаменты, управления, отделы формируются согласно квалификации отдельных банковских операций или их групп по функциональному назначению. Поэтому их количество и конкретное название у разных коммерческих банков может быть неодинаковым. Крупные банки имеют определенную сеть филиалов и отделений и территориальные органы управления ими.

С целью обеспечения стабильности банковской системы государство осуществляет регулирование деятельности банков. В мировой практике наблюдается тенденция к унификации системы банковского регулирования и надзора. Функционирует Базельский комитет по банковскому надзору, который на основе мирового опыта разрабатывает рекомендации по регулированию банковской деятельности, которые не имеют директивный характер, но активно используются центральными банками большинства стран мира, в том числе и НБУ. НБУ установил ряд обязательных нормативов, которые по направлениям регулирования сгруппированы так:

- нормативы капитала;

- нормативы ликвидности;

- нормативы кредитного риска;

- нормативы инвестирования;

- нормативы открытой валютной позиции.

4. Банковское дело как вид бизнеса

Банковское дело в рыночной экономике по своей природе является бизнесом. Это проявляется в том, что банки создаются и функционируют ради получения прибыли и наращивании рыночной стоимости своего капитала.

Чтобы лучше уяснить коммерческий аспект деятельности банков, рассмотрим, прежде всего, схему баланса коммерческого банка, которая, по сути, является его финансовой моделью. Баланс банка – это финансовый документ, в котором отображаются, с одной стороны, источники и объемы поступления средств, находящиеся в распоряжении банка на определенную дату (пассивы), а с другой – направления и объемы размещения этих средств (активы).

В укрупненном виде все источники средств банков подразделяются на две части: «Обязательства» и «Собственный капитал». В части «Обязательства» отражаются чужие средства, которые банк мобилизовал во временное пользование на основах привлечения на вклады (текущие, срочные, сберегательные и др.) и заимствования у центрального и других банков, у небанковских субъектов (через эмиссию своих ценных бумаг, межбанковские ссуды).

В разделе «Собственный капитал» отражаются средства, внесенные собственниками банка при его создании и сформированы самим банком в процессе его деятельности за счет доходов и прибылей.

Активы баланса в зависимости от направления средств подразделяются на ряд статей, которые можно сгруппировать по их целевому назначению на следующие группы:

- активы резервного назначения, обеспечивающие ликвидность и платежеспособность банка (наличные средства – в полном объеме, средства в других банках и ценные бумаги – частично);

- доходные активы, которые обеспечивают формирование доходов и прибыли банка (кредиты и другая задолженность клиентов, ценные бумаги, средства в других банках);

- активы, предназначенные для материально-технического и технологического обеспечения деятельности банка (основные средства и нематериальные активы, другие активы, начисленные доходы до востребования).

В структуре баланса банка, как в зеркале, отражается специфика коммерческой деятельности банка:

1 Собственный капитал, которым собственники и высшее руководство банков отвечают за эффективность их деятельности, занимает только 15,9% всех банковских ресурсов, что значительно меньше, чем в какой-либо иной отрасли бизнеса. Это не содействует укреплению их заинтересованности в стабильном и надежном, низкорисковом ведении банковского бизнеса. Поэтому государство должно создать целую систему противодействия этой тенденции.

2. Доли средств клиентов банков (юридических и физических лиц) в их пассивах и в активах занимают ключевое место (67,1% и 65,1% соответственно) и почти совпадают. Это говорит о том, что несмотря на чрезвычайное разнообразие банковской деятельности, преобразование банков, по сути, в финансовые супермаркеты, они все-таки продолжают выполнять свою базовую миссию – быть финансовыми посредниками (кредиторами) и заемщиками.

3. Группа доходных активов, которые не приносят банкам доход и прибыль, составляет значительную часть всех активов (8,8%), а значит снижают бизнесовый потенциал банков.

4. В пассивах и активах банков достаточно высокую долю составляют средства других банков – соответственно 12,9% и 11,8%.

Действия аппарата банка, неправленые на формирование денежных средств, достаточных для создания необходимых объемов активов, называются пассивными операциями. Согласно характеру формирования средств эти операции можно классифицировать на три группы:

- операции по формированию собственного капитала;

- операции по привлечению средств;

- операции по заимствованию средств (ссудные операции).

Активные операции заключаются в деятельности, связанной с размещением и использованием собственного капитала, привлеченных и заемных средств для получения прибыли при рациональном распределении рисков и поддержании ликвидности. Активные операции банков подразделяются на кредитные и инвестиционные. Кредитные операции заключаются в проведении комплекса действий, связанных с предоставлением и погашением банковских ссуд. Банковское кредитование осуществляется согласно принципов срочности, целевого характера, возвратности, обеспеченности и платности. Инвестиционные операции банков – это вложения средств банка в ценные бумаги предприятий (государственных, коллективных и частных) на относительно длительный период. Инвестиционные ценные бумаги – это долговые обязательства в виде акций, облигаций, векселей, сертификатов и др. Ценные бумаги могут быть объектом банковских инвестиций при условии свободного их обращения на фондовом рынке с тем, чтобы банк мог быстро продать их в случае возникновения потребности в деньгах.

К комиссионно-посредническим операциям относятся такие действия банковских учреждений на заказы клиентов, которые в период их осуществления не связаны с привлечением банком дополнительных ресурсов. Они выполняются за счет наличных средств клиента-заказчика (например, расчетно-платежные или кассовые операции) или же для этого вообще не нужны денежные средства (например, предоставление консультаций, хранение ценностей в депозитарии банка и др.)

Прибыль в банковском бизнесе определяется так же, как и в каком-либо другом – как часть денежного доходы банка, которая остается в его распоряжении после покрытия из дохода всех текущих затрат, связанных с обеспечением его деятельности.

5. Банковские риски и основы их менеджмента

Риск – это вероятность того, что ожидаемое событие не произойдет и это приведет к нежелательным последствиям. Банковская деятельность характеризуется высокой рискованностью в сравнении с другими видами деятельности. В банковском деле, как и в других видах бизнеса, риск связывается, прежде всего, с финансовыми затратами, возникающими в случае реализации определенных рисков.

Банковские риски в зависимости от того, поддаются ли они количественному оцениванию, подразделяются на 2 группы:

1 группа – риски, поддающиеся количественному оцениванию. Это:

1) кредитный риск – вероятность финансовых потерь вследствие невыполнения заемщиками своих обязательств;

2) риск ликвидности – связывается с вероятностью того, что банк не сможет своевременно выполнить свои обязательства или потеряет часть доходов из-за большого количества высоколиквидных активов;

3) процентный риск – вероятность финансовых потерь вследствие изменчивости процентных ставок на рынке в течение определенного периода в будущем;

4) рыночный риск – явный или потенциальный риск для поступлений или капитала, который возникает из-за неблагоприятных колебаний стоимости ценных бумаг и товаров и курсов иностранных валют по тем инструментам, которые есть в торговом портфеле банка;

5) валютный риск – определяется вероятностью потерь, связанных с изменением курса одной валюты относительно другой или цен на банковские металлы;

6) операционно-технологический риск – это потенциальная угроза для существования банка, которая возникает из-за недостатков корпоративного управления, несовершенство систем внутреннего контроля, информационных технологий, процессов обработки информации с точки зрения управляемости, универсальности, надежности, контроля и непрерывности работы.

2 группа – риски, не поддающиеся количественному описанию:

1) риск репутации – явный или потенциальный риск для поступлений и капитала, связанный с неблагоприятным восприятием имиджа банка клиентами, партнерами, контрагентами, акционерами, органами надзора;

2) юридический риск – явный или потенциальный риск для поступлений или капитала, который возникает из-за нарушений или несоблюдения банком требований законов, нормативно-правовых актов, соглашений, а также из-за двузначного толкования законов и правил;

3)стратегический риск – явный или потенциальный риск поступлений и капитала, возникающий из-за неправильных управленческих решений, недолжную реализацию решений и неадекватное реагирование на изменения в бизнес-среде.

6. Стабильность банков и механизм её обеспечения

Банковская стабильность означает постоянную способность банка отвечать по своим обязательствам и обеспечивать прибыльность на уровне, достаточном для нормального функционирования в конкурентной среде. На создание необходимых условий для стабильной деятельности банков предназначена система экономических нормативов регулирования банковской деятельности, внедренная НБУ и обязательная для всех коммерческих банков.

Наиболее важными экономическими нормативами, характеризующими финансовую стабильность банка, являются: нормативы капитала, в частности, минимальный размер уставного капитала, норматив адекватности регулятивного капитала (платежеспособности) и норматив адекватности основного капитала (достаточности капитала).

Минимальный размер уставного капитала регламентирует уровень уставного фонда вновь созданных банков, который не может быть меньше установленных сумм. Платежеспособность определяется соотношением между регулятивным капиталом и активами банка, определенными с учетом их рисков. Нормативное значение показателя не может быть ниже 8%. Это означает, что для нормальной работы банк на каждую гривну активов, откорректированных на степень риска, должен иметь 8 коп. собственных средств (капитала). Родственным с этим показателем является показатель достаточности капитала, который определяется отношением капитала к общим активам банка, уменьшенным на созданные соответствующие резервы (резервы на покрытие возможных потерь от активных операций).

Нормативное значение показателя достаточности капитала должно быть не меньше 4%, то есть за каждую гривну всех активов (за вычетом резервов) банк должен иметь 4 коп. капитала.

Коммерческий банк будет не в состоянии отвечать по своим обязательствам при условии, если он вложил свои привлеченные средства в ликвидные активы. Это достигается благодаря соблюдению банком определенных нормативов ликвидности. Среди них выделяются:

- норматив мгновенной ликвидности определяется как отношение суммы средств на корреспондентском счете и в кассе к текущим обязательствам банка; нормативное значение показателя должно быть не меньше 20%;

- норматив текущей ликвидности устанавливается для определения сбалансированности сроков и сумм ликвидных активов и обязательств банка; для его расчета учитываются требования и обязательства банка с конечным сроком погашения до 30 дней включительно;

- норматив краткосрочной ликвидности определяется как соотношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам; нормативное значение этого показателя должно быть не меньше 20%.

Одним из способов минимизации рисков и предупреждения их является соблюдение банком нормативов риска:

- максимальный размер риска на одного заемщика рассчитывается делением совокупной задолженности по ссудам, межбанковским кредитам и учтенным векселям одного заемщика на 100% суммы небалансовых обязательств, выданных для этого заемщика, на капитал банка; нормативное значение этого показателя не должно превышать 25%.

Существуют также и другие ограничения, в частности, банк может предоставить кредиты другим банкам в размере, который не превышает 200% его капитала, а получать кредиты от других банков на сумму, не превышающую 300% капитала. Вложение средств в инвестиционные операции не может превышать 50% банковского капитала.

Важная роль в обеспечении стабильности банков отводится нормативам регулирования валютного риска, в частности. Нормированию валютной позиции. Валютная позиция считается открытой, если сумма балансовых и внебалансовых требований банка не совпадает с суммой его балансовых и внебалансовых обязательств в определенной иностранной валюте. Длинной открытая валютная позиция считается тогда, когда требования банка превышают его обязательства в определенной иностранной валюте. Короткой открытая валютная позиция является тогда, когда обязательства в определенной иностранной валюте превышают требования банка в этой валюте.

Прибыльность как элемент банковской стабильности зависит от соотношения доходов и расходов. Наиболее распространенными показателями прибыльности банка являются:

- прибыльность банковских активов – соотношение чистой прибыли банка и активов банков;

- прибыльность акционерного капитала – отношение чистой прибыли к акционерному капиталу;

- процентная маржа (СПРЕД) показывает, насколько успешно банк выполняет функцию посредника между вкладчиками и заемщиками и насколько острая конкуренция на денежном рынке:

СПРЕД = (Процентные доходы/ Доходные активы) – ( Процентные расходы/Платные пассивы).

7. Развитие коммерческих банков в Украине

С момента оглашения независимости Украины регистрация вновь созданных банков стала осуществляться НБУ, хотя определенное количество таких банков в Украине появилось по решению бывшего Госбанка СССР.

В первый год независимости (1992) в Украине было зарегистрировано 60 коммерческих банков и на конец этого года их общее количество составило 133 единицы. Наибольшее количество коммерческих банков было зарегистрировано в 1993 году (84), а с 1995 г. количество ежегодно зарегистрированных банков уменьшилось в среднем до 6. В начале 2006 г. количество банков по реестру составило 185, хотя лицензию на проведение банковских операций имеют 88% зарегистрированных банков.

Значительное количество коммерческих банков – это акционерные общества (72%), из которых 69% - открытые и 31% - закрытые. ООО составляют только 16% от общего количества зарегистрированных банков.

С 1994 г. в Украине начали появляться коммерческие банки с участием иностранного капитала. Их количество на начало 2006 г. достигло 22, в том числе со 100-процентным иностранным капиталом – 9.

Собственный капитал всех коммерческих банков в 2006 году составил 14,2% суммарных банковских обязательств. Значительная часть капитала сформирована за счет уставного капитала (62%), резервный фонд покрывает 11.2%, другой капитал – 22.8%. Хотя у3ставный капитал украинских коммерческих банков все время возрастает и покрывает больше половины общего капитала, существуют еще значительные неиспользованные возможности относительно его увеличения, а также потребность в этом.

Немало вреда процессу накопления банковского капитала задает девальвация гривни, которая приводит к его обесцениванию в долларовом исчислении. В настоящее время все украинские банки имеют уставный капитал на уровне низшем, чем один среднестатистический банк Западной Европы.

Система коммерческих банков Украины выполняет существенную работу по привлечению свободных денежных средств и ихнаправлению на развитие национальной экономики. Объем пассивных операций банков год от года возрастает.

В структуре обязательств коммерческих банков преобладают депозитные обязательства. Среднегодовой прирост этих обязательств за последние 5 лет составил 86%. Преобладающим видом обязательств являются срочные депозиты (60,9%).

В общих депозитных обязательствах коммерческих банков 46,1% составляют депозиты юридических лиц и 53,9% - физических.

В структуре активов коммерческих банков ведущая роль принадлежит кредитным операциям. В 2006 году кредитный портфель коммерческих банков достиг 65,2% суммарных активов. Основными субъектами кредитования постепенно стали хозяйства коллективной формы собственности, потом идут хозяйства частной формы и государственные предприятия. На кредитование международных организаций и юридических лиц других государств приходятся незначительные суммы. В кредитном портфеле коммерческих банков появились такие кредиты рыночного типа, как овердрафт, по операциям репо, по учтенным векселям, по факторинговым операциям, по экспортно-импортным операциям. Причем овердрафт применяется и к физическим лицам, что свидетельствует о постепенном укреплении доверия между банками и населением.

Качество кредитного портфеля коммерческих банков нельзя считать достаточным. С учетов всех видов проблемных кредитов (просроченные, пролонгированные и сомнительные) каждая четвертая гривна, переданная в ссуду коммерческими банками, может не вернуться кредитору. Такая ситуация с кредитованием связана с наличием больших рисков относительно возврата кредитов и инфляционных ожиданий, отсутствием надлежащего организационно-правового механизма защиты интересов банков-кредиторов.

Важным видом активных операций коммерческих банков являются инвестиционные операции. Портфель ценных бумаг состоит из ОВГЗ (облигаций внутреннего государственного займа), ценных бумаг акционерных обществ, купленных для получения доходов и вложения капитала в собственность других акционерных обществ с целью получения доходов в форме дивидендов. В общих активах банков портфель ценных бумаг составляет только около 7%. Активность банковских инвестиционных операций зависит от развитости вторичного фондового рынка.

В действующих системных банках не создано должной инфраструктуры. Недостаточным является уровень капитализации банков. Общие активы растут быстрее, чем собственный капитал, то есть происходит отрыв роста активов от капитальной базы. Проблему повышения уровня капитализации можно решать как наращиванием собственного капитала, так и уменьшением высокорисковых активов.

8. Международное банковское дело

Международное банковское дело можно трактовать как в узком, так и в широком смысле. В узком смысле международное банковское дело представляет собой деятельность банков одной страны на территории других стран, в широком – в международное банковское дело можно включать еще и деятельность специальных межгосударственных финансово-кредитных институтов, которые функционируют на всемирном и международных рынках и имеют скорее регулятивные функции, а не функции обычных банков.

С функциональных позиций деятельность коммерческих банков в пределах национальной экономики особенно не отличается от их деятельности за границей ни своими целями, видами операций, набором услуг, ни качеством и надежностью обслуживания клиентуры. Поэтому в международном банковском деле как будто не может быть каких-то особых проблем в сравнении с национальным банковским делом, которые обусловили бы необходимость рассматривать их отдельно. Однако это не так. Особенная миссия и чрезвычайно значительная роль банков в экономике, с одной стороны, и отделение национальных экономик политическими и экономическими границами и интересами – с другой, оказывают существенное влияние на международное банковское дело. Это касается таких аспектов, как легализация и регулирование, унификация норм и правил доступа и поведения на иностранных рынках, взаимоотношений с местными административными и бизнесовыми структурами, коммерческими и центральными банками и др.

Положительное влияние международного банковского дела на экономику отдельных стран заключается:

1) в повышении эффективности всей банковской системы страны благодаря диверсификации и повышению конкурентоспособности местных рынков банковских услуг; в привнесении на местный рынок новейшего опыта банковского обслуживания;

2)в усилении притоку иностранного капитала в экономику страны-реципиента;

3) в ускорении развития рынка капиталов, поскольку структуры иностранных банков способны предложить местным клиентам значительно большее количество финансовых продуктов в сравнении с местными банками;

4) в ускорении развития торговли и содействию вступлению в Мировую организацию торговли;

5) в усилении стабильности, надежности и ликвидности национальной банковской системы целом.

Вместе с тем, свободный доступ иностранных банков на внутренние рынки других стран, особенно со слаборазвитыми экономиками и банковскими системами и с непродолжительными рыночными традициями, несет в себе определенные угрозы для отечественных банков, для бизнеса и экономики в целом:

1. существует угроза появления в таких странах ненадежных иностранных банков с низкой капитализацией, таких, которые допускают отмывание денег и другие незаконные операции, что может негативно влиять на стабильность и рейтинг их банковских систем;

2. имея значительно больше ресурсы, технологические и кадровые возможности, чем отечественные банки, филиалы иностранных банков будут вытеснять с рынка последние, прежде всего малые и средние отечественные банки;

есть угроза расширения через филиалы иностранных банков каналов влияния внешних рисков на финансовый рынок и банковскую систему страны-реципиента

Тема 12. Международные валютно-кредитные организации и формы их сотрудничества с Украиной

1. Интеграционные процессы и создание международных валютно-кредитных организаций

2. Международный валютный фонд и его деятельность в Украине

3. Мировой банк

4. Региональные международные кредитно-финансовые институты

5. Европейский банк реконструкции и развития

6. Банк международных расчетов

1. Интеграционные процессы и создание международных валютно-кредитных организаций

Одной из наиболее важных черт, характеризующих общий мировой экономический рынок, является интернационализация межхозяйственных связей. Она зародилась еще до периода развития рыночной экономики и осуществлялась преимущественно в сфере производства. Следствием её стало возрастание хозяйственных механизмов стран.

После Второй мировой войны конкретным проявлением интернационализации стало взаимное проникновение и взаимосвязь экономик разных стран и развитие экономической интеграции. В литературе до сих пор нет единого подхода к определению этого понятия. Как правило, под интеграцией понимают процесс экономического сотрудничества стран, направленные на углубление разделения труда, достижение на этой основе экономического сближения стран-участниц, оптимизацию их взаимных экономических структур с целью создания единого хозяйственного механизма.

Важной составляющей указанных процессов является валютная интеграция как наивысшая степень экономической интеграции. Конкретным её проявлением является создание валютного союза с единой валютой. Формируя валютный союз, государства передают традиционные инструменты регулирования экономических циклов, денежно-кредитной и валютной сфер к национальному уровню.

Одновременно с положительным влиянием экономической, в том числе валютной интеграции на мирохозяйственное развитие (активизации обмена товарами, услугами, инвестициями, инновациями в сфере технологий и менеджмента) усиливается неравномерность экономических взаимоотношений, многократно возрастает разрушающий потенциал финансовых кризисов.

С целью избежать возможные негативные последствия возрастающей взаимосвязи стран в процессе эволюции системы регулирования международных экономических отношений возникла потребность в формировании наднациональных международных управленческих структур, в том числе международных и региональных валютно-кредитных организаций на базе многосторонних договоров между государствами.

Первыми из таких организаций в июле 1944 г. на Бреттон-Вудской международной валютной конференции были созданы Международный валютный фонд (МВФ) и Мировой банк. Со временем начали формироваться организации регионального характера – региональные банки развития и др. Перед этими организациями были поставлены чрезвычайно важные задачи – помочь отдельным странам стабилизировать национальную экономику и сбалансировать интересы разных по уровню развития стран (регионов) мира, обеспечить эквивалентность международного обмена, стабильный экономический рост вообще.

Современной тенденцией развития мировой экономики является её глобализация, которая сводится к открытости стран, либерализации национальных режимов торговли и движения капиталов, формирование глобального финансового рынка и всемирной информационной сети.

Финансовая глобализация может рассматриваться как одна из важнейших составляющих процесса глобализации экономики. Она означает унификацию мировых стандартов финансовых и банковских продуктов , расширяет диверсификацию банковских услуг и стабилизирует цены на них, ведет к повышению ликвидности банковского капитала и, как следствие, к совершенствованию управления рисками, создает новые возможности для повышения эффективности размещения капитала.

Вместе с тем финансовая глобализация приводит к ещё большему усложнению сети взаимодействия, повышается анонимность движения финансовых потоков, усиливается международная цепная реакция, взаимозависимость экономик, возрастают масштабы комплексного системного риска.

Транснациональные компании (ТНК), транснациональные банки (ТНБ) и международные инвестиционные фонды действуют за пределами этой системы, они интернациональны по своей природе.

Вступление Украины на путь независимости, формирования рыночной хозяйственной системы обусловливают активное участие страны в международных экономических отношениях с целью дальнейшей интеграции в систему мирового хозяйства. Успешное решение этой задачи требует тесного сотрудничества Украины с мировыми и региональными валютно-кредитными организациями. Благодаря членству в этих организациях Украина может получить достаточно существенные кредитные ресурсы для структурной перестройки экономики, стабилизации валюты, привлечения иностранных инвестиций и, наконец, полноценного участия страны в мирохозяйственных процессах.

2. Международный валютный фонд и его деятельность в Украине

Международный валютный фонд – это валютно-финансовая организация международного сотрудничества. Его политика и деятельность регулируются уставом, который называется Статьей договора МВФ. Специфика Фонда в сравнении с другими межправительственными организациями состоит в том, что в своей деятельности он объединяет функции регулирования, финансирования, надзора и консультирования государств-членов в сфере валютно-финансовых отношений. Эти функции вытекают из основных целей МВФ, которые закреплены в Статье 1 договора МВФ:

- содействовать международному сотрудничеству в валютной сфере через постоянно действующую организацию, которая создает механизм для консультаций и сотрудничества по международным валютно-финансовым проблемам;

- содействовать расширению и сбалансированному росту международной торговли и тем самым достижению и поддержанию высокого уровня занятости и реальных доходов и развитию производственных ресурсов всех государств-членов как первоочередному заданию экономики;

- поддерживать стабильный и упорядоченный валютный режим государств-членов, а также препятствовать конкурентному обесцениванию валют;

- предоставлять помощь в создании многосторонней системы платежей по текущим операциям между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений, которые тормозят развитие мировой торговли;

- укреплять уверенность государств-членов через временное предоставление в их распоряжение соответствующих гарантий общих ресурсов Фонда и таким образом дать возможность корректировать диспропорции в их платежных балансах без использования мер, приносящих вред национальному и международному развитию;

- в соответствии с вышеизложенным, сокращать длительность и уменьшать масштабы неравновесия во внешних платежных балансах стран-членов.

3. Мировой банк

Мировой банк был создан в 1944 г. во время Бреттон-Вудской конференции как Международный банк реконструкции и развития (МБРР). В начале своего существования Банк предоставлял помощь странам с целью ускорения ликвидации последствий Второй мировой войны. Сегодня общей целью всех его структур является предоставление помощи развивающимся странам в повышении жизненного уровня населения. Мировой банк не является «банком» в общем смысле этого слова. Это международная организация стран-«акционеров». Вначале количество стран-членов составляло 38, постепенно оно возросло до 184, то есть это почти все страны мира.

Капитал МБРР формируется за счет взносов стран-членов согласно установленной для каждой из них квоты, размер которой зависит от уровня экономического развития страны и её роли в мировой экономике и международной торговле. Наибольшими акционерами МБРР являются 5 стран: США (16,41%), Япония (7,78%), Германия (4,49%), Великобритания (4,31%) и Франция (4,31%). Остальные акции распределены между другими странами-участницами. Возглавляет Банк президент, который избирается сроком на 5 лет, как правило, из высших деловых кругов США.

Цель деятельности Мирового банка – содействие странам-членам в развитии их экономик через предоставление долгосрочных кредитов, гарантирование частных инвестиций, предоставление услуг аналитического, консультативного характера.

В настоящее время сеть Мирового банка охватывает 5 организаций: Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международная ассоциация развития (МАР), Международная финансовая корпорация (МФК), Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ), Международный центр урегулирования спорных вопросов относительно инвестиций (МЦУСВ).

Главным учреждением Мирового банка является Международный банк реконструкции и развития – одно из наибольших и влиятельнейших в мире финансово-кредитных учреждений. Он предоставляет помощь странам со средним уровнем развития. Большинство своих денег МБРР получает через продажу облигаций на международных рынках капитала. МБРР предоставляет долгосрочные ссуды странам-членам и гарантирует креджиты, предоставленные этим странам частными банками и другими кредиторами. Ссуды предоставляются на 15-20 лет, которые включают пятилетний срок отсрочки платежей под гарантии правительств.

Международная финансовая корпорация (основана в 1956 г. по инициативе США) содействует развитию стран-членов через финансирование инвестиций в частный сектор. Уставный капитал МФК создан из взносов стран-членов МБРР, их размер пропорционален долям взносов в МБРР. МФК предоставляет кредиты наиболее рентабельным предприятиям сроком до 15 лет (в основном от 3 до 7 лет) без требования гарантии правительства. Часть акций этих предприятий подлежит продаже МФК, но при условии, что МФК не становится наибольшим их акционером.

Международная ассоциация развития (создана как филиал МБРР в 1960 г.) поддерживает самые бедные страны, в большинстве из которых доход на душу населения составляет 2 дол. США в сутки и ниже. МАР предоставляет таким странам беспроцентные кредиты, техническую помощь и консультации по вопросам политики, но взыскивает комиссию в размере 0,75%. Срок кредитов составляет до 40 лет для наименее развитых стран и до 35 лет для других стран «третьего мира» со сроком погашения через 10 лет. Кредиты предоставляются под гарантии правительства.

Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (год основания 1988) создает благоприятные возможности для инвестиций в развивающиеся страны путем предоставления гарантий иностранным инвесторам на покрытие убытков, причиненных некоммерческими рисками: экспроприацией и национализацией имущества инвестора, ограничениями относительно перевода денег за границу, военными действиями, невыполнением контрактов в связи со сменой правительства и другими форс-мажорными обстоятельствами. МАГИ осуществляет гарантирование инвестиций сроком до 20 лет на сумму до 90% вложений, предоставляет консультативные услуги по прямым инвестициям.

Международный центр урегулирования спорных вопросов относительно инвестиций (год основания 1966) обеспечивает механизмы урегулирования и разрешения спорных вопросов путем согласительных или арбитражных процедур относительно инвестиций между иностранными инвесторами и странами-получателями инвестиций. Центр осуществляет также исследовательскую работу и публикацию материалов по вопросам арбитражного права и законодательства по регулированию иностранных инвестиций.

4. Региональные международные кредитно-финансовые институты

Региональные международные кредитно-финансовые институты функционируют в отдельных экономических регионах. Их деятельность направлена на разреше5ние специфических региональных проблем и создание условий для ускорения прогресса развивающихся стран. Эти институты осуществляют долгосрочное кредитование региональных проектов, разрабатывают и внедряют стратегию развития определенного региона с учетом его специфики, создают условия для развития регионального сотрудничества и экономической интеграции указанных стран.

Региональные международные кредитно-финансовые институты начали создаваться в странах Латинской Америки, Азии, Африки в 60-е годы ХХ в. Необходимость создания таких институтов была обусловлена распадом колониальной системы и появлением большого количества независимых государств, каждое из которых стремилось осуществить индустриализацию и создать необходимую инфраструктуру в достаточно короткие сроки. Средств, которые выделялись данным странам в рамках программ МВФ и МБРР на реализацию указанных мероприятий, было недостаточно. С целью аккумуляции необходимых ресурсов и были созданы региональные банки.

Региональные банки имеют однотипный порядок формирования ресурсов, одинаковую форму правления, идентичные объекты кредитования. Все они предоставляют кредиты только странам соответствующего региона, и эти кредиты направляются преимущественно в развитие инфраструктуры, сельского хозяйства.

Ресурсы этих банков формируются из взносов стран-членов и заемных средств, мобилизованных на рынках ссудных капиталов. Оплаченный уставный капитал не превышает 10%, а неоплаченная часть является гарантийным фондом. Характерной чертой этих банков является участие в них не только развивающихся стран, но и индустриально развитых стран из других регионов, которые выполняют функции доноров.

Преобладающая часть кредитных ресурсов региональных банков предоставляется наиболее надежным заемщикам, которые относятся к конкурентоспособным странам, тогда как заемщики из самых бедных стран региона имеют ограниченный доступ к этим ресурсам.

С целью предоставления льготных кредитов в самые бедные страны при региональных банках создаются специализированные фонды. Ресурсы этих фондов формируются за счет взносов индустриально развитых стран. Данные фонды выполняют такие же функции, как и Международное агентство развития в группе Мирового банка. Индустриально развитые страны связывают объем предоставленных ресурсов с возможностью приоритетных поставок товаров и услуг в эти страны.

Некоторые региональные банки предоставляли кредиты на достаточно льготных условиях заемщикам, которые были не способны их эффективно использовать. В результате такие кредиты не возвращались в установленный срок, и эти банки испытывали определенные трудности. Примером может служить деятельность Африканского банка развития, который в середине 90-х годов ХХ в. в результате неэффективной кредитной политики оказался в тяжелом финансовом положении и вынужден был пересмотреть стратегию и механизм своей деятельности.

К наиболее известным региональным международным финансово-кредитным учреждениям относятся: Азиатский банк развития, Африканский банк развития, Межамериканский банк развития.

5. Европейский банк реконструкции и развития

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) является региональным международным банком, который начал свою деятельность в 1991 г. Банк был создан с конкретной целью – содействовать переходу к открытой экономике, ориентированной на рынок, а также развитию частной предпринимательской инициативы в странах Центральной и Восточной Европы и странах-бывших республиках СССР. Согласно Договора о создании ЕБРР, он действует только в тех странах, которые придерживаются принципов многопартийной демократии, плюрализма и рыночной экономики и внедряют их в жизнь. Соблюдение этих принципов тщательно контролируется Банком.

Банк расположен в Лондоне, имеет статус международной финансовой организации, в состав которой входит 61 член: 59 государств, включая все европейские страны, страны других регионов мира (США, Мексика, Австралия, Египет, Япония и др.), Европейский Союз (ЕС) и Европейский инвестиционный банк (ЕИБ). Уставный капитал банка составляет 20 млрд.евро. Каждая страна-член представлена в Совете управляющих и Совете директоров Банка. В Украине ЕБРР имеет дипломатических статус и статус привилегированного кредитора. Это значит, что кредиты ЕБРР исключаются из суммы государственного долга при его реструктуризации.

Главной особенностью ЕБРР, отличающей его от других банков развития, является то, что банк содействует организационному укреплению и формированию предпринимательской и правовой среды, что, в свою очередь, содействует развитию частной предпринимательской инициативы. В этом положении проявляется сущность деятельности ЕБРР, которая предполагает, что не менее 60% общего объема финансирования Банка должно направляться в частный сектор. Вместе с тем, первоочередная задача ЕБРР – обеспечить становление финансовых учреждений и укрепление их роли.

Банк действует в странах-операциях, количество которых составляет27. Страной - операцией принято называть ту страну, которая является членом ЕБРР и в которой последний осуществляет свою деятельность в отличие от страны – члена ЕБРР, количество которых составляет 60. Сила Банка кроется в глубоком знании региона операций. Будучи одним из крупнейших иностранных банков, финансирующих частный сектор региона, ЕБРР должен знать все проблемы и потенциал каждой из 27 стран-операций.

Задачами ЕБРР, определяющими приоритеты его деятельности, являются:

- укрепление финансового сектора;

- содействие возникновению и развитию мелких и средних предприятий;

- поддержка структурной перестройки крупных предприятий;

- создание благоприятного инвестиционного климата;

- привлечение прямых иностранных инвестиций и стимулирование совместного финансирования проектов.

6. Банк международных расчетов

Наиболее старым кредитным институтом регионального типа является Банк международных расчетов (БМР). Банк был основан в процессе реализации плана Юнга после Первой мировой войны 20 января 1930 года согласно межправительственных соглашений. Основная цель его создания заключалась в урегулировании проблем платежей Германии. Основателями БМР стала группа из шести центральных банков (Бельгии, Великобритании, Германии, Италии, Франции и Японии) и группа банков США вл главе с Банкирским домом Моргана. По договору сторон Банк был расположен в Швейцарии, которая предоставила ему Учредительную хартию, но его деятельность регулируется международным правом. Новая международная организация должна была содействовать сотрудничеству центральных банков стран-участниц и предоставлять дополнительные возможности относительно осуществления международных финансовых операций. БМР начал свою деятельность 17 мая 1930 г. в Базеле. До 1932 г. его участниками стали еще 19 стран Европы.

Банк международных расчетов неизменно остается центральным банковским учреждением на мировой арене. Он является международной организацией, которая стимулирует кооперацию среди центральных банков и других агентств в достижении денежно-кредитной и финансовой стабилизации. БМР принадлежит центральным банкам стран-членов, контролируется ими, предоставляет немало чисто специализированных услуг исключительно центральным банкам, а также международным организациям.

Одна из основных целей деятельности Банка состоит в укреплении международной финансовой стабильности. Особую актуальность такая деятельность имеет в современных условиях интеграции мировых финансовых рынков. Это определяет место и роль банка в системе международных отношений: БМР является местом встречи представителей центральных банков; является банком центральных банков – сохраняет их депозиты, которые составляют значительную часть мировых валютных резервов, осуществляет расчеты между ними на клиринговой основе; является агентом или доверенным лицом по разнообразным международным финансовым договоренностям.

Членами БМР в настоящее время являются 55 центральных банков стран Европы, Азии, Африки и США, ряд стран ожидают решения о принятии их в БМР.