Раздел V макроэкономическая политика

Глава 30. Макроэкономическая политика

30.1. Денежно-кредитная политика

30.1.1. Инструменты косвенного воздействия

30.1.2. Инструменты прямого воздействия

30.2. Политика обменного курса

30.3. Финансовая политика

30.3.1. Понятие и содержание финансовой политики

30.3.2. Финансовый механизм и его роль в реализации финансовой поли гики

30.3.3. Инструменты финансовой политики

30.3.4. Виды макроэкономической политики

Список литературы

Предисловие

Федеральный стандарт высшего экономического образования предусматривает изучение по специальности «Финансы и кредит» следующих дисциплин: «Деньги. Кредит. Банки». «Финансы». «Налоги и налогообложение». «Бюджетная система Российской Федерации», «Финансы организаций (предприятий)», «Финансовый менеджмент». «Страхование», «Рынок ценных бумаг» и «Инвестиции». В предлагаемом учебном пособии рассмотрены теория и российская практика денежного обращения, кредита, финансов: банковские операции: бюджетная и налоговая системы Российской Федерации: финансы предприятий: денежные рынки, в том числе рынок ценных бумаг.

Учебное пособие состоит из пяти основных разделов, распределение тем по которым соответствует логике изучения курсов «Деньги. Кредит. Банки» и «Финансы».

Первые три раздела посвящены основным макроэкономическим категориям («деньги», «кредит», «финансы»), которые рассматриваются в следующем порядке:

1) понятие;

2) выполняемые категорией функции, через которые проявляется ее сущность;

3) понятие и основные элементы системы, образуемой данной категорией;

4) формируемые рынки;

5) соответствующие инструменты макроэкономической политики.

Такой порядок изучения вышеназванных категорий исключает их неправильное толкование, а также смешивание связанных с ними понятий (табл. П.1).

Таблица П. 1.

Сравнительная характеристика категорий «деньги», «кредит», «финансы»

Назва­ние ка­тегории	Определение	Функции	Понятие и основные элементы образуемой системы	Образуе­мые рынки	Инструменты макроэкономической политики
Деньги	Всеобщий стоимостной эквивалент.	1. Единица счета. 2. Средство обра­щения (платежа). 3. Средство сбе­режения.	Денежная система — система обращения де­нег в стране, сложив­шаяся исторически и закрепленная законо­дательно.	1. Валют­ный ры­нок. 2. Рынок золота.	Инструменты денежно-кредитной политики: 1) косвенного воздействия: - учетная ставка; - норма резервов; - операции на открытом рынке 2) прямого воздействия: - разграничение наличного и без­наличного денежного оборота; - прямое установление процент­ных ставок; - прямое установление объемов кредитов. Инструменты политики обменного курса: 1) прямые и косвенные котировки; 2) механизм установления обмен­ного курса.
Кредит	Экономическая катего­рия — экономическе (денежные) отношения, связанные с размещени­ем денежных средств на условиях срочности, платности, возвратно­сти.	1. Перераспреде­лительная. 2. Контрольная. 3. Экономии из­держек обраще­ния. 4. Ускорения концентрации капитала.	Кредитная система: 1)функциональная совокупность видов кредитов; 2)институциональная совокупность кредит­ных учреждений.	1. Кре­дитный рынок. 2. Рынок ценных бумаг.
Финан­сы	Экономическая катего­рия — экономические (денежные) отношения, связанные с формирова­нием, распределением (перераспределением) и использованием фондов денежных средств.	1. Распредели­тельная. 2. Контрольная.	Финансовая система: 1)функциональная — совокупность финансо­вых отношений; 2)институциональ­ная совокупность финансовых учрежде­ний.	нет	Инструменты финансовой полити­ки: 1) управление государственными расходами; 2) прямое и косвенное налогообло­жение; 3) управление дефицитом бюджета.

В учебное пособие включены главы, дополняющие теорети­ческий материал первых трех разделов и посвященные разви­тию, соответственно, денежной, кредитной и финансовой сис­тем России в разрезе тех временных периодов, которые приня­то выделять в истории нашей страны: 1) дореволюционного; 2) советского; 3) постсоветского.

Четвертый раздел посвящен денежным рынкам (валютному, рынку золота, кредитному рынку и рынку ценных бумаг), кото­рые рассматриваются в следующем порядке: I) определение; 2) функции рынка; 3) объекты купли-продаж и; 4) субъекты, со­ставляющие организационную структуру рынка; 5) инфра­структура рынка; 6) основные операции.

Пятый раздел, посвященный макроэкономической политике, является логичным обобщением материала предыдущих разделов. Макроэкономическая политика включает: денежно-кредитную политику, политику обменного курса и финансовую политику. Объектом воздействия инструментов макроэкономической поли­тики являются денежная, кредитная и финансовая системы, по­этому содержание как макроэкономической политики в целом, так и каждой из отдельных ее составных частей, становится дос­тупным только после ознакомления с понятием и сущностью ка­тегорий, образующих вышеназванные системы.

При написании учебного пособия была предпринята по­пытка привести в соответствие терминологию, применяемую в дисциплинах по специальности «Финансы и кредит». В рос­сийской экономической литературе не редки случаи непра­вильного толкования терминов. Так, например, часто неоправ­данно отождествляют понятия «деньги» и «финансы», «кредит­ная система» и «финансовая система», «банковская система» и «финансовая система». К неудачным можно отнести названия: «финансовые рынки», «производные ценные бумаги» и «внут­ренний аудит».

«Деньги» и «финансы» различаются по экономической сущ­ности и выполняемым функциям. Деньги являются всеобщим стоимостным эквивалентом, финансы — разновидностью эко­номических (денежных) отношений. Современные деньги вы­полняют функции: 1) единицы счета; 2) средства обращения (платежа); 3) средства сбережения. Основными функциями финансов являются распределительная и контрольная.

Сравнение понятий «кредитная система» и «финансовая система», с учетом похода к определениям с функциональной и институциональной точек зрения, приведено к табл. П.2.

Таблица П. 2. Сравнительная характеристика кредитной и финансовой систем

Название	Функциональная	Институциональная
Кредит­ная сис­тема	Совокупность видов кредитов (банковский, коммерческий, государственный, торговый, ипотечный, налоговый и т.д.)	Совокупность кредитных учрежде­ний (центральный банк, банков­ская система и система небанков­ских кредитных учреждений). Банковская система как составная часть кредитной системы представляет собой совокупность банков
Финан­совая система	Совокупность финансовых отношений (финансы пред­приятий, страхование и госу­дарственные финансы)	Совокупность финансовых учре­ждений (министерство финансов, казначейство, налоговые органы и т.д.)

Из табл. П.2 также следует, что банковская система, как со­ставная часть кредитной системы, не может быть отнесена к финансовой системе.

«Финансовые рынки». Валютный рынок, рынок золота, кре­дитный рынок и рынок ценных бумаг, которые принято назы­вать финансовыми рынками, следовало бы назвать денежными рынками, учитывая значение термина «финансы», а также про­изводного от него термина «финансовый».

Непосредственно денежными являются валютный рынок (объект торговли — валюта) и рынок золота (объект торгов­ли — немонетарное золото). К денежным рынкам относится и кредитный рынок, на котором деньги, размещаемые на усло­виях срочности, платности, возвратности, по существу поку­паются и продаются (купля-продажа кредитов), а также рынок ценных бумаг, на котором опосредуются кредитные отноше­ния.

«Производные ценные бумаги». На рынке ценных бумаг за­ключаются контракты, дающие право купить или продать партию ценных бумаг на определенных условиях. В россий­ской экономической литературе эти контракты часто называ­ют производными ценными бумагами. Однако на других рын­ках контракт никогда не отождествляют с предметом кон­тракта (товаром), в том числе на других денежных рынках опционы и фьючерсы называют контрактами, а не производ­ной валютой, производным золотом или производными кре­дитами. Поэтому контракты, заключаемые на рынке ценных бумаг, следует называть либо просто контрактами, либо про­изводными инструментами.

«Внешний» и «внутренний» аудит. С начала 90-х гг. в россий­ской экономической литературе появились термины:

1) «внешний» аудит, под которым понимается проверка фи­нансовой документации внешним бухгалтером-ревизором;

2) «внутренний аудит», под которым понимается проверка финансовой документации бухгалтером или сотрудником фи­нансовой службы, работающим на данном предприятии.

Однако аудит не должен называться ни внешним, ни внут­ренним. Проверка финансовой отчетности предприятия, кото­рую проводит аудитор — независимый бухгалтер-ревизор, на­зывается просто аудитом и представляет собой один из видов финансового контроля.

Существует несколько принципов классификации финан­сового контроля. Так, по субъекту, осуществляющему финан­совый контроль, различают следующие его виды:

1) государственный;

2) внутрихозяйственный;

3) общественный;

4) независимый (аудит).

Независимый финансовый контроль (аудит) проводится бухгалтером-ревизором, независящим от руководства и резуль­татов деятельности проверяемого предприятия. Таким образом, аудитор не работает на данном предприятии и не получает там заработную плату. Размер вознаграждения за выполненную ра­боту устанавливает аудиторская фирма.

Проверка финансовой отчетности, осуществляемая работ­ником данного предприятия, представляет собой внутрихозяй­ственный финансовый контроль.

Таким образом, в российской экономической литературе произошла подмена понятий:

1) внутрихозяйственный финансовый контроль стали назы­вать внутренним аудитом;

2) независимый финансовый контроль (собственно аудит) стали называть внешним аудитом.

В ходе реформы финансовой системы Российской Федера­ции появилось новое понятие «аудит эффективности», под ко­торым понимается финансовый контроль, осуществляемый за­конодательными органами над деятельностью исполнительных органов власти на всех стадиях бюджетного процесса. На самом деле такой контроль представляет собой разновидность государ­ственного финансового контроля, а именно, парламентский фи­нансовый контроль.

В российской экономической литературе широко приме­няется классификация финансовых (денежных) рынков по срокам вложения денежных средств, в результате которой вы­деляют:

1) рынок денег (краткосрочные вложения);

2) рынок ссудных капиталов (долгосрочные вложения), в свою очередь включающий:

— кредитный рынок;

— рынок ценных бумаг (рис. П.1).

При этом к рынку денег отнесены все краткосрочные креди­ты и ценные бумаги, к рынку ссудных капиталов — все долгосрочные кредиты и ценные бумаги. Такая классификация не позволяет рассмотреть кредитный рынок и рынок пенных бумаг в целом.

Финансовые рынки

Рынок денег

Рынок ссудных капиталов

Кредитный рынок

Рынок ценных бумаг

Рис. П.1. Классификация финансовых рынков по срокам вложения денежных средств

Классификация денежных рынков по объекту вложения денежных средств (т.е. по торгуемому на данном рынке ак­тиву), в результате которой выделяют валютный рынок, ры­нок золота, кредитный рынок и рынок ценных бумаг, позво­ляет рассмотреть каждый из названных рынков в целом (рис. П.2).

Денежные рынки

Валютный рынок

Рынок золота

Кредитный рынок

Рынок ценных бумаг

Рис. П.2. Классификация денежных рынков по объекту вложения денежных средств

Денежные рынки можно условно разделить на следующие две группы:

1) рынки, на которых деньги обмениваются на другие валютные и резервные активы (иностранную валюту или золото):

2) рынки, на которых деньги размешаются на условиях срочности, платности, возвратности:

— либо напрямую на условиях кредитного договора;

— либо посредством приобретения ценных бумаг.

К первой группе отнесены собственно денежные рынки: ва­лютный рынок и рынок золота. Валюта и есть деньги, а золото очень долго выполняло функции денег. Немонетарное золото до сих пор используется как средство международных расчетов. Именно эти рынки можно было бы назвать «рынки денег», но, учитывая применение данного термина к рынкам краткосрочных активов, валютный рынок и рынок золота можно объединить под общим названием «рынки валютных и резервных активов».

Ко второй группе отнесены собственно кредитные рынки, на которых опосредуются кредитные отношения: кредитный рынок и рынок ценных бумаг.

Данная классификация значительно упрощает изучение каждого отдельного денежного рынка в целом и делает более понятным законодательство, регулирующее операции с торгуемыми на них активами.