7.5. Аналіз фінансових результатів фінансової діяльності

Фінансовою діяльністю називають таку діяльність господарюючого суб’єкта, яка пов’язана зі зміною розміру та складу власного і залученого капіталу. Іноді до фінансової відносять всі види діяльності, які не визначаються ні операційною, ні інвестиційною діяльністю.

Зміна обсягу і структури капіталу є активним фактором як забезпечення фінансової стійкості і платоспроможності, так і приросту кінцевих фінансових результатів за співставленням фінансових доходів і витрат. Основними видами доходів, які відносяться до фінансової діяльності є:

• доходи від інвестицій в асоційовані, спільні та дочірні підприємства;

• дивіденди одержані;

• відсотки одержані;

• інші доходи від фінансових операцій.

Вибір і обґрунтування інвестиційної участі досліджується при аналізі інвестиційної діяльності суб’єктів господарювання в цілому. Саме цей вибір і обумовлює очікувані доходи фінансової діяльності за інвестиціями в асоційовані, спільні та дочірні підприємства. Приріст доходу, який у даному випадку оцінюється за методом участі в капіталі, обумовлюється збільшенням чи зменшенням частки інвестора у власному капіталі об’єкта інвестування. Абсолютні прирости доходу від такої участі залежать від вартості підприємства та її зміни. Частка інвестора буде змінюватися внаслідок отримання названими суб’єктами господарювання прибутку, що реінвестується.

Приріст доходів за отриманими дивідендами може бути обумовлений як збільшенням прибутку, так і зміною дивідендної політики, а за відсотками – в наслідок зміни вартості облігацій і ставок щодо них. Для оцінки доходності фінансових операцій може бути використана аналітична таблиця (табл. 7.5).

Таблиця 7.5

Характеристика доходів фінансової діяльності суб’єктів господарювання, тис. Грн

Статті доходів	базовий період	звітний період	відхилення
1. Доходи від інвестицій у спільні підприємства 2. Доходи від інвестицій у дочірні суб’єкти господарювання 3. Дивіденди одержані 4. Відсотки одержані	1340 890 2735 411	1481 935 2610 309	+141 +45 -125 -102
Всього доходів фінансової діяльності	5376	5335	-41

Фінансові витрати – це витрати зі сплати відсотків та інші витрати підприємства, які пов’язані з позиками (позики банку, векселі, облігації та інші види короткотермінових та довготермінових зобов’язань, на які нараховуються відсотки). До фінансових витрат включають:

• відсотки за банківськими овердрафтами, короткотерміновими та довготерміновими позиками;

• витрати, здійснені в результаті емісії облігацій;

• додаткові витрати, пов’язані з організацією отримання позики;

• фінансові витрати за фінансовим лізингом;

• курсові різниці, що виникають у результаті отримання позики в іноземній валюті;

• сума сплаченої премії і дисконту за облігаціями;

• інші фінансові витрати.

Доцільність та ефективність виплат за банківськими відсотками визначається економічною рентабельністю покриття окремих видів активів за рахунок кредиту. Фінансової витрати, пов’язані з обслуговуванням кредиту та за лізинговими операціями мають, як правило, об’єктивну передумову за оцінкою їх доцільності. Зміна витрат за їх обсягом та структурою (табл. 7.6) має бути оцінена лише у співвідношенні до величини фінансових доходів.

Аналіз фінансових результатів за здійсненими фінансовими операціями розглядається у співставленні зміни доходів і витрат з відповідною оцінкою цієї діяльності в цілому та її окремих видів зокрема.

Таблиця 7.6