- •3. Сущность финансов, их функции и роль в рыночной экономике.
- •4. Финансовый рынок, его структура, состав субъектов, назначение и роль в экономической системе.
- •5. Сущность, структура и принципы построения гос.Бюджета.
- •6.Сбалансированность гос.Бюджета и методы ее обеспечения.
- •7.Порядок формирования и исполнения бюджетов субъектов рф и местных бюджетов.
- •8.Понятие и стадии гос.Бюджетного процесса.
- •9.Гос.Долг, его классификация. Управление гос.Долгом.
- •10. Рцб как часть финансового рынка.
- •11. Институты рцб.
- •12. Сущность, виды ценных бумаг и особенности их обращения.
- •13. Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг.
- •14. Технический и фундаментальный анализ рынка ценных бумаг.
- •15. Сущность, функции и классификация налогов.
- •16. Налоговая система. Принципы налогообложения.
- •17. Элементы налога. Налоговые льготы.
- •18.Налоговый контроль: понятие, формы. Налоговая проверка: понятие, виды.
- •19. Ндс: налогоплательщики, элементы налога.
- •20.Налог на прибыль предприятий и организаций: экономическое содержание, элементы налога.
- •21. Налоги с физических лиц.
- •23.Упрощенная система налогообложения субъектов малого предпринимательства.
- •24.Налоговый менеджмент.
- •25.Виды, формы и методы финансового контроля.
- •27.Функции и операции цб. Особенности деятельности цб рф.
- •28.Денежно-кредитная политика цб: сущность, цели, методы и инструменты.
- •29.Сущность, функции и роль денег в современной рыночной экономике. Теории денег.
- •30.Виды денег и их особенности.
- •34.Понятие и структура денежной системы. Типы денежных систем. Особенности денежной системы России.
- •35.Характеристика нац. И мировой валютных систем. Европейская валютная система.
- •36.Международные финансово-кредитные организации.
- •37.Инфляция: сущность, виды и формы проявления.
- •38.Формы и методы антиинфляционной политики государства.
- •39.Необходимость, сущность, принципы и формы кредита. Роль кредита в экономике.
- •40.Ссудный капитал и его особенности. Структура и функции рынка ссудных капиталов. Норма ссудного процента.
- •41.Сущность, принципы, функции и виды международного кредита.
- •42.Сущность валютного рынка и его виды. Механизм формирования валютного курса.
- •43.Сущность коммерческого банка, его функции и операции.
- •44.Страховая защита, её содержание, сущность, способы осуществления.
- •45.Страхование как экономическая категория. Функции страхования. Общие и отличительные признаки самострахования и прямого страхования.
- •46. Формы страхования, их объекты и принципы осуществления. Основы классификации страхования.
- •47.Страховой тариф: сущность и факторы, влияющие на его состав.
- •48. Условия и методы обеспечения финансовой устойчивости страховщиков.
- •49. Сострахование и перестрахование как методы управления рисками в страховой компании.
- •50. Условия и порядок лицензирования страховой деятельности. Госнадзор за страховой деятельностью в рф.
- •51. Правила и методы инвестирования страховых резервов страховщиками.
- •52. Система страхового обеспечения. Франшиза и предел собственного удержания.
- •53. Страховые резервы и фонды страховщиков.
- •54.Управление оборотным капиталом предприятия. Показатели эффективности управления оборотным капиталом.
- •55.Политика привлечения заемных средств предприятия. Финансовый леверидж. Эфр.
- •56.Цели, задачи и функции финансового менеджмента.
- •57.Управление денежными потоками. Бюджет предприятия.
- •58. Анализ стоимостных результатов.
- •59. Отчетность предприятия на конкурентном и монопольном рынке (отчетность, являющаяся источником информации в системе финн менеджмента.
- •61.Анализ величины материально-вещественного состава и структуры имущества предприятий.
- •65. Формирование финансовых результатов деятельности предприятия.
- •66.Финансы ао. Изменение структуры и величины ук.
- •67.Экспресс-методы оценки перспектив развития предприятий, применяемые в финансовом менеджменте.
- •68.Анализ величины, состава и структуры источников средств предприятия.
- •69.Эк.Содержание и классификация затрат предприятия на производство и реализацию продукции.
- •70. Методы оценки и показатели эффективности инвестиционных решений.
- •71.Финансовый риск и факторы, определяющие формирование структуры капитала.
- •72.Платежеспособность и рентабельность предприятия. Оптимальное значение размеров денежных средств.
- •73.Виды, формы и методы финансового планирования.
- •75.Денежные средства и финансовые ресурсы п/п, источники, инструменты их формирования.
- •76.Рабочий капитал и фэп – финансово - эксплуатационные потребности. Политика финансирования оборотного капитала.
- •77.Влияние отраслевых особенностей на организацию финансов предприятий.
- •78.Классификация и финансовые условия целесообразности слияний ао.
- •80.Оценка акций. Показатели инвестиционной привлекательности акций.
- •81.Оценка инвестиционных качеств облигаций. Кредитные рейтинги.
- •82.Холдинговые структуры. Финансовые холдинги.
- •83.Чистые активы и фонды ао.
- •85.Цели и методы нелинейной амортизации основного капитала п/п.
- •86.Виды и методы стоимостной оценки основного капитала.
- •89.Факторы, определяющие срок службы машин и оборудования. Модель оптимального срока службы.
- •90. Анализ эффективности деятельности бизнеса.
- •91. Анализ финансовой устойчивости предприятия.
- •92. Анализ деловой активности.
- •93.Анализ структуры баланса при оценке перспектив банкротства п/п.
- •94. Влияние орг-правовой формы п/п на орг-цию его финансов.
- •95.Влияние масштабов и производственной структуры п/п на организацию его финансов.
- •96.Анализ платежеспособности предприятия.
55.Политика привлечения заемных средств предприятия. Финансовый леверидж. Эфр.
Структура капитала предприятия – соотношение его ЗК (заемного капитала) и СК (собственного капитала). 1 из важнейших задач – определение рациональной структуры источников финансирования. При этом исходят из общего принципа: соотношение между СК и ЗК должно быть таким, чтобы рыночная стоимость предприятия была максимальна.
Валовая прибыль предприятия (ВП) – прибыль до уплаты налога и % за кредит. Валовая рентабельность (ВР) = (ВП/ Активы)*100%.
ЭФР – приращение в рентабельности СК, полученное благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. ЭФР в %.
ЭФР = (1-СНП)*(ВР - ПК)*(ЗК/СК).
СНП – ставка налога на прибыль в относительном выражении,
ВР –валовая рентабельность в %.
ПК – средний размер % по кредиту, уплачиваемый предприятием за использование ЗК в %.
ЭФР рассчитывается при решении вопроса формирования рациональной структуры капитала, т.е. при рассмотрении вопроса о целесообразности дополнительного привлечения ЗК. Если ЭФР больше 0, то привлечение ЗК нарастит стоимость СК, если меньше, то новое заимствование невыгодно.
Исходя из концепции ЭФР, можно сформулировать следующее правило рационального формирования структуры капитала фирмы:
Если Валовая прибыль и валовая рентабельность невысоки, дифференциал при этом минимален или отрицателен, то выгоднее наращивать их, например, за счет дополнительного выпуска акций, чем брать кредит, привлечение заемных средств обойдется фирме дороже.
Если же Валовая прибыль и валовая рентабельность велики, дифференциал больше 0. То выгоднее брать кредит, чем наращивать СК.
(1-СНП) - налоговый корректор – показывает как меняется ЭФР в зависимости от уровня налогообложения прибыли, чем больше СНП, тем меньше ЭФР. СНП устанавливается законодательно, т.е. величина (1-СНП) не зависит от деятельности предприятия. Учитывая, что по разным видам деятельности устанавливаются различные ставки налога на прибыль, существуют налоговые льготы, некоторые дочерние фирмы предприятия действуют в свободных эк.зонах своей страны, предприятие может усиливать ЭФР.
Дифференциал (ВР – ПК) – это главное условие положительного ЭФР. Он появляется только тогда, когда дифференциал положителен, т.е. Валовая рентабельность выше процента по кредиту. Если дифференциал отрицательный, то ЭФР из приращения к рентабельности СК превращается в вычет из нее. Тем не менее нецелесообразно увеличивать ЭФР любой ценой. Это может вызывать повышенный риск.
Плечо финансового рычага ЗК/СК – Характеризует сумму ЗК предприятия, приходящуюся на единицу СК. Плечо мультиплицирует положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет значения дифференциала. Если дифференциал положительный, то любой прирост плеча будет способствовать еще большему приросту рентабельности СК, при отрицательном дифференциале, приводит к еще большим темпам уменьшения рентабельности СК. При наращивании доли ЗК в пассиве, т.е. при увеличении плеча финансового рычага, увеличивается риск банкротства предприятия
Пользуясь концепцией ЭФР можно выделить факторы, влияющие на структуру капитала предприятия: ставка налога на прибыль, состояние конъюнктуры рынка капитала и товарного рынка, доля ЗК в пассиве.