Вопрос 5. Оценка оптимальности системы финансирования вложений в активы. Основной и оборотный капитал
Важное место в системе финансовых ресурсов организации занимают оборотные средства (активы), именно они обеспечивают непрерывность процесса производства. При этом экономическая оценка оборотных активов основана на применении показателей, характеризующих степень эффективности и полезности их использования. По существу они являются стоимостными (экономическими) критериями оценки в отличие от производственнотехнических показателей, а по форме — синтетическими показателями.
Эти показатели должны отражать использование всех оборотных средств в хозяйственном обороте независимо от источников их формирования (собственные или заемные), поскольку качество использования оборотных средств всегда зависит от соотношения между количеством вложенных в производство денежных средств и конечным результатом производства — объемом продаж и величиной чистого дохода (прибыли).
Финансовое управление оборотными средствами предприятия призвано обеспечить компромисс между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных задач:
Обеспечение платежеспособности. Такое условие отсутствует, если предприятие не в состоянии оплачивать счета, выполнять обязательства и, возможно, объявит о банкротстве. Предприятие, не имеющее достаточного уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатежеспособности.
Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.
Приведем схематично состав оборотных активов предприятия по укрупненным позициям классификации (рис. 1).
Текущие запасы сырья и материалов должны быть достаточными для обеспечения нормального хода производственных процессов в течение всего периода времени их осуществления. Необходимая величина текущего запаса материала данного вида на складах предприятия определяется с учетом общей потребности в нем на определенный календарный период, условий поставки (периодичность, объемы каждой поставки) для возобновления запаса и календарного графика передачи материалов со склада в производство.
Элементы оборотных средств являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. Покупки приводят к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство ведет к росту готовой продукции; реализация — к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и денежным платежам.
Рис.
Классификация оборотных активов
Эффективное
управление оборотным капиталом
организации
предполагает не только поиск и привлечение дополнительных источников финансирования, но и рациональное их размещение в текущих активах.
Таким образом, можно выделить следующие основные задачи анализа оборотных активов:
изучение изменения состава и структуры оборотных средств;
группировку оборотных средств по основным признакам;
определение источников формирования оборотных средств;
определение показателей эффективности использования оборотных средств.