Развитие венчурного бизнеса

1. Венчурное инвестирование инновационных проектов

Венчурный капитал, как альтернативный источник финансирования частного бизнеса возник в США в середине 50х гг 20в в Силиконовой Долине.

К концу 20 века на США приходилась половина всего объема венчурного инвестирования в мире.

В настоящее время национальная ассоциация венчурного бизнеса (NVCA) объединяет 330 организаций, управляющих венчурным капиталом порядка 70 млр дол.

Аффилированная структура ассоциации – «Американские предприниматели для экономического роста» (American Entrepreneurs for Economic Growth - AEEG) - это общенациональная организация, включающая около 10 тыс. развивающихся предприятий, на которых работают более миллиона американцев.

Учитывая, что предпочтительной стратегией "выхода" для компаний с венчурным капиталом является публичное размещение акций, фондовые дилеры создали системы автоматической котировки Национальной ассоциации дилеров ценных бумаг (NASDAQ).

В связи с высокой доходностью акций компаний с венчурным капиталом, такие компании становятся объектом повышенного интереса для инвесторов на этапе их подготовки к публичному размещению.

В США есть специализированные фонды (т.е. фонды прямого инвестирования в акционерный капитал - ориентированные на приобретение пакетов акций таких компаний).

Фонды выкупа осуществляют (либо финансируют) приобретение контрольного пакета акций с получением полного контроля за использованием активов компании и осуществления ею деловых операций

Мезонинные фонды - специализируются на инвестиционном финансировании компаний непосредственно перед выходом на фондовый рынок.

В настоящее время в США суммарный капитал фондов прямого инвестирования в 4 - 5 раз превышает капитал венчурных фондов.

В США действует как бы двухэтапная схема инвестирования перспективной компании: на начальных этапах и в период укрепления на рынке ее поддерживает венчурный капитал, после чего включается капитал фондов прямого инвестирования.

В корпоративном секторе представлены венчурные фирмы, образованные нефинансовыми промышленными корпорациями как филиалы, осуществляющие инвестиции в интересах материнской компании. Такие фирмы получили название «прямые инвесторы» или «корпоративные венчурные инвесторы».

В Европе венчурный бизнес начал активно развиваться в начале 80-х годов XX века. В Европе не существует, подобно США, разделения на собственно венчурные фонды и фонды прямых инвестици. Кроме того, в Европе соотношение венчурного

капитала и капитала прямых инвестиций — 1:1.

EVCA- европейская ассоциация венчурного бизнеса.

Началом венчурной индустрии в России общепринято считать 1993 г., когда на Токийском саммите между правительствами стран «большой семерки» и Европейским Союзом было принято соглашение о поддержке только что приватизированных российских предприятий по Государственной программе РФ по массовой приватизации.

В венчурном бизнесе принята следующая классификация компаний, претендующих

на получение инвестиций:

1. Seed - («компания для посева»). По сути, это - только проект или бизнес-идея, которую необходимо профинансировать для проведения дополнительных исследований или создания пилотных образцов продукции перед выходом на рынок.

2.Start up - («только возникшая компания»). Недавно образованная компания, не имеющая длительной рыночной истории. Финансирование для таких компаний необходимо для проведения научно-исследовательских работ и начала продаж.

3. Early stage (начальная стадия). Компании, имеющие готовую продукцию и находящиеся на самой начальной стадии ее коммерческой реализации. Такие компании могут не иметь прибыли, и, кроме того, могут требовать дополнительного финансирования для завершения научно-исследовательских работ.

4. Expansion (расширение). Компании, которым требуются дополнительные вложения для финансирования своей деятельности. Инвестиции могут быть использованы ими для расширения объемов производства и сбыта, проведения дополнительных маркетинговых изысканий, увеличения основных фондов или рабочего капитала.

На начало 2012 года в России действует 22 региональных венчурных фонда, созданных в 2006-2010 годах

Общим объемом финансирования 9,2 млрд. руб.

Представители РВК входят в Попечительские советы этих фондов.

Начиная с января 2010 г. все проекты, являющиеся соискателями инвестиций региональных венчурных фондов инвестиций в малые предприятия в научно-технической сфере, в обязательном порядке направляются на экспертизу в ОАО «РВК». Решение о привлечении РВК к дополнительной экспертизе проектов региональных венчурных фондов было принято Минэкономразвития России в конце 2009 г. с целью профессионализации контроля за процедурами, по которым управляющими компаниями региональных фондов отбираются проекты для инвестирования.

ТАБЛИЦА

Фонд Республика Мордовия:

Управляющая компания - Альянс РОСНО Управление Активами

Размер фонда, млн руб. – 200

Год создания – 2006

Фонд города Москвы:

Управляющая компания - Альянс РОСНО Управление Активами

Размер фонда, млн руб. - 800

Год создания – 2006

Фонд города Москвы (Второй):

Управляющая компания - ВТБ Управление активами

Размер фонда, млн руб. - 800

Год создания – 2008

Фонд Краснодарского края:

Управляющая компания - Сбережения и инвестиции

Размер фонда, млн руб. - 800

Год создания – 2009

Фонд Санкт-Петербурга:

Управляющая компания - ВТБ Управление активами

Размер фонда, млн руб. - 600

Год создания – 2007

Закрытые паевые инвестиционные фонды особо рисковых (венчурных) инвестиций – ЗПИФ ОР (В) И

1. ВТБ – фонд венчурный: 3061 млн

2. БИОпроцесс капитал венчур – 3000 млн

3. Максвел биотех – 3061 млн

4. Лидер-инноваций – 3000 млн

5. Тамир Фишман Си ай Джи венчурный фонд – 2000 мн

6. С – групп бизнес – 1800 млн

7. Новые технологии - 3061