3.Диагностика показателей финансовой устойчивости предприятия

В условиях рынка, когда предприятие ведет свою деятельность, привлекая как собственные, так и заемные средства, большое значение имеет финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, приведены в приложении А.

Для анализа динамики основных показателей финансовой устойчивости предприятия составляется таблица 9.

Таблица 9 – Динамика показателей финансовой устойчивости

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение за год, +/-
1. Коэффициент капитализации U1
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования U2
3. Коэффициент финансовой независимости U3
4. Коэффициент финансирования U4
5. Коэффициент финансовой устойчивости U5

Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом U₃, то есть определяется удельным весом собственного капитала предприятия в общей его величине. Коэффициент U₃ отражает степень независимости предприятия от заемных источников. В большинстве стран принято считать финансово независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине в размере от 30 (критическая точка) до 70 %. Установление критической точки на уровне 30 % достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент банк, кредиторы предъявят все долги к взысканию, то предприятие сможет их погасить, реализовав от 30 % своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если оставшаяся часть имущества оказывается по каким-то причинам неликвидной. В большинстве стран с рыночными отношениями считается, что если этот коэффициент больше или равен 0,5 (удельный вес собственного капитала больше или равен 50 %), то риск кредиторов минимальный: реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие может погасить свои долговые обязательства.

Динамика коэффициента капитализации U₁ может свидетельствовать о финансовой устойчивости, для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был не выше 1,5. На величину этого показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на продукцию или услуги, налаженные каналы снабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат.

Коэффициент капитализации, показывающий соотношение заемных и собственных средств, дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами U₂. Он показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Независимо от отраслевой принадлежности степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда U₂>0,5, можно говорить, что предприятие не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Когда U₂<0,5, особенно если значительно ниже указанного значения, необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойность деятельности предприятия.

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия является наличие и размещение собственного оборотного капитала (СОК). Наличие либо отсутствие СОК устанавливается ранее. Далее с помощью коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования U₂ определяется структура размещения собственного оборотного капитала. Этот коэффициент показывает долю собственного оборотного капитала в общей сумме оборотных активов. При отсутствии собственных оборотных средств этот коэффициент отрицателен. Значит, предприятие лишено всякой возможности управлять (маневрировать) своими оборотными активами, и его финансовое положение считается неустойчивым и близким к банкротству.