9. Понятие капитала и способы финансирования деятельности предприятия.

Подходы к понятию капитал:

1. Капитал как инвестиционный ресурс

Капитал - это ресурс длительного пользования, определяемый как сумма материальных, денежных и интеллектуальных средств, создаваемый или приобретаемый с целью последующего получения дохода.

Реальный капитал (средства производства), финансовый капитал (ценные бумаги), интеллектуальный капитал (ноу-хау), человеческий капитал (сумма знаний и умений людей).

К. Маркс - стоимость, приносящая добавочную стоимость.

Капитал авансируемый – денежная сумма, вкладываемая в предприятие с целью получения прибыли, не единичной, а бесконечного возрастания прибыли.

2. Капиал – один из четырех факторов производства (земля, труд, капитал, предпринимательская способность).

3. Капитал как финансовый ресурс предприятия - наивысшее состояние финансового ресурса, который участвует в операционной деятельности и приносит прибыль. Источник денежных средств предприятия – прибыль, амортизация, дивиденды, кредит.

4. Бухгалтерский подход – источник финансирования финансово-хозяйственной деятельности, отражается в пассиве. Актив – обязательства.

Капитал предприятия следует характеризовать как ресурс, который создает условия для его развития, определяет финансовый потенциал и является одним из важнейших ценообразующих факторов, когда речь идет о цене самого предприятия.

Классификация: активный и пассивный.

Активный: оборотные средства и основные средства (различаются по способу включения в стоимость продукции, по цене, сроку службы, изменению материальной формы). Пассивный – собственные и заемные средства.

Источники формирования капитала: собственные средства (прибыль, амортизация, прибыль от продажи основных средств, нематериальных активов, страховые возмещения)+ привлеченные средства (размещение акций, вклады, средства, выделяемые вышестоящими организациями, государством). Заемные средства: банковский кредит, коммерческий кредит, вексель, лизинг.

Капитал – средства, инвестированные в товар, имущество, активы в целях извлечения прибыли. Определение стоимости капитала, оптимальной структуры капитала, минимизации финансовых издержек на его формирование является одними из ключевых вопросов управления финансами предприятия.

Собственный капитал (уставный, добавочный, резервный, включающий целевые фонды и нераспределенная прибыль).

Уставный капитал - это совокупность основных средств, другого имущества, нематериальных активов, имущественных прав, имеющих денежную оценку, которые вложены в предприятие его учредителями и участниками (ФЛ или ЮЛ) пропорционально долям, определенным учредительными документами. Определяет минимальный размер имущества предприятия, гарантирующий интересы его кредиторов

Резервный капитал формируется за счет ежегодных отчислений от чистой прибыли. Имеет строго целевое направление расходования средств. АО обязано отчислять не менее 5% от чистой прибыли до тех пор, пока доля резервного капитала в уставном капитале достигнет не менее 5%. Используется для выплаты дивидендов, погашения убытков, погашение облигаций, выкуп акций общества. В случае отсутствия других средств!

Добавочный капитал отражает прирост стоимости имущества при его переоценке, эмиссионный доход, безвозмездно полученные ценности и другие поступления. Расходуется на увеличение уставного капитала и на погашение сумм снижения стоимости внеоборотных активов.

Нераспределенная прибыль – суммы прибыли, которы остаются поле уплаты налогов, используются на реинвестирование, на развитие бизнеса.

Фонд накопления – производственное развитие предприятия (капитальные расходы)

Фонд социальной сферы – социальное развитие предприятия (капитальные расходы)

Фонд потребления – текущие расходы

Каждый из источников финансирования предприятия имеет свою цену. Выражается в процентах к величине используемого капитала . По отношению к собственному капиталу – дивиденды.

Сумма средств, которую нужно уплатить за привлечение и использование определенного объема привлекаемых на рынке капитала финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему – стоимость капитала. Решение о привлечении – ключевой момент, так как сказывается на финансовом положении предприятия в течение длительного времени. Так как предприятие финансируется из различных источников, и каждый источник имеет свою цену, то стоимость капитала рассчитывают по средней арифметической взвешенной.

WACC = Сумма k*d

K – стоимость определенного источника

D – удельный вес источника в общей сумме

Характеризует потенциальный уровень расходов в процентах, который ежегодно несет предприятие за возможность осуществления своей деятельности. Любой проект должен приносить доходность, превышающую значение WACC.