47.Особенности принятия решений в условиях инфляции (по руди)

Инфляция – процесс повышения общего уровня цен в экономике, сопровождающийся снижением покупательной способности денег или их обесцениванием. Инфляция не означает автоматический рост цен абсолютно на все товары и услуги, поскольку даже в периоды значимой инфляции цены на отдельные товары ведут себя неодинаково. Возможны ситуации, когда цена на некоторый товар не только не растет, но даже снижается. Открытая инфляция проявляется в продолжительном росте уровня цен, скрытая – в усилении товарного дефицита.

В подавляющем большинстве стран цены растут постоянно. Безусловно, этот процесс несет в себе отрицательный потенциал. Однако главное не в том, есть инфляция или ее нет. Инфляция негативна не сама по себе, а лишь в том случае, если ее темпы достаточно высоки. Позитивный потенциал умеренной инфляции состоит в том, что, обесценивая деньги, она стимулирует инвестиционный процесс.

Гиперинфляция характеризуется исключительно высоким темпом прироста уровня цен. Наибольшую известность получили три подхода к установлению критериальных значений гиперинфляции:

• темп прироста цен в месяц превышает 50%;

• темп прироста цен в год превышает 100%;

• пять критериев, определенных Комитетом по международным учетным стандартам.

В системе стандартов бухгалтерского учета, разработанных Комитетом по МСФО, два посвящены инфляции: «Информация, характеризующая влияние изменения цен» (МСФО № 15), «Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции» (МСФО № 29).

Критерии гиперинфляции в соответствии с МСФО № 29:

1) для сохранения достигнутого уровня благосостояния основная часть населения стремиться вкладывать свои средства в немонетарные активы или в относительно стабильную иностранную валюту; имеющаяся местная валюта немедленно инвестируется для сохранения покупательной способности;

2) монетарные активы оцениваются основной частью населения не в местной валюте, а в относительно стабильной иностранной валюте; последняя используется и при объявлении цен на продукцию и потребительские товары;

3) продажа или покупка товаров в кредит осуществляется по ценам, компенсирующим потерю покупательной способности денег, даже если период, на который выдан кредит, относительно короток;

4) процентные ставки, заработная плата и цены тесно связаны с индексом цен, т. е. индексируются на темп инфляции;

5) кумулятивный темп инфляции за трехлетний период приближается к 100% или превышает эту величину.

Контроль за изменением цен на отдельные виды товаров, а также на потребительские товары в целом осуществляется с помощью индекса цен. Для характеристики инфляции используется общий (агрегатный) индекс цен.

Для наглядности характеристики и интерпретации инфляции в зависимости от ее темпов рекомендуется пользоваться темпом инфляции, выраженным в процентах, при значениях индекса инфляции до 200% и собственно индексом, выраженным в разах, при более высоких темпах изменения цен. Так, индекс инфляции 110% означает, что цены в среднем увеличились на 10%, или в 1,1 раза. Приводя данные об инфляции, необходимо всегда указывать период, к которому данный индекс инфляции относится.

Перед финансовыми менеджерами и бухгалтерами стоит вопрос: нужно ли учитывать влияние инфляции, и если да, то как? Ответ зависит от темпов инфляции: если они существенны на протяжении достаточно длительного периода, то ответ утвердителен. Выделяют две основные причины, обуславливающие необходимость учета инфляции в подобной ситуации:

1) использование исторических цен (цен без учета влияния инфляции) влечет за собой занижение себестоимости продукции и, следовательно, появление инфляционной прибыли, увеличение налога на прибыль и «эрозию» собственного капитала;

2) ориентация на исторические цены приводит к искажению отчетных данных (имеется в виду, что эти данные в условиях инфляции не дают реального представления об имущественном и финансовом положении компании с позиции текущего состояния цен), что затрудняет принятие управленческих решений финансового характера.

Учет инфляции особенно важен для поставщиков финансовых ресурсов (лендеров, инвесторов, кредиторов). Поскольку количественно их интерес выражается в процентной ставке, то, варьируя ставкой, они пытаются противодействовать негативному влиянию инфляции. Осуществляется это путем использования номинальной процентной ставки, превышающей реальную процентную ставку как минимум на темп инфляции. Введение темпа инфляции в номинальную процентную ставку, что противодействует снижению покупательной способности предоставленных клиенту финансовых ресурсов, известно как эффект Фишера.

В мировой учетно-аналитической практике известно несколько подходов к учету влияния инфляции: игнорировать в учете, делать пересчет по отношению к стабильной валюте, переоценивать объекты бухгалтерского учета в денежные единицы одинаковой покупательной способности, переоценивать учетные объекты в текущую стоимость и др.

В условиях инфляции финансовые решения имеют определенную специфику: усложняется планирование, возрастает потребность в дополнительных источниках финансирования, увеличиваются процентные ставки по кредитам и займам, снижается роль заемного капитала как источника финансирования деятельности предприятия, появляется необходимость тщательной диверсификации собственного инвестиционного портфеля, существенно возрастает значимость методов, стимулирующих ускорение оборачиваемости средств в расчетах.

Качество управленческих решений в значительной степени определяется достоверностью имеющейся информационной базы. Инфляция искажает отчетные данные, поэтому в отношении некоторых активов, наиболее чувствительных к изменению цен и значимых в плане характеристики имущественного и финансового положения предприятия, разработаны специальные методы, снижающие искажающий эффект инфляции. Речь идет о трех видах активов: основные средства, производственные запасы и дебиторская задолженность.

Основным методом преодоления негативного влияния инфляции в отношении основных средств является их переоценка и расчет амортизационных отчислений исходя из восстановительной стоимости. В условиях умеренной инфляции достаточно эффективен метод ускоренной амортизации.

Предусмотрены различные методы списания производственных запасов при их потреблении. Наиболее распространены методы ЛИФО, ФИФО, средних цен. В условиях инфляции рекомендуется использовать метод ЛИФО. (в налоговом учете, т.к. в бухгалтерском ЛИФО отменен)

Дебиторская задолженность представляет собой, по сути, иммобилизацию (отвлечение) из хозяйственного оборота собственных оборотных средств предприятия. Естественно, что этот процесс сопровождается косвенными потерями в доходах предприятия, относительная значимость которых тем существеннее, чем выше темп инфляции. Противодействие негативному влиянию инфляции осуществляется путем варьирования политики кредитования покупателей. Возможны следующие методы: предоплата, оплата за наличный расчет, оплата с отсрочкой платежа.

Первые два метода наиболее предпочтительны. Однако наиболее распространен третий метод. Тем не менее и при оплате с отсрочкой возможно сокращение периода иммобилизации за счет предоставления клиентам скидки за быструю оплату продукции. Расчет предполагаемой скидки базируется на определении относительной величины косвенного дохода, рассчитываемой с помощью прогнозных значений индекса цен и процентной ставки по краткосрочным кредитам.