3.23. Кривая lm. Выведение кривой lm

Рынки активов – это такие рынки, на которых продаются и покупаются деньги, облигации, акции, земля и недвижимость. Для простоты все активы делятся на две группы — деньги и активы, приносящие процент, или – деньги и все остальные активы. В качестве остальных активов рассматриваются облигации, которые представляют собой обещание выплатить ее держателю некоторую оговоренную сумму денег в оп­ределенный срок в будущем. Решение о составе портфеля активов касается того, сколько субъект предполагает иметь денежной налич­ности и сколько облигаций. Бюджетное ограничение благосостояния утверждает, что суммарный спрос на деньги и облигации, который может предъявить индивид, должен соответствовать общей сумме его финансового благосостояния.

Номинальный спрос на деньги является спросом индивида на данное количество денежных единиц, реальный спрос на деньги – это спрос, выраженный в терминах единиц товаров, которое можно купить за эти деньги.

Реальные денежные (кассовые) остатки представляют количество номинальных денег, деленное на уровень цен, а реальный спрос на деньги называется спросом на реальные балансы. Общая сумма ре­ального финансового богатства в экономике включает существую­щие реальные денежные остатки и реальную стоимость облигаций. Бюджетное ограничение благосостояния обозначает, что когда де­нежный рынок находится в равновесии, т.е. спрос на реальные де­нежные остатки L равен имеющемуся количеству реальных денеж­ных остатков М/Р (L = М/Р), рынок облигаций также находится в равновесии. Следовательно, можно рассматривать весь рынок активов, сконцентрировав внимание на денежном рынке.

Спрос на деньги является спросом на реальные денежные ос­татки (реальные балансы). Чем выше уровень цен, тем больше но­минальные остатки, которые человек должен держать для приобре­тения данного количества товаров. Спрос на реальные денежные остатки зависит от уровня реальных доходов и уровня ставки про­цента. Связь со ставкой процента спроса на деньги обратная: чем выше ставка процента, тем дороже владеть деньгами, а не другими активами (так как приходится отказываться от процента), и соответ­ственно, тем меньше будет размер наличности в руках при каждом уровне доходов.

Кривая LM представляет собой взаимоотношения между ставкой процента и уровнем дохода, которое возникает на рынке денежных средств.

Уровень цен Р берется фиксированный, т.к. модель IS-LM рассматривает краткосрочный период и первое отличие краткосрочного периода от долгосрочного – это цены, в долгосрочном периоде они гибкие.

Ставка процента будет изменяться до тех пор, пока величина спроса на реальные денежные запасы не сравняется с величиной предложения денег. Равновесная ставка процента, т.е. ставка процента, которая уравновешивает спрос и предложение денег, - зависит от уровня дохода. Функция спроса на деньги: (М/Р)^d = L(r,У).

А. Рынок реальных денежных средств В. Кривая LM

Рисунок 3.22 - Выведение кривой LM

Рост дохода с Y₁ до Y₂ увеличивает спрос на деньги, кривая L сдвигается вправо, ставка процента растет с r₁ до r_2. Рис 3.22 показывает кривую LM, которая суммирует это соотношение между ставкой процента и дохода: чем выше уровень дохода тем выше ставка процента.

Кривая LM показывает соотношение между уровнем дохода и ставкой процента, наклон кривой LM положительный.

Кривая LM строится для определенного, фиксированного предложения денег, сокращение предложения реальных денежных средств увеличивает ставку процента (при постоянной величине дохода и, следовательно, неизменном спросе на деньги) и кривая LM сдвигается влево-вверх:

Рисунок 3.23 - Сокращение предложения денег сдвигает LM влево-вверх.