403 Розділ 7. Аналіз фінансових результатів діяльності Розділ 7 аналіз фінансових результатів операційної діяльності підприємства
7.1. Зміст, завдання і джерела інформації аналізу фінансових
результатів діяльності суб’єктів господарювання
7.2. Аналіз і оцінка рівня та динаміки показників прибутку
виробничої (операційної) діяльності
7.3. Факторний аналіз прибутку (збитку) виробничої (операційної)
діяльності
7.4. Аналіз фінансових результатів інвестиційної діяльності
7.5. Аналіз фінансових результатів фінансової діяльності
7.6. Аналіз використання прибутку та дивідендної політики
7.7. Аналіз рентабельності
7.8. Аналіз і оцінка виробничого та фінансового лівериджу
Ключові терміни і поняття
Фінансові результати діяльності підприємства. Прибуток (збиток) підприємства. Звичайна діяльність. Надзвичайні події. Доходи і витрати операційної діяльності. Валовий прибуток. Собівартість реалізованої продукції. Доходи і витрати інвестиційної діяльності. Доходи і витрати фінансової діяльності. Оподаткування прибутку. Чистий прибуток. Дивіденди. Використання прибутку. Реінвестований прибуток. Рентабельність. Рентабельність капіталу. Рентабельність реалізації. Рентабельність окремих виробів. Виробничий ліверидж. Фінансовий ліверидж.
7.1 Зміст, завдання і джерела інформації аналізу фінансових результатів діяльності суб’єктів господарювання
Функціонування будь-якого суб’єкта господарювання, незалежно від видів його діяльності і форм власності, в умовах становлення ринкових відносин визначається його здатністю створювати необхідну і достатню величину доходу або прибутку. Тому аналіз прибутку займає провідне місце в системі комплексного економічного аналізу, оскільки за ним оцінюється ступінь досягнення кінцевої мети діяльності.
Прибуток є основним джерелом фінансування витрат на виробничий і соціальний розвиток суб’єктів господарювання, найвагомішим джерелом формування державного бюджету. Створеного прибутку повинно бути достатньою не тільки для задоволення фінансових потреб самого суб’єкту господарювання, а й для фінансування суспільних фондів споживання, розвитку науки, освіти, охорони здоров’я тощо.
Показники прибутковості є визначальними в оцінках ефективності функціонування господарюючого суб’єкта за всіма видами діяльності: виробничою, комерційною, фінансовою та інвестиційною. В прибутку акумулюються результати виробництва, й реалізації продукції (робіт, послуг), їх якості й асортименту, ефективності використання виробничих і фінансових ресурсів, результат ділового партнерства та виробничо-фінансового менеджменту.
Враховуючи, що діяльність господарюючого суб’єкта може бути не тільки прибутковою, а й збитковою, формуватися за дією факторів внутрішнього і зовнішнього економічного середовища в обліку і аналізі дають загальну оцінку фінансових результатів, які характеризуються системою абсолютних і відносних показників. Абсолютними показниками є суми прибутку (чи збитку) за структурою його утворення чи розподілу і використання (рис. 5.1). Відносні показники фінансових результатів – значення рентабельності, які характеризують відносний (у процентах) ступінь прибутковості вкладеного капіталу в цілому і за його структурою, здійснених витрат чи отриманого доходу. Ці показники розраховують залежно від мети оцінки відносної прибутковості.
Мета аналізу фінансових результатів – визначити повноту та якість їх отримання, оцінити динаміку абсолютних і відносних показників, з’ясувати спрямованість, ступінь і частку впливу окремих факторів на зміну прибутку і рентабельності, виявити та оцінити можливі резерви їх зростання.
Основні завдання аналізу фінансових результатів:
аналіз обґрунтованості плану (прогнозу) досягнення фінансових результатів;
аналіз та оцінка динаміки показників прибутку і рентабельності;
аналіз виконання планових показників з прибутку і рентабельності;
визначення та вимірювання впливу факторів на відхилення з прибутку і рентабельності;
виявлення резервів підвищення фінансових результатів діяльності та обґрунтування заходів щодо їх мобілізації;
аналіз розподілу і використання прибутку.
При аналізі фінансових результатів дослідження проводять у двох аспектах. У першому аспекті фінансовий результат оцінюють як ступінь досягнення кінцевої мети та визначення ефективності виробничо-фінансової діяльності. Тут пріоритетною є оцінка ступеня використання сприятливих можливостей та упущеної вигоди. Другий аспект передбачає визначення пріоритетів вкладення капіталу за видами діяльності, за масштабами у стратегічному та тактичному вимірах, які дають максимальний приріст фінансових результатів.
Загальний аналіз фінансових результатів діяльності згідно з діючою в Україні системою визнання цього результату за НП(С)БО передбачає аналіз результатів звичайної діяльності і надзвичайних подій (рис. 7.1).
Звичайна діяльність – будь-яка основна діяльність, а також операції, що її забезпечують, або виникають внаслідок її проведення. Ця діяльність планується, передбачається, очікується і для отримання прибутку якої створюють необхідні передумови. Надзвичайні події – це події чи операції, які відрізняються від звичайної діяльності тим, що вони неочікувані, або не повторюються періодично чи у кожному наступному звітному періоді.
Операційна діяльність – охоплює всі види продуктивної діяльності, пов’язані з виробництвом і реалізацією продукції (робіт, послуг), різногалузевого характеру, які не є інвестиційною чи фінансовою діяльністю. Її визначають за двома напрямами: основна операційна діяльність і інші види операційної діяльності. Основна операційна діяльність – це операції, пов’язані з виробництвом і реалізацією продукції (товарів, робіт, послуг), які є профілюючою метою функціонування суб’єкта господарювання і забезпечує основну частку його доходу. Інші види операційної діяльності – передбачені статутом і зумовлені необхідністю раціонального використання виробничих ресурсів чи капіталу.
Фінансовий результат інвестиційної діяльності пов’язаний з придбанням та реалізацією тих необоротних активів, а також тих фінансових інвестицій, які не є складовою частиною еквівалентів грошових коштів. Прибуток чи збиток фінансових операцій зумовлюється діяльністю господарюючого суб’єкта, яка призводить до зміни розміру і складу власного чи залученого капіталу.
Фінансові результати можуть оцінювати в аналітичних дослідженнях та піддавати факторній діагностиці, якщо вони визнані за вимогами НП(С)БО. Загальним критерієм їх визнання є ймовірність збільшення або зменшення майбутніх економічних вигод господарських операцій та їх достовірної оцінки.
Дохід в оцінках фінансових результатів визначають тоді, коли внаслідок господарської операції збільшуються економічні вигоди у вигляді надходження активів і зменшуються зобов’язання, які призводять до зростання власного капіталу.
Рис. 7.1. Алгоритм формування показників прибутку (збитку) господарюючого суб’єкта
Витрати визнають у момент зменшення активів чи збільшення зобов’язань, які зумовлюють зменшення власного капіталу (за винятком його розподілу власникам); на основі систематичного та раціонального їх розподілу протягом тих звітних періодів, коли надходять відповідні економічні вигоди; негайно, якщо економічні вигоди не відповідають або перестають відповідати визнанню їх як активу. Доходи та витрати визнають на основі принципів нарахування та відповідності тоді, коли вони відбуваються (а не тоді коли отримують чи сплачують грошові кошти). Дохід не може бути визнаний, якщо витрати не підлягають достовірній оцінці. Будь-який аванс, уже отриманий за продаж продукції чи товарів, визнають як зобов’язання. Дохід, пов’язаний з наданням послуг, мають визнавати, враховуючи ступені завершеності операцій з надання послуг на дату аналізу. Результат від надання послуг може бути визнаний за умов:
можливості достовірної оцінки доходу;
ймовірності отримання підприємством економічних вигід від цих послуг;
можливості достовірної оцінки ступеня завершеності наданих послуг;
можливості достовірної оцінки витрат, проведених для надання послуг.
Отже, на підставі визнаних доходів і витрат формують алгоритм розрахунку показників абсолютного фінансового результату
Одним із напрямів аналізу абсолютних показників фінансового результату є якість прибутку (збитку). Висока якість прибутку визначається стабільністю пайової участі факторів у його формуванні та стійкою динамікою зростання, високою часткою валового прибутку у загальній величині прибутку звичайної діяльності, дотриманням законодавчого регулювання прибутковості та надійністю партнерських стосунків. Низька якість прибутку визначається дією негативних факторів його формування, поганими показниками виробничо-фінансової діяльності, порушеннями у нормативно-правовому регулюванні утворення і розподілу прибутку.
Джерела інформації аналізу фінансових результатів – дані фінансової звітності (1 “Баланс”, ф.2 “Звіт про фінансові результати”, ф.5 “Примітки до фінансової звітності”, ф.4 “Звіт про власний капітал”); дані бухгалтерського обліку (журнал 5 “Облік витрат”, журнал 6 “Облік доходів і результатів діяльності”); статистична звітність (ф. 5-с “Звіт про витрати на виробництво продукції (робіт і послуг), ( ф. 1-б “Звіт про фінансові результати і дебіторську та кредиторську заборгованість”, ф.6 “Рентабельність окремих видів продукції”); планові дані.
Значно ширший діапазон аналітичних досліджень фінансових результатів діяльності господарюючого суб’єкта можна отримати за обліковою інформацією складеною за П(С)БО. Структуризована інформація за видами діяльності, за характеристиками визнання доходів і витрат, та у співвідношенні до залученого у господарський процес капіталу дає широку гаму кількісних і якісних параметрів одержаного кінцевого фінансового результату. Схематично загальну модель аналізу фінансових результатів діяльності промислового підприємства зображено на рис.7.2.
Рис. 7.2. Загальна модель аналізу фінансових результатів діяльності промислового підприємства
Нова якість інформації пов’язана:
з визначенням та класифікацією доходів і витрат відповідно до вимог міжнародних стандартів;
із виділенням видів діяльності, які виражають особливості ринкових відносин господарюючого суб’єкта;
із чітким виділенням пайової участі виробничих, управлінських, збутових та інших ділових суб’єктів у досягнутому кінцевому результаті;
з можливостями рейтингової оцінки ділових результатів за різними напрямами діяльності у стратегічному та оперативному планах.
Можливості аналізу фінансових результатів за інформацією П(С)БО наведено в табл. 7.1.
Таблиця 7.1