Тема 10. Планирование инвестиций

10.1 Инвестиции, их содержание и состав. Инвестиционная политика

Инвестиции являются одним из важнейших факторов экономического роста. Для привлечения инвестиций и эффективного их использования должна разрабатываться инвестиционная политика. В условиях становления рыночных отношений важное значение приобретает прогнозирование инвестиций для определения альтернатив, оценки возможностей и последствий вложения средств в ту или иную сферу экономики. С целью эффективного использования инвестиций должно осуществляться планирование как реальных, так и финансовых инвестиций.

Под инвестициями понимаются финансовые, имущественные и интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли или достижения социального эффекта.

В состав инвестиций входят денежные средства; целевые банковские вклады, акции и другие пенные бумаги; паевые взносы; движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование и т. п.); ноу-хау; имущественные права; право пользования природными ресурсами; другие права и ценности. Совокупность практических действий юридических лиц, граждан и государства по реализации инвестиций характеризуется как инвестиционная деятельность.

Различают три типа инвестиций: реальные, финансовые и интеллектуальные.

Реальные инвестиции включают вложения средств в материальные активы (вещественный капитал: здания, оборудование, товарно-материальные запасы и др.) и нематериальные (патенты, лицензии, ноу-хау и др.). Под финансовыми инвестициями понимают вложения в ценные бумаги (акции, векселя, облигации и др.), целевые банковские вклады, депозиты и т. д. Интеллектуальные инвестиции – это вложения средств в творческий потенциал общества, объекты интеллектуальной собственности, вытекающие из авторского, изобретательского и патентного права. Реализация инвестиций осуществляется на основе инвестиционных проектов. Инвестиционный проект представляет собой комплексный план мероприятий, включающий капитальное строительство, приобретение технологий, закупку оборудования, подготовку кадров и т. д., направленных на создание нового или модернизацию (расширение) действующего производства товаров и услуг с целью получения экономического или социального эффекта.

Инвестиции можно классифицировать по различным признакам. По объекту выделяют:

а) реальные инвестиции – вложения в развитие материально-технической базы и совершенствование технологических процессов. Они делятся на инвестиции в воспроизводство основных средств и формирование нематериальных активов.

б) финансовые инвестиции – вложения капитала в различные финансовые активы, среди которых значительную долю занимают вложения в инструменты денежного и фондового рынков.

По предмету: инвестиции управления, инвестиции в долгосрочные активы, инвестиции в оборотный капитал.

По характеру участия в инвестировании: а) прямые инвестиции – непосредственное участие в выборе объекта инвестирования; б) косвенные инвестиции осуществляются через посредников финансового рынка.

По периоду инвестирования: а) краткосрочные; б) среднесрочные; в) долгосрочные.

По национальной принадлежности: а) национальные инвестиции; б) иностранные инвестиции; в) смешанные инвестиции.

По форме собственности: а) частные инвестиции; б) государственные; в) смешанные.

По цели инвестирования: а) на создание предприятия; б) на расширение; в) на реконструкцию.

По степени риска: а) вынужденные инвестиции (повышение надежности производства, выполнение требований окружающей среды); б) инвестиции фиксации (сохранение репутации, завоеванного положения на рынке); в) инвестиции обновления (поддержание непрерывной деятельности фирмы); г) инвестиции рационализации (рост производительности труда); д) инвестиции роста (рост объема производства); е) инвестиции новаторские (разработка новых проектов).

По форме привлечения: а) собственные; б) привлеченные; в) заимствования; г) бюджетные.

Инвестиции в воспроизводство основных фондов осуществляются в форме капитальных вложений, т. е. капитальное вложение является более узким понятием.

Инвестиционная деятельность – это процесс стратегического управления фирмой в области обеспечения его ресурсами, направленный на увеличение производственного потенциала.

Инвестиционная деятельность включает:

– разработку инвестиционной стратегии;

– стратегическое планирование;

– инвестиционное проектирование;

– анализ эффективности инвестиций.

Инвестиционная политика является составной частью экономической политики. Она представляет собой комплекс народнохозяйственных подходов и решений, определяющих объем, структуру и направления использования инвестиций в сферах и отраслях экономики. В условиях рынка инвестиционная политика должна быть ориентирована на определение целесообразных объемов и структуры инвестиций, выбор приоритетов и повышение эффективности инвестиций.

Основная цель инвестиционной политики – перевооружение производства, обновление основных фондов за счет внедрения научно-технических достижений. Инвесторы стремятся вкладывать средства в регионы с благоприятным инвестиционным климатом. Инвестиционный климат – это совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых и других факторов, которые определяют степень риска капитальных вложений и возможность их эффективного использования. Поэтому для привлечения инвестиций важным является создание благоприятного инвестиционного климата.

Среди основных направлений инвестиционной политики Республики Беларусь следует выделить: создание правовой базы по страхованию инвестиций; сокращение доли централизованно выделяемых финансовых средств, использование их в основном для инвестирования объектов общегосударственного значения; инвестирование в первую очередь приоритетных отраслей экономики; использование нетрадиционных источников инвестиций (ипотечное кредитование, лизинг, вексельное обращение); предпочтительное инвестирование конкурентоспособных производств, рентабельных и быстроокупаемых проектов; создание рынка инвестиционных ресурсов; совместное государственно-коммерческое финансирование инвестиционных проектов.