91.Акция. Определение, функции, свойства, разновидности.

Значимость акции определяется ее регулирующими, информационными, мобилизующими и контролирующими функциями. Определение акции дается во многих нормативных документах. Так, в ФЗ «О рынке ценных бумаг» указывается, что акцией является « ...эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации». Эмитентом акции могут быть только акционерные общества (АО). Выпуск акций осуществляется в следующих случаях: при учреждении АО, при реорганизации предприятия из иной формы собственности в акционерную, при слиянии двух или несколько акционерных обществ в одно, для мобилизации денежных средств посредством дополнительных выпусков акций. Акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал (УК) акционерного общества.

Акции как вид ценной бумаги обладают следующими свойствами:

- являются титулом собственности;

- имеют бессрочный характер обращения;

- ограниченность ответственности акционеров,

- неделимость прав по акции;

- акции могут расщепляться и консолидироваться.

Акции могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной формах. В соответствии с ФЗ «Об акционерных обществах» все акции общества должны быть именными. Выделяют акции открытых и закрытых обществ. Акции открытых акционерных обществ могут продаваться акционерами без согласия других акционеров. Акции закрытых акционерных обществ переходят из рук в руки с согласия других акционеров, последние при этом обладают преимущественным правом приобретения отчуждаемых акций. С точки зрения объема прав, предоставляемых владельцу, акции принято делить на обыкновенные и привилегированные. В соответствии с ФЗ «Об акционерных обществах» общество может осуществлять выпуск двух или более разновидностей привилегированных акций:

- кумулятивные акции;

- конвертируемые акции могут быть обменены на обыкновенные или привилегированные акции других типов;

- отзывные акции могут быть погашены по инициативе общества;

- ретрективные акции погашаются по желанию держателя.

Стоимостная оценка акций тесно связана с их жизненным циклом, который включает выпуск акций, размещение среди первых покупателей, обращение на вторичном рынке и погашение. Первая оценка акций осуществляется в момент их выпуска по номинальной стоимости. Величина номинальной стоимости определяется из соотношения

, где

УК - величина уставного капитала на момент выпуска акций,

А - количество акций в выпуске.

В процессе первичного размещения происходит выявление эмиссионной цены. Это цена покупки акции первым владельцем.

Федеральный закон «Об акционерных обществах» дает следующее определение рыночной цены акции: «Рыночной стоимостью имущества, включая стоимость акций или иных ценных бумаг общества, является цена, по которой продавец, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его продавать, согласен был бы продать его, а покупатель, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его приобретать, согласен был бы его приобрести». Рыночная цена устанавливается при совершении сделок в больших объемах на вторичных рынках. Существует несколько формул для расчета рыночной цены акции. Классическая формула записывается следующим образом

, где

Д - дивиденд по акции,

r - ставка по банковским депозитам.

Рыночная цена акции в расчете на 100 единиц номинала называется курсом.