Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Курс. фин.3ЭМТ-2сем.doc
Скачиваний:
0
Добавлен:
02.01.2020
Размер:
658.43 Кб
Скачать

5. Расчет суммы необходимого оборотного капитала

Необходимая сумма оборотного капитала в году t::

OKt = (TRреал.без НДСt * ρ) / 100, млн. руб.(19)

где ρ – доля выручки, направляемая на формирование оборотного капитала, %.

Начальный запас оборотных средств

OKн = OK1 ρнз /100, млн. руб. (20)

где OK1 - необходимая сумма оборотного капитала в первом году выпуска продукции, млн. руб.;

ρнз – доля начального запаса от потребностей первого года, %.

Значения ρ и ρнз указаны в задании.

Таблица 5

Расчет потребности в оборотном капитале

0

1

2

3

4

5

6

7

8

1.Необходимый оборотный капитал, млн. руб. OKt

2.Изменение в потребности в оборотном капитале, млн. руб. ΔOKt

Изменение потребности в оборотном капитале в году t

ΔOKt = OKt-1 – OKt , млн. руб.(21)

где OKt-1 - потребность в оборотном капитале в предшествующем году, млн. руб.

Величина ΔOKt может быть положительной (высвобождение оборотных средств) или отрицательной (увеличение потребности в оборотных средствах), поэтому в таблицу 5 она записывается соответственно со знаком «+» или «-».

Значения строки 2 таблицы 5 записываем в строку 1 (если оно положительное) или в строку 2 (если оно отрицательное) таблицы 7.

К притокам денежных средств от инвестиционной деятельности в данной курсовой работе относятся: доход от реализации выбывшего имущества по остаточной стоимости + 10% ( в году, следующем за окончанием выпуска продукции); высвобождение оборотных средств (значение ΔOKt, полученное со знаком «+»).

К оттокам – 1) капитальные вложения во внеоборотные активы (в основные средства);2) прирост оборотных средств (значение ΔOKt, полученное со знаком «-»); 3) начальный запас оборотного капитала.

6. Расчет показателей эффективности проекта

6.1.Расчет чистого дисконтированного дохода

Чистый дисконтированный доход рассчитывают по формуле

ЧДДt = ΣФt * αt, (22)

где Фt – суммарное сальдо от всех видов деятельности в году t без источников финансирования, определяемое как сумма

ФΣt = Фиt + Фоt + Ффt - Ксзt, (23)

где Фиt – сальдо от инвестиционной деятельности в году t, млн. руб.;

Фо - сальдо от операционной деятельности в году t, млн. руб.;

Ффt - сальдо от финансовой деятельности в году t, млн. руб.;

Ксзt-величина собственного и заемного капитала в году t, млн. руб.

Значение суммарного сальдо в году t берется из таблицы 7 (строка 17);

αt, - коэффициент дисконтирования года t.

Расчет коэффициента дисконтирования:

αt = 1 / (1 + E)t (24)

где E – норма дисконтирования (желаемая предприятием), доли единицы ;

Желаемая ставка дисконтирования

E = ( EH + iинфл. ) (25)

где EH – ставка дисконтирования номинальная, доли единицы.

Норма дисконтирования показывает, сколько предприятие хочет ежегодно получать прибыли с каждого рубля вложенных средств.

Таблица 6

Расчет коэффициентов дисконтирования по годам расчетного периода

α1 = 1 \ (1 + Е)1

α2 = 1 \ (1 + Е)2

α3 = 1 \ (1 + Е)3

α4 = 1 \ (1 + Е)4

α5 = 1 \ (1 + Е)5

α6 = 1 \ (1 + Е)6

α7 = 1 \ (1 + Е)7

α8 = 1 \ (1 + Е)8