2.Инвестиции

Сбережения тесно связаны с инвестициями. Во-первых, инвестиции составляют дальнейшую после сбережения фазу движения национального продукта; во-вторых, инвестиции в значительной мере формируются за счет сбережений. Нередко инвестиции всецело обеспечиваются сбережениями. Инвестиции важны для поддержания общего равновесия национального хозяйства и являются опорой экономического роста.

Обычно под инвестициями подразумевают помещение средств в доходное дело, чаще всего, долгосрочные вложения капитала в экономику.

В макроэкономическом понимании инвестиции – это часть ВПН, расходуемая на развитие промышленности, сельского хозяйства, строительства, транспорта и других отраслей и сфер национальной экономики.

Инвестиции подразделяются на чистые и валовые. Чистые инвестиции характеризуют вложения, предназначенные на увеличение основного капитала. Они представляют собой разницу между совокупными инвестициями и амортизацией. При росте экономики совокупные инвестиции должны быть больше амортизации, т.е. они должны иметь определенную долю чистых инвестиций. Когда инвестиции состоят только из амортизационных отчислений, то средств хватает всего лишь на возмещение потребленного основного капитала.

Валовые инвестиции включают чистые инвестиции и амортизацию. Они представляют общие вложения средств в экономику. Их размер зависит главным образом от совокупного дохода и пропорции его деления на потребление и сбережения.

Инвестиции подразделяются на прямые, портфельные. К прямым инвестициям относят капитальные вложения, непосредственно в производство. Это реальные вложения, потому, что они обеспечивают возмещение израсходованного и прирост физического капитала. Их результатом является создание новых и расширение существующих предприятий, производств и отраслей. Поэтому имеют еще одно название – продуктивных инвестиций.

Такие инвестиции возможны только при использовании инвестиционных товаров, которые составляют материально-вещественную часть инвестиций: строительные материалы, машины, оборудование. В денежном выражении это товары, предназначенные для расширения, реконструкции, модернизации инвестируемых объектов и создания новых производств.

Инвестирование, в свою очередь, предназначается для выпуска новых и обновленных товаров, обладающих необходимой конкурентоспособностью. Новые товары могут отличаться многими свойствами – формой, дизайном, упаковкой, имеющих значение для покупателей.

Портфельными (финансовыми) инвестициями называют вложения средств в акции, облигации, иные ценные бумаги. Они рассчитаны на получение дивидендов и процентов. Нередко их называют непродуктивными инвестициями.

В системе национальных счетов инвестиции принято группировать по трем направлениям: 1) затраты на новое оборудование и новую технологию; 2) затраты на производственное и жилищное строительство в стране; 3) затраты на прирост товарно-материальных запасов.

Что касается ценных бумаг, то в макроэкономике за инвестиции принимаются только их первичное размещение. Перепродажа ценных бумаг не может относиться в масштабах страны к инвестициям реального капитала. В этом случае происходит перераспределение существующего капитала, его передача от одного владельца другому.

Следует отметить, что в статистике приводится еще одно деление инвестиций. Дается такая группировка: 1) финансовые инвестиции; 2) инвестиции в нефинансовые активы; 3) иностранные инвестиции в отечественную экономику ( рис. 16.1).

Приобретение ценных бумаг

Банковские депозиты

Кредиты

Вложения

Прямые

в основной капитал

на капитальный ремонт

в нематериальные активы

на прирост оборотных средств

на покупку земли

Портфельные

Кредиты

Рис. 16.1. – Структура инвестиций.

Финансовые инвестиции составляют вложения в чистые и государственные ценные бумаги, а также в ценные бумаги региональных и местных органов власти. инвестиции в нефинансовые активы включают вложения: 1) в основной капитал; 2) на капительный ремонт; 3) в нематериальные активы ( патенты, лицензии, программные продукты, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки); 4) на прирост запасов материальных оборотных средств; 5) на приобретение земельных участков и объекты природопользования. В этой группе главное место занимают вложения в основной капитал.

Иностранные инвестиции в экономику – это все вложения имущественных и интеллектуальных ценностей зарубежными вкладчиками в объекты предпринимательской деятельности.

Инвестиционный спрос зависит от объективных и субъективных факторов. Объективные факторы представлены предпринимательскими доходами и затратами на инвестиции. Чем выше затраты, тем ниже инвестиционный спрос.

Субъективный фактор заключен в склонности и желании экономических субъектов вкладывать средства в производство.

Учитывают среднюю и предельную склонность к инвестированию. Средняя склонность определяется отношением инвестиций к общему доходу. Предельная склонность к инвестированию определяется как доля прироста инвестиционных расходов в общей сумме доходов:

где - изменение величины дохода.

На базе инвестиций возникли инвестиционный рынок и инвестиционное предпринимательство. инвестиции превратились в объект рыночных сделок, предмет предпринимательской деятельности, нацеленной на извлечение прибыли. В качестве инвесторов выступают инвестиционные компании, банки инвестиционные и пенсионные фонды. Они мобилизируют свободные денежные средства и представляют их в распоряжение предпринимателей. Объем инвестиций зависит от состояния ресурсных источников (рис. 16.2).

Частные инвестиции

Государственные инвестиции

Собственные средства компании

• Прибыль

• Фонд амортизации

• Доход от ценных бумаг

Привлеченные средства

• Кредитная задолженность

• Субсидии

• Спонсорство

• кредиты

Земельные средства

• Целевые займы

• Беспроцентные кредиты

Налоги

Прибыль госпредприятий

Эмиссия денег

Займы правительства

Рис. 16.2. – Формирование инвестиционных ресурсов.

В современной России происходит коренная перестройка инвестиционной системы. Она переводится на рыночную основу. В советское время инвестиции всецело находились под контролем государства, распределялись в централизованном порядке. С рыночными переменами главная роль в вопросах вложений капитала перешла в частный сектор. Этот шаг рассчитан на развитие инициативы и активности предпринимателей.

За перестроечные годы в стране произошел огромный инвестиционный спад. Вложения в экономику сократились в 5 раз. Это случилось в связи с пережитым глубоким экономическим кризисом.

Сейчас, когда экономика вновь стала на путь роста, страна нуждается в растущем притоком инвестиций. Однако инвестиционная активность сдерживается недостатком финансовых ресурсов, подорожанием банковских кредитов, несовершенством законодательства. Мало поступает инвестиций из-за рубежа. Они пока составляют 3% от общих вложений в экономику страны.