Словник понять і термінів

Автоматизована система торгівлі облігаціями (Automated Bond System (ABS)) – комп'ютерна система, створена на Нью-йоркській фондовій біржі з тим, щоб сприяти торгівлі облігаціями, що мають недостатній попит.

Агентство, що спонсорується федеральним урядом США (Federally Sponsored Agensy), – приватна організація, що має державну фінансову підтримку. Випускає цінні папери і використовує виручені засоби для підтримки кредитів на спеціальні цілі.

«Агресивні», або еластичні, акції (Aggressive Stocks) – акції, для яких значення «Бета»-коеффіциента перевищує I.

Адміністратор по рахунках (Account Executive) – співробітник брокерської фірми, відповідальний за обслуговування рахунків індивідуальних інвесторів.

Азартний інвестор (Risk-Seeking Investor) – інвестор, що віддає перевагу інвестиціям з великим ризиком інвестиціям з меншим ризиком за умови, що очікувані прибутковості по обох інвестиціях однакові.

Активна позиція (Active Position) – позитивна різниця між процентними долями фінансового активу в портфелі інвестора і в еталонному портфелі.

Активне управління інвестиціями (Active Management) – Інвестиційна стратегія, що передбачає покупку і продаж фінансових активів з метою отримання прибутковості зверху нормальною.

Акціонерний контракт (Indenture) – юридичний документ, що описує умови взаємин між емітентом і власником облігації.

Акція (Growth Stock), що росте, – акція, по якій відбулося або очікується різке збільшення доходів. Зазвичай характеризується низькими відносинами доходу до ціни і балансової вартості до ринкової вартості.

Акція, викуплена корпорацією (Treasure Stock), – звичайна акція, яка була випущена корпорацією і пізніше нею куплена на відкритому ринку або через тендерну пропозицію. Ця акція не дає права голосу або права отримати дивіденди, і економічно вона еквівалентна невипущеній акції.

Акція, що розміщується приватно (Letter Stock (або Restricted Stock)), – незареєстровані акції, які продаються покупцеві безпосередньо, а не публічно. Покупець зобов'язаний тримати такі акції не менше двох років і не може їх продати навіть після закінчення цього часу, за винятком тих випадків, коли інформація про компанію загальнодоступна і сума акцій, що продаються, представляє порівняно малу частку загального об'єму акцій компанії.

Американська муніципальна облігація (General Obligation Bond) –забезпечується повною гарантією установи-емітента.

Американський опціон (American Option) – опціон, яким можна скористатися в будь-який день до закінчення терміну його дії._

Американські депозитарні розписки (American Depository Receipts (ADRs)) – цінні папери, випущені американськими банками як свідоцтво непрямого володіння акціями іноземних фірм. Вказані акції зберігаються на депозиті в банці країни, де фірма зареєстрована.

Аналіз «горизонту» (Horizon Analysis) – форма активного управління портфелем облігацій. Для аналізу вибирається одиничний період володіння і розглядаються можливі співвідношення доходностей в кінці цього періоду. Для включення в портфель відбираються облігації з найпривабливішими очікуваними доходностями при різних можливих співвідношеннях.

Аналіз цінних паперів (Security Analysis) – складова інвестиційного процесу, що включає визначення очікуваних прибутків від цінному папери, умови отримання цього прибутку і вірогідність появи цих умов.

Андеррайтер (underwriter) – на ринку цінних паперів – гарант розміщення цінних паперів, сторона, яка гарантує емітенту виручку від продаж випуску цінних паперів. Фактично андеррайтер придбаває цінні папери у емітента і перепродає їх інвесторам. Зазвічай андеррайтером виступає інвестиційний банк.

Андеррайтинг – гарантування розміщення цінних паперів. Процес розповсюдження банками нових цінних паперів на первинному ринку (IPO). (http://www.rokfeller.ru/glossary)

Андеррайтинг – купівля на первинному ринку облігацій в емітента з наступним їх перепродажем первинним власникам облігацій; укладання договору про гарантування повного або часткового продаж облігацій емітента деремо власникам, про повний чи частковий їх викуп за фіксованою ціною з наступним перепродажем або про накладання на покупця обов’язку робити все можливе, щоб продати якомога більше цінних паперів, не беручи зобов’язання придбати будь-які облігації, що не булі продані. (ДКЦПФР, Рішення «Про затвердження Положення «Про порядок випуску облігацій підприємств» (Положення, розд. 1) 17.07.2003 №322 (вилучено на підставі Рішення ДКЦПФР №1178 від 26.10.2006).

Андеррайтинг – купівля на первинному ринку цінних паперів з наступним їх перепродажем інвесторам; укладання договору про гарантування повного або часткового продаж цінних паперів емітента інвесторам, про повний чи частковий їх викуп за фіксованою ціною з наступним перепродажем або про накладання на покупця обов’язку робити все можливе, щоб продати якомога більше цінних паперів, не беручи зобов’язання придбати будь-які цінні папери, що не булі продані. (ЗУ «Про банки і банківську діяльність», ст.2, м. Київ, 7 грудня 2000 долі №2121-ІІІ)

Андеррайтинг – розміщення (підписка, продажів) цінних паперів торговцем цінними паперами за дорученням, від імені та за рахунок емітента. (ЗУ «Про цінні папери та фондовий ринок», ст.17, м. Київ, 23 лютого 2006 долі №3480-ІV).

Андеррайтинг – розміщення (підписка, продажів) цінних паперів торговцем цінними паперами за дорученням, від імені та за рахунок емітента. (ДКЦПФР, Рішення «Про затвердження правив (розумів) здійснення діяльності з торгівлі цінними паперами: брокерської діяльності, дилерської діяльності, андеррайтингу, управління цінними паперами» (Правила, розд. 2, п. 1) 12.12.2006 №1449).

Андеррайтинг – розміщення цінних паперів через публічну підписку за допомогою посередників, функції яких зазвичай виконують інвестиційні банки. Останні купують цінні папери у компаній, які їх випускають, за наперед встановленою ціною і потім розміщують їх серед приватних або інституціональних інвесторів за більш високими цінами. (Агентство фінансової інформації «МЗ-медіа»).

Андеррайтинг – це комплекс послуг, пов’язаних із розміщенням емісії цінних паперів третіх осіб на первинному ринку. (Постанова Правління НБУ Інструкція «Про застосування Плану рахунків бухгалтерського обліку банків Україні», ч.4 (визначення окремих термінів) №388 від 21.11.97 р.).

Андеррайтинг (від англ. underwriting – підписка ) – розповсюджений метод розміщення цінних паперів нових випусків на первинному ринку інвестиційними компаніями, банками та крупними брокерськими фірмами; договір на розміщення цінних паперів між гарантом і емітентом. ( Райзберг б.А., Лозовський л.Ш., Стародубцева е.Б. Сучасний економічний словник.).

Андеррайтинг з «Гарантованими зобов’язаннями» (Firm commitment underwriting) – вигляд догоди про андеррайтинг, в якій андеррайтери виражають готовність закупити всі акції, випущені в продажів і потім перепродати їх учасникам відкритого ринку; всі акції, які не будуть реалізовані публіці, оплачуються андеррайтерами і зберігаються у них.

Андеррайтинг за принципом «Максимальних зусиль» (Best efforts underwriting; Best-efforts sale) – вигляд догоди про андеррайтинг, при якому андеррайтери погоджуються докласти «Максимальніх зусиль» для розміщення акцій за дорученням емітента; андеррайтери в цьому випадку не беруть на собі зобов’язань викупити нереалізовані акції (протилежною умовою є андеррайтинг з «гарантованими зобов’язаннями»).

Аномалія (Anomaly) – емпірична закономірність, яка не пояснюється жодній з відомих моделей оцінки фінансових активів.

Апостеріорна оцінка «альфа»-коефіцієнта портфеля (Ex Post Alpha) – формально рівна різниці середніх доходностей даного і еталонного портфелів в інтервалі оцінки.

Арбітраж (Arbitrage) – одночасна покупка і продаж однакових або схожих цінних паперів на різних ринках при сприятливій різниці цін.

Арбітражер (Arbitrageur) – особа, що бере участь в арбітражі.

Арбітражна теорія ціноутворення (Arbitrage Pricing Theory) – рівноважна модель формування цін активів, що затверджує, що очікувана прибутковість цінного паперу є лінійною функцією її чутливості до зміни загальних чинників ринку.

Арбітражний Портфель (Arbitrage Portfolio) – портфель, що не вимагає додаткових інвестицій, нечутливий до яких-небудь чинників і такий, що володіє позитивною очікуваною прибутковістю. Точніше – це портфель, що не вимагає вкладення засобів ні за яких обставин і приносячий позитивний дохід за певних умов.

Аудиторський лист-підтвердження (Comfort letter) – лист незалежних аудиторів, в якому детально описуються результати перевірки, проведеної за проханням андеррайтерів; сприяє більш тісному ознайомленню андеррайтерів з емітентом цінних паперів.

Базисна різниця (Basis) – різниця між поточною ціною активу і його ф'ючерсною ціною.

Базисний ризик (Basis Risk) – ризик зміни різниці між поточною і майбутньою цінами у ф'ючерсній торгівлі.

Балансова вартість власних засобів (Book Value of the Equity) – сума накопиченого нерозподіленого прибутку і інших рядків балансу, відношуваних до власних засобів, зокрема статутний і додатковий емісійний капітал.

Балансова вартість з розрахунку на акцію (Book Value per Share) – балансова вартість власних засобів корпорацій, що ділиться на кількість акцій в обігу.

Банківський акцепт (Bankers' Acceptance) – інструмент грошового ринку. є простий вексель з фіксованою датою погашення. Банк, акцептуючи вексель, приймає на себе зобов'язання по ньому і робить передавальний напис (індосує вексель). Якщо такі векселі активно обертаються на ринку, то їх називають банківськими акцептами.

Банківський дисконтний метод розрахунку процентної ставки (Bank Discount Basis) – визначає ставки для дисконтних цінних паперів з фіксованим доходом. Розглядає вартість придбання цінного паперу як номінальну величину кредиту.

Безкупонна облігація (Pure-Discount Bond (або Zero Coupon Bond)) – облігація, по якій виплата проводиться тільки один раз.

Безподаткова облігація (Tax-Exempt Bond) – цінний папір, дохід по якій не обкладається федеральними податками.

Безризикове запозичення (Riskfree Borrowing) – заїм із заздалегідь відомою процентною ставкою повернення.

Безризикове кредитування (інвестування) (Riskfree Lending (Investing)) – інвестування в безризикові активи.

Безризиковий актив (Riskfree Asset) – актив, прибутковість якого визначена і відома з початку періоду володіння цим активом.

Біржа (Organized Exchange) – місце проведення торгівлі цінними паперами з дотриманням певних правил.

Біржовий дилер (Floor TVader (або Competitive Trader, Registered Competitive Market-maker, Registered Trader)) – здійснює операції тільки за свій рахунок. Згідно з правилам біржі, не має права виконувати замовлення інших інвесторів.

Біржовий індекс, зважений по вартості (Value-Weighted Market Index) – Біржовий індекс, в якому внесок конкретного цінного паперу у формування індексу є функцією від ринкової капіталізації цінного паперу.

Боротьба за голоси (Proxy Fight) – спроба незадоволених акціонерів використовувати довіреність для голосування проти керівництва корпорації.

Брокер (Broker) - Агент, або посередник, сприяючий інвесторам в торгівлі цінними паперами.

Брокер, що працює в залі (Floor Broker), – член біржі, який допомагає комісійним брокерам, коли вони не справляються з потоком розпоряджень клієнтів, що поступають.

Брокерський будинок (Block House) – брокерська фірма, що володіє достатніми фінансовими можливостями і кваліфікацією для торгівлі крупними партіями акцій.

Бухгалтерський «бета»-коэффициент (Accounting Beta) – міра чутливості розрахункового прибутку фірми по відношенню до зміни розрахунковому прибутку ринкового портфеля.

Бухгалтерський прибуток (Accounting Earnings) – різниця доходів і витрат фірми або зміна балансовій вартості власних засобів плюс дивіденди, виплачені утримувачам акцій.

«Бета»-фактор (Factor Beta) – міра узгодженості змін даного загального чинника і прибутковості ринкового портфеля. Формально визначається як коваріація чинника і ринкового портфеля, що ділиться на дисперсію ринкового портфеля.

«Білий лицар» (White Knight) – схильна до управління фірмою, що поглинається, третя фірма, яка в процесі ворожого поглинання погоджується зробити кращу пропозицію акціонерам фірми-мети.

Валютний ризик (Exchange Risk (або Currency Risk)) – невизначеність в прибутковості зарубіжного фінансового активу, пов'язана з невідомим заздалегідь курсом, по якому іноземна валюта обмінюватиметься на валюту інвестора.

Варіаційна маржа (Variation Margin) – сума готівки, необхідна для оплати необхідної маржі по ф'ючерсному контракту.

Варіаційно-коваріаційна матриця (Variance-Covariance Matrix) – симетрична таблиця коваріації між деяким числом випадкових змінних. Дисперсії випадкових змінних представлені на діагоналі матриці, а коваріації вищі і нижчі за діагональ.

Вексель Казначейства США (Treasure Bill) - беськупонная цінний папір, випущений Казначейством США з максимальним терміном погашення, що не перевищує одного року.

Вектор очікуваних доходностей (Expected Return Vector) – колонка чисел, відповідних очікуваним доходностям для даного набору цінних паперів.

Взаємна можливість вирахування (Cross-Deductibility) – угода між федеральними і регіональними податковими службами, згідно якій податки штатів підлягають вирахуванню при розрахунку федеральних податків, і навпаки.

Вибір моменту операції (Market Timing) – форма активного управління, яка припускає перерозподіл інвестиційних ресурсів між ринковим індексом і безризиковим активом залежно від короткострокових прогнозів інвестора.

Вибір часу (Timing) – розділ аналізу цінних паперів, що дозволяє прогнозувати зміни цін на взаємозв'язані класи фінансових активів.

Викуп акцій менеджерами (Management Buy Out) – ситуація, коли менеджери акціонерної компанії, можливо за сприяння зовнішньої інвестиційної групи, викупляють всі акції у акціонерів, знаходячи тим самим повний контроль над компанією.

Викуплена емісія – емісія цінних паперів, при якій один або два андеррайтера повністю викупляють весь випуск.

Випадкова змінна (Random Variable) – змінна, що приймають різні значення випадковим чином.

Випадкова помилка (Random Error Term) – різниця між випавшим значенням випадкової величини і значенням, передбаченим на підставі деякої моделі.

Випадкові блукання (або модель випадкових блукань) (Random Walk { або Random Walk Model)) – в загальному випадку, це ситуація, в якій зміни значень випадковій змінній взаимонезависимы і однаково розподілені. Стосовно акцій це означає незалежність і однакову распределенность змін її ціни, що схоже на визначення ціни в кожен новий період обертання «колеса рулетки».

Виплата дивіденду акціями (Stock Dividend) – операція, за допомогою якої акції нового випуску розподіляються між акціонерами пропорційно числу акцій, що знаходяться у володінні кожного з них. Виплата дивіденду акціями передбачає передачу частині утриманого прибутку в статутний капітал в сумі, рівній ринковій вартості знов розподілюваних акцій.

Витрати по підтримці інвестиційної позиції (Cost of Carry) – різниця ф'ючерсної і поточної цін фінансового активу. Дорівнює сумі неотриманого по вкладених в даний актив засобах відсотка і витрат власника за вирахуванням очікуваного прибутку.

Відділення купона (Coupon Stripping) – відділення купонів від основної суми облігацій або векселів і торгівля ними як самостійні цінні папери.

Відкладений збір з продажу (Contingent Deferred Sales Charge) – плата, що стягується взаємним фондом з його пайовиків, якщо вони продають свої долі протягом декількох років після придбання.

Відкрита заявка (Open Order (або Good-till-Canceled Order)) – торгова заявка, яка залишається в силі до тих пір, поки або не буде виконана, або скасована інвестором.

Відкрита позиція (Open Interest) – кількість ф'ючерсних контрактів, які є нереалізованими в даний момент часу.

Відносна вартість (Value-relative) – прибутковість цінного паперу за період вкладення плюс одиниця.

Власна вартість опціону (Intrinsic Value of an Option) – цінність опціону, якщо він був негайно реалізований. Іншими словами, ринкова ціна активу, на який виписаний опціон «колл», мінус ціна виконання опціону (або навпаки, якщо опціон типу «пут»).

Власний ризик (неринковий ризик або несистематичний ризик) (Unique Risk або Non-Market, Unsystematic Risk) – частина загальної риски вкладення в цінні папери, яка не пов'язана із змінами в ринковому портфелі і може бути усунена за допомогою диверсифікації.

Внутрішні котирування (Inside Quotes) – найвища ціна пропозиції і найменша ціна попиту на акції, пропоновані ділерами конкретної біржі.

Внутрішня ставка прибутковості (Internal Rate of Return (або Implied Return)) –ставка дисконту, при якій сумарна приведена вартість доходів від здійснюваних інвестицій рівна сумарній приведеній вартості цих інвестицій.

Вторинне розміщення (Secondary Distribution) – реалізація крупного пакету акцій, при якій продаж здійснюється через біржу після закінчення торгової сесії, способом, аналогічним первинному розміщенню.

Вторинний ринок цінних паперів (Secondary Security Market) – ринок, на якому йде торгівля цінними паперами, випущеними в звернення раніше.

«Випереджаючі» економічні індикатори (Leading Indicators) – показники, що змінюються відповідно до економічної ситуації, з деяким тимчасовим випередженням.

«Відмивний» продаж (Wash Sale) – продаж і подальша покупка «практично ідентичних» цінних паперів виключно в цілях виникнення втрати капіталу, що віднімається з доходів оподаткувань.

Гарантійній ризик (Underwriting risk) – ризик того, що придбані нові цінні папери не знайдуть покупця або знизяться у ціні до періоду розміщення.

Гарантуваті розміщення цінних паперів (Underwrite) – гарантувати емітенту цінних паперів визначену ціну шляхом укладення договору купівлі-продажу.

Гастрольне турне (Road show) – серія зустрічей в різних містах, які дозволяють членам синдикату андеррайтерів і потенціальним інвесторам задати керівництву компанії-емітента питання, що стосуються її самої, а також продаж її цінних паперів.

Гіпотеза очікувань (Expectations Hypothesis) – гіпотеза про те, що ф'ючерсна ціна активу співпадає з його очікуваною ціною на дату виконання ф'ючерсного контракту.

Гіпотеза про інформаційну роль дивідендів (Information Content of Dividends Hypothesis) – припущення про те, що дивіденди, що оголошуються компанією, містять інформацію про плани цієї компанії.

Глобальна пропозиція акцій (Global share offering) – розміщення акцій одночасно на ринках декількох країн.

Голосуюча облігація (Voting Bond) – облігація, що дає її утримувачеві право голосу в управлінні емітентом облігації.

Гранична податкова ставка (Marginal Tax Rate) – величина податку, виражена у відсотках, виплачувана за додатковий долар доходу.

Гранична ціна (Limit Price) – ціна, що названа в заявці з обмеження ціни, визначає максимальну ціну покупки або мінімальну ціну продажу, по якому заявка може бути здійснена.

Грошові ринки (Money Markets) – грошові ринки, на яких звертаються активи з термінами погашення рік і менш.

Грошово-кредитна політика – це узгоджена діяльність органів державної влади щодо управління грішми, яка, використовуючи певні специфічні механізми роботи, спрямована на досягнення заздалегідь визначених макроекономічних цілей.

Група фінансових активів (Group) – стосовно класифікації фінансових активів, сукупність активів, що мають загальні відмітні характеристики.

Груповий відбір (Group Selection) – частина процесу відбору цінних паперів. Включає виявлення сприятливих комбінацій різних груп в рамках даного класу активів.

Дата завершення операції (Settlement Date) – дата після торгів, коли продавець повинен отримати гроші, а покупець – цінний папір.

Дата закінчення терміну опціону (Expiration Date) – день, в який закінчується право купити або продати цінний папір по опціонному контракту.

Дата отримання права на пільгове придбання акцій нового випуску (Ex-Rights Date) – вказане право отримують лише ті, хто став акціонерами компанії до вказаної дати.

Дата погашення (Maturity Date) – дата, на яку емітент облігації обіцяє повернути інвесторові номінальну вартість облігації.

Дата реєстрації (Date of Record) – дата, на яку акціонер повинен володіти акціями, щоб мати право на поточний дивіденд. Щокварталу визначається радою директорів корпорації.

Дебетовий баланс (Debit Balance) – кількість грошей, позичених клієнтом у брокера в результаті покупки цінних паперів в кредит.

Депозит до запитання (Demand Deposit) – поточний рахунок інвестора у фінансовій установі.

Депозит фінансового ринку (Money Market Deposit) – короткостроковий цінний папір з фіксованим доходом.

Депозитарна трастова компанія (Depository Trust Company) – центральний депозитарій, в якому фірми-учасники реєструють цінні папери на своє ім'я. Сертифікати реєстрованих паперів передаються на зберігання в депозитарій, в комп’ютерній системі якого ведуться записи про володіння паперами. Це дозволяє здійснювати комп'ютерну реєстрацію операцій між клієнтами фірм-учасників депозитарію.

Депозитна вимога (Margin Call) – вимога брокерської фірми до інвестора по збільшенню засобів на маржинальном рахунку. Депозитна вимога пред'являється у випадку, якщо сума на маржинальном рахунку інвестора виявляється нижче необхідної маржі.

Депозитний сертифікат (Certificate of Deposit) – форма термінового депозиту, що випускається банками і іншими фінансовими організаціями.

Дивіденди (Dividends) – грошові платежі, що виплачуються акціонерам корпорацією.

Дивідендна прибутковість (Dividend Yield) – річний дивіденд, що виплачується на звичайну акцію і виражений у відсотках від поточної ринкової ціни цих акцій.

Дилер (Dealer (Market-maker)) – особа, що сприяє торгівлі фінансовими активами шляхом створення запасів різних цінних паперів Купуючи папери, дилер збільшує запас, а продаючи – зменшує його, отримуючи прибуток за рахунок різниці цін покупки і продажу.

Дилерський діапазон, або спред (Dealer's Spread) – різниця цін продажу і покупки цінного паперу, встановлена ділером.

Дисконт (Discount Factor) – приведена до теперішнього моменту часу вартість кожного долара доходу від цінного паперу, який повинен бути отриманий через певну кількість років.

Дисконтна ринкова облігація (Market Discount Bond) – облігація, яка продається на вторинному ринку за ціною менше номінальною.

Дисконтний брокер (Discount Broker) – організація, що пропонує обмежений спектр брокерських послуг і що стягує плату істотно нижче, ніж фірми, що забезпечують повний набір послуг.

Дисконтування (Discounting) – процес обчислення приведеної вартості даного потоку платежів.

Дисперсія (Variance) – квадрат величини стандартного відхилення.

Диференціальна прибутковість (Differential Return) – апостеріорний «альфа»-коефіцієнт портфеля, використовуваний в моделі САРМ

Дія з якнайкращого розміщення цінного паперу (Best-Efforts Underwriting) – розміщення цінних паперів, при якому члени інвестиційної групи виступають як агенти, а не як дилери і зобов'язуються забезпечити емітенту якнайкращу ціну ринку на даний папір.

Довірчий власник (Trustee) - організація, зазвичай банк, що є представником власників облігацій. Довірчий власник діє з метою захисту інтересів власників облігацій і полегшує зв'язок між ними і емітентами цінних паперів.

Договір про зворотну покупку (Repurchase Agreement) – фінансовий прийом, що полягає в продажі фінансових активів одним інвестором іншому. Інвестор, що продає активи, одночасно погоджується купити їх назад через певний час за певною ціною, яка вище, ніж ціна першої операції.

Договірна емісія (Negotiated offering; Negotiated sale) – емісія цінних паперів, всі умови якої, включаючи компенсацію андеррайтеру, обговорюються емітентом і андеррайтером.

Доларизація економіки (англ. dollarization of economy) – «втеча» від національної валюти до долара (та інших іноземних валют); різновид «втечі» капіталу без перетину кордонів; феномен копійчаного ринку, при якому іноземна валюта широко застосовується для операцій у середині країни або окремих галузей її економіки, не дивлячись на наявність національної валюти, аж до повного її витіснення.

Домогосподарство – це економічна одиниця, що складається з однієї та більше осіб, які ведуть спільне господарство, що забезпечує економіку чинниками виробництва і використовує зароблені на цьому кошти та заощадження для споживання товарів і послуг з метою задоволення власних потреб.

Досконалі ринки (Perfect Markets) – ринки цінних паперів, на яких немає перешкод для інвестицій. Цими перешкодами можуть бути обмежена подільність цінних паперів, податки, дорога інформація і високі трансакционные витрати.

Досяжна множина (Feasible Set (або Opportunity Set)) – безліч портфелів, які можна сформувати з цінних паперів, що розглядаються інвестором.

Дохід на акцію (Earnings per Share) – бухгалтерський прибуток корпорації, що ділиться на кількість акцій в обігу.

Дроблення акцій (Stock Split) – аналогічно виплаті дивіденду акціями. Операція, яка веде до збільшення числа акцій у акціонерів пропорційно їх частці в капіталі. Дроблення акцій приводить до зменшення номінальної вартості акції з одночасною заміною кожній старій акції декількома новими.

Другорядне зобов'язання (Subordinated Debenture) – зобов'язання, дотримання якого у разі банкрутства має менший пріоритет в порівнянні з іншими зобов'язаннями фірми.

Дюрація (Duration) – середньозважений термін до погашення фінансового активу. Математично дюрація є зваженою сумою відрізків часу, після закінчення яких здійснюються непогашені платежі по активу. Вагами при цьому є долі приведеної до теперішнього моменту часу вартості відповідних платежів в загальній приведеній вартості даного активу.

Еквівалентна безризикова прибутковість (Certainty Equivalent Return) – прибутковість по безризиковому вкладенню, при якій це вкладення має для інвестора таку ж привабливість, як і дана ризикова інвестиція.

Еквівалентна прибутковість (Equivalent Yield) – прибутковість до погашення в річному обчисленні дисконтного цінного паперу з фіксованим доходом.

Екзогенна змінна (Exogenous Variable) – в економетричній моделі – змінна, яка вважається заданою і використовується для розрахунку ендогенних змінних.

Економетрична модель (Econometric Model) – статистична модель, побудована для пояснення і прогнозування певних економічних явищ.

Економічна вартість фірми (Economic Value of the Firm) – сумарна ринкова вартість цінних паперів, випущених фірмою.

Економічний прибуток (Economic Earnings) – зміна економічній вартості фірми плюс дивіденди, виплачені акціонерам.

Ендогенна змінна (Endogenous Variable) – стосовно економетричної моделі – економічна змінна, що представляє явище, з'ясовне цією моделлю.

Еталонний портфель (Benchmark Portfolio) – портфель, прибутковість якого використовується для порівняння з прибутковістю портфеля інвестора з метою оцінки ефективності його інвестиційної стратегії. Еталонний портфель представляє для інвестора реальну альтернативу наявному портфелю і подібний до останнього по параметрах риски.

Ефект «непоміченої» фірми (Neglected Firm Effect) – емпіричне спостереження, що полягає в тому, що фірми, що мають порівняльне невелике число аналітиків по цінних паперах, мали підвищені доходи.

Ефект розміру капіталізації (або ефект невеликої фірми) (Size Effect (або Small Firm Effect)) – емпірична залежність прибутковості акцій від розміру їх ринкової капіталізації. З урахуванням риски акції з меншою капіталізацією виявляються на великих відрізках часу краще за акції з високою капіталізацією.

Ефективна множина (межа) (Efficient Set (Frontier)) – безліч ефективних портфелів.

Ефективний портфель (Efficient Portfolio) – портфель, що належить досяжній множині і що забезпечує інвесторові як максимальну очікувану прибутковість при заданому рівні ризику, так і мінімальний ризик при заданому значенні очікуваної прибутковості.

Ефективний ринок (Efficient Market) – ринок, на якому ціна кожного цінного паперу в кожен момент часу співпадає з її інвестиційною вартістю. Тим самим мається на увазі, що вся істотна інформація про ринок повністю і негайно відбивається в ринкових цінах.

Ефективність ринку (Strong-Form Market Efficiency) – рівень ефективності ринку, при якому вся інформація, що відноситься до цінного паперу, як публічна, так і приватна, повністю і вмить відбивається на вартості цінного паперу.

«Ефект вихідного дня» (Day-of-the-Week Effect (Week-end Effect)) – емпірична закономірність, згідно якої прибутковість акцій щопонеділка виявляється нижчими, ніж в решту днів тижня.

«Ефект зміни місяця» (Turn-of-the-Month Effect) – спостереження, що показують, що середня прибутковість акції незвично висока протягом чотириденного періоду, що починається з останнього операційного дня місяця.

«Ефект святкового дня». (Holiday Effect) – регулярно спостережуване підвищення понад норми доходностей акцій напередодні святкових днів.

«Ефект січня» (January Effect) – емпірична закономірність, що полягає в тому, що прибутковості по акціях, як правило, вище в січні, чим в інші місяці.

Євродоларовий депозит (Eurodollar Deposit) – терміновий депозит, випущений неамериканським банком, номінал якого вказаний в доларах США.

Євродоларовий депозитний сертифікат (Eurodollar Certificate of Deposit) – депозитний сертифікат, випущений неамериканським банком, номінальна ціна якого вказана в доларах США.

Єврооблігація (Eurobond) – облігація, що розміщується поза країною позичальника і, як правило, поза країною, у валюті якої вказаний її номінал.

Європейський опціон (European Option) – опціон, який може бути виконаний тільки в день його закінчення.

Забезпечена облігація (Guaranteed Bond) – облігація, випущена однією корпорацією і забезпечена іншою корпорацією.

Загальний ризик (Total Risk) – стандартне відхилення прибутковості цінного паперу або портфеля.

Загальний чинник (Common Factor) – чинник, що впливає певною мірою на прибутковість практично всіх цінних паперів

Загальноприйняті принципи бухгалтерського обліку (Generally Accepted Accounting Principles (GAAP)) – правила бухобліку, встановлені авторитетними американськими організаціями, такими, як Колегія по стандартах бухгалтерського обліку (FASB).

Заключна зустріч (Closing meeting) – зустріч керівництва компанії з метою здійснення обміну цінних паперів компанії на грошову виручку від їх розміщення.

Закриваюча покупка (Closing Purchase) – придбання опціону інвестором з метою компенсувати проданий раніше аналогічний опціон.

Закриваючий продаж (Closing Sale) – продаж опціону з метою компенсувати раніше придбаний аналогічний опціон.

Заощадження (Savings) - різниця між поточним доходом і поточним споживанням.

Засновницький сертифікат корпорації (Charter (або Certificate of Incorporation)) – документ, що містить згоду державного органу на створення корпорації і визначає має рацію і обов'язки акціонерів.

Захист «отруйна пілюля» (Poison Pill Defense) – стратегія, вживана корпорацією для запобігання небажаному поглинанню. Компанія, що поглинається, надає своїм акціонерам певні права на випадок небажаного поглинання так, щоб виконання відповідних зобов'язань стало б надзвичайне обтяжливим для поглинаючої компанії.

Заявка з обмеженням ціни (Limit Order) – торгове розпорядження, яке встановлює граничну ціну, по якій брокер може зробити операцію Операція буде здійснена тільки по граничній або вигіднішій ціні.

Збільшення продажної ціни (Uptick) – продаж цінного паперу за ціною, яка перевищує ціну останньої операції по даному паперу.

Зважена за часом прибутковість (Time-weighted Return) – метод оцінки функціонування портфеля протягом певного періоду часу. Визначає дохід на один долар, вкладений в портфель на початку періоду вимірювання.

Зважений по цінах ринковий індекс (Price-Weighted Market Index) – ринковий індекс, в якому питома вага акції є функцією їх поточних ринкових цін.

Звичайна акція (Common Stock) – законодавчо визнане свідоцтво власності (або володіння) на частину майна корпорації.

Зворотна операція (Reversing Trade) – покупка або продаж ф'ючерсного контракту (або опціону) з метою відміни попереднього продажу або покупки цього ж контракту.

Зворотне дроблення акцій (Reverse Stock Split) – дроблення акції таким чином, що число акцій стає менше, а номінальна вартість кожною зростає.

Злиття (Merger) – форма корпоративного поглинання, при якій дві фірми об'єднують свої операції і стають однією фірмою. Злиття зазвичай є результатом переговорів між менеджерами корпорацій, що об'єднуються.

Зрив поставки (Fail to Deliver) – ситуація, в якій брокер продавця не може перевести продані цінні папери брокерові покупця до дати розрахунку.

Зростання ціни (Price-Relative) – відношення вартості цінного паперу в кінці даного періоду до її ціни в кінці попереднього періоду.

«Занепалий ангел» (Fallen Angel) – ненадійна облігація, що представляла інвестиційну цінність тільки у момент випуску.

«Захист коштовностей корони» (Crown Jewel Defense) – стратегія, використовувана корпораціями з метою уникнення небажаного злиття або поглинання. Ця стратегія передбачає продаж найбільш цінних активів компанії з тим, щоб зробити її менш привабливою для фірми-претендента.

«Захист Пек-Мена» (Рас-man Defense) – стратегія, вживана корпорацією з метою уникнути небажаного поглинання. Компанія, що поглинається, у свою чергу намагається поглинути корпорацію, що зробила спробу злиття.

«Інстінет», абревіатура від Institutional Network (Instinet) - комп'ютеризована інформаційна мережа, що забезпечує учасників «четвертого ринку» відомостями про котирування і операції.

Іменна облігація (Registered Bond) – облігація, власник якої зареєстрований емітентом. Власник облігації отримує купонні виплати безпосередньо від емітента. При зміні власника потрібне повідомлення емітента.

Імовірнісне прогнозування (Probabilistic Forecasting) – спосіб аналізу цінних паперів, що полягає в розробці ряду економічних сценаріїв і визначення вірогідності реалізації кожного з них. Супроводжується відповідними прогнозами розвитку різних галузей, компаній і змін цін на акції.

Імунізація (Immunization) – метод управління портфелем облігацій, що дозволяє інвесторові з високим ступенем визначеності забезпечити даний потік виплат по його зобов'язаннях.

Інвестиційна вартість (Investment Value) – приведена до справжнього моменту часу вартість майбутніх доходів від цінного паперу за оцінкою інформованого аналітика.

Інвестиційна компанія (Investment Company) – різновид фінансового посередника, який отримує гроші від інвестора і використовує їх для покупки фінансових активів. Взамен інвестори отримують долі в інвестиційній компанії і, таким чином, побічно володіють часткою фінансових активів, які належать самій інвестиційній компанії.

Інвестиційна компанія закритого типу (Closed-end Investment Company) – інвестиційна компанія з необмеженим терміном діяльності, що рідко здійснює додаткові випуски акцій і, як правило, що не викупляє свої акції у власників.

Інвестиційна політика (Investment Policy) – складова інвестиційного процесу, що включає визначення цілей інвестора, зокрема, його переваги до співвідношення між очікуваною прибутковістю і ризиком.

Інвестиційне посередництво (Investment Banking) – процес аналізу і вибору способів залучення інвестицій від імені емітента цінних паперів.

Інвестиційне середовище (Investment Environment) – фінансова структура, в якій оперують інвестори, що складається з цінних паперів, що звертаються на ринку, способів і умов їх покупки і продажу.

Інвестиційний банкір (або андеррайтер) (Investment Banker (або Underwriter)) – організація, що діє як проміжна ланка між емітентом і покупцем акцій на первинному ринку цінних паперів.

Інвестиційний комітет (Investment Committee) – в традиційній інвестиційній компанії: група старших менеджерів, відповідальних за формування загальної інвестиційної стратегії організації.

Інвестиційний консультант (Investment Advisor) – людина або організація, що дають інвестиційні рекомендації інвесторам.

Інвестиційний процес (Investment Process) – набір процедур, за допомогою яких інвестор вирішує, в які ринкові папери інвестувати, як великі повинні бути інвестиції і в який момент їх слід здійснювати.

Інвестиційний стиль (Investment Style) – метод, вживаний інвестором для придбання бажаних цінних паперів.

Інвестиція (Investment) – відмова від певної цінності зараз за (можливо, невизначену) цінність в майбутньому.

Індекс вартості життя (Cost-of-Living Index) – ціни на набір товарів і послуг, вибраний з метою відбиття змін вартості звичайної споживчої корзини з часом.

Індекс ринку (Market Index) – набір цінних паперів, ціни яких усереднюються для віддзеркалення в цілому ситуації на конкретному ринку фінансових активів.

Індекс споживчих цін (Consumer Price Index) – індекс вартості життя, що відображає зростання цін на товари і послуги, що купує населення.

Індексація (Indexation) – метод, що зв'язує виплати по облігації з рівнем цін, з тим щоб забезпечити певний реальний дохід по облігації.

Індексний арбітраж (Index Arbitrage) – інвестиційна стратегія, що полягає в покупці ф'ючерсних контрактів на індекс акції і продажі окремих акцій, що входять в індекс, або продажі ф'ючерсних контрактів на індекс акції і покупці окремих акцій, що входять в індекс. Стратегія грає на невідповідності цін ф'ючерсних контрактів на індекс акції і окремих акцій, що входять в індекс.

Індексний фонд (Index Fund) – інвестиційний фонд, портфель фінансових активів якого будується відповідно до конкретного ринкового індексу.

Індивідуальний пенсійний рахунок (Individual Retirement Account) – спосіб персональних пенсійних заощаджень, при якому внески на рахунок віднімаються з налогооблагаемого доходу і відсотки по ним звільняються від податків до моменту, коли засоби знімаються з рахунку.

Індикатори (Lagging Indicators), що «запізнюються», – показники, що змінюються відповідно до економічної ситуації з деяким тимчасовим запізнюванням.

Індикатори збігу (Coincident Indicators) – економічні параметри, які міняються одночасно зі зміною стану економіки.

Інсайдер (обізнана особа) (Insider) – у вузькому сенсі утримувач акцій, виконавча особа або директор деякої компанії, який володіє «значною» часткою акцій даної компанії. Ширше, кожен, хто має доступ до інформації, яка недоступна широкій громадськості і істотно впливає на ціну акції даної корпорації.

Інфляційний хедж (Inflation Hedge) – актив, який зберігає свою купівельну спроможність, не дивлячись на зміну рівня цін.

Інфляція (Inflation) – відносна зміна індексу цін за певний період часу. Іншими словами, процентна зміна в купівельній спроможності грошової одиниці за певний період часу.

Інформаційна асиметрія (Asymmetric Information) – ситуація, в якій одна із сторін, що беруть участь, має повнішу інформацію, ніж інша.

Інформаційний коефіцієнт (Information Coefficient) – коефіцієнт корелля-ции між доходом, прогнозованим аналітиком по цінних паперах, і реальним доходом, що послідував. Використовується для вимірювання точності прогнозів аналітика.

Іпотечна облігація (Mortgage Bond) – облігація, забезпечена заставою деякого майна. У разі припинення виплат по облігації їх утримувачі мають право отримати це майно і продати його для задоволення своїх претензій.

Іпотечний інвестиційний траст (Real Estate Investment Trust (REIT)) – інвестиційний фонд, що спеціалізується на інвестуванні в нерухомість за допомогою іпотек будівельних позик або участі в капіталі відповідних компаній.

Квиток Казначейства США (Treasure Note) - цінний папір, випущений Казначейством США, з терміном погашення між одним і сім'ю роками. Відсоток виплачується кожне півріччя, а номінал повертається при погашенні.

Керівник портфелем (Portfolio Manager) – людина, яка використовує інформацію від фінансових аналітиків для створення портфеля фінансових активів.

Керована інвестиційна компанія (Managed Investment Company) – інвестиційна компанія, портфель якої може бути змінений по розсуду її менеджера.

Кільце (Cirkle) – жаргон – дії андеррайтерів по підтримці зацікавленості інвестора у новому випуску цінних паперів. Інвестор, «узяття в кільце», зобов’язується придбати випуск, якщо він здійснюється за обумовленою ціною.

Кінцевий добробут (Terminal Wealth) – вартість портфеля інвестора в кінці деякого періоду часу. Еквівалентна величині первинного добробуту вкладника, помноженій на суму одиниці і ставки прибутковості портфеля інвестора протягом даного періоду часу.

Клірингова (розрахункова) палата (Clearinghouse) – спільно створена банками, брокерськими фірмами і іншими фінансовими посередниками організація,яка веде облік операцій, здійснюваних членами палати протягом торгового дня. В кінці дня підводиться баланс по цінних паперах і грошових коштах для кожної фірми, і вона розраховується з кліринговим центром.

Книга обліку лімітних заявок, або доручень (Limit Order Book (або Specialist's Book)) – запис, який веде «фахівець», містить нездійснені заявки з обмеженням ціни, «стоп»-заявки і «стоп»-заявки з обмеженням ціни, подані брокерами на конкретні цінні папери.

Коваріація (Covariance) – статистична характеристика узгодженості випадкових величин. Вимірює, наскільки узгодженими є коливання двох випадкових величин.

Коефіцієнт «альфа» (Alpha) - Різниця між очікуваною прибутковістю цінного паперу і її рівноважною очікуваною прибутковістю.

Коефіцієнт «дохідність-розброс» (коефіцієнт Шарпа) (Reward-to-Variability Ratio (Sharpe Ratio)) – апостеріорний показник ефективності портфеля, в якому мірою риски є стандартне відхилення прибутковості портфеля. Математично рівний відношенню надмірної прибутковості портфеля до стандартного відхилення прибутковості портфеля.

Коефіцієнт виплати дивідендів (Payout Ration) – відсоток від прибутку фірми, виплачуваний акціонерам у вигляді дивідендів.

Коефіцієнт детерміації (Coefficient of Determination) – визначається при побудові лінійної регресійної залежності. Дорівнює частці дисперсії залежної змінної, пов'язаної з варіацією незалежної змінної.

Коефіцієнт кореляції (Correlation Coefficient)– статистична характеристика, подібна до коваріації. Також вимірює ступінь узгодженості змін двох випадкових величин. Полегшує порівняння різних пар випадкових величин. Міняється в діапазоні від -1 до +1.

Коефіцієнт невизначеності (Coefficient of Nondetermination) – рівний різниці

Коефіцієнт утримання (Retention Ratio) – частка прибутку фірми, яка не виплачується акціонерам і залишається у розпорядженні фірми. Рівний одиниці мінус коефіцієнт виплати дивідендів.

Коефіцієнт хеджування (Hedge Ratio (або Delta)) – очікувана зміна вартості опціону, віднесена до зміни ринкової ціни фінансового активу,що лежить в його основі.

Коливання цін (Price Impact) – зміна ціни фінансового активу в ході торгів. Є результатом декількох чинників, включаючи розмір торгів, терміновість заявки, інформацію про фізичну або юридичну особу, що здійснює фінансову операцію.

Комерційний вексель (Commercial Paper) – (один з інструментів грошового ринку). Короткострокове зобов'язання крупної компанії, що звертається на ринку, не має спеціального забезпечення.

Комісійний брокер (Commission Broker) – член фондової біржі, що збирає від брокерських фірм розпорядження клієнтів і стежить за їх виконанням на біржі.

Комісійні (Load Charge) – надбавка до ринкової ціни акції взаємного фонду, стягувана з інвестора при їх покупці.

Комісійні андеррайтера (Underwriting commission) – комісія, що виплачується андеррайтеру у випадку гарантованого розміщення ним цінних паперів серед вже існуючих акціонерів. Комісійні виплачуються у вигляді компенсації за кожну звичайну акцію, якові андеррайтер отримує і повинний знову продати після реалізації акціонерами своїх має рацію, або у випадку обов’язкової конверсії гарантованих андеррайтером облігацій.

Комісійні за розміщення цінних паперів (Underwriting fee) – частина валового прибутку гарантів, що компенсує ризик андеррайтерів.

Комісія (Commission) – оплата брокерській фірмі за послуги з торгівлі цінними паперами.

Комісія з торгівлі ф'ючерсами (Commodity Futures Trading Commission (CFTC)) – федеральне агентство США, створене згідно відповідному закону в 1974 р. і регулююче як висновок нових ф'ючерсних контрактів, так і торгівлю існуючими контрактами.

Комп'ютерна система ухвалення і виконання розпоряджень клієнтів (Floor Order Routing and Execution System (FORES)) – забезпечує торгівлю 150 найбільш активними акціями на Токійській фондовій біржі.

Конвертована облігація (Convertible Bond) – може за бажанням власника обмінюватися на інші цінні папери, як правило звичайні акції.

Контракт по обміну активами між двома партнерами, або своп акцій (Equity Swap) – один з них виплачує іншому фіксовані платежі, тоді як виплати іншого визначаються, виходячи з поточних значень даного ринкового індексу.

Котируваний цінний папір (Listed Security) – цінний папір, допущений до звернення на біржі.

Крива байдужості (Indifference Curve) – всілякі комбінації портфелів, рівнозначних для інвестора з погляду очікуваної прибутковості і риски.

Крива прибутковості (Yield Curve) – візуальне представлення тимчасової структури процентних ставок.

Кумулятивна система голосування (Cumulative Voting System) – стосовно корпорації, правило голосування, згідно якому утримувачеві акції надається право віддати будь-якому кандидатові в раду директорів число голосів, що не перевершує кількість акцій, що належить йому, помножену на число обираних членів ради.

Купонна облігація (на пред'явника) (Bearer Bond) – облігація з відривними купонами, що дають право на отримання купонних платежів. Для отримання платежу власник пред'являє купон на відповідну дату. Перехід облігації від одного власника до іншого оформляється просто передавальним написом.

Купонна ставка (Coupon Rate) – сума купонних платежів за рік, виражена у відсотках від номінальної вартості облігацій.

Купонні платежі (Coupon Payments) – періодичні виплати процентного доходу на облігацію.

«Короткий» хеджер (Short Hedger) – хеджер, який зменшує ризик, продаючи ф'ючерсні контракти.

«Кутовий» портфель (Corner Portfolio) – ефективний портфель, що володіє наступною властивістю: при комбінації з суміжним «кутовим» портфелем дає також ефективний портфель.

«Лямбда» (Lambda) – очікувана надбавка до прибутку (понад безризикову процентну ставку) на одиницю чутливості до деякого стандартного чинника Також чутливість ціни опціону до змін його нестійкості.

Лист про намір (Letter of intent) – попередня догода між андеррайтерами та емітентом, що містить умови, які увійдуть у фактичну догоду про андеррайтинг. Після підписання листа емітент не має можливості найняти іншого андеррайтера і зобов’язує андеррайтерів нести витрати в зв’язку з майбутнім продажем цінних паперів.

Ліквідність (Liquidity (або Marketability)) – здатність утримувача акції продати її за ціною, близькою до ціни попередньої покупки цієї акції за умови, що не з'явилося новій істотній інформації з часу попередньої покупки. Іншими словами, можливість продати актив швидко і не роблячи істотної поступки в ціні.

Мажоритарна, або класична, система голосування (Majority Voting System (або Straight Voting System)) – для корпорації — спосіб голосування, при якому утримувач акції на виборах ради директорів має число голосів, рівне числу його акцій.

Маржа брокера при покупці (Markup) – комісія, що стягується брокером з клієнта при покупці цінного паперу на позабіржовому ринку.

Маржа брокера при продажі (Markdown) – комісія, що стягується брокером з інвестора при продажі цінних паперів на позабіржовому ринку.

Маржинальный рахунок (Margin Account) – рахунок інвестора в брокерській фірмі, за допомогою якого здійснюється придбання акцій в рахунок брокерського кредиту або продаж акцій, запозичених у брокера.

Маржинальный рахунок з надмірним депозитом (Overmargined Account (або Unrestricted Account)) – маржінальний рахівниць, сума на якому перевершує вимогу про мінімальний розмір гарантійного депозиту.

Маркетмейкер (Market maker) – в андеррайтингу – учасник синдикату андеррайтерів, який пропонує купити або продати акції за фіксованою ціною на відкритому ринку, допомагаючи тим самим підтримати інтереси фінансової спільноти та забезпечуючи ціни акцій на вторинному ринку.

Медіана (Median) – можливе значення випадкової змінної, таке, що існує рівна імовірність подій, що приводять до більшого або меншого, ніж медіана, значенню змінної.

Метод дисконтування дивідендів (Dividend Discount Model) – так називається метод капіталізації доходів, коли він застосовується для оцінки звичайних акцій. Всі варіанти цієї моделі припускають, що дійсна вартість акції співпадає з дисконтованою сумою дивідендів, що підлягають виплаті по цій акції.

Метод оцінки переваги (State-Preference Method) – метод оцінки цінного паперу, заснований на аналізі її прибутковості при різних загальних ситуаціях і визначенні вірогідності настання цих ситуацій.

Міжринкова торгова система (Intermarket Trading System) – комп'ютерна комунікаційна мережа, що зв'язує національні і регіональні організовані біржі і роздрібних ділерів. Мережа надає поточні котирування і дозволяє брокерам, що беруть участь, і ділерам здійснювати операції по найбільш вигідних цінах.

Міжринковий своп (Intermarket Spread Swap) – різновид облігаційного свопу, при якому інвестор переходить з одного сегменту ринку в іншій, припускаючи, що новий сегмент істотно недооцінений.

Мінімальна сума, потрібна для підтримки маржинального рахунку (Maintenance Margin Requirement), – мінімальний рівень засобів, який повинен знаходитися на рахунку інвестора в брокерській фірмі.

Місце (Seat) – членство на біржі. Дає право брати участь в торгах, використовуючи всі можливості, що надаються біржею.

Мода (Mode) – найбільш вірогідне значення випадкової величини.

Модель з нульовим зростанням (Zero-Growth Model (або No-Growth Model)) – окремий випадок моделі дисконтування дивідендів, в якій дивіденди передбачаються постійними в часі.

Модель нерівномірного зростання дивідендів (Multiple-Growth Model) – одна з моделей дисконтування дивідендів, в якій передбачається, що дивіденди ростуть різними темпами в різні періоди часу.

Модель оцінки фінансових активів (Capital Asset Pricing Model (САРМ)) – рівноважна модель ценнообразования, згідно якої очікувана прибутковість цінного паперу є лінійною функцією чутливості паперу до зміни прибутковості ринкового портфеля.

Модель постійного зростання (Constant-Growth Model) – модель розрахунку дивідендів, в якій передбачається постійний темп приросту дивідендів.

Модель ринку (Market Model) – проста лінійна модель, що виражає зв'язок між прибутковістю цінного паперу і прибутковістю ринкового індексу.

Моральний ризик (Moral Hazard) – проблема в страхуванні, що полягає в тому, що вірогідність події, від якої страхуються, зростає після отримання страховки.

Муніципальна облігація (Municipal Bond) – облігація, випущена штатом або муніципалітетом.

Муніципальна облігація (Taxable Municipal Bond) оподаткування – муніципальна облігація, дохід по якій повністю обкладається федеральними податками.

Муніципальна облігація, що забезпечується майбутніми доходами (Revenue Bond), – муніципальна облігація, яка забезпечується виключно доходами від планованого проекту або надходженнями від спеціального податку.

«М'які» долари (Soft Dollars) – плата за додаткові послуги брокерів, що покривається із загальної суми комісійних і не виділяється окремо.

«Нормальне контанго», або «нормальне випередження» (Normal Contango) – тип зв'язку між ф'ючерсною ціною активу і очікуваної спот-ценой на день виконання контракту. У разі «нормального випередження» ф'ючерсні ціни є вищими, ніж очікувані спот-ціни.

Надмірна прибутковість (Excess Return) – різниця доходностей цінного паперу і безризикового активу.

Надприбутковість, або відхилення прибутковості від норми (Abnormal Return) – величина, на яку прибутковість фінансового активу перевищує рівень, необхідний для компенсації ризику.

Накопичені відсотки (Accrued Interest) – нараховані, але ще не виплачені відсотки.

Накопичувані дивіденди (Cumulative Dividends) – загальна властивість привілейованих акцій. Корпорація-емітент повинна виплатити всі несплачені дивіденди по цих акціях до нарахування дивідендів на звичайні акції.

Недооцінений цінний папір (Underpriced Security (або Undervalued Security)) - цінний папір, у якого очікувана прибутковість вища, ніж рівноважна очікувана прибутковість. Або цінний папір з позитивним очікуваним «альфа»-коефіцієнтом.

Неефективний портфель (Inefficient Portfolio) – портфель, який не задовольняє критерію ефективності портфеля і тому не належить ефективній множині.

Незакрита «коротка» позиція (Short Interest Position) – кількість акцій даної компанії, які продані «без покриття» і кредити по яких на даний момент часу не погашені.

Нейтральний до ризику інвестор (Risk-Neutral Investor) – інвестор, що вибирає інвестиції залежно від рівня риски за умови, що очікувані прибутковості по інвестиціях однакові.

Ненасичуваність (Nonsatiation) – умова, при якій вважається, що інвестор завжди віддає перевагу більшому рівню кінцевого добробуту над меншим.

Непередбачена інфляція (Unexpected Rate of Inflation) – відхилення фактичного рівня інфляції від того, що очікувався інвесторами.

Неправильно оцінений папір (Mispriced Security) – акція, ринкова ціна на яку сильно відмінна від її інвестиційної вартості.

Неприбутковий опціон (Out of the Money Option) – у разі опціону «колл», опціон, ціна виконання якого більша, ніж ринкова ціна відповідного йому активу. У разі опціону «пут», опціон, ціна виконання якого менша, ніж ринкова ціна відповідного йому активу.

Нереалізований приріст або втрата капіталу (Unrealized Capital Gain (або Loss)) – приріст або втрата капіталу, який ще не був реалізований шляхом продажу або обміну відповідних фінансових активів і не є об'єктом оподаткування.

Несприятливий відбір (Adverse Selection) – Проблема визначення вартості страховок, що полягає в тому, що покупці страховок, для яких ризик перевищує середнє значення, страхуються частіше, ніж ті, для яких ризик нижче середнього.

Нестандартний лот (Odd Lot) – кількість акцій (зазвичай від 1 до 99), менша чим стандартна торгова одиниця.

Нестійкість (Implicit (або Implied) Volatility), що мається на увазі, ризик по даному активу, що виводиться з моделі ціноутворення опціону в припущенні, що опціон на цей актив правильно оцінений на ринку.

Нефакторний ризик (Nonfactor Risk або Idiosyncratic Risk) — Складова загальної риски по цінному паперу, який не пов'язаний з дією загальних чинників і тому може бути усунена шляхом диверсифікації.

Номінальна вартість (Par Value) – номінальна вартість акції відповідно до бухгалтерських книг корпорації.

Номінальна прибутковість (Nominal Return) – процентна зміна вартості фінансового активу без урахування впливу інфляції.

Нормальне відставання (Normal Backwardation) – тип зв'язку між ф'ючерсною ціною активу і очікуваної спот-ценой на день виконання контракту. У разі «нормального відставання» ф'ючерсні ціни є нижчими, ніж очікувані спот-цены.

Нормальний розподіл вірогідності (Normal Probability Distribution) – симетричний колоколоподібний розподіл, що повністю описується математичним очікуванням і дисперсією.

Нормативна економіка (Normative Economics) – напрям економічної теорії, приписуючий «що повинне бути».

«Оборонні», або нееластичні, акції (Defensive Stocks) – акції з значеннями коефіцієнта «бета», меншими .

Обережний інвестор (Risk-Averse Investor) – інвестор, що віддає перевагу інвестиціям з меншим ризиком інвестиціям з великим ризиком за умови, що очікувані прибутковості по обох інвестиціях однакові.

Об'єднана система котирувань (Consolidated Quotations System) – інформаційна система, що дає перелік поточних цін попиту і пропозиції на національних і регіональних фондових біржах, а також у деяких дилерів.

Об'єднаний звіт (Consolidated Tape) – система інформації про операції, здійснених на національних і регіональних фондових біржах, в системах NASDAQ і Instinet.

Облігації інвестиційного рівня (Investment-Grade Bonds) – облігації, що мають рейтинг, що задовольняє вимогам більшості інституційних інвесторів, особливо регульованих фінансових інститутів. Зазвичай ці облігації мають рейтинги не менше ВВВ {Standard & Poor's) або Baa (Moody's).

Облігаційний своп (Bond Swapping) – форма активного управління портфелем облігацій, яка полягає в заміні одних облігацій іншими в цілях підвищення прибутковості портфеля.

Облігаційний своп в очікуванні зміни процентної ставки (Rate Anticipation Swap) – різновид облігаційного свопу, при якому інвестор міняє одні облігації на інших, виходячи з очікуваних ним змін процентних ставок.

Облігація індустріального розвитку (Industrial Development Bond {IDE)) – різновид муніципальних облігацій, що випускаються для фінансування, покупки або будівництва промислових об'єктів, що здаються муніципалітетом в оренду приватним фірмам на пільгових умовах.

Облігація Казначейства США (Treasure Bond) - цінний папір, випущений Казначейством США, з терміном погашення більше семи років. Відсоток виплачується кожне півріччя, а номінал повертається при погашенні.

Облігація участі (Participating Bond) – облігація, по якій крім фіксованого відсотка може виплачуватися надбавка, якщо дохід фірми перевищує певний рівень.

Облігація, забезпечена устаткуванням (Equipment Obligation (або Equipment Trust Certificate)) – у разі потреби це устаткування може бути продане, і відповідна вартість відшкодована власникові облігацій.

Облік відновної вартості (Replacement Cost Accounting) – використання показників, розрахованих на основі не балансової, а відновної вартості при численні прибутку корпорації.

Обмежена відповідальність (Limited Liability) – правило для організацій корпоративного типу, яке оберігає рядових акціонерів від втрат, більших, ніж їх внесок, у разі розорення корпорації.

Обмежений рахунок (Restricted Account) – маржинальний рахунок, сума на якому впала нижче за первинну резервну вимогу, але залишається більше, ніж сума, потрібна для підтримки рахунку.

Обмін на перспективу (Pure Yield Pickup Swap) – вид облігаційного свопу, при якому інвестор міняє одну облігацію на іншу з метою отримання більшого відсотка в довгостроковому аспекті, не приділяючи уваги короткостроковим перспективам фондового ринку.

Обмінний паритет процентних ставок (Interest-Rate Parity) – відмінність між поточними (спот) і ф'ючерсними обмінними курсами, витікаюча з різниці процентних ставок в різних країнах.

Обмовка про можливість відгуку (Call Provision) – можлива обмовка в угодах про емісію облігацій, що дозволяє емітенту погашати частину або всі облігації певного випуску до вказаної в них дати погашення.

Обумовлена імунізація (Contingent Immunization) – форма управління портфелем облігацій, що поєднує елементи пасивного і активного управління. Поки досягаються сприятливі результати, здійснюється активне управління портфелем облігацій. У разі несприятливих результатів проводиться негайна імунізація портфеля.

одиниці і коефіцієнта детерміації.

Однорідні очікування (Homogeneous Expectations) – ситуація, коли всі інвестори однаково оцінюють середні значення, стандартні відхилення і коваріації доходностей цінних паперів.

Операція «нуль плюс тик» (Zero-Plus Tick) – операція з цінним папером, в якому ціна змінилася в порівнянні з попередньою операцією і залишилася вищою за ціну останньої операції за іншою ціною.

Оптимальний портфель (Optimal Portfolio) – допустимий портфель, що є найбільш переважним для інвестора. Цей портфель визначається точкою дотику ефективної множини і кривої байдужості інвестора.

Опуклість (Convexity) – властивість цін на облігації мінятися асиметрично щодо зміни прибутковості. У типовому випадку ціна облігації зростає більше при заданому скороченні прибутковості, чим зменшується при такому ж зростанні прибутковості.

Опціон (Option) – контракт між двома інвесторами, в якому один надає іншому право купити (або продати) певний актив в певний момент часу за певною ціною.

Опціон «колл», або опціон на покупку (Call Option) – контракт, що дає право покупцеві викупити у особи, що продала опціон, обумовлене число акцій за фіксованою ціною протягом певного періоду часу.

Опціон «пут» (Put Option) – контракт, що дає його покупцеві право продати певне число акцій за певною ціною, в певний час.

Опціон за поточною ціною (At the Money Option) – опціон, ціна виконання якого близька до ринкової ціни відповідного активу.

Особлива пропозиція або покупка (Special Offering or Bid) – операція з крупною партією акцій на біржі, при якій декілька брокерських фірм намагаються виконати заявку, пропонуючи зустрічні заявки своїх клієнтів.

Оцінка ефективності портфеля (Portfolio Performance Evaluation) – складова інвестиційного процесу, що полягає в періодичному аналізі функціонування портфеля в термінах прибутковості і риски.

Оцінка зміни вартості майна (Inventory Valuation Adjustment) – згідно методиці Міністерства торгівлі США, частка загальних доходів корпорації, що виникає в результаті зміни вартості запасів компаній унаслідок інфляції.

Оцінка шляхом капіталізації доходів (Capitalization of Income Method of Valuation) – підхід до оцінки фінансових активів, згідно якому дійсна вартість активу співпадає з дисконтованою сумою майбутніх потоків платежів, що породжуються цим активом.

Очікувана інфляція (Expected Rate of Inflation) – рівень інфляції протягом даного періоду, який передбачався інвесторами.

Очікувана прибутковість (Expected Return) – значення прибутковості цінного паперу або портфеля, яке інвестор припускає отримати в даний період.

Очікувана прибутковість до погашення (Expected Yield-to-Maturity) – розраховується як средньозважена величина можливих доходностей для даної облігації при різних сценаріях невиплати або затримки платежів. Як ваги береться вірогідність здійснення відповідних сценаріїв.

«Потрійна чаклунська година» (Triple Witching Hour) – дата, коли опціони на індивідуальні акції і біржові індекси, ф'ючерси на біржові індекси і опціони на ф'ючерси біржового індексу закінчуються одночасно.

Пайовий фонд (Unit Investment Trust) – інвестиційна компанія з кінцевим терміном існування, яка формує початковий капітал за рахунок засобів вкладників і використовує доходи для формування певного портфеля цінних паперів (зазвичай облігацій).

Пакетна операція (Block Trade) – розпорядження про продаж або покупку великої кількості (не менше 10 000) цінних паперів.

Пасивна інвестиційна система (Passive Investment System (або Passive Management)) – процес покупки і володіння портфелем, що містить велику кількість різноманітних акцій.

Первинна пропозиція (Initial Public Offering (IPO) (або Unseasoned Offering)) – перша пропозиція акцій компанії на ринку.

Первинна резервна вимога (Initial Marginal Requirement) – мінімальна частка вартості операції з акціями за рахунок кредиту брокера, яка повинна бути сплачена власними засобами інвестора.

Первинний внесок (Performance Margin) – первинний внесок, який повинен бути зроблений покупцем або продавцем ф'ючерсу.

Первинний капітал (Initial Wealth) – вартість портфеля інвестора на початок періоду володіння.

Первинний ринок цінних паперів (Primary Security Market) – ринок, на якому емітенти розміщують нові акції.

Перегляд портфеля (Portfolio Revision) - складова інвестиційного процесу, що полягає в періодичному перегляді інвестиційної політики, аналізі цінних паперів і формуванні портфеля.

Переоцінений папір (Overpriced Security (або Overvalued Security)) – цінний папір, очікувана прибутковість якого менша, ніж її рівноважна очікувана прибутковість. Іншими словами, цінний папір з негативним «альфа»-коэффициентом.

Переоцінка (Marked (або Marking) to the Market) – щоденна переоцінка засобів на маржинальном рахунку інвестора відповідно до ринкової ціни активів і пасивів на рахунку.

Періодично скликаний ринок (Call Market) – ринок цінних паперів, на якому торгівля здійснюється тільки в спеціально визначений. До цього часу особи, зацікавлені в торгівлі конкретним папером, збираються разом і встановлюють ціну для розрахунку по операціях.

Першочергові права (Preemptive Rights) – першочергове право утримувачів акцій на покупку нових акцій цієї ж фірми, в кількості, пропорційній числу акцій, що вже є у них.

Підписна ціна (Subscription Price) – ціна, по якій акціонери можуть купити нові акції при пільговому розміщенні.

Пільгове розміщення (Rights Offering) – продаж акцій акціонерам компанії пропорційно кількості акцій, що знаходяться у володінні кожного акціонера.

Плаваюча ставка (Floating Rate (або Variable Rate)) – процентна ставка по фінансовому активу, яка може мінятися залежно від певного показника поточних процентних ставок на фінансовому ринку.

План Кеога (Keogh Plan) – спосіб персональних заощаджень, що дозволяє особам, що не працюють по найму, здійснювати пенсійні заощадження по схемі, аналогічною IRA.

Плата за повернення (Redemption Fee) – плата, що стягується інвестиційною компанією з інвестора, що повертає свої акції компанії протягом декількох днів після покупки.

Повне або нульове розміщення (All-or-non underwriting) – догода, згідно з якою емісія анулюється, якщо андеррайтер не може гарантувати повне її розміщення.

Повний ринок (Complete Market) – ринок, на якому звертається кількість різноманітних цінних паперів, достатня для формування портфеля, що володіє позитивною прибутковістю, при будь-якому заданому збігу обставин.

Повноваження (Proxy) – підписання власником акцій документа, що надає його довіреному обличчю право голосувати за нього з будь-якого питання на річних зборах корпорації.

Подвійний аукціон (Double Auction) – форма аукціону, в якому ціни пропонують як покупці, так і продавці цінного паперу. Проводиться, якщо встановлена біржовим «фахівцем» різниця цін покупки і продажу достатньо велика і допускає продаж цінного паперу по різних цінах в рамках спреда.

Позабіржовий ринок (Over-the-counter Market (OTC Market)) – вторинний ринок цінних паперів, відмінний від бірж.

Позабіржовий ринок дилерів (Upstairs Dealer Market) – здійснення крупними брокерськими фірмами-членами біржі великих пакетних операцій поза торговим залом. Брокерські будинки, діючи або як брокери, або як дилери, зводять учасників пакетних операцій.

Позитивістська економіка (Positive Economics) – емпіричний напрям економічної теорії, що пояснює, «що відбувається».

Покупка або продаж пакету акцій «фахівцем» (Specialist Block Purchase or Sale) – реалізація відносно невеликого пакету «фахівцем», який здійснює покупку або продаж зі свого запасу за ціною, що обумовлюється з продавцем або покупцем.

Покупка через маржинальный рахунок (Margin Purchase) – покупка цінних паперів з використанням брокерського кредиту.

Політичний ризик (Political Risk) – невизначеність прибутковості іноземних фінансових активів, пов'язана з можливим утиском інтересів інвесторів урядом країни емітента.

Помилка у виборі цінних паперів при оцінці моделей (Ex Post Selection Bias) – вибір паперів, ціни яких добре узгоджуються з моделлю, і ігнорування паперів, статистика по яких не відповідає моделі. В результаті модель здається ефективнішою, ніж є насправді.

Попередній проспект, або «копчений оселедець» (Red Herring) – попередній проспект, що не містить ні пропозицій продажу цінних паперів, ні даних про ціни розміщення.

Поправка на зміну вартості основних засобів (Capital Consumption Adjustme ) – згідно методиці Міністерства торгівлі США, ця величина вимірює частину доходів корпорацій, пов'язаних із заниженням амортизації внаслідок інфляції. Розраховується як різниця між значеннями амортизації основних фондів по балансовій і відновній вартостях.

Порівняльний аналіз ефективності (Comparative Performance Attribution) – зіставлення даного портфеля з іншими портфелями або ринковими індексами з метою визначення причин відмінності в дохідності.

Потенційна прибутковість до погашення (Promised Yield-to-Maturity) – прибутковість облігації до погашення, обчислена в припущенні, що всі виплати по ній будуть здійснені повністю і в строк.

Поточна прибутковість (Current Yield) – сума купонних платежів за рік, виражена у відсотках від поточної ринкової ціни облігації.

Право пільгового придбання (Right) – опціон, що видається існуючим утримувачам акцій і що дає їм право на покупку за фіксованою ціною акцій нового випуску в кількості, пропорційній числу акцій, що є у них.

Премія (Premium) – ціна опціонного контракту.

Премія за відгук (Call Premium) – різниця між ціною відгуку і номінальною вартістю облігації.

Премія за ліквідність (Liquidity Premium) – очікуване перевищення прибутковості довгострокових цінних паперів над прибутковістю короткострокових, компенсуюча інвесторам більший ризик зміни процентної ставки, пов'язаний з придбанням довгострокових паперів.

Премія за придбання акції (Equity Premium) – різниця між очікуваною прибутковістю по звичайних акціях і безризиковою прибутковістю.

Премія за ризик (Risk Premium) – різниця між очікуваною прибутковістю до погашення по ризикованій облігації і очікуваною прибутковістю до погашення по схожій безризиковій облігації.

Премія за ризик несплати (Default Premium) – різниця між прибутковістю до погашення, що обіцяється емітентом, і очікуваною прибутковістю облігацій. Виникає із-за можливості невиконання зобов’язань емітентом облігацій.

Премія за ризик по даному чиннику (Factor Risk Premium) – надмірна прибутковість портфеля, що має одиничну чутливість до даного чинника і нульову чутливість до решти всіх чинників.

Прибуткова облігація (Income Bond) – облігація, для якої розмір процентних виплат залежить від доходу компанії, що її випустила.

Прибутковий опціон (In the Money Option) – у разі опціону «колл», опціон, ціна виконання якого менша, ніж поточна ринкова ціна відповідного йому активу. У разі опціону «пут», опціон, ціна виконання якого більша, ніж поточна ринкова ціна відповідного йому активу.

Прибутковість (Yield) – прибутковість до погашення облігації.

Прибутковість до дострокового погашення (Yield-to-Call) – прибутковість до погашення облігації, відносно якої можливе дострокове погашення, розрахована в припущенні, що облігація буде погашена в найбільш короткий термін.

Прибутковість до погашення (Yield-to-Maturity) – для цінного паперу з фіксованим доходом – ставка відсотка, яка дозволила б отримати на інвестовану суму всі доходи, що забезпечуються даним цінним папером. Або ставка дисконту, що прирівнює приведену до справжнього моменту часу вартість майбутніх виплат по даному цінному паперу до її поточної ринкової ціни.

Прибутковість з урахуванням ризиків (Risk-Adjusted Return) – прибутковість активу або портфеля, скоректована з урахуванням риски, до якої схильні актив або портфель.

Прибутковість за період володіння (Holding-Period Return) – ставка прибутковості інвестиції за даний період володіння.

Прибуток на власний капітал (Return on Equity) – відношення доходу на акцію (EPS) до балансової вартості фірми з розрахунку на акцію.

Приватне розміщення (Private offering) – продажів цінних паперів певного випуску обмеженому, заздалегідь відомому колу інвесторів. Пріватне розміщення – альтернатива публічному випуску.

Приватне розміщення (Private Placement) – прямий продаж знов випущених цінних паперів невеликому числу крупних інституційних інвесторів.

Привілей додаткового придбання акцій (Oversubscription Privilege) – що надається акціонерам, що використали своє право придбання акцій нового випуску за пільговою ціною, придбати акції, не викуплені іншими акціонерами.

Привілейована акція (Preferred Stock) – гібридна форма цінного паперу, що суміщає характеристики звичайної акції і облігації.

Прив'язка (Pegging) – процес підтримки інвестиційними банками цін вторинного ринку на розміщену ними цінний папір протягом деякого часу після емісії.

Придбання або розміщення акцій шляхом обміну (Exchange Distribution or Acquisition) – операція з великим пакетом акцій на біржі, в ході якої брокерська фірма виконує розпорядження на покупку або продаж цього пакету, підбираючи відповідні замовлення своїх клієнтів.

Припинення котирування (Delisting) – процес вилучення цінних паперів з обороту на фондовій біржі.

Припинення торгівлі (Trading Halt) – тимчасове припинення торгівлі цінними паперами на фондовій біржі.

Приріст (спад) капіталу (Capital Gain (або Loss)) – різниця між поточною ринковою вартістю і первинною ціною активу з поправкою на удосконалення і амортизацію активу.

Прогноз «знизу-вгору» (Bottom-Up Forecasting) – метод послідовного аналізу ринку цінних паперів В першу чергу прогноз здійснюється для окремих компаній, потім по галузях і, нарешті, для економіки в цілому. На кожному рівні прогноз залежить від результатів, отриманих на попередньому рівні.

Прогнозування «зверху-вниз» (Top-down Forecasting) – послідовний підхід до фінансового аналізу, що полягає в розробці прогнозів для економіки в цілому, для окремих галузей і, нарешті, для окремих компаній. Кожен рівень прогнозу грунтується на результатах прогнозів більш високого рівня.

Програмна торгівля (Program Trading) – покупка або продаж набору акцій як єдиного цілого. Такі операції надзвичайно поширені в операціях по страхуванню портфеля і в індексних арбітражних стратегіях.

Продаж «без покриття», або «короткий» продаж (Short Sale) – продаж цінного паперу, узятого інвестором у позику у брокера. Згодом інвестор повертає борг брокерові, купуючи такий же цінний папір на торгах.

Продаж «голого» опціону (Naked Call Writing) – продаж опціону на покупку цінного паперу при її відсутності у особи, що виписала опціон.

Продаж «голого» опціону «пут» (Naked Put Writing) – продаж опціону «пут» на акції за відсутності на брокерському рахунку продавця опціону засобів, достатніх для покупки цих акцій.

Продаюча група (Selling Group) – група інвестиційних банків, які відповідальні за продаж цінних паперів при їх розміщенні.

Пропозиція зворотної покупки (Repurchase Offer) – пропозиція корпорації про викуп деякої кількості своїх акцій назад.

Проспект (Prospectus) – офіційний документ, який повинен бути представлений покупцеві нових цінних паперів, зареєстрованих Комісією з цінних паперів і бірж. Проспект містить різну інформацію про бізнес емітента, його фінансовий стан і тип цінного паперу.

Проста лінійна регресія (або звичайний метод найменших квадратів) (Simple Linear Regression (або Ordinary Least Squares)) – статистична модель залежності між двома випадковими величинами, при якій одна із змінних передбачається лінійно пов'язаною з іншою. Ця залежність зображається лінією регресії, що є прямою лінією, що апроксимує спостереження таким чином, що сума квадратів відхилень мінімальна.

Професійний фінансовий керівник (Professional Money Manager) – фізична або юридична особа, що інвестує засоби від імені клієнтів.

Процес формування доходу (Return-Generating Process) – статистична модель, що описує отримання доходу по цінному паперу.

Пул ризиків (Risk pool) – сукупність ризиків, пов’язаних з певними зобов’язаннями і які фінансуються через особливу догоду між андеррайтерами.

«Реєстрація на полиці» (Shelf Registration) – за правилом 415 Комісій з цінних паперів і бірж емітент має право зареєструвати цінні папери до їх емісії і розмістити їх протягом року.

«Рожеві листи» (Pink Sheets) – публікації поточних котирувань цінних паперів позабіржового ринку, що не входять в NASDAQ.

Рахунок із заниженою маржею (Undermargined Account) – маржинальний рахунок, сума депозиту на якому впала нижче потрібного для обслуговування рахунку рівня.

Реалізований приріст (або збиток) капіталу (Realized Capital Gain (або Loss)) – приріст (або збиток) капіталу при продажі або обміні фінансових активів, що враховується при оподаткуванні.

Реальна прибутковість (Real Return) – процентна зміна вартості інвестицій у фінансові активи з урахуванням інфляції за даний період.

Реальні інвестиції (Real Investment) – інвестиції в реальні активи, такі, як земля, будівлі, устаткування.

Регіональна біржа (Regional Exchange) – біржа, що спеціалізується на торгівлі цінними паперами компаній, розташованих в даному регіоні країни.

Регіональна брокерська фірма (Regional Brokerage Firm) – організація, що пропонує брокерські послуги і що спеціалізується на торгівлі цінними паперами компаній, розташованих в певному регіоні країни.

Реєстратор (Registrar) – уповноважена корпорацією організація, відповідальна за випуск і анулювання сертифікатів на володіння акціями даної корпорації при їх розміщенні і зміні власників.

Реєстраційна довідка (Registration Statement) – документ, що подається в Комісію з цінних паперів і бірж до початку розміщення акцій.

Реєстрація на ймення брокер (Street Name) – угода між інвестором і брокерською фірмою, згідно якому цінні папери на рахунку інвестора реєструються на ймення брокерська фірма.

Резервна догода (Standby agreement) – догода, за якою, у випадку випуску акцій для пільгового розміщення серед існуючих акціонерів, андеррайтер зобов’язується купити акції, що залишилися після реалізації акціонерами свого має рацію купівлі нових акцій.

Резервна комісія (Standby fee) – торба, що виплачується андеррайтеру за його згоду взяти на собі зобов’язання купівлі акцій, які залишилися після реалізації існуючими акціонерами свого права на пільгову купівлю.

Реінвестиційний ризик (Reinvestment-Rate Risk) – невизначеність прибутковості активу з фіксованим доходом, породжувана непередбачуваністю процентної ставки, по якій доходи від активу можуть бути реінвестовані.

Рейтинг облігацій (Bond Ratings) – показник кредитної надійності. Часто інтерпритується як вірогідність несплати по облігаціях.

Рефінансування боргу (Debt Refunding) – випуск нового боргового зобов'язання з метою погашення термінового боргу, термін платежу по якому настав.

Ризик (Risk) – невизначеність, пов'язана з вартістю інвестицій в кінці періоду.

Ризик купівельної спроможності (Purchasing-Power Risk) – ризик інвестування у фінансові активи унаслідок невизначеності, пов'язаної з впливом інфляції на величину реальної прибутковості цих активів.

Ризик процентної ставки (Interest-Rate Risk) – невизначеність доходу від цінного паперу з фіксованим доходом, що виникає унаслідок несподіваних коливань вартості активу із-за змін процентної ставки.

Ризик стохастичності (Stochastic Process Risk) – ризик того, що крива прибутковості зміститься таким чином, що імунізований портфель облігацій не забезпечить очікуваного доходу.

Ризик, пов'язаний з партнером (Counterparty Risk), – ризик невиконання фінансових зобов'язань партнером інвестора.

Ринки (Emerging Markets), що розвиваються, – фінансові ринки в країнах, що характеризуються відносно низьким рівнем ВВП на душу населення, прийнятною економічною і політичною стабільністю, конвертованою валюти і доступністю цінних паперів для іноземних інвесторів.

Ринки капіталу (Capital Markets) – фінансові ринки, на яких звертаються папери з терміном погашення зверху одного року.

Ринкова капіталізація (Market Capitalization) – сумарна ринкова вартість цінного паперу, рівна твору ринкової ціни акції на кількість акцій, що знаходяться поза корпорацією, що випустила акції.

Ринкова лінія (Capital Market Line (CML)) – безліч портфелів цінних паперів, що отримуються в результаті комбінації ринкового портфеля з безризиковим запозиченням або кредитуванням. В умовах гомогенних очікувань і досконалої конкуренції ринків ця лінія співпадає з ефективним безліччю портфелів.

Ринкова лінія цінного паперу (Security Market Line (SML)) – отримувана з моделі САРМ лінійна залежність між очікуваною прибутковістю і ризиком цінних паперів, в якій ризик представлений як «бета»-коефіцієнт цінного паперу (або, що те ж саме, як коваріація цінного паперу з ринковим портфелем).

Ринкова функція дисконтування (Market Discount Function) – набір чинників дисконтування по всіх безризикових облігаціях по спектру термінів погашення.

Ринковий «Бета»-Коэффициент (Beta Coefficient (Market Beta)) – міра чутливості прибутковості даного активу до зміни прибутковості ринкового портфеля. Формально обчислюється як відношення коваріації доходностей даного паперу і ринкового портфеля до дисперсії прибутковості ринкового портфеля.

Ринковий індекс з рівними вагами (Equal-Weighted Market Index) – ринковий індекс, в який всі цінні папери, що враховуються, вносять рівний внесок незалежно від відмінності характеристик цих паперів.

Ринковий наказ (Market Order) – наказ клієнта брокерові про негайну покупку (продажу) цінного паперу за якнайкращою поточною ціною.

Ринковий портфель (Market Portfolio) – портфель, що складається з інвестицій у всі цінні папери. Пропорція інвестування в кожен папір рівна довше цього цінного паперу в загальній капіталізації ринку.

Ринковий ризик (систематичний ризик) (Market Risk (або Systematic Rise)) – складова загальної риски цінного паперу, який пов'язаний з ризиком ринкового портфеля і тому не може бути усунена шляхом диверсифікації.

Ринок середнього ступеня ефективності (Semistrong-Form Market Efficiency) – рівень ефективності ринку, при якому вся публічна інформація, що має відношення до цінного паперу, повністю і негайно відбивається на вартості цього паперу.

Ринок, що безперервно діє(Continuous Marke) – ринок цінних паперів, на якому операції полягають протягом всього робочого часу.

Рівноважне значення очікуваної прибутковості (Equilibrium Expected Return) – очікувана прибутковість цінного паперу за умови, що папір правильно оцінений на ринку. Ця «справедлива» прибутковість визначається за допомогою відповідної моделі оцінки фінансових активів.

Річна процентна ставка (Annual Percentage Rate(APR)) – По відношенню до кредиту — це прибутковість до погашення, розрахована виходячи з величини мінімального проміжку часу між виплатами. Даний проміжок береться як рас-счетного інтервал для нарахування складного відсотка.

Рішення про виплату дивідендів (Dividend Decision) – процес визначення об'єму дивідендів, що виплачуються корпорацією акціонерам.

Роздільне управління засобами (Split-Funding) – розділення інституційним інвестором своїх засобів між двома і професіональнішими керівниками.

Розміщення (Underwriting), що гарантується, – процес розповсюдження інвестиційними банками нових цінних паперів на первинному ринку.

Розміщення активів (Asset Allocation) – процес визначення оптимального співвідношення між різними типами активів в портфелі інвестора.

Розподіл вірогідності (Probability Distribution) - опис частот можливих значень, що приймаються випадковою величиною.

Розрахункова ціна (Settle (або Settlement) Price) – представницька ціна ф'ючерсного контракту, визначувана на основі усереднювання цін. Закриття ф'ючерсної біржі.

«Скальпер» (Local (або Scalper)) – член ф'ючерсної біржі, що працює за рахунок власних засобів і тримає цінні папери протягом дуже короткого терміну.

«Стоп»-заявка (Stop Order (або Stop Loss Order)) – торгова заявка, визначальна «стоп»-цену. Якщо вартість цінного паперу досягає цієї ціни, тоді заявка набуває чинності.

«Стоп»-заявка з обмеженням ціни (Stop Limit Order) – торгова заявка, що визначає одночасно «стоп»-цену і граничну ціну. Якщо вартість цінного паперу досягає або переходить «стоп»-цену, тоді заявка з обмеженням ціни набуває чинності за граничною ціною.

«Стоп»-ціна (Stop Price) – ціна, названа інвестором при подачі «стоп»-заявки або «стоп»-заявки з ограниченим ціни і що визначає межу, на якій заявка набуває чинності.

Саморегулювання (Self-Regulation) – метод державного регулювання, при якому правила і стандарти ринку цінних паперів визначаються фірмами, що оперують на цьому ринку, якщо інше не встановлене федеральними агентствами, такими, як SEC і З FT З

Своп (обмін) процентних ставок (Interest Rate Swap) – угода між двома сторонами, згідно якій одна із сторін виплачує інший фіксований потік платежів, отримуючи взамен потік платежів, величина якого регулярно міняється залежно від процентної ставки.

Своп «близнят» (Substitution Swap) – тип облігаційного свопу, при якому інвестор, використовуючи кон'юнктуру ринку, обмінює облігації з аналогічними фінансовими характеристиками, вибираючи більш прибуткову.

Своп-банк (Swap Bank) – комерційний або інвестиційний банк, що забезпечує проведення свопів акцій, процентних ставок і так далі між зацікавленими сторонами.

Секторно-факторна модель (Sector-Factor Model) – різновид багатофакторної моделі, в якій чинниками є окремі галузі або економічні сектори.

Сектор-чинник (Sector-Factor) – чинник, що впливає на прибутковість цінних паперів, пов'язаних з конкретною галуззю економіки.

Селективність (Selectivity) – розділ аналізу цінних паперів, присвячений прогнозуванню зміни ціни конкретних цінних паперів.

Середня ставка податку (Average Tax Rate) – величина сплаченого податку, виражена у відсотках від сукупного підмета оподаткуванню доходу.

Середньогеометрична прибутковість (Geometric Mean Return) – середня ставка прибутковості фінансового активу за заданий період, розрахована, виходячи з складного відсотка.

Середньозважена прибутковість (Dollar-Weighted Return) – характеристика ефективності портфеля за певний проміжок часу. Рівна ставці дисконтування, при якій приведена вартість всіх надходжень і виплат, а також кінцевої ціни портфеля співпадає з його первинною вартістю.

Серійна облігація (Serial Bond) – облігація, що випускається серіями з різними термінами погашення.

Сертифікат участі (Participation Certificate) – облігація, що засвідчує участь в кулі цінних паперів з фіксованим доходом. Власник сертифікату отримує дохід, пропорційний його частці в кулі.

Синдикат (купуюча група) (Syndicate (або Purchasing Group)) – група інвестиційних банків, які відповідальні за покупку цінних паперів у емітента і подальший їх перепродаж при первинному розміщенні.

Синдикат андеррайтерів (Underwriting syndicate) – група інвестиційних банків, створена на короткий термін для забезпечення продаж нового випуску цінних паперів за ціною, встановленою в попередній угоді. Синдикат андеррайтерів очолює провідний андеррайтер.

Провідній андеррайтер (Lead underwriter) – голова синдикату фінансових компаній, що виступає спонсором первинного або вторинного розміщення цінних паперів. Провідні андеррайтери організовують синдикат по розміщенню цінних паперів, підтримують зв’язки з емітентом і ведуть облік цінних паперів.

Синтетичний опціон «пут» (Synthetic Put) – форма страхування портфеля, що імітує результати опціону «пут» за допомогою динамічної стратегії розподілу активів.

Синтетичний ф'ючерс (Synthetic Futures (Synthetic Futures Contract)) – придбання ф'ючерсного контракту у формі покупки опціону «колл» і продажі опціону «пут» на актив або продаж ф'ючерсного контракту у формі покупки опціону «пут» і продажу опціону «пут» на актив.

Система виконання дрібних заявок (Small Order Execution System (SOES)) – комп'ютерна система, що пов'язана з NASDAQ і забезпечує автоматичного виконання заявок розміром до 1000 акцій.

Скоректований «бета»-коэффициент (Adjusted Beta) – оцінка майбутньої величини «бета»-коэффициента для даного цінного паперу, отримувана на основі звітних даних і така, що модифікується відповідно до припущення, що дійсна величина «бета»-коэффициента з часом наближається до середнього ринкового значення 1,0.

Слабкий ступінь ефективності ринку (Weak-Form Market Efficiency) - рівень ефективності фінансового ринку, при якому всі попередні ціни паперів і дані за об'ємом продажів повністю і негайно відбиваються в поточних цінах.

Службовець, ведучий книгу обліку заявок (Order Book Officials) – особи, ведучі книгу обліку лімітних заявок на тих опційних ринках, які об'єднують ділерів, а не «фахівців».

Спекулянт (Speculator) – інвестор у ф'ючерсні контракти, метою якого є витягання прибули з продажів і покупок цих контрактів.

Спекулятивні («негодящі») облігації (Speculative-Grade Bonds (або Junk Bonds)) – облігації, що не є облігаціями інвестиційного рівня. Зазвичай такі облігації мають рейтинги ВВ (Standard & Poor's) або Ва (Moody У) або нижчі.

Специфікація заявки (Order Specification) – інструкції інвестора брокерові, що стосуються конкретних характеристик торгової заявки, включаючи назву фірми-емітента цінних паперів, вказівку продати або купити, розмір заявки, максимальний термін дії заявки і тип заявки.

Список активів (Demand-to-Hold Schedule), що зберігаються, – перелік кількостей цінних паперів, які інвестор хоче зберегти в своєму портфелі при відповідних цінах.

Список розпоряджень на покупку (Demand-to-Buy Schedule) – перелік кількостей цінних паперів, які інвестор готовий купити по відповідних цінах.

Співвідношення «ціна-дохід (Price-Earnings Ratio)» – відношення поточної ціни акції до доходу по ній.

Співвідношення доходу і ціни (Earnings-Price Ratio) – величина зворотна відношенню ціни до доходів.

Співвідношення опціонів «пут» і «колл» (Put-Call Parity) – зв'язок між ринковими цінами опціону «пут» і «колл», які виписані на однакову суму, мають однаковий термін закінчення і відповідні ним активи.

Спот-ринок (Spot Market) – ринок, на якому обмін активів на гроші відбувається безпосередньо під час операції.

Спот-ставка (Spot Rate) – прибутковість до погашення в річному численні дисконтного цінного паперу.

Спот-ціна (Spot Price) – ціна покупки активу на спот-рынке.

Спред прибутковості (Yield Spread) - відмінність в пропонованій прибутковості до погашення двох облігацій.

Спроба поглинання (Takeover) – дії фізичної або юридичної особи з придбання контрольного пакету акцій корпорації.

Ставка «репо» (Repo Rate) – процентна ставка, використовувана в договорі про зворотну покупку.

Ставка дисконтування (Discount Rate) – процентна ставка, використовувана в розрахунках приведеної вартості потоку майбутніх платежів. Відображає не тільки залежність приведеної вартості від часу платежу, але і ризик, пов'язаний з даним потоком.

Ставка прибутковості (Rate of Return) – процентна зміна вартості інвестиції у фінансові активи (або портфель фінансових активів) за певний період часу.

Стандартизована помилка прогнозу прибули (Standardized Unexpected Earnings) – відношення різниці між фактичним прибутком фірми за даний період і прибутком, що очікувався, до стандартного відхилення помилок попередніх прогнозів.

Стандартна помилка для «альфа»-коефіцієнта (Standard Error of Alpha) - Стандартне відхилення «альфа»-коэффициента цінного паперу, відповідне її апостеріорній характеристичній лінії.

Стандартна помилка для «бета»-коефіцієнта (Standard Error of Beta) – стандартне відхилення «бета»-коэффициента цінного паперу, відповідне її апостеріорній характеристичній лінії.

Стандартне відхилення (Standard Deviation) – величина відхилення можливих результатів від очікуваного значення випадкової величини.

Стандартне відхилення випадкової помилки (або залишкове стандартне відхилення) (Standard Deviation of the Random Error Term (або Residual Standard Deviation)) – в моделі простій лінійній регресії – показник розкиду можливих значень випадкової помилки.

Стандартний лот (Round Lot) – кількість акцій, рівна стандартній одиниці торгівлі, зазвичай 100 або число, кратне 100.

Статистичний, або історичний, «бета»-коефіцієнт (Historical Beta) – оцінка «бета»-коефіцієнта цінного паперу, отримана виходячи із статистичних даних по її дохідностях. Інакше кажучи, апостеріорна оцінка нахилу характеристичної прямої для даного паперу.

Стійка акція (Value Stock) – акція, що характеризується низькими котируваннями або низькими показниками прибутковості відповідної компанії. Проте, в даний час її ринкова ціна є заниженою щодо реальної вартості, тобто значення відносин «доходность—цена» і «балансова вартість-ринкова вартість» високі.

Стійкі прибутки (Sustainable Earnings) – частина прибули, яку фірма може виплачувати щороку так, щоб майбутні прибутки фірми залишалися колишніми.

Стратегія «стелаж» (Straddle) – опційна стратегія, що полягає в покупці (продажу) опціонів «колл» і «пут» на один і той же актив, з однаковими термінами закінчення і ціною виконання.

Страхування портфеля (Portfolio Insurance) – інвестиційна стратегія, сформульована так, щоб забезпечити інвесторові певну мінімальну прибутковість, дозволяючи йому разом з тим істотно виграти у разі підйому ринку.

Структура прибутковості (Yield Structure) – відмінність прибутковості облігацій, що відрізняються по ряду ознак. Ці ознаки включають: термін погашення, купонну ставку, умови погашення, оподатковуваність податком, ліквідність і вірогідність неплатежу.

Структура ризику (Risk Structure) – показники прибутковості до погашення по облігаціях, що розрізняються ступенем риски несплати, але схожим в інших відносинах.

Субандеррайтер (Subunderwriter) – гарант нової позики, що здійснює розміщення частини цінних паперів на вторинному ринку.

Сукупний рахунок (Wrap Account) – тип рахунку в брокерській фірмі, який відкривається, якщо інвестор користується консультаціями брокера. Всі платежі за фінансове планування, інвестиційне управління і торгівлю цінними паперами «зібрані» в один щорічний платіж.

Суперсистема обліку обороту прямих заявок (Super Designated Order Turnaround (SuperDot)) – набір спеціальних процедур на Нью-йоркській фондовій біржі для виконання регулярних торгових заявок невеликих розмірів. Ці процедури дозволяють направляти заявки безпосередньо «фахівцеві» для негайного виконання.

Схвалений список (Approved List) – список цінних паперів, які інституційний інвестор вважає достатньо перспективними для включення в свій портфель. У організаціях, що використовують схвалений список, менеджери по портфелю можуть зазвичай купувати будь-який папір з цього списку без попереднього схвалення керівництва.

Таблиці цін акцій (Composite Stock Price Tables) – містять інформацію про всі акції, що звертаються на національних і регіональних біржах США, в системах NASDAQ і Instinet.

Таблиця пропозиції (Supply-to-Sell Schedule) – список кількостей цінних паперів, які інвестор готовий продати залежно від запропонованої ціни.

Тверде зобов'язання (Firm Commitment) – угода між емітентом цінних паперів і банком-організатором позики, по якій гарант зобов'язується скуповувати за ціною пропозиції частину випуску, яка не розійдеться на ринку.

Тендерна пропозиція (Tender Offer) – спосіб поглинання корпорації, при якій акціонерам пропонується продати акції, що поглинаються фірмою за фіксованою ціною. Ця пропозиція офіційно публікується і розсилається акціонерам.

Теорема про ефективну множину (Efficient Set Theorem) – твердження про те, що інвестори вибиратимуть портфелі тільки з ефективної множини.

Теорема розділення (Separation Theorem) – властивість САРМ, що полягає в тому, що оптимальна для інвестора комбінація ризикованих активів не залежить від його відношення до ризику і прибутковості.

Теорія незміщених очікувань (Unbiased Expectation Theory) – пояснення тимчасової структури процентних ставок. Затверджується, що термінова ставка представляє середнє очікування щодо майбутньої поточної ставки в даний період часу.

Теорія переваги ліквідності (Liquidity Preference (Premium) Theory) – пояснення залежності процентних ставок від тимчасових термінів. Затверджується, що ця залежність є результатом переваги інвесторами короткострокових цінних паперів. Інвестори набуватимуть довгострокових цінних паперів тільки у разі їх більшої прибутковості.

Теорія сегментації ринку (Market Segmentation Theory) – одне з пояснень залежності процентних ставок від термінів. Вважається, що різні інвестори і кредитори виходитимуть із законів, власних переваг і звичок до певних термінів вкладень. Поточні ставки в кожному сегменті ринку визначаються умовами попиту і пропозиції.

Термінова премія опціону (Time Value (Time Premium)) – перевищення ринкової ціни опціону над його власною вартістю._

Термінові облігації (Term Bond) - облігації з фіксованим терміном погашення.

Терпимість до ризику (Risk Tolerance) – баланс між ризиком і очікуваною прибутковістю, що влаштовує інвестора.

Технічний аналіз (Technical Analysis) – розділ аналізу цінних паперів, присвячений прогнозуванню їх цін, виходячи із звітних даних про котирування і об'ємів операцій.

Тимчасова структура (Term Structure) – відмінності в прибутковості облігацій, які мають різні терміни погашення, але схожі по решті компонентів.

Тип, клас активів (Asset Class) - визначена в широкому сенсі група поширених фінансових активів, наприклад акції або облігації.

Торгове місце (Trading Post) – місце в торговому залі біржі, де розміщується фахівець з певних акцій і де повинні бути прийняті для виконання заявки по цих цінних паперах.

Транснаціональна корпорація (Multinational Firm) – корпорація, ведуча значну частину своїх справ поза країною, де вона розташована.

Трансфер-агент (Transfer Agent) – офіційний агент компанії, зазвичай банк, керівник передачею акцій корпорації при зміні власників.

«Текучість» портфеля (Portfolio Turnover Rate) – величина, що показує, як часто відбувається покупка і продаж активів, складових портфель.

«Травневий день» (May Day) – 1 травня 1975 р. – день, коли Нью-йоркська фондова біржа відмінила вимогу фіксованої комісійної ставки і дозволила членам біржі вести переговори з клієнтами про величину комісії.

«Третій ринок» (Third Market) – вторинний фондовий ринок, де операції із зареєстрованими паперами проводяться поза біржею.

Угода з покупцем (Hypothecation Agreement (або Customer's Agreement)) – юридична угода між брокерською фірмою і інвестором, що дозволяє фірмі використовувати цінні папери інвестора як заставне забезпечення банківського кредиту за умови, що ці папери були придбані через маржинальный рахунок інвестора в цій фірмі.

Угода про андеррайтинг (Underwriting agreement) – угода між андеррайтерами та емітентом, що містить умови розміщення емісії цінних паперів.

Угода про підтримку (Standby Agreement) – домовленість між емітентом цінних паперів і андерайтером при пільговому розміщенні. Андерайтер зобов'язується придбати за фіксованою ціною всі цінні папери, викуплені існуючими акціонерами.

Узгодження грошових потоків (Cash Matching) – форма імунізації, що передбачає покупку облігацій, надходження по яких ідентичні очікуваним виплатам по термінах і об'ємах протягом даного періоду часу.

Фактична маржа (Actual Margin) – різниця між ринковою вартістю цінних паперів і розміром кредиту по рахунку інвестора у даного брокера, виражена у відсотках від ринкової вартості активів (для звичайних операцій) або пасивів (для «коротких» продажів).

Факторна модель (Factor Model (або Index Model)) – метод розрахунку доходностей цінного паперу, заснований на її чутливості до різних загальних чинників.

Факторне навантаження (атрибут, чутливість) (Factor Loading (Attribute, Sensitivity)) – міра впливу даного загального чинника на прибутковість цінного паперу.

Факторний аналіз (Performance Attribution) – визначення чинників прибутковості портфеля або окремого цінного паперу за звітний період.

Факторний ризик, або ринковий компонент ризику (Factor Risk) – частина загального ризику по даному цінному паперу, пов'язана із зміною загальних чинників ринку і непіддатлива зменшенню за рахунок диверсифікації.

Фінансова інвестиція (Financial Investment) – інвестиція у фінансові активи.

Фінансове посередництво - професійна діяльність учасників фінансового ринку, пов’язана з наданням фінансових послуг, які являють собою операції з фінансовими активами.

Фінансовий актив – це специфічний неречовий актив, який являє собою вимоги власників цих активів на отримання певного, як правило, копійчаного доходу у майбутньому.

Фінансовий аналітик (Financial Analyst (або Security Analyst, Investment Analyst)) – особа, що аналізує фінансові активи з метою визначення їх інвестиційних характеристик і виявлення неправильно оцінених активів.

Фінансовий посередник (Financial Intermediary (або Financial Institution)) – організація, що випускає фінансові зобов'язання і що використовує надходження від їх продажу для придбання фінансових активів, що випускаються в звернення фізичними особами, товариствами, корпораціями, державними установами, а також іншими фінансовими посередниками.

Фінансовий ринок – це вся система економічних відносин, що виникають між його прямими учасниками при формуванні попиту і пропозиції на специфічні послуги – фінансові послуги, пов'язані з процесом купівлі-продажу, розподілу та перерозподілу фінансових активів, які знаходяться у власності економічних суб'єктів національної, регіональної та світової економіки.

Фінансовий ринок, або ринок цінних паперів (Financial Market (або Security Market)) – механізм сприяння обміну фінансовими активами шляхом зведення разом покупців і продавців цінних паперів

Фірма – член біржі (Member Firm (або Member Corporation, або Member Organization)) – брокерська фірма, що є членом однієї або декількох бірж.

Фірма-мета (Target Firm) – фірма, що є об'єктом спроби поглинання.

Фонд з низькими комісійними (Low-Load Fund) – взаємний фонд, що стягує низькі комісійні (зазвичай 3,5% і менше).

Фонд погашення (Sinking Fund) – періодичні виплати, здійснювані емітентом облігації, для зменшення заборгованості по ній до дати погашення облігації.

Форвардна ставка (Forward Rate) – процентна ставка, що зв'язує поточні ставки на один період і на триваліший термін. Або узгоджена двома сторонами процентна ставка, що сплачується в майбутньому на обумовлену суму.

Формування портфеля (Portfolio Construction (або Security Selection)) – складова інвестиційного процесу, що полягає у визначенні того, в які активи інвестувати і в якій пропорції розподіляти засоби між ними.

Фрірайдінг (Freeriding) – заборона на придбання нових цінних паперів організаторами емісії з метою попередження отримання ними вищого прибутку.

Фундаментальний аналіз (Fundamental Analysis) – напрям в аналізі цінних паперів, який прагне визначити їх дійсні вартості, виходячи з вивчення пов'язаних з ними економічних чинників. Дійсні вартості порівнюються з поточними цінами з метою визначення величин відхилення.

Ф'ючерс або ф'ючерсний контракт (Futures {Futures Contract)) – угода між двома інвесторами, по якій продавець зобов'язується поставити певну кількість цінних паперів в обумовлений час покупцеві за обумовленою ціною, яка виплачується в день постачання.

Ф'ючерсний опціон, або опціон на ф'ючерсний контракт (Futures Option (або Options on Futures)) – опціон на покупку або продаж певного ф'ючерсного контракту.

«Фахівець» (Specialist) – член біржі, який виконує дві основні функції. По-перше, він підтримує порядок на ринку, діючи як ділер: купуючи або продаючи цінні папери зі свого запасу, компенсує тимчасові дисбаланси між попитом і пропозицією. По-друге, «фахівець» сприяє виконанню заявок з обмеженням ціни, «стоп»-заявок і «стоп»-заявок з обмеженням ціни, діючи як брокер. Це досягається веденням книги обліку лімітних заявок і виконанням цих заявок при настанні відповідних умов.

«Фінансовий важіль» (Financial Leverage) – використання позикового капіталу для часткового фінансування інвестиції.

Характеристична пряма (Characteristic Line) – лінійна регресійна модель, що виражає залежність надмірної прибутковості даного цінного паперу від надмірної прибутковості ринкового портфеля.

Хеджер (Hedger) – інвестор, що купує ф'ючерсні контракти з метою забезпечити себе від риски, пов'язаної з можливою зміною цін.

Хеджер по довгострокових паперах (Long Hedger) – хеджер, який скорочує ризик покупкою ф'ючерсних контрактів.

Ціна виконання (Exercise Price (або Striking Price)) – ціна, по якій покупець опціону може придбати (у разі опціону «колл») або продати (у разі опціону «пут») актив, на який випущений опціон.

Ціна відгуку (Call Price) – ціна, яку емітент зобов'язаний сплатити утримувачам облігацій у разі дострокового погашення випуску.

Ціна відкриття (Opening Price (або Open)) – ціна, по якій була здійснена перша операція по даному цінному паперу після відкриття біржі.

Ціна закриття (Cloosing Price (або Close)) – ціна останньої операції здійсненої по даному цінному паперу.

Ціна покупки (Bid Price) – ціна, по якій ділер згоден купити певну кількість цінних паперів даного вигляду.

Ціна продажу (Asked (або Ask) Price) – ціна, по якій ділер хотів би продати певну кількість цінних паперів даного вигляду.

Цінний папір (фінансовий актив) (Security (або Financial Asset)) – офіційне підтвердження права на отримання майбутніх прибутків при дотриманні обумовлених умов.

Час до погашення (Term-to-Maturity) - час, що залишається до дня погашення облігації.

Частка операційних витрат (Operating Expense Ratio) – частка активів інвестиційної компанії, використаних протягом року для оплати праці менеджерів, адміністративних і інших витрат.

Чинник, індекс (Factor (або Index)) – параметр інвестиційного середовища, що впливає на прибутковості фінансових активів. Чинник називається загальним, якщо він впливає на значне число цінних паперів.

Чиста вартість активів (Net Asset Value) – ринкова вартість активів інвестиційної компанії за вирахуванням всіх зобов'язань, ділена на число акцій в обігу.

Чиста приведена вартість (Net Present Value) – приведена до теперішнього моменту часу вартість майбутніх надходжень, очікуваних від здійснення інвестицій за вирахуванням вартості інвестицій.

Чистий факторний портфель (Pure Factor Portfolio (або Pure Factor Play)) – портфель, що володіє одиничною чутливістю до деякого чинника, нульовою чутливістю до будь-якого іншого чинника і нульовим нефакторним ризиком.

«Четвертий ринок» (Fourth Market) – вторинний ринок цінних паперів, на якому інвестори (зазвичай фінансові інститути) укладають операції безпосередньо один з одним, минувши фондову біржу і незалежних дилерів.

Bid-Ask Spread – різниця цін покупки і продажу цінного паперу, встановлена ділером.

Bidder – фірма, що робить тендерну пропозицію щодо покупки акцій іншій фірмі.

Call Money Rate – ставка відсотка, що сплачується брокерськими фірмами банкам за кредити, використовувані для фінансування клієнтів при покупці цінних паперів.

Cash Account – рахунок інвестора в брокерській фірмі, засоби на якому (включаючи доходи від продажу цінних паперів) повинні повністю покривати витрати (включаючи витрати на покупку цінних паперів).

Chartist — аналітик, що засновує свої оцінки фондових активів на біржових цінах і об'ємах торгів.

Collateral Trust Bond – облігація, забезпечена іншими фінансовими активами.

Commodity Fund – інвестиційна компанія, що спекулює ф'ючерсами.

Competitive Bidding – спосіб розміщення цінних паперів, при якому емітент розглядає конкурентні заявки від фінансових посередників і вибирає якнайкращу.

Compounding – нарахування складного відсотка.

Computer-Assisted Order Routing and Execution System (CORES) – компьтерна система ухвалення і виконання розпоряджень клієнтів. Використовується на Токійській фондовій біржі для торгівлі будь-якими акціями, окрім 150 найбільш активних.

Computer-Assisted Trading System (CATS) – комп'ютерна торгова система. Використовується на фондовій біржі Торонто для торгівлі акціями. Містить загальнодоступний файл розпоряджень клієнтів брокерам.

Contrarian – інвестор, думка якого протилежна оцінкам більшості інвесторів. Це виражається в таких діях, як покупка акцій, що падали в ціні останнім часом, або продаж акцій, ціна яких зростала.

Covered Call Writing – продаж забезпеченого опціону «колл», ті, опціону на актив, яким володіє особа, що продає опціон.

Day Order – наказ клієнта брокерові, що діє один день.

Debenture – облігація, що не має спеціального забезпечення.

Dedicated Portfolio – портфель облігацій, що забезпечує власникові потік грошових надходжень, відповідний певному потоку виплат.

Discretionary Order — розпорядження, що дає брокерові право вибору часу і місця операції.

Disintermediation — вилучення грошових ресурсів з фінансових установ, пов'язане з тим, що ринкова процентна ставка перевищує максимальну ставку, яку можуть виплачувати ці організації. Інвестори переводять свої фонди у фінансові активи, для яких процентні ставки не схильні до обмеження.

Distribution Fee (або 12b-1 Fee) — річний платіж, що стягується взаємним фондом з акціонерів за рекламу і продаж паїв новим інвесторам.

Diversification — процес включення в портфель нових паперів з метою зниження його риски.

Domestic Return — прибутковість інвестиції в іноземний фінансовий актив, що обчислюється без урахування змін валютного курсу.

Empirical Regularities - відмінності в доходностях цінних паперів, які регулярно повторюються від періоду до періоду

Ex Ante — апріорі, до настання події, майбутнє.

Ex Post – апостеріорі, по факту, за звітними даними.

Ex-Distribution Date – дата фіксації прав на отримання дивідендів, а також нових акцій у разі дроблення капіталу. Дивіденди або нові акції отримують лише ті акціонери, які придбали акції раніше цієї дати.

Ex-Dividend Date – те ж, що попереднє відносно отримання дивідендів.

Fill-оr Kill Order – розпорядження клієнта брокерові, яке повинне бути негайно виконане, а у разі неможливості виконання — анулюваний.

Foreign Return – прибутковість інвестиції в іноземний фінансовий актив з урахуванням змін обмінного курсу.

Greenmail – пропозиція про викуп акцій за ціною вище за ринкову з боку правління корпорацію інвесторові, що скуповує акції для встановлення контролю над нею, з метою запобігання небажаному поглинанню.

Holding Period – період володіння, тобто час, на який інвестор розміщує дану суму грошей в цінні папери.

Leveraged Buy Out – покупка контрольного пакету акцій акціонерної компанії приватною інвестиційною групою з використанням значного об'єму позикових засобів для досягнення над нею повного контролю.

Load Fund – взаємний фонд, що стягує комісійні, або фонд «з навантаженням».

Mean (або Expected Value) — показник середнього значення, що приймається випадковою змінною, рівний средневзвешенной всіх можливих значень змінної, в якій вагами є вірогідність відповідних подій.

Mutual Fund – відкрита інвестиційна компанія (або взаємний фонд)

NASD – національна асоціація ділерів по цінних паперах. Саморегуліруємая організація, що встановлює правила для своїх членів і регулююча діяльність брокерів і ділерів на позабіржовому ринку.

NASDAQ International – застаріла система торгівлі цінними паперами, що котируються на NYSE, Амехи NASDAQ через ділерську мережу.

National Association of Securities Dealers Automated Quotations (NASDAQ) – автоматизовані котирування NASD. Автоматизована загальнонаціональна телекомунікаційна мережа, керована NASD і об'єднуюча ділерів і брокерів на позабіржовому ринку, дозволяє учасникам ринку отримувати поточні котирування.

National Market System (NASDAQ/NMS) – національна ринкова система. Сегмент позабіржового ринку, що охоплює цінні папери з відносно великими об'ємами продажів. По акціях, включених в NMS, надається повніша інформація, ніж на решту акцій позабіржового ринку.

No-Load Fund – взаємний фонд, який не стягує комісії, або фонд «без навантаження».

Open-end Investment Company – інвестиційна компанія з необмеженим терміном існування, завжди готова купувати свої акції у акціонерів і пропонувати нові акції публіці.

Original Issue Discount (OID) Bond – облігація, що розміщується за ціною нижче номінальною.

Out-of-Sample Data (або Holdout Sample) – інформація, що відноситься до періоду часу, відмінному від того, на якому оцінювалися параметри эконометрической моделі. Додаткові дані можуть використовуватися для перевірки адекватної моделі.

Reward-to-Volatility Ratio – апостеріорний показник ефективності портфеля, в якому мірою риски є ринковий ризик портфеля. Математично рівний відношенню надмірної прибутковості портфеля до «бета»-коефіцієнту портфеля.

SEAQ Automated Execution Facility (SAEF) – Система автоматизованого виконання заявок. Система для виконання невеликих заявок на Лондонській біржі, аналогічна системі виконання невеликих заявок в NASDAQ.

Securities Investor Protection Corporation (SIPQ) – корпорація зашиті інтересів інвесторів в цінні папери. Напівдержавне агентство, що займається страхуванням засобів інвесторів в брокерських фірмах від втрат, пов'язаних з можливим банкрутством брокерів.

Securitites and Exchange Commission (SEC) –комісія з цінних паперів і бірж. Федеральне агентство, засноване в 1934 р., відповідно до Закону США про торгівлю цінними паперами. Регулює порядок емісій цінних паперів і торгівлю ними на вторинному ринку.

Stock Exchange Automated Quotations (SEAQ) – автоматичне біржове котирування. Комп'ютерна система, схожа на NASDAQ, що діє на Лондонській біржі.

Bid-Ask Spread – різниця цін покупки і продажу цінного паперу, встановлена ділером.

Bidder – фірма, що робить тендерну пропозицію щодо покупки акцій іншій фірмі.

Call Money Rate – ставка відсотка, що сплачується брокерськими фірмами банкам за кредити, використовувані для фінансування клієнтів при покупці цінних паперів.

Cash Account – рахунок інвестора в брокерській фірмі, засоби на якому (включаючи доходи від продажу цінних паперів) повинні повністю покривати витрати (включаючи витрати на покупку цінних паперів).

Chartist — аналітик, що засновує свої оцінки фондових активів на біржових цінах і об'ємах торгів.

Collateral Trust Bond – облігація, забезпечена іншими фінансовими активами.

Commodity Fund – інвестиційна компанія, що спекулює ф'ючерсами.

Competitive Bidding – спосіб розміщення цінних паперів, при якому емітент розглядає конкурентні заявки від фінансових посередників і вибирає якнайкращу.

Compounding – нарахування складного відсотка.

Computer-Assisted Order Routing and Execution System (CORES) – компьтерна система ухвалення і виконання розпоряджень клієнтів. Використовується на Токійській фондовій біржі для торгівлі будь-якими акціями, окрім 150 найбільш активних.

Computer-Assisted Trading System (CATS) – комп'ютерна торгова система. Використовується на фондовій біржі Торонто для торгівлі акціями. Містить загальнодоступний файл розпоряджень клієнтів брокерам.

Contrarian – інвестор, думка якого протилежна оцінкам більшості інвесторів. Це виражається в таких діях, як покупка акцій, що падали в ціні останнім часом, або продаж акцій, ціна яких зростала.

Covered Call Writing – продаж забезпеченого опціону «колл», ті, опціону на актив, яким володіє особа, що продає опціон.

Day Order – наказ клієнта брокерові, що діє один день.

Debenture – облігація, що не має спеціального забезпечення.

Dedicated Portfolio – портфель облігацій, що забезпечує власникові потік грошових надходжень, відповідний певному потоку виплат.

Discretionary Order — розпорядження, що дає брокерові право вибору часу і місця операції.

Disintermediation — вилучення грошових ресурсів з фінансових установ, пов'язане з тим, що ринкова процентна ставка перевищує максимальну ставку, яку можуть виплачувати ці організації. Інвестори переводять свої фонди у фінансові активи, для яких процентні ставки не схильні до обмеження.

Distribution Fee (або 12b-1 Fee) — річний платіж, що стягується взаємним фондом з акціонерів за рекламу і продаж паїв новим інвесторам.

Diversification — процес включення в портфель нових паперів з метою зниження його риски.

Domestic Return — прибутковість інвестиції в іноземний фінансовий актив, що обчислюється без урахування змін валютного курсу.

Empirical Regularities - відмінності в доходностях цінних паперів, які регулярно повторюються від періоду до періоду

Ex Ante — апріорі, до настання події, майбутнє.

Ex Post – апостеріорі, по факту, за звітними даними.

Ex-Distribution Date – дата фіксації прав на отримання дивідендів, а також нових акцій у разі дроблення капіталу. Дивіденди або нові акції отримують лише ті акціонери, які придбали акції раніше цієї дати.

Ex-Dividend Date – те ж, що попереднє відносно отримання дивідендів.

Fill-оr Kill Order – розпорядження клієнта брокерові, яке повинне бути негайно виконане, а у разі неможливості виконання — анулюваний.

Foreign Return – прибутковість інвестиції в іноземний фінансовий актив з урахуванням змін обмінного курсу.

Greenmail – пропозиція про викуп акцій за ціною вище за ринкову з боку правління корпорацію інвесторові, що скуповує акції для встановлення контролю над нею, з метою запобігання небажаному поглинанню.

Holding Period – період володіння, тобто час, на який інвестор розміщує дану суму грошей в цінні папери.

Leveraged Buy Out – покупка контрольного пакету акцій акціонерної компанії приватною інвестиційною групою з використанням значного об'єму позикових засобів для досягнення над нею повного контролю.

Load Fund – взаємний фонд, що стягує комісійні, або фонд «з навантаженням».

Mean (або Expected Value) — показник середнього значення, що приймається випадковою змінною, рівний средневзвешенной всіх можливих значень змінної, в якій вагами є вірогідність відповідних подій.

Mutual Fund – відкрита інвестиційна компанія (або взаємний фонд)

NASD – національна асоціація ділерів по цінних паперах. Саморегуліруємая організація, що встановлює правила для своїх членів і регулююча діяльність брокерів і ділерів на позабіржовому ринку.

NASDAQ International – застаріла система торгівлі цінними паперами, що котируються на NYSE, Амехи NASDAQ через ділерську мережу.

National Association of Securities Dealers Automated Quotations (NASDAQ) – автоматизовані котирування NASD. Автоматизована загальнонаціональна телекомунікаційна мережа, керована NASD і об'єднуюча ділерів і брокерів на позабіржовому ринку, дозволяє учасникам ринку отримувати поточні котирування.

National Market System (NASDAQ/NMS) – національна ринкова система. Сегмент позабіржового ринку, що охоплює цінні папери з відносно великими об'ємами продажів. По акціях, включених в NMS, надається повніша інформація, ніж на решту акцій позабіржового ринку.

No-Load Fund – взаємний фонд, який не стягує комісії, або фонд «без навантаження».

Open-end Investment Company – інвестиційна компанія з необмеженим терміном існування, завжди готова купувати свої акції у акціонерів і пропонувати нові акції публіці.

Original Issue Discount (OID) Bond – облігація, що розміщується за ціною нижче номінальною.

Out-of-Sample Data (або Holdout Sample) – інформація, що відноситься до періоду часу, відмінному від того, на якому оцінювалися параметри эконометрической моделі. Додаткові дані можуть використовуватися для перевірки адекватної моделі.

Reward-to-Volatility Ratio – апостеріорний показник ефективності портфеля, в якому мірою риски є ринковий ризик портфеля. Математично рівний відношенню надмірної прибутковості портфеля до «бета»-коефіцієнту портфеля.

SEAQ Automated Execution Facility (SAEF) – Система автоматизованого виконання заявок. Система для виконання невеликих заявок на Лондонській біржі, аналогічна системі виконання невеликих заявок в NASDAQ.

Securities Investor Protection Corporation (SIPQ) – корпорація зашиті інтересів інвесторів в цінні папери. Напівдержавне агентство, що займається страхуванням засобів інвесторів в брокерських фірмах від втрат, пов'язаних з можливим банкрутством брокерів.

Securitites and Exchange Commission (SEC) –комісія з цінних паперів і бірж. Федеральне агентство, засноване в 1934 р., відповідно до Закону США про торгівлю цінними паперами. Регулює порядок емісій цінних паперів і торгівлю ними на вторинному ринку.

Stock Exchange Automated Quotations (SEAQ) – автоматичне біржове котирування. Комп'ютерна система, схожа на NASDAQ, що діє на Лондонській біржі.