14.4.2. Поиск оптимальных источников финансирования

Дефицит бюджета можно финансировать из разных источ­ников, в том числе внутренних и внешних.

К внутренним источникам финансирование дефицита бюд­жета относятся:

1) кредиты, полученные от кредитных организаций национальной валюте;

2) государственные займы в национальной валюте разме­щенные на внутреннем рынке;

3) бюджетные ссуды, полученные от бюджетов других уров­ней бюджетной системы.

Внутренний рынок является наиболее предпочтительным источником финансирования дефицита бюджета, так как при поддержании низкой доходности государственных ценных бумаг правительство всегда может своевременно их погасить. Кроме того, средства для погашения ранее выпущенных займов мож­но привлечь с помощью размещения новых, а методов пере­оформления внутреннего государственного долга гораздо боль­ше, чем внешнего.

К внешним источникам финансирования дефицита бюджета относятся:

1) кредиты правительств иностранных государств, банков и фирм, а также международных экономических организаций, пре­доставленные в иностранной валюте;

2) государственные займы в иностранной валюте, осуществ­ляемые посредством размещения государственных ценных бу­маг на внешнем рынке.

Финансирование дефицита бюджета из внешних источни­ков является достаточно доступным, однако впоследствии мо­жет оказаться тяжелым бременем для экономики. График пла­тежей по привлеченным кредитам, как правило, бывает очень жестким — на просроченные платежи начисляются дополни­тельные проценты.

Если бюджет утверждается с дефицитом, то одновременно должны утверждаться внутренние и/или внешние источники его финансирования.

Государство может также прибегать к другим способам фи­нансирования дефицита бюджета, в том числе к дополнитель­ной эмиссии денег или невыполнению своих обязательств перед бюджетной сферой.

Эмиссия денег является самым доступным для правительства способом финансирования дефицита бюджета. Однако его ис­пользование приводит к повышению темпов инфляции, так как выпущенные для покрытия дефицита бюджета банкноты не обеспечиваются товарной массой.

Невыполнение государством своих обязательств перед бюд­жетной сферой означает невыплату заработной платы бюджет­ным работникам, невыплату пенсий, пособий, а также неоплату выполненных предприятиями государственных заказов. Сокра­щение бюджетных расходов снижает величину дефицита бюд­жета, поэтому может рассматриваться как неофициальный ис­точник его финансирования.

Исполнительные органы федерации, субъектов федерации и местных органов власти могут привлекать разные источники финансирования дефицита бюджета. Например, федерации раз­решено занимать средства на внешнем рынке; субъектам феде­рации внешние заимствования могут быть как разрешены, так и запрещены; а местным органам власти использование внешних источников запрещено. Заимствования финансовых средств из бюджетов другого уровня осуществляются, как правило, ниже­стоящими бюджетами из вышестоящих.

Глава 15 Бюджетное устройство

Под бюджетным устройством понимается устройство бюджетной системы.

Бюджетное устройство включает организационные принци­пы построения бюджетной системы, ее структуру и взаимо­связь объединяемых в ней бюджетов.