19. Сущность и содержание разделов бизнес-плана инвестиционного проекта.

Бизнес-план - это документ, в котором излагаются цели и задачи инвестиционного проекта, способы его реализации и технико-экономические показатели проекта после его завершения.

Качественно составленный бизнес-план - это высоко эффективный и полезный инструмент маркетинговой деятельности.

Основное требование – обеспечение полноты информированности.

Все содержащиеся в бизнес-плане материалы, расчетные показатели и обосновывающие данные д. б. достоверными.

Общие требования ко всем планам.

• План должен быть коротким (20-40 листов), но включать все наиболее важные особенности бизнеса.

• Нужно использовать общепринятые термины. Бизнес-план должен быть простым и полным.

• План должен являть собой честный анализ, основанный на реальных допущениях.

• Следует обсудить риски компании.

• Не следует делать несущественных или неопределенных утверждений. Утверждения должны быть определенными и подкреплены маркетинговой информацией и другими данными.

• План должен быть исчерпывающим и включать обсуждение организационной стратегии достижения преимуществ компании и преодоления потенциальных трудностей.

Структура (разделы): 1. Введение; 2. общая хар-ка организации; 3. описание планируемой продукции; 4. анализ рынка и его отдельных сегментов; 5. конкуренция; 6. план производства; 7. маркетинговый план; 8. финансовый план; 9. приложения.

Иногда выделяют разделы: организационный; инвестиционный; возможные риски.

Финансовый план включает, как правило, 3 подраздела:

1.сводный прогноз доходов и расходов по годам: ожидаемый объем продаж, себестоимость продукции, ожидаемая доходность с учетом возможных рисков;

2.прогноз денежных потоков и регулярность поступления и расходования денежных средств;

3. сводный баланс активов и пассивов предприятия, включая в себя структуру капитала (структуру источников финансирования).

20. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта.

Оценка эфф-ти ИП отражает фин последствия осущ-ния ИП. Оценка производится с помощью соотношения фин затрат и рез-тов, обеспечивающих требуемую норму доход-ти будущ-го предпр после реализации проекта.

Инвестиционный проект – долгосрочное вложение капитала в реальные активы с целью получения прибыли.

Критерии:

1. Чистая приведенная стоимость (чистый дисконтированный доход) – это стоимость, полученная путем дисконтирования разности всех доходов и расходов, накапливающихся за весь период функционирования объекта инвестирования.

NPV = (значок суммы Pi/(1+r)в степени i)-Io, где Рi – годовые денежные потоки, r – норма дисконта, Io – размер инвестированного капитала..

NPV=PV-IC=сумма[Pi/(1+r)^n]-IC. Должна быть больше 0.

2. Срок окупаемости инвестиций ожидаемый период возмещения первонач-ных вложений из чистых поступлений за вычетом расходов.

3. Внутренняя норма доходности (IRR) – представляет собой %-ную ставку в коэффициенте дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость NPV равна 0. Она должна быть выше средневзвешенной цены капитала. Ее определяют методом подбора и затем рассчитывают по упрощенной формуле. По IRR можно рангжировать проекты по степени выгодности, внутренняя норма прибыли служит индикаторов уровня риска, чем больше IRR, тем выше стоимость капитала, тем больше запас прочности проекта и тем нечувствительнее к колебаниям рынка при оценке величины будущих денежных поступлений.

IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть связаны с данным проектом, например, если проект финансируется полностью за счет кредита, то IRR показывает верхнюю границу банковской % ставки.

Если IRR>WACC (стоимости капитала) – проект принимается и наоборот.

4. Индекс рентабельности инвестиций – показывает, какой доход будет получен в ходе реализации инвестиционного проекта на каждый вложенный рубль инвестиций. Если сравнивают два инвестиционных проекта, то выбирают тот, у кого индекс рентабельности выше. PI=PV/IC= [сумма(Pi/(1+r)^n)]/IC, где Pi – годовые денежные потоки, r – норма дисконта, IC – инвестиции.

5. Коэффициент эффективности инвестиций (ARR)- не предполагает дисконтирования пказателей дохода=средневзвешенная чистая прибыль/средняя величина инвестиций. ARR должна быть больше рентабельности инвестиций.

При оценке инвестиционных проектов осуществляется финансовая и экономическая оценка. Финансовая – дает возможность получить общий и детальный прогноз. Фин оценка состоит из: отчет о прибылях и убытках, баланса и отчета о движении денежных средств. Экономическая оценка проводится по двум критериям: статистический (срок окупаемости, бух рентабельность инвестиций – уровень отдачи затрат, вложенных в процесс производства) и динамический критерий (чистая приведенная стоимость NPV, дисконтированный период окупаемости, индекс рентабельности инвестиций, внутренняя норма доходности, модифицированная нома доходности).