Т
ема
12
АНАЛІЗ
ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ
ПІДП РИЄМСТВА
Економічна сутність інвестицій та інвестиційної діяльності
Аналіз розвитку інвестиційної діяльності підприємства
Аналіз ефективності інвестицій
Аналіз фінансових інвестицій
1. Економічна сутність інвестицій та інвестиційної діяльності
В умовах трансформації економіки України до ринкових відносин підприємства, щоб вижити в конкуренції, повинні займатися модернізацією та реконструкцією виробництва, вдосконаленням технології, підвищувати рівень матеріальної бази. Все це потребує додаткових інвестицій, забезпеченість якими в достатньому обсязі залежить від наявності сприятливого економічного клімату.
На жаль, в Україні сьогодні інвестиційна активність практично нульова у підготовці підприємств до діяльності в умовах ринку і конкурентної боротьби. Основними причинами такої ситуації, з одного боку, є всесвітня економічна криза, а в Україні додається ще й політична криза та значні інфляційні процеси, а з другого – відсутність у вітчизняних підприємств досвіду самостійного здійснення вибору найбільш ефективних інвестиційних шляхів свого розвитку, тобто йдеться річ про підвищення якості методичного забезпечення інвестиційного процесу, що дає змогу оптимізувати прийняття управлінських рішень у життєво важливій для підприємства галузі, про необхідність вивчення ефективних методик аналізу інвестиційної діяльності підприємства.
Характеризуючи економічну сутність інвестицій, слід зазначити, що у сучасній літературі цей термін трактується неоднозначно – або широко, або вузько – залежно від мети дослідження.
Найтиповішою є думка, згідно з якою інвестиції – це будь-яке вкладення коштів, що може і не призводити ні до зростання капіталу, ні до одержання прибутку. До них часто відносять так звані “споживчі інвестиції” (купівля телевізорів, автомобілів, дач), що за своїм економічним змістом до інвестицій не належать.
Нерідко інвестиції визначають як вкладання коштів. В сучасних умовах інвестування капіталу може здійснюватися не тільки у грошовій, а й в інших формах – рухомого й нерухомого майна, різноманітних фінансових інструментів (цінних паперів), нематеріальних активів тощо.
Існує також думка, що інвестиції – це довгострокове вкладання коштів. Безумовно, окремі форми інвестицій (передусім, капітальні вкладення) мають довгостроковий характер, проте інвестиції можуть бути і короткостроковими (наприклад, короткострокові фінансові вкладення в акції, ощадні сертифікати тощо).
Вищерозглянуті положення враховані при визначенні терміну “інвестицій” в Законі України “Про інвестиційну діяльність” від 18 березня 1991 року:
“Інвестиціями є всі види майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об’єкти підприємницької та інших видів діяльності, в результаті якої створюється прибуток (дохід) або досягається соціальний ефект”. (Це визначення незначно доповнюється висловлюванням Ю. С. Цал-Цалко, що створюється не тільки прибуток, але і чистий дохід в сумі амортизаційних відрахувань ).
Такими цінностями можуть бути: кошти, цільові банківські вклади, паї, акції та інші цінні папери; рухоме та нерухоме майно (будинки, споруди, устаткування та інше); майнові права інтелектуальної власності; сукупність технічних, технологічних, комерційних та інших знань, оформлених у вигляді технічної документації, навиків та виробничого досвіду, необхідних для організації того чи іншого виду виробництва, але не запатентованих («ноу-хау»); права користування землею, водою, ресурсами, будинками, спорудами, обладнанням, а також інші майнові права і активи, необхідні для здійснення господарської діяльності.
Інвестиції у відтворення необоротних активів і на приріст матеріально-виробничих запасів здійснюються у формі капітальних вкладень.
З економічної точки зору інвестиції розглядаються як витрати на створення активів.
Найважливішою формою інвестиційної діяльності для підприємства є інноваційна , яка здійснюється з метою впровадження досягнень науково-технічного прогресу у виробництво і соціальну сферу, за напрямами:
випуск і розповсюдження принципово нових видів техніки і технологій;
реалізація довгострокових науково-технічних програм з великими строками окупності і витрат;
фінансування фундаментальних досліджень для здійснення якісних змін у стані продуктивних сил;
розробка і впровадження нової, ресурсозберігаючої технології, призначеної для поліпшення соціального і екологічного становища.
До об’єктів інноваційної діяльності відносять:
інноваційні програми і проекти;
нові знання та інтелектуальні продукти;
виробниче обладнання та процеси;
організаційно-технічні рішення виробничого, адміністративного, комерційного або іншого характеру, що принципово поліпшує структуру і якість виробництва та (або) соціальної сфери;
механізми формування споживчого ринку і збуту товарної продукції тощо.
В економічній літературі одночасно з поняттям «інвестиції» використову-ється і поняття «інвестиційна діяльність» - тобто послідовна сукупність практичних дій її суб’єктів (інвесторів та учасників) щодо вкладення грошових коштів з метою одержання доходу або прибутку.
Основною метою інвестиційної діяльності є забезпечення найбільш ефективних шляхів реалізації інвестиційної стратегії підприємств на окремих етапах їх розвитку.
В процесі реалізації цієї основної мети інвестиційна діяльність спрямо-вана на вирішення найважливіших завдань розвитку економіки, зокрема на забезпечення високих темпів економічного розвитку підприємств при достатній їх фінансовій стійкості.
Можна також відмітити, що інвестиційна діяльність передбачає визначення суми грошей, яку отримує інвестор у кінці операції, тобто дослідження грошового потоку від теперішньої суми до майбутньої, і навпаки.
У світовій практиці розрізняють наступні види інвестицій:
реальні – це вкладення капіталу безпосередньо в засоби виробництва;
фінансові – вкладення в цінні папери, а також розміщення капіталу в банках;
інтелектуальні – придбання патентів, ліцензій, «ноу-хау», підготовка і перепідготовка персоналу, вкладення в НДДКР.
В законодавстві України всі інвестиції поділяються на капітальні (реальні) та фінансові.
Капітальні (реальні) інвестиції - це вкладання грошей в основні засоби (будинки, споруди, інші об’єкти нерухомої власності) та нематеріальні активи.
Фінансові інвестиції - це вкладення грошей у придбання корпоративних прав, цінних паперів, деривативів, інших фінансових інструментів.
Згідно з новими положеннями бухгалтерського обліку, фінансові інвестиції - це активи, які містяться підприємством з метою збільшення прибутку за рахунок процентів, дивідендів та інше, зростання вартості капіталу або отримання інших вигод для інвестора.
В основі аналізу інвестиційної діяльності підприємства лежать різні класифікаційні ознаки інвестицій:
1. За видами інвестиції поділяють на:
грошові кошти, цільові банківські внески, паї, акції та інші цінні папери;
рухоме та нерухоме майно;
майнові права, пов’язані з авторським правом, досвідом та іншими видами інтелектуальних цінностей;
сукупність технічних, технологічних, комерційних та інших знань, які оформлені у вигляді технічної документації та виробничого досвіду, необхідного для організації того, чи іншого виду виробництва, але не запатентованого («ноу-хау»);
права користування землею, ресурсами, а також майнові права;
інші цінності.