6. Государственные ценные бумаги.

Государственные ценные бумаги (ГЦБ) – это форма существования государственного внутреннего долга, долговые ценные бумаги ,эмитентом которых выступает государство. ГЦБ – используется термин: облигация, казначейский вексель, сертификат, заем.

Функции ГЦБ: выпуск в обращение может использоваться:

1. Финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без дополнительного выпуска денег в обращение. При кассовом дефиците, сезонном дефиците, годовом дефиците.

2. Финансирование целевых государственных программ. В области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения.

3. Регулирование экономической активности – денежной массы в обращении , воздействие на цены и инфляцию, расходы и направления инвестирования, экономический рост, платежный баланс.

Преимущества:

Самые надежные. Льготное налогообложение.

Размещаются: В бумажной и безбумажной (в виде записей на счетах) форме, через центральные банки (или мин.фин), различными методами: аукционы, открытая распродажа, закрытая.

Доля ГЦБ на рынке облигаций – 50%. Наибольший удельный вес имеют среднесрочные и долгосрочные облигации.

Основные проблемы российского рынка ГЦБ_____________________126.

Виды ГЦБ.

В зависимости от критерия, лежащего в основе классификации существует несколько группировок:

По виду эмитента

федерального правительства

региональные

гос.учреждений

По форме обращаемости

• рыночные

• нерыночные

По срокам обращения

краткосрочные –до 1 года

• среднесрочные – от1 года до 5-10 лет

• долгосрочные свыше 10 лет

По способу выплаты

• процентные ценные бумаги (фиксированная, плавающая, ступенчатая ставки.)

• дисконтные

• индексируемые (при инфляции)

• выигрышные – доход в форме выигрыша

• комбинированные

Российские ценные бумаги федерального уровня.

1. Государственный республиканский внутренний заем РСФСР 1991 г.

(ГДО) заем сроком на 30 лет, ( с 01.07.91 - 30.06.21) размер –79,7 млрд руб.

купонная ставка 15% годовых, номинал 100 тыс. руб.(в ценах 1991 г)

Досрочные погашения с 2000 г.

2. Облигации внутреннего валютного займа.(0ВВЗ) эмитированны Мин.фином РФ 1993 году для компенсации валютных вкладов, которые находились на счетах Внешэкономбанка (облигации ВЭБ)выпущены в документарной форме номиналом 1000.$ 10000$ 100000 $ Эмитированно 7 траншей (серий) срок погашения 14 мая соответственно 1994г, 1996г, 1999г, 2003, 2006, 2008, 2011г.Проценты по облигациям выплачиваются держателям 1 раз в год 14 мая –3% г.

3.Государственные краткосрочные бескупонные облигации КГОвыпускаются с 1993 г. в бездокументарной форме в виде записей на счетах ДЕПО номиналом от 10 руб. со сроком погашения 3,6,12 месяцев. Размещение ГКО происходит с дисконтом, а погашение по номинальной цене т.е.ГКО дисконтные ЦБ.

4.Облигации федерального займа (ОФЗ) выпускаются с июля 1995 г

Форма существования – документарная с обязательным централизованным хранением, что приравнивает ее к бездокументарной ценной бумаге, номиналом 1000 руб со сроком погашения более 1-го года . Форма – именная .форма выплаты дохода –фиксированная и переменная купонная ставка. До августа 1998 г. выпускались с переменным и постоянным купонным доходом (переменный купон устанавливался на каждые 3 месяца последующих) Задолжность погашена до 31.12.1999 г. Со сроком обращения 4 и 5 лет с постоянным купоном. Со сроком 3 года с 0 купоном.

5.Облигации гос. сберегательного займа (ОГСЗ) начало выпуска август 1995 г

срок обращения 1-2 года являются предъявительскими ценными бумагами номинальной стоимостью 100 и 500 рубле со сроком погашения 1 год, по облигациям ежеквартально начисляется % (купон) Свободно продаются и покупаются на вторичном рынке. Доход для физических лиц не облагается налогом.

6.Облигации золотого федерального займа выпущены в 1995 году в

кол-ве 300000 шт – со сроком погашения 3 года. Предусмотрено право их владельцев на получение слитков золота при погашении этих облигаций. .Номинальная стоимость выражается в рублях ,исходя из стоимости 100 гю золота на Лондонской бирже драг.металлов в долларах США и рублевом эквиваленте по официальному курсу Центр банка на дату начала эмиссии.

7.Другие виды государственных внутренних ценных бумаг.