2. Необходимость и роль стратегического планирования слияний и поглощений.

Стратегическое планирование – лишь начало процесса слияния или поглощения и занимает в нём не более 20% . Однако оно требует не менее 80% энергии и внимания инициаторов слияния или поглощения. Как справедливо утверждает Стэнли Фостер Рид, ситуация с планированием слияний и поглощений – это великолепный пример закона «80/20», названного именем экономиста Вильфредо Парето: если не выполнить стратегическое планирование слияния или поглощения должным образом, то всё остальное уже не будет иметь смысла.

Стратегическое планирование слияний и поглощений заключается в выявлении и количественной оценке сильных и слабых сторон участников слияния или поглощения. Процесс слияния или поглощения следует нацеливать только на те отрасли и компании, доступ в которые обеспечит выгодное использование сильных сторон и укрепление слабых. В процессе планирования слияния или поглощения те сотрудники, которые его осуществляют, становятся «генератором возможностей»: их главная задача – определить те возможности, которые будут отвечать избранной стратегии.

Преимущества стратегического планирования слияния или поглощения. Стратегическое планирование резко сокращает затраты на анализ потенциальных возможностей слияния или поглощения. Проработанный стратегический план слияния или поглощения содержит количественную оценку того, насколько соответствуют ему эти потенциальные возможности и ранжирует их по степени желательности. Наличие стратегии слияния или поглощения позволяет предотвратить катастрофически ошибочные решения, принятые в суете при использовании случайных методов.

3. Поиск, отбор и анализ потенциальных объектов слияний или поглощений.

Как только завершается выработка стратегии слияния или поглощения, нужно переходить к поиску и отбору потенциальных кандидатов на слияние или поглощение. Поиск и отбор предполагает:

1. Определение т.н. «фокусных» отраслей.

2. Анализ ситуации в «фокусных» отраслях.

3. Составление перечня «фокусных» компаний.

4. Формирование файлов по «фокусным» компаниям.

5. Отсев кандидатов на слияние или поглощение с целью выбора наиболее подходящего из них.

Определение «фокусных» отраслей. В число «фокусных» отраслей должны попадать только те отрасли, предприятия которых наилучшим образом компенсируют недостатки или усиливают достоинства видов деятельности рассматриваемой компании.

Анализ ситуации в «фокусных» отраслях. В ходе этого анализа необходимо выяснить особенности отраслевого ценообразования и структуры рентабельности, роста, уровня развития, цикличности, сезонности и других параметров. Для осуществления данного анализа следует использовать:

• основные публикации, посвящённые отрасли;

• отчёты о слияниях и поглощениях в отрасли;

• материалы профессиональных отраслевых ассоциаций.

Составление перечня «фокусных» компаний. Для этого требуется информация, полученная из печатных изданий, телефонных переговоров и интернета. Первое, что следует сделать: установить контакты с профессиональной ассоциацией «фокусной» отрасли. Второе: воспользоваться специальными отраслевыми справочниками о компаниях. Третье: изучить отчёты о результатах отраслевых исследований, выполненных независимыми исследовательскими фирмами.

Формирование файлов по «фокусным» компаниям. В файлы по «фокусным» компаниям следует включить:

• Годовые отчёты (в том числе балансовые отчёты и отчёты о прибылях и убытках).

• Сведения о производимой продукции.

• Пресс-релизы.

• Рекламу в печатных изданиях.

• Сведения о руководителях и органах управления, состав правления и совета директоров.

• Опубликованные статьи и заявления руководства.

• Кредитные и другие рейтинги.

Перечисленные документы должны иметь временной горизонт 5 лет!

Отсев кандидатов на слияния или поглощения. Отсев кандидатов на слияние или поглощение производится путём их ранжирования на основе оценки данных о кандидатах относительно собственных сильных и слабых сторон.

Комплексное обследование отобранных кандидатов на слияние или поглощение. После завершения отбора кандидатов на слияния или поглощения нужно установить контакты с руководителями компаний-целей. Если руководство этих компаний идёт на контакт, то следует договориться о проведении комплексного обследования каждого кандидата на слияние или поглощение. В противном случае такое комплексное обследование придётся заменить на дистанционное исследование.