Лекция №10. Этапы корпоративных слияний и поглощений.

План лекции.

1. Содержание процесса стратегического планирования слияний и поглощений.

2. Основные методы стратегического планирования слияний и поглощений.

3. Три стратегии корпоративных слияний и поглощений.

1. Содержание процесса стратегического планирования слияний и поглощений.

Стратегическое планирование слияний и поглощений представляет собой процесс объективного сравнения существующих видов бизнеса с теми направлениями бизнеса, которыми можно было бы заниматься, располагая имеющимися ресурсами. Если новые отрасли сулят более высокие прибыли, то разумнее провести слияние или поглощение, то есть расширить свой бизнес и переместить ресурсы в более эффективные сферы бизнеса.

Таким образом, смысл стратегического планирования слияний и поглощений заключается в том, чтобы своевременно перемещать инвестиции из низкодоходных отраслей и секторов в высокодоходные.

Каждая компания должна иметь стратегическую программу развития, которая предусматривает все виды роста, начиная с внутреннего развития и кончая слияниями и поглощениями. Программа развития компании должна содержать расчёт чистой текущей стоимости для каждой бизнес-единицы, чтобы можно было оценить любую из них в целях продажи, сохранения или расширения. Текущая стоимость будущих доходов, которые генерируются в соответствии с программой развития, используется как непосредственный критерий оценки планируемых слияний или поглощений. Чтобы выбрать из нескольких объектов наиболее подходящий для слияния или поглощения, их нужно сравнить друг с другом.

Стратегический план слияний и поглощений формируется в процессе поиска ответов на следующие фундаментальные вопросы:

1. В чём заключаются сильные и слабые стороны участников слияний и поглощений?

2. Какие имеются альтернативные возможности для слияний и поглощений?

3. Каковы приоритеты в плане укрепления сильных сторон и устранения слабых?

4. Насколько имеющиеся возможности соответствуют приоритетам?

Стратегическое планирование слияний и поглощений начинается в совете директоров с создания специальной группы по концепции корпоративной стратегии. Первой задачей такой группы является подготовка руководства (регламента) по разработке корпоративной стратегии. Это руководство должно конкретизировать, кто и за что несёт ответственность в планирующей иерархии корпорации, с указанием функций каждого участника. Оно также должно определять:

• на каком управленческом уровне следует проводить поиск и отбор компаний-кандидатов на слияние или поглощение,

• какие сведения необходимо собрать об этих компаниях,

• где будут приниматься решения, касающиеся структурирования, финансирования, оценки и деятельности после слияния или поглощения.

В группу по разработке стратегического плана должны входить: генеральный директор компании, его заместители по планированию, производству, коммерции и финансам, главный бухгалтер, руководители основных производственных подразделений.

Количественный состав группы не должен быть менее 7 и более 12 участников (оптимальное число – 9-10 человек). Возглавлять группу должен заместитель генерального директора (вице-президент) по планированию, а в случае отсутствия такового – специально назначенный один из участников группы (кроме генерального директора).

Сформированная группа выполняет свою работу в три этапа. Сначала осуществляется сбор и первичная обработка информации о возможностях слияний и поглощений в разрезе различных отраслей и предприятий.

Затем группа вырабатывает перечень критериев отбора альтернативных возможностей слияний и поглощений.

На завершающем этапе определяются приоритетные направления поиска потенциальных объектов слияния или поглощения.

Все материалы, полученные группой для своей работы, а также созданные ею в процессе такой работы, включаются в итоговый отчёт. Окончательные результаты работы группы оформляются в виде заявления о стратегии, в рамках которого излагается разработанный стратегический план. Данный стратегический план служит основным руководством в последующем процессе поиска и отбора кандидатов на слияния или поглощения.