6.4.Расчет срока окупаемости с учетом дисконтирования

Срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования определяется порядковым номером года, после которого текущий ЧДД_k становится положительным и дальше остается положительным.

6.5.Определение точки безубыточности (оценка риска)

Критический объем производства (точка безубыточности) определяется из условия, что TR _{без НДС} = TC;

Точка безубыточности позволит определить, после какого объема производства (или объема реализации) проект перестанет быть убыточным. Величина этого объема рассчитывается по формуле:

q_кр. = TFC+А_м+ ПК _кр \ (Ц _бндс– AVC), тыс. шт. (30)

где TFC - постоянные издержки производства без НДС, млн. руб. /год;

Ц - цена единицы продукции (без учета НДС), тыс. руб.;

ПК _кр- среднегодовая сумма процентов за кредит, млн. руб.;

AVC - удельные переменные расходы без НДС, тыс. руб.

7.Оценка возможности погашения кредита

Для оценки возможности погашения кредита необходимо накопленный за расчетный период поток наличности от операционной деятельности сравнить с общей суммой кредита и процентов за кредит. Если порождаемого проектом потока наличности не хватает, необходимо сделать вывод об изменении условий выплаты кредита или срока реализации проекта.

Выводы по расчетам основных показателей финансовой деятельности и показателей эффективности проекта.

8.Анализ чувствительности проекта

Влияние различных переменных на эффективность проекта неодинаково: незначительное отклонение фактических величин одних переменных от прогноза может существенно повлиять на величину ЧДД, не изменяя его знака, в то время как изменение других приведет ЧДД к изменению знака ЧДД.

Для того, чтобы убедиться в этом, следует провести анализы изменения цены, годовых объемов сбыта, постоянных и переменных издержек на величину ЧДД.

Следует показать на графиках зависимость Чистого Дисконтированного Дохода от принимаемой ставки доходности.

Расчёты выполнить в соответствии с таблицами 1-8 а,б.в и г.

8.1.Анализ чувствительности проекта к изменению цены на %

Цена единицы продукции составляла тысяч рублей, а при увеличении (уменьшении) этого показателя на %, цена составит тысяч рублей.

Таблица 2а

Выручка от реализации по годам расчётного периода

при изменении цены на %

Годы	0	1	2	3	4	5	6	7	8
Кол-во q
Цена
Qреал.t
Qреал. без НДСt

Расчет чистой прибыли

П_НО = TR_{реал. t} – TC_t - % за кредит, (в году t);

Н_П – ставка налога на прибыль, равная 20%;

Таблица 4а

Расчет чистой прибыли

Год	0	1	2	3	4	5	6	7	8
1.TRреал без НДСt
2.TCt,
3.ПК кр
4.ПНО
5.НП
6.Пч

Таблица 5а

Расчет потребности в оборотном капитале

	0	1	2	3	4	5	6	7	8
1.Необходимый оборотный капитал, млн. руб.
2.Изменение в потребности в оборотном капитале, млн. руб.

Прогноз денежных потоков при изменении цены на %

Таблица 7а

Инвестиционная деятельность
	0			1		2	3		4		5	6	7	8
1. Притоки	-			-		-	-		-		-
2. Оттоки
3. Сальдо
Операционная деятельность
4. Qреал, без НДС														-
5. ТС, без НДС
6. % за кредит
7. Налогооблагаемая прибыль
8. Налог на прибыль
9. Чистая прибыль
10. Амортизация
11. Сальдо от операционной деятельности
Финансовая деятельность
12. Собственный капитал
13. Получение кредита
14. % за кредит
15. Возврат кредита
16. Сальдо от финансовой деятельности
17. Суммарное сальдо трех потоков
18. Суммарное сальдо без источников финансирования
19. Коэффициент дисконтирования
20. Дисконтированное сальдо
21. Текущий чистый дисконтированный доход

Вывод

ЧДДt =		ЧДДt =
При изменении Цены на %		Изначальные показатели проекта

Следовательно изменение Цены на % приводит к изменению ЧДД за расчетный период на …..%.

Изменение Цены на 1% приводит к изменению ЧДД на %.