Тема 10. Фінансові послуги з перейняття ризику.

Поняття ризику. Види підприємницького ризику. Виробничий ризик. Комерційний ризик. Фінансовий ризик. Чистий ризик. Спекулятивний ризик. Ступені ризику. Допустимий ризик. Критичний ризик. Катастрофічний ризик.

Розвиток теорій ризику. Причини появи та розвитку теорій ризику. Теорія Г. Марковіца (Нобелівська премія з економіки 1990 р.) - вибір раціонального (ефективного) портфеля, що забезпечує отримання очікуваного доходу за мінімального ризику. Виокремлення з обігу цінних паперів цінного паперу без ризику.

Теорія В. Шарпа (Нобелівська премія з екнономіки 1990 p.). Поділ ризику на систематичний та несистематичний. Ефективний портфель - ринковий. Модель оцінки капітальних активів (МОКА) та її фінансове значення. Можливості застосування МОКА в Україні.

Модель арбітражного ціноутворення.

Фінансовий ризик та його види. Кредитний ризик, процентний ризик, валютний ризик, ризик упущеної фінансової вигоди, бізнес -ризик, інвестиційний ризик.

Валютні ризики та їх види. Операційний валютний ризик. Трансляційний валютний ризик. Економічний валютний ризик. Приховані ризики.

Методи та критерії вимірювання міри фінансового ризику. Об'єктивний і суб'єктивний методи вимірювання міри фінансового ризику. Критерії міри ризику. Середнє очікуване значення. Дисперсія. Коефіцієнт варіації.

Засоби вирішення фінансових ризиків: уникнення, утримання, передача, зниження міри. Способи зниження міри фінансового ризику: диверсифікація, придбання додаткової інформації про вибір і результати, лімітування, страхування.

Стратегії керування ризиком. Поняття страхування та хеджування. Операції хеджування: хеджування на підвищення, хеджування на зниження. Ідеальне хеджування. Повне і неповне хеджування. Пряме і перехресне хеджування.

План семінарського заняття:

1. Поняття ризику. Ризик бездіяльності.

2. Класифікація ризиків.

3. Ступені ризику.

4. Методи та критерії вимірювання міри фінансового ризику.

5. Валютні ризики: місце в системі комерційних ризиків та стратегії захисту.

6. Хеджування ризиків: сучасні методи та схеми.

Література: 2,3,8,10,15,19,22,33,37,40,57,60,61,68

Питання для самостійної роботи студентів над темою:

1. Обґрунтуйте необхідність врахування фактору ризику в процесі прийняття управлінських рішень у фінансовій сфері.

2. Що являє собою процес прийняття управлінського рішення у фінансовій сфері?

3. Що лежить в основі методів чіткою формулювання цілей і з'ясування пріоритетів

4. З визначення ризику випливає, що – це.........

5. Особливості загальної класифікації ризиків.

6. Ризики діляться на чисті та спекулятивні. В чому між ними принципова різниця.

7. Обґрунтуйте економічну природу фінансових ризиків.

8. Назвіть основні види фінансових ризиків.

9. Що являє собою ризик упущеної фінансової вигоди?

10. Що являє собою ризик ліквідності?

11. Що являє собою ризик неплатоспроможності (банкрутства)?

12. Місце територіальних ризиків в процесі прийняття управлінських рішень на ринку фінансових послуг.

13. Назвіть ступені ризику.

14. Що являє собою процедура диверсифікації фінансового ризику?

15. У міжнародній практиці застосовуються три основних способи страхування ризиків. Назвіть їх.

16. Що являє собою процедура хеджування ризику?

17. Що являє собою ф’ючерсний контракт. Ф'ючерси на купівлю і на продаж?

18. Розкрийте механізм хеджування за допомогою форвардних контрактів.

19. Що являє собою форвардна валютна операція?

20. Розкрийте механізм реалізації міжбанківських операцій "своп" при хеджуванні ризиків.

21. Що являє собою валютний ф'ючерс?

22. Назвіть переваги ф'ючерса перед форвардним контрактом.

23. Процедура хеджування за допомогою опціонів.

24. Економічна сутність валютних опціонів.

25. Ринок ф’ючерсних контрактів поділяється на біржовий і позабіржовий. Що являє собою біржовий ринок термінових контрактів?

26. Ринок ф’ючерсних контрактів поділяється на біржовий і позабіржовий. Що являє собою позабіржовий ринок термінових контрактів?

27. Учасники біржової торгівлі ф'ючерсними контрактами.

28. Функції розрахункової палати на біржовому ринку ф'ючерсних контрактів.

29. Хеджери, спекулянти та арбітражери як основні учасники ринку термінових контрактів.

30. Проблеми організації ф'ючерсної торгівлі на сучасному етапі розвитку української економіки.

Індивідуальна робота студента під керівництвом викладача:

1. Основні законодавчі та нормативно-правові акти, що регламентують діяльність учасників ринку банківських послуг.

2. Концепція розвитку банківської системи України на 2000-2010 роки.

3. Особливості емісії цінних паперів КБ.

4. Купівля-продаж державних цінних паперів. Облігації внутрішньої державної позики. Здійснення комерційними банками операцій на вторинному ринку ОВДП.

5. Принципи і методи надання послуг на ринку послуг валютних бірж.

6. Принципи, методи роботи торгово-клірингової системи біржової електронної системи торгів.

7. Неторгівельні операції банків з валютними цінностями.

8. Купівля-продаж уповноваженими банками валюти на міжбанківському валютному ринку України.

9. Вирішення спорів. Біржовий арбітраж валютної біржі.

Самостійна робота студента:

1. Основні засади грошово-кредитної політики НБУ на ринку фінансових послуг.

2. Види послуг та операцій Національного банку.

3. Особливості оплати та оподаткування банківських послуг.

4. Залучення депозитів юридичних і фізичних осіб.

5. Вклади фізичних осіб. Видача ощадної книжки. Оформлення доручення за вкладом. Оформлення заповіту за вкладом. Видача вкладу за дорученням.

6. Строкові вклади. Нарахування процентів за строковими вкладами.

7. Ведення бюджетних рахунків клієнтів і рахунків державних позабюджетних фондів.

8. Придбання права вимоги з поставки товарів і надання послуг прийняття ризику виконання таких вимог (факторинг).

9. Вкладення коштів у статутні фонди інших юридичних осіб.

10. Ведення кореспонденських рахунків банків- нерезидентів у грошовій одиниці України. Ведення кореспонденських рахунків банків-нерезидентів.

11. Відкриття кореспонденських рахунків в уповноважених банках України в іноземній валюті та здійснення операцій за ними.

12. Відкриття кореспондентських рахунків у банках-нерезидентах в іноземній валюті та здійснення операцій за ними.

13. Валютні операції на міжнародних ринках.

14. Операції з банківськими металами на валютному ринку України.

15. Операції з банківськими металами на міжнародних ринках.

16. Фінансування капітальних вкладень за дорученням власників або розпорядників інвестованих коштів.

17. Зародження, розвиток і сучасний стан ринку послуг валютних бірж.

18. Основні законодавчі та нормативно-правові акти, що регламентують діяльність ринку послуг валютних бірж.

19. Базові терміни і поняття ринку послуг валютних бірж.

20. Вирішення спорів під час торгів на валютній біржі.

21. Принципи і методи надання послуг на ринку послуг валютних бірж.

22. Правові відносини між суб’єктами в діяльності валютної біржі. Права та обов'язки члена валютної секції.

23. Права та обов'язки членів секції строкового ринку та учасників торгів

24. Права та обов'язки членів секції банківських металів.

25. Оплата послуг: біржові збори; комісійна винагорода.

26. Організація торгів. Регламент проведення торгів валютою.

27. Операційний регламент проведення розрахунків на валютній біржі.

28. Визначення цін відкриття, закриття та котирувальних цін.

29. Механізм забезпечення розрахунків на ринку послуг валютних бірж.

30. Оформлення заявок та порядок укладання угод за строковими контрактами в режимі кербових сесій.

31. Проведення розрахунків за результатами торгів на секції банківських металів валютної біржі.

32. Розрахунок середньозважених ставок/курсів за операціями банків.

Тематика рефератів та доповідей з розгорнутим планом (для організації самостійної роботи студентів під керівництвом викладача):

1. Касове обслуговування клієнтів: приймання готівки (надання послуг з приймання готівки вечірніми касами від підприємств, установ, організацій і населення), видача готівки.

2. Перевезення грошово-валютних цінностей та інкасація грошових коштів: інкасація; перевезення; пересилання та одержання цінностей через підприємства Укрпошта.

3. Відповідальне збереження цінностей клієнтів банку. Порядок і умови тимчасового користування сейфами. Орієнтовні тарифи за послуги депозитного сховища індивідуальних сейфів.

4. Ведення рахунків клієнтів (резидентів) та здійснення розрахунків за їхнім дорученням (у національній валюті України). Ведення поточних рахунків у національній валюті. Відкриття рахунків у національній валюті фізичним особам і використання коштів за рахунками. Ведення вкладних (депозитних) рахунків. Вкладні (депозитні) рахунки фізичних осіб. Ведення рахунків зі спеціальним режимом існування, платіжні картки. Виплати заробітної плати через міжнародні платіжні картки. Процес надання послуг з виплати заробітної оплати. Система електронних платежів "Клієнт-банк".

5. Ведення рахунків банків-кореспондентів (резидентів) та здійснення розрахунків за їхнім дорученням (у національній валюті України). Ведення кореспондентських рахунків (Лоро, Ностро). Кліринг. Проведення розрахунків у системі електронних платежів.

6. Послуги з переказу грошей в Україні. Загальні насади функціонування платіжних систем в Україні. Суб'єкти переказу грошей. Форми розрахунків, що застосовуються при проведенні переказу. Особливості виконання міжбанківського переказу ініційованого за допомогою спеціального платіжного засобу. Відповідальність установ небанківських платіжних систем.

7. Надання кредитів: кредитні відносини комерційного банку з позичальниками; укладення кредитних договорів; комерційний кредит; лізинговий кредит; іпотечний кредит; бланкокий кредит; консорціумний кредит; відповідальність сторін за порушення умов кредитної угоди.

8. Придбання за власні кошти засобів виробництва для передачі їх в оренду (лізинг). Надання засобів виробництва в лізинг. Схема лізингової угоди, у якій лізингодавцем є комерційний банк.

9. Ведення рахунків клієнтів (резидентів та нерезидентів) в іноземній валюті та клієнтів-нерезидентів у грошовій одиниці України. Послуги з переказу іноземної валюти фізичною особою-резидентом за оформлення документів на працевлаштування за кордоном. Послуги з переказу фізичною особою-резидентом іноземної валюти для оплати товару, який купується за кордоном для власного споживання. Послуги з переказу коштів за кордон фізичною особою, яка виїжджає з України на постійне місце проживання до іншої країни.

10. Виплата готівкою (вивезення за межі України).

11. Надання банком депозитарної послуги. Основні послуги з депозитарної діяльності. Перелік цінних паперів, щодо яких надаються послуги. Способи зберігання цінних паперів. Закриття рахунку в цінних паперах. Послуги зі знерухомлення цінних паперів у документарній формі. Послуги з матеріалізації цінних паперів. Послуги з обслуговування операцій емітента.

12. Довірчі операції (залучення та розміщення коштів, управління цінними паперами та інше) за дорученням клієнтів. Розпорядження спадщиною. Агентські довірчі послуги.

13. Нетрадиційні банківські операції та послуги. Форфейтинг. Фінансовий інжиніринг. Консультаційні та інформаційні послуги. Консалтингові послуги. Інтернет-банкінг.

14. Зародження, розвиток і сучасний стан ринку послуг валютних бірж.

15. Принципи, методи роботи торгово-клірингової системи біржової електронної системи торгів.

16. Вирішення спорів на ринку послуг валютних бірж. Біржовий арбітраж валютної біржі. Порядок голосування визначається загальними зборами. Склад арбітражу, який розглядає спори. Відхилення арбітра. Заміна арбітра. Термін арбітражного розгляду спору. Подання документів. Порушення провадження. Зміна позовних вимог чи заперечень Підготовка арбітражного розгляду спору. Неподання документів або неявка сторін Експерти, призначені арбітражем. Мирова угода. Закінчення арбітражного розгляду. Виконання рішення.

17. Проведення валютних торгів. Учасники біржового ринку. Організація торгів. Регламент проведення торгів валютою. Операційний регламент проведення розрахунків на валютній біржі.Звітність за результатами торгів. Визначення цін відкриття, закриття та котирувальних цін. Регулювання валютного ринку. Порядок розрахунків. Проведення розрахунків за результатами торгів на валютній біржі. Механізм забезпечення розрахунків. Порядок допуску до торгів. Проведення розрахунків. Примусове закриття позицій учасників торгів. Штрафні санкції.

18. Проведення торгів строковими контрактами. Учасники біржового ринку. Предмет торгівлі. Методи виконання строкових контрактів. Оформлення заявок і порядок укладення угод за строковими контрактами. Порядок укладення і оформлення угод. Порядок проведення торгів за строковими контрактами. Визначення цін відкриття, закриття, котирувальних і розрахункових на строковому ринку. Ліквідація зобов’язань за угодою на строковий контракт і порядок виконання контракту. Регулювання строкового ринку. Надзвичайні ситуації.

19. Проведення торгів банківськими металами. Розрахунки за укладеними угодами. Проведення розрахунків за результатами торгів на секції банківських металів валютної біржі. Розрахунки за укладеними контрактами. Штрафні санкції та збори.

20. Фінансовий лізинг: процес укладання угоди; аудиторська перевірка лізингоодержувача; розробка бізнес-плану при наданні лізингових послуг; аналіз та оцінка потенційного лізингоодержувача; залучення фінансових коштів (кредиту) для придбання майна; придбання майна; страхування майна, що надається у лізинг; постачання об'єкта лізингу.

21. Оперативний лізинг: ( план див. у “Фінансовий лізинг”).

22. Зворотний лізинг( план див. у “Фінансовий лізинг”).

23. Міжнародний лізинг: отримання дозволів, ліцензій, сплата мита та інших зборів

24. Кредитна кооперація в українських землях, що входили до складу Російської імперії.

25. Кредитна кооперація в західноукраїнських землях.

26. Збереження та повернення українською діаспорою ідеї кооперативного кредитування в Україну.

27. Національна асоціація кредитних спілок України.

28. Залучення внесків членів кредитної спілки: класифікація та види внесків, залучення внесків депозитного типу.

29. Надання позичок членам кредитної спілки. Супроводження наданих позичок.

30. Кредитна політика кредитної спілки.

31. Правові відносини між ломбардом і клієнтами. Порядок реєстрації застав рухомого майна. Отримання витягів з Державного реєстру. Основні правила нотаріального посвідчення договорів застави. Посвідчення договорів про заставу нерухомого майна або транспортних засобів. Накладання заборони відчуження нерухомого майна. Вчинення виконавчих написів.

32. Послуги ломбардів. Позички під заклад предметів домашнього вжитку, особистого користування та ювелірних виробів. Позички під заставу транспортних засобів.

33. Послуги інвестиційних компаній. Комісійна діяльність з цінними паперами. Послуги андеррайтера. Послуги з управління активами інвестиційного фонду. Розміщення емітованих інвестиційних сертифікатів. Аналіз інвестиційної привабливості підприємств і галузей економіки. Розроблення та експертиза інвестиційних проектів. Надання консультацій з інвестиційної діяльності бухгалтерського та управлінського обліку. Консалтингові послуги.

34. Послуги інвестиційних фондів. Випуск інвестиційних сертифікатів. Інвестиційна декларація. Вільний продаж чи обмін інвестиційних сертифікатів на приватизаційні папери юридичним та фізичним особам. Здійснення інвестування інвестиційним фондом своїх активів у цінні папери. Виплата дивідендів за своїми інвестиційними сертифікатами. Надання консультативних та експертних послуг з питань інвестування приватного акціонування, інвестиційної та фінансової стратегії юридичним і фізичним особам в Україні та за кордоном. Емісія та обіг цінних паперів інститутами спільного інвестування.

35. Послуги торгівців цінними паперами. Послуги з випуску цінних паперів. Комісійні послуги з цінних паперів. Комерційні послуги з цінних паперів. Депозитарна діяльність торгівця цінними паперами. Управління цінними паперами.

36. Послуги зберігачів. Відкриття рахунків у цінних паперах. Зберігання цінних паперів. Знерухомлення цінних паперів. Реєстрація зберігача номінальним утримувачем у реєстрі власників іменних цінних паперів. Матеріалізація знерухомлених цінних паперів. Облік прав власності.

37. Послуги реєстраторів. Послуги для юридичної особи-резидента. Послуги для юридичної особи-нерезидента. Послуги для фізичної особи-резидента. Послуги для емітента. Операції з ініціативи органів державної влади. Послуги з надання інформації з системи реєстру.

38. Послуги довірчих товариств. Довірчі послуги громадянам: розпорядження спадщиною. Довірчі послуги юридичним особам: обслуговування облігаційної позики, виконання трастовою компанією функцій агента для акціонерних компаній. Виконання агентських функцій. Керування персональними трастами.

39. Коротка характеристика діяльності фондових бірж світу. Фондові біржі США. Американська фондова біржа. Лондонська фондова біржа. Франкфуртська фондова біржа. ІІаризька фондова біржа.Міланська фондова біржа. Амстердамська фондова біржа. Токійська фондова біржа. Гонконгська фондова біржа. Тайванська фондова біржа. Сінгапурська фондова біржа. Фондова біржа Торонто. Російські фондові біржі.

40. Український фондовий ринок порівняно з іншими ринками, що розвиваються.

41. Державне регулювання послуг фондових бірж. Форми і завдання державного регулювання. Державна концепція розвитку фондових бірж і саморегулівних організацій.

42. Проблемні питання розвитку та становлення сфери послуг фондових бірж. Суперечності Перспективи. Юридичні аспекти розвитку. Інформаційне забезпечення. Інфраструктура.

43. Допуск цінних паперів до котирування на фондових біржах. Перелік цінних паперів, які допускаються до котирування на фондовій біржі. Умови допуску цінних паперів на фондовій біржі. Процедура, умови та порядок проходження допуску у відділенні неофіційного котирування. Умови та порядок переведення цінних паперів з одного відділення котирування в інше. Умови та порядок вилучення цінних паперів з котирування.Порядок реєстрації та оформлення біржових угод. Допуск, реєстрація та акредитація брокерської контори.

44. Особливості продажу на фондових біржах пакетів акцій, що належать державі. Рішення і порядок підготовки документів. Допуск акцій до обігу та котирування на біржі. Умови участі у біржових торгах. Підготовка до проведення біржових торгів. Визначення початкової ціни акцій. Оформлення замовлень. Порядок проведення торгів.Розрахунки за придбані акції. Санкції. Оформлення переліку нових власників акцій.

45. Особливості торгівлі похідними цінними паперами.Опціони, ф'ючерси, варанти. Випуск опціонів. Реєстрація опціонів. Випуск і реєстрація варантів. Особливості торгівлі ф'ючерсами, опціонами та варантами. Визначення вартості і дохідності похідних цінних паперів. Визначення дохідності опціонів. Визначення дохідності ф'ючерсів.

46. Організація ф'ючерсної торгівлі на товарних біржах. Види ф'ючерсних контрактів і стандартних біржових товарів. Зміст ф'ючерсних угод, їх реєстрація та порядок торгів. Учасники і клієнти ф'ючерсних торгів. Рохрахунково-брокерське обслуговування учасників ф'ючерсних торгів. Допуск розрахункової фірми та клієнтів до участі у ф'ючерсних торгах. Акредитація брокерів.

47. Функціонування розрахункової палати товарної біржі. Завдання розрахункової палати. Умови вступу до розрахункової палати товарної біржі. Звітність розрахункових фірм. Відкриття рахунків для розрахункової палати товарної біржі. Вимоги розрахункової палати до ф'ючерсних торгів.

48. Порядок проведення ф'ючерсних торгів товарної біржі через електронне табло. Торгові сесії. Заявки під час торгів. Виконання угоди купівлі-продажу ф'ючерсних контрактів. Реєстрація здійснених угод. Котирувальна ціна. Проведення усних ф'ючерсних торгів без використання електронного табло. Подання заявок. Виконання угод. Оформлення та реєстрація виконаних угод. Гарантії на ф'ючерсних торгах.

Задачі для розв`язування на практичній та самостійній роботі :

1. Розрахувати форвардний курс для тримісячної угоди, якщо відомо: курс-спот GBP/UAH становить 9,6435/40; форвардні пункти 3 міс. становлять 0,39/0,36.

2. Банк в Києві оголосив наступну котировку валют: USD/UAH – 5.4453-5.4912; GBP/UAH – 9,1653-9,1661. Визначити кросс-курс долара США до англійського фунта-стерлінгу.

3. Із наведених у таблиці даних про позичальника банківського кредиту визначити його кредитоспроможність шляхом заповнення і аналізу гр. 4 і 5.

Показники	На початок року	На кінець року	Відхилення	Рейтинг
1	2	3	4	5
Валюта балансу, млн. грн. Рентабельність активів Коефіцієнт загальної ліквідності Коефіцієнт термінової ліквідності Коефіцієнт автономії Коефіцієнт маневреності Коефіцієнт фінансової стабільності	6096,1 – 1,17 0,012 0,352 0,059 1,969	6030,6 0,066 1,06 0,011 0,316 0,024 2,317

4. Німецька фірма має філію в Україні, чисті активи на 01.12.04р. становлять 100 млн. грн., курс UAH/EUR на 01.12.04р. складає 7,015. Розрахувати збитки (прибутки) української компанії від трансляційного ризику, якщо на 01.01.05р. спот-курс UAH/ EUR становив: 1) 8,1; 2) 5,9.

5. Курс USD/UAH дорівнює 5,56 гривні за долар. Процентні ставки на грошовому ринку дорівнюють 60 % за операціями в гривнях і 15 % за операціями в доларах США. Визначити теоретично 90-денний і 180-денний форвардний курси USD/UAH, якщо тривалість відсоткового року складає за гривнею – 365 днів, а за доларами США – 360 днів.

6. Розрахувати величину депозитного вкладу за складними процентами, якщо початкова вартість вкладу — 2000 грн, річна процентна ставка — 20 %, строк вкладу — 3 роки. Нарахування здійснюється один раз на рік. Визначити, як зміниться майбутня вартість вкладу з урахуванням інфля- ції, якщо індекс інфляції становить 1,2.

7. Розрахувати величину депозитного вкладу за складними процентами, якщо вартість вкладу — 1000 грн, процентна ставка — 23 %, строк вкладу — 3 роки. Нарахування процентів здійснюється кожних півроку.

8. Розрахувати теперішню вартість майбутніх грошових потоків у сумі 5000 грн, якщо кількість років — 3, ставка дисконтування — 20 %. Що враховує дисконтна ставка і як вона визначається?

9. Розрахувати загальні витрати лізингодавача, якщо балансова вартість майна за лізингом становить 100 тис. грн. Плата за використання креди- тних ресурсів — 20 % суми балансової вартості. Плата за додаткові по- слуги лізингодавача — 10 % суми балансової вартості лізингового май- на.

10. Розрахувати загальну суму лізингових платежів лізингоотримувача, якщо сума амортизаційних платежів становить 200 тис. грн, комісійна винагорода — 5 % амортизаційних відрахувань щорічно, сума ПДВ — 20 %, сума мита — 0,5 % суми вартості лізингового майна, плата за кредитні ресурси, які використав лізингодавач, — 20 % річних. Строк фінансового лізингу — 5 років.

11. Розрахувати період погашення коштів за факторинговою операцією, якщо річний обсяг факторингу становить 1 млн дол., середня величина факторингового кредитування за рахунками — 100 тис. дол.

12. Розрахувати суму, отриману виробничою компанією за факторинговим контрактом, за таких умов:

загальна сума рахунків — 300 тис. грн.;

аванс — 90 %;

комісія фактора — 3 %

щомісячний банківський процент за аванс — 2 %.

13. Швейцарська фабрика годинників регулярно поставляє годинники 20 шведським фірмам. Строк поставки — 90 днів. Розрахувати потрібні ви- трати прийняття ризику фінансування та інкасування певних сум. Оборот за 3 місяці дорівнює 1 млн EURO, ставка — 6 % рі- чних. Для розрахунків суми витрат на послуги застосувати такі дані: прийняття ризику — 0,5 % обороту; комісія за факторингову операцію — 0,75 % обороту.

14. Факторингова компанія встановлює комісійні в розмірі 3 % і надає позику підприємству в розмірі до 75 % дебіторської заборгованості (ДЗ), яка купується за додатковий 1 % на місяць. Місячний обсяг продажів у кредит — 50000 грн. У результаті договору факторингу підприємство економить щомісяця 700 грн на вартості кредиту і 2 % обсягу продажів у кредит на безнадійних боргах.

Обслуговуючий банк запропонував договір, згідно з яким він надає підприємству позику до 75 % ДЗ. Банк встановив місячну ставку 2 % і додатково 4 % нарахувань за обслуговування ДЗ, у рахунок якої нада- ється позика. Період інкасації грошових коштів за продажі у кредит ста- новить 30 днів. Визначити, якщо підприємство бажає повністю використати можли- вий ліміт факторингової компанії, у межах якого вона надає позику, то який варіант фінансування найкращий: банківський чи факторинговий.

15. Припустимо, що фінансовий менеджер розглядає можливість купівлі за замовленням клієнта казначейського векселя, ціна якого становить 98 грн, за номіналом 100 грн на аукціоні в поточний тиждень.

Визначити, якщо вексель гаситиметься через 90 днів, який дисконтний дохід отримає інвестор.

16. Товар вартістю 1 млн дол. постачається під виписку векселя зі стро- ком оплати через 30 днів. Продавець встановлює ставку за виданий кре- дит 6 %. Яку суму за векселем отримує продавець?

17. Позичальник споживчого кредиту просить кредит у розмірі 2000 дол. на рік з простою відсотковою ставкою 12 % на купівлю меблів. Припустимо, що основний борг сплачується чотирма щоквартальними внесками в сумі 500 дол. кожний. Розрахувати загальну суму процентних плате- жів, якби позичальник виплатив одноразово. Розрахувати щоквартальні й сукупні процентні платежі при такій схемі виплат. Порівняти процент- ні платежі за першим і другим методами і пояснити результат.

18. Банк отримав кредитну заявку від свого корпоративного клієнта на суму 5 млн грн. Якщо банк продасть депозитні сертифікати, які обертаються на грошовому ринку за ставкою 10 % для цього кредиту, то гранична вартість коштів за даним кредитом становитиме 10 %. Операційні витрати з аналізу, видачі і контролю за кредитом оцінені в розмірі 2 %. Кредитне управління банку рекомендує додати ще 2 % для компенсації ризику того, що кредит не буде повернуто своєчасно і в повному обсязі. Банк також встановлює маржу прибутку 1 % фінансових, операційних витрат і витрат, пов’язаних з ризиками за цим кредитом. За якою став- кою банк зможе видати необхідний кредит позичальнику?

19. Банк розглядає можливість купівлі казначейської ноти з номіналом 1000 грн, яка гаситься через 5 років і приносить у вигляді відсотків 80 грн за рік. Дохідність цієї ноти на момент погашення становитиме 10,73 %, а її поточна ринкова вартість становить 900 грн. Визначити середньозва- жений строк погашення цього цінного паперу за умови, що відсотки ви- плачуються один раз на рік протягом 5 років.