7

Практичне завдання № 1.

Ви менеджер проектної організації. Проаналізуйте проект, який поступив для вивчення, якщо наведенні його інвестиційна вартість (150.000 грн.), й наступні грошові потоки (наданні у табл.1.).

Прийміть рішення з участі в одному з варіантів проекту при постійній та змінної цінах капіталу (табл. 2.).

Таблиця 1.

	1-й рік	2-й рік	3-й рік	4-й рік
Грошові потоки (грн.)	30.000	70.000	70.000	45.000

Таблиця 2.

	1-й рік	2-й рік	3-й рік	4-й рік
Ціна капіталу (%).
Варіант 1.	12	12	12	12
Варіант 2.	12	13	14	14

Рішення:

а). Воспользуемся формулой определения NPV:

NPV = FV / (1+R)ⁿ – IC

NPV = 30 / 1,12 + 70 / 1,12² + 70 / 1,12³ + 40 / 1,12⁴ - 150 = 30 / 1,12 + 70 / 1,254 + 70 / 1,405 + 45 / 1,574 – 150 = 26,78 + 55,82 + 49,82 + 28,59 – 150 = 11,01 (тис.грн).

б). NPV = 30 / 1,12 + 70 / 1,12 х 1,13 + 70 / 1,12 х 1,13 х 1,14 + 45 / 1,12 х 1,13 х 1,14 х 1,14 - 150 = -1,2 (тис.грн).

Таким образом, принимается вариант а).

Практичне завдання № 2.

Ви керівник проекту модернізації підприємства. Проаналізуйте проект інвестиційної вартості 10 млн. грн. з наступними щорічними грошовими потоками, які наведені у табл. 1.

Прийміть рішення в доцільності його реалізації за критерієм IRR, якщо вартість інвестиційного капіталу 17,5 % річних.

Таблиця 1.

	1-й рік	2-й рік	3-й рік
Грошові потоки (грн.)	3.000.000	4.000.000	7.000.000

Решение: Рассчитаем показатель IRR, с этой целью возьмем два произвольных значения коэффициента дисконтирования: r = 10% и r= 20%.

IRR = r₁ + f(r₁) (r₂ – r₁) / f(r₁) – f(r₂)

Год	Поток	Расчет 1		Расчет 2
		r = 10%	NPV	r = 20%	NPV
0-й	-10000	1,000	-10000	1,000	-10000
1-й	3000	0,909	2730	0,833	2500
2-й	4000	0,826	3300	0,694	2780
3-й	7000	0,751	5260	0,579	4050

_______ _____

f(r₁) = 1290 f(r₂) = - 670

IRR = 10 + 1290 (20 – 10) / 1290 – (-670) = 16,58%  17,50%

Практичне завдання № 3.

Ви проектний менеджер підприємства, яке має можливість інвестувати 100.000 грн. в банківський депозитний сертифікат терміном на 4 роки на різних умовах (табл. 1):

Таблиця 1.

Річний процент*	Періодичність нарахування
22%	Раз на рік
20%	Раз в півроку
18%	щокварталу
16%	щомісячно

_______

* На рахування здійснюється за складним процентом.

Необхідно ухвалити рішення про умови внеску, з урахуванням того, що податок на прибуток по таких операціях становить 15% річних.

100000	22000	122000
100000	20000	120000	24000	144000
100000	18000	118000	21240	139240
139240	25063,2	164303,2	29574,58	193877,8
100000	5826000

Практичне завдання № 4.

Ви керівник проекту модернізації підприємства. Проаналізуйте проект інвестиційної вартості 140.000 грн. з наступними щорічними грошовими потоками, які наведені у табл. 1.

Прийміть рішення в доцільності його реалізації за критерієм NPV, якщо вартість інвестиційного капіталу може бути: 11%, 13% та 16 %..

Таблиця 1.

	1-й рік	2-й рік	3-й рік
Грошові потоки (грн.)	22.000	75.000	70.000

NPV	11%	12%	16%
	14945	11520	-1121

1-й год NPV = 22000 / 1,11-140 000=-120181

NPV = 22000 / 1,11 + 75000 / 1,11*1,13+70000/1,11*1,13*1.16=19 819+59808+48121-140000=-12249

Практичне завдання № 5.

Ви проект-менеджер підприємства, яке має можливість, з метою диверсифікації своєї діяльності, придбати одне з двох підприємств, що реалізовуються у вигляді цілісного майнового комплексу. Необхідно оцінити економічно обгрунтовану вартість підприємств на основі їх майбутніх чистих грошових потоків, які можуть бути представлені таким чином:

Підприємство № 1. Передбачуваний період експлуатації 5 років. Суми чистого грошового потоку, що прогнозуються по окремих роках складають (табл.1.):

Таблиця 1.

	1-й рік	2-й рік	3-й рік	4-й рік	5-й рік
Грошові потоки (грн.)	100.000	120.000	140.000	100.000	80.00

Ліквідаційна вартість комплексу, що прогнозується в кінці періоду його експлуатації 150.000 грн., прийнята середньорічна ставка дисконтування чистого грошового потоку 18%.

Підприємство № 2. Передбачуваний період експлуатації 5 років. Суми чистого грошового потоку, що прогнозуються по окремих роках складають (табл: 2.):

Таблиця 2.

	1-й рік	2-й рік	3-й рік	4-й рік	5-й рік
Грошові потоки (грн.)	140.000	110.000	120.000	110.000	80.00

Ліквідаційна вартість комплексу, що прогнозується в кінці періоду його експлуатації 160.000 грн., прийнята середньорічна ставка дисконтування чистого грошового потоку 18%.