Вопрос 84. Сущность и порядок оценки и нейтрализации рисков финансово-хозяйственной деятельности

Риск - это финансовая категория, означающая экономические отношения, сопряженные с потерями, связанными с вероятностью возникновения неблагоприятного события или ненаступления благоприятного.

Существуют различные виды риска и соответствующие им виды оценки. Наиболее часто используются методы экспертной оценки, являющиеся качественными и субъективными. В их основе лежит мнение эксперта или группы экспертов, являющихся специалистами в обласи оцениваемого риска.

Количественные методы оценки, главным образом, связаны либо с математическими расчетами степени вероятности наступления неблагоприятного события, либо с статистическими данными за ряд периодов, в соответствии с которым прогнозируется наступление рискового события.

На степень и величину риска можно воздействовать через финансовый механизм. Такое воздействие осуществляется при помощи приемов финансового менеджмента и особой стратегии. В совокупности стратегия и приемы образуют своеобразный механизм управления риском, который называется риск-менеджмент. Таким образом, риск-менеджмент представляет собой часть финансового менеджмента.

Риск-менеджмент представляет собой систему управления риском и финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления.

Риск-менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления.

Стратегия риск-менеджмента - это искусство управления риском в неопределенной хозяйственной ситуации, основанное на прогнозировании рисков и приемов его снижения. Стратегия риск-менеджмента включает в себя следующие правила, которые являются основополагающими принципами действия:

• Максимум выигрыша.

• Оптимальная вероятность результата.

• Оптимальная колеблемость результата.

• Оптимальное сочетание выигрыша и величины риска.

Тактика - это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях управления риском. Существуют различные приемы управления риском. Они состоят из средств разрешения рисков и приемов снижения степени риска.

Средствами разрешения риска являются:

• избежание риска - уклонение от мероприятия, связанного с риском. Зачастую это означает отказ от получения прибыли

• удержание риска - это оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственности. Это обозначает уверенность инвестора в том, что он может за счет собственных средств покрыть потери.

• передача риска - инвестор передает ответственность за риск кому-то другому, например, страховой компании (страхование риска).

Для снижения степени риска применяются различные приемы, самые распространенные из них:

• диверсификация,

• приобретение дополнительной информации о выборе и результатах,

• лимитирование,

• самострахование,

• страхование,

• страхование от валютных рисков,

• хеджирование.

Диверсификация — это распределение капиталовложений между разнообразными видами деятельности, результаты которых непосредственно не связаны.

Предприятие, неся убытки по одному виду деятельности, может получить прибыль за счет другой сферы деятельности. Этот прием означает рассеивание риска. Однако диверсификация не может свести риск до нуля, т.к. на процесс предпринимательства оказывают влияние внешние факторы, которые не связаны с выбором объекта вложения капитала и на которые диверсификация никак не влияет. Таким образом, риск состоит из двух частей – диверсифицируемой (несистематической) и недиверсифицируемой (систематической).

Увеличивая число объектов рассеивания риска, можно значительно уменьшить степень риска, но только до определенной величины, т.е. до величины систематического риска.

Сбор информации. Информация играет важнейшую роль в управлении рисками, она необходима для точного прогноза и снижения риска. Это обстоятельство делает информацию товаром, причем очень ценным. Стоимость полной информации рассчитывается как разница между ожидаемой стоимостью какого-либо приобретения или вложения капитала, когда имеется полная информация, и ожидаемой стоимостью, когда информация неполная.

Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.д. Лимитирование часто применяется банками при выдаче ссуд, заключении договора на овердрафт и т.п. как важнейший прием снижения степени риска. Хозяйствующий субъект часто применяет этот способ при продаже товаров в кредит предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.д.

Страхование — наиболее важный и самый распространенный из приемов снижения степени риска. Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части своих доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени риска.

Самострахование означает, что предприниматель предпочитает подстраховаться сам, а не покупать страховку в страховой компании - в целях экономии капитала на затратах на страхование. В процессе самострахования создаются различные резервные и страховые фонды, которые могут создаваться как в денежной, так и в натуральной форме.

Широко используется и такой вид страхования, как хеджирование — страхование цены товара от риска либо нежелательного для производителя падения, либо невыгодного для потребителя увеличения. В зарубежной практике этот термин применяется в более узком смысле страхования валютных рисков - как система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая вероятностные в будущего изменения обменных валютных курсов, и преследующая цель избежать неблагоприятных последствий этих изменений.

Хеджирование на повышение, или хеджирование покупкой представляет собой биржевую операцию по покупке срочных контрактов или опционов. Его применяют в тех случаях, когда необходимо застраховаться от повышения цен (курсов) в будущем. Он позволяет установить покупную цену намного раньше, чем был приобретен реальный товар.

Хеджирование на понижение, или хеджирование продажей - это биржевая операция с продажей срочного контракта в целях страхования от возможного снижения цен в будущем.

Рассматривая риск-менеджмент как часть финансового менеджмента, можно сказать, что объект управления риск-менеджмента - это риски, связанные с деятельностью предприятия. Субъект управления - это специальная группа людей, которая посредством различных приемов и способов управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта управления.

Процесс воздействия субъекта на объект управления может осуществляться только при условии циркулирования определенной информации между управляющей и управляемой подсистемой. Информационное обеспечение функционирования риск-менеджмента состоит из различной информации - статистической, экономической, коммерческой, финансовой и т.д.

Риск-менеджмент выполняет определенные функции, среди которых, как и среди функций финансового менеджмента в целом, различают два типа: объекта управления и субъекта управления.

К функциям объекта управления в риск-менеджменте относится организация мероприятий, связанных с разрешением риска, страхования рисков, работа по снижению степени риска доступными способами участие в разработке проектов рискового вложения капитала.

К функциям субъекта управления в риск-менеджменте относятся прогнозирование, регулирующая, координирующая деятельность, разработка мер стимулирования и контроля.