29.2.2. Характеристика отдельных видов ценных бумаг

29.2.2.1. Долевые ценные бумаги — акции

Акции появились в эпоху великих географических откры­тий. Снаряжение морских экспедиций и крупных торговых караванов в страны Нового Света требовало значительных капиталовложений. В связи с этим купцы, судовладельцы, банкиры образовали своего рода товарищество с целью объединения своих капиталов. Внесение пая оформлялось специальным до­кументом, удостоверяющим право собственности на свою долю в общем капитале и право на получение части прибыли в слу­чае успеха совместного предприятия. Этот документ получил название «акция», а товарищество — «акционерное общество». Первыми в мире акционерными обществами были голландская и английская Ост-Индские компании. Со временем акция, вы­пущенная акционерным обществом стала, классической цен­ной бумагой, дающей владельцу больше прав, чем другие цен­ные бумаги.

По эмитенту различают корпоративные акции (выпу­шенные акционерным обществом) и акции предприятий (вы­пушены предприятиями неакционерной формы собственно­сти).

Классическая акция — акция, выпущенная акционерным обществом — удостоверяет внесение акционером средств на раз­витие данного общества, дает ему право на получение части прибыли в виде дивиденда и на участие в управлении акционер­ным обществом, может обращаться на рынке ценных бумаг.

Акционерным обществом могут быть промышленные и тор­говые предприятия, банки, биржи, брокерские фирмы, инве­стиционные фонды и т.д.

Процентный до = од, который приносят акции, называется дивидендом. Дивиденд (лат. dividendus — подлежащий разде­лу) представляет собой часть общей суммы чистой прибыли, распределяемой между акционерами в соответствии с коли­чеством имеющихся у них акций. Акции имеют номинальную и курсовую стоимости. Номинальная стоимость указана на сертификате акции. Курсовая стоимость складывается еже­дневно под влиянием спроса и предложения на рынке цен­ных бумаг.

Материально выпущенная в документарной форме акция представлена сертификатом - специальным бланком, на ко­тором указаны ее номинальная стоимость, приобретенное количество, а также их о6щая сумма и другие реквизиты. Сертификат акции изготавливается на специальной прочной бумаге, содержащей определенное количество льноволокна, а также обладающей специальными средствами защиты от под­делки.

Юридически сертификат акции представляет собой доку­мент, который и будет удостоверять права акционеров. Каждая приобретенная акция дает акционеру один голос на участие в управлении акционерным обществом. Акционер имеет право присутствовать на собрании и принимать участие в тайном голосовании. Собрание акционеров является высшим органом управления корпорации.

Выплата дивидендов может осуществляться различными способами: наличными деньгами, продукцией корпорации, а также в форме дополнительных акций корпорации, а по перио­дам — поквартально, каждые полгода или раз в год.

Принципы классификации акций.

1. По способу начисления дохода различают: „

1) простые акции с нефиксированным доходом, зависящим от размера чистой прибыли предприятия;

2) привилегированные (преференциальные) акции с фиксиро­ванным доходом.

2.По обратимости в другие ценные бумаги различают:

1) обратимые (конвертируемые) акции, которые обменива­ются в соответствующих пропорциях на ценные бумаги другого вида (например, на облигации);

2) необратимые (неконвертируемые) акции, которые не об­мениваются на ценные бумаги другого вида.

3. По способности сохранять дивиденды привилегированные акции могут быть:

1) кумулятивными — гарантируют выплату ранее невыпла­ченных дивидендов;

2) некумулятивными — не гарантируют выплату ранее невы­плаченных дивидендов.

4. По способу выплаты дивидендов различают привилегиро­ванные акции:

1) с корректируемым дивидендом, который может изменять­ся с учетом изменения ставок по государственным краткосроч­ном облигациям или ссудного процента по банковским креди­там;

2) с некорректируемым дивидендом, размер которого не изме­няется в зависимости от изменения доходности по государствен­ным краткосрочным облигациям или ссудного процента.

В соответствии с вышеуказанными классификациями выде­ляют и соответствующие сегменты рынка ценных бумаг. На­пример, исходя из классификаций по экономической сущности и по эмитенту различают рынок корпоративных акций.