Финансовая деятельность субъектов хозяйствования

Вступление

Управление финансами предприятий, работающих в условиях свободного рынка, является наименее исследованной отраслью отечественной экономической науки. Такая ситуация каким – то образом закономерна, так как при административно – командной экономике большинство предприятий имели государственную форму собственности и осуществляли свою хозяйственную деятельность в соответствии с централизованными планами.

Управление финансами предприятий проводилось в административном порядке: на уровне Министерств и ведомств принимались решения о распределении прибылипредприятий, вопросы выделения им ассигнований на осуществление капиталовложений или пополнение оборотных средств и т.д.

Менеджменту предприятия не нужно было принимать решения по увеличению уставного фонда, эмиссии акций или облигаций, по управлению инвестиционными вложениями, а значит не нужны были и соответствующие специалисты.

Таким же образом было построено и все образование и наука о финансах предприятия.

Подготовка специалистов в сфере государственных финансов (макроуровень) осуществлялась по тем же учебным программам, что и специалистов в сфере финансов предприятий (микроуровень).

Этот порядок значительным образом сохраняется и сегодня, когда будущие специалисты в сфере финансов предприятий, страхового дела изучают дисциплины, которые касаются организации государственных финансов. А для полного изучения дисциплин, связанных с управлением финансами предприятий, не хватает учебного времени.

Ситуация немного улучшилась в результате внедрения соответствующих специализаций на уровне магистров. Но совершенствование учебных планов началось сравнительно недавно, поэтому, только незначительное количество финансистов, которые работают сегодня на отечественных предприятиях, имеют достаточный уровень квалификации именно в отрасли финансового менеджмента.

В связи с этим можно утверждать, что одним из важнейших резервов улучшения параметров деятельности предприятий является повышение уровня квалификации специалистов по управлению финансами.

Поэтому постоянно вводятся новые дисциплины, в частности «Финансовая деятельность субъектов хозяйствования».

Предметом этой дисциплины является система финансово – экономических отношений, которые возникают в процессе мобилизации ресурсов для финансирования операционной и инвестиционной деятельности предприятия и определения наиболее эффективных путей вложения средств.

Тема 1. Основы финансовой деятельности субъектов хозяйствования

1. Капитал предприятия и его экономическая сущность.

Капитал является одной из ключевых категорий финансов предприятия. Именно с его формированием и использованием непосредственно связана финансовая деятельность субъектов. Поэтому рассмотрение основ финансовой деятельности предприятий следует начинать с исследования экономической сущности этой категории.

Понятие «капитал» является одной из самых сложных категорий финансовой науки. В отечественной и зарубежной научно – практической литературе можно встретить много (довольно часто противоречивых) подходов к определению сущности капитала. Среди многочисленных трактовок капитала можно выделить:

• макроэкономический подход ( с народнохозяйственной точки зрения);

• микроэкономический подход (с точки зрения субъектов хозяйствования).

На макроэкономическом уровне под капиталом понимают один из трех факторов производства наряду с землей и трудои: с капиталом идентифицируются производственные средства, которые могут быть использованы для осуществления хозяйственной деятельности (производства товаров, работ, услуг).

При рассмотрении капитала как категории финансов предприятий в научно – практической литературе, как правило, различают две его формы:

• конкретный капитал;

• абстрактный капитал.

Конкретный капитал. Для осуществления своей деятельности предприятию необходимы средства труда (оборудование, здания, сооружения и т.п.); предметы труда (сырье, материалы) и труд. Кроме материальных, предприятие может иметь в своем распоряжении нематериальные ресурсы ( патенты, права, ноу – хау).

Стоимость имущественных объектов, которые отражены в активе баланса предприятия, называют конкретным капиталом. В активах замораживаются денежные средства, инвестированные в предприятие. Эти средства могут быть вложены в:

• необоротные активы (основные средства, долгосрочные финансовые инвестиции, долгосрочная дебиторская задолженность);

• оборотные активы (запасы, текущая дебиторская задолженность, текущие финансовые инвестиции, прочее).

Абстрактный капитал. Концепция абстрактного капитала обоснована патриархом Кельнской школы экономики предприятия проф. Е.Шмаленбахом. По данной версии под капиталом следует понимать абстрактную стоимость, которая отражается в балансе предприятия. При этом под абстрак5тным капиталом понимают совокупность всех позиций пассива баланса.

Среди отечественных удачнее всего обосновал сущность капитала предприятия проф. В.В.Сопко. Он считает, что капитал – это собственность физического или юридического лица на активы: имущество и объекты (ресурсы), которые имеются на предприятии. Пассивная сторона баланса содержит информацию о том, какая часть капитала предоставлена в распоряжение его собственниками (собственный капитал) и какая – кредиторами (заемный капитал).

Заемный капитал характеризует часть активов предприятия, которая профинансирована его кредиторами всех видов. В балансе заемный капитал отражается по таким разделам пассива:

Раздел 2 «Обеспечение будущих затрат и платежей»

Раздел 3 «Долгосрочные обязательства»

Раздел 4 «Текущие обязательства»

Раздел 5 «Доходы будущих периодов»

Собственный капитал – это сальдо между общей суммой активов и заемным капиталом. Он характеризует часть имущества, которая профинансирована собственниками корпоративных прав предприятия (благодаря непосредственным взносам денежных средств (имущественных объектов) или же в результате реинвестирования прибыли). Собственный капитал отражается в 1-м разделе пассива баланса (стр 380).

В практической деятельности субъектов хозяйствования (в контексте финансового и управленческого учета) под капиталом предприятия понимают его пассивы, т.е. капитал трактуется именно как абстрактная стоимость.

Таким образом, капитал предприятия – это засвидетельствованные в пассивной стороне баланса требования на имущество, которое отражено в активах; он показывает источники финансирования приобретения активов предприятия. Т.е. активы показывают направления конкретного использования привлеченных финансовых ресурсов, а капитал (пассивы) – обязательства предприятия перед кредиторами и собственниками. Именно поэтому сумма активов должна быть равна сумме пассивов.

2. Содержание и основные задачи финансовой деятельности субъектов хозяйствования.

В нормативных актах, научно – практической литературе, непосредственно в контексте финансово – хозяйственной деятельности предприятий, их финансовой отчетности оперируют понятиями «финансовая деятельность», «инвестиционная деятельность» и «операционная деятельность».

Вся деятельность предприятия делится на обычную и чрезвычайную. Обычная подразделяется на операционную и прочую. Операционная деятельность в свою очередь подразделяется на основную (операции, связанные с производством и реализацией продукции, товаров и услуг, которые являются главной целью создания предприятия) и прочую операционную (реализация иностранной валюты, прочих оборотных активов, операционная аренда активов, операционные курсовые разницы, создание резервов сомнительных долгов, уценка запасов, уплата санкций, списание задолженностей, возмещение ранее списанных активов).

Прочая делится на инвестиционную (операции с необоротными активами, финансовыми инвестициями, предоставление займов, получение дивидендов и процентов от финансовых инвестиций, реализация имущественных комплексов, дезинвестиции) и финансовую (выпуск акций,получение и погашение кредитов, выплата дивидендов, финансовая аренда активов, уплата процентов за пользование средствами, доходы от совместной деятельности, поступления собственного капитала).

Согласно П(С)БУ № 4 «Отчет о движении денежных средств» инвестиционная деятельность – это приобретение и реализация тех необоротных активов, а также тех финансовых инвестиций, которые не являются составной эквивалентов денежных средств, то есть эта деятельность связана с эффективным вложением заемного капитала.

Движение денежных средств в результате инвестиционной деятельности определяется на основе анализа изменений статей таких разделов:

• «необоротные активы»;

• «текущие финансовые инвестиции» (финансовые инвестиции на срок, не превышающий один год, которые могут быть реализованы в любой момент).

На практике часто инвестиции идентифицируются только как долгосрочные капитальные вложения, т.е. вложения в долгосрочные активы, в т.ч. затраты на приобретение основных средств, корпоративных прав, научно – исследовательские разработки, повышение квалификации персонала и др). При этом не учитываются текущие финансовые вложения, которые являются инвестициями краткосрочного характера. То есть, под инвестиционными следует понимать все вложения предприятия (и долгосрочные, и краткосрочные), которые осуществляются с целью обеспечения прироста стоимости его имущества.

Дезинвестиции – возврат (высвобождение) замороженных в конкретных имущественных объектах средств. Может осуществляться через реализацию или ликвидацию финансовых инвестиций, необоротных активов, имущественных комплексов.

Операционная деятельность – основная деятельность, связанная с производством и реализацией продукции, товаров, работ, услуг, которая является основной целью создания предприятия и обеспечивает основную часть его дохода, а также другие выды, которые не подпадают под категорию инвестиционной или финансовой деятельности.

К типовым примерам движения средств по операционной деятельности принадлежат такие:

* денежные поступления от продажи товаров, работ, услуг;

• денежные выплаты поставщикам за товары и услуги

• денежные выплаты по оплате труда;

• уплата налогов.

Превышение входных денежных потоков от операционной деятельности над денежными выплатами является залогом обеспечения стабильной ликвидности предприятия и привлечения средств из внешних источников.

Финансовая деятельность. Успешная инвестиционная и операционная деятельность возможна только при наличии надежного финансового фундамента, то есть достаточного объема капитала. С одной стороны, мобилизация предприятием финансовых ресурсов, необходимых для выполнения поставленных задач, называется финансированием. С другой стороны, система использования разных форм и методов для финансового обеспечения функционирования предприятий и достижения ими поставленных целей называется финансовой деятельностью.

Согласно П(С)БУ № 4 финансовая деятельность – деятельность, которая приводит к изменениям размера и состава собственного и заемного капитала предприятия (который не является результатом операционной деятельности).

Таким образом, основное содержание финансовой деятельности (в узком понимании) сотоит в финансировании предприятия.

Движение денежных средств в результате финансовой деятельности определяется на основе изменений статей таких разделов баланса:

• собственный капитал;

• долгосрочные обязательства;

• текущие обязательства.

В теории и практике очень часто содержание финансовой деятельности трактуется шире, чем финансирование. В широком смысле под финансовой деятельностью понимают все меры, связанные с мобилизацией капитала, его использованием, приумножением (увеличением стоимости) и возвратом.

Иными словами, финансовая деятельность (в широком понимании) включает весь комплекс функциональных задач, осуществляемых финансовыми службами предприятия и связанных с финансированием, инвестиционной деятельностью и финансовым обеспечением (обслуживанием) операционной деятельности субъекта хозяйствования.

3. Организация финансовой деятельности предприятий.

Существенной причиной кризисного состояния многих отечественных предприятий является ненадлежащее исполнение финансовыми службами возложенных на них функций и задач, в частности, отсутствие финансового планирования (бюджетирования) и анализа, управления рисками и т.д. Очень часто это обусловлено тем, что ответственность за всю финансовую работу на предприятии возлагается на бухгалтера, а финансовые службы либо вообще отсутствуют, или их задачи нечетко определены.

В связи с этим актуально определение места и роли финансовых служб в функциональной структуре предприятий.

Организационная структура финансовых служб в определенной мере зависит от формы организации бизнеса, отрасли и объемов деятельности.

Для предприятий малого бизнеса, как правило, характерна централизация всех управленческих функций, в том числе и функции управления финансами на уровне руководителея, которые очень часто являются и его собственником. При необходимости он обращается к услугам внешних консультантов, аудиторов.

На средних по величине предприятиях ответственность за управление финансами, как правило, возлагается на главного бухгалтера, который подбирается таким образом, чтобы его уровень квалификации позволял выполнить функции финансового менеджера. Принципиальные решения по управлению финансами на таких предприятиях принимаются по согласованию между главным бухгалтером и директором.

На крупных предприятиях принятие решений в сфере управления финансами, является компетенцией финансового директора, которому подчинены все финансово – экономические службы предприятия.

Место финансовых служб в структуре предприятия и их функциональная компетенция зависят от типа организационной структуры предприятия. Различают функциональную, дивизиональную и матричную организационные структуры.

Характерной для функциональной структуры является концентрация на уровне отдельных отделов однотипных функциональных задач с целью обеспечения эффективности их выполнения за счет преимуществ специализации (такую организационную структуру могут применять и предприятия малого и среднего бизнеса).

Р уководитель предприятия

Отдел поставки

Производственный отдел

Отдел сбыта (маркетинг)

Финансово – экономический отдел

Отдел кадров

Рис. 1. Функциональная организационная структура предприятия

Недостатком можно назвать низкий уровень координации работы разных функциональных подразделений.

Для больших предприятий или концернов типовой является дивизиональная структура, при которой децентрализация полномочий осуществляется в разрезе отдельных объектов или секторов, например, по группам продуктов или клиентов (потребителей), по региональному принципу.

В каждом секторе (дивизионе, филиале) сформированы соответствующие функциональные подразделения, которые подчиняются руководителю дивизиона (дисциплинарно), а функционально – руководителю соответствующего подразделения на уровне центрального управления предприятием.

Руководство предприятием (центральный офис)
производство	финансы	сбыт	…

Предприятие 1	Предприятие 2	Предприятие 3	Предприятие N
производство	производство	производство	производство
финансы	финансы	финансы	финансы
сбыт	сбыт	сбыт	сбыт

Р ис. 2. Место финансовых служб в дивизиональной структуре организации предприятия

Среди недостатков дивизиональной структуры в основном выделяют рост административно – управленческих затрат, некоторое дублирование отдельных функций.

Кроме функциональной и дивизиональной моделей управления предприятием, на практике применяют и другие, в частности матричную структуру, в основе которой лежит выделение сегментов деятельности в зависимости от выбранных критериев без создания отдельных функциональных единиц. Сегментация осуществляется в разрезе отдельных проектов, целей по горизонтальному принципу.