2 Капитальные вложения

Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений. Капитальные вложения представляют собой важнейшую часть инвестиций, их доля составляет около –80%.

Структура капитальных вложений

Вид структуры	Выделяемые затраты
Технологическая	затраты на СМР затраты на приобретение оборудования, инструмента, инвентаря прочие затраты
Экономическая	вложения в производственный сектор экономики вложения в непроизводственную (социальную) сферу
Воспроизводственная	вложения экстенсивного типа (на расширение, новое строительство) вложения интенсивного типа (на реконструкцию, техническое перевооружение, модернизацию) затраты на простое воспроизводство (реновация) Затраты на расширенное воспроизводство
Отраслевая	затраты на развитие отраслей экономики: в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и т.д.
Региональная	затраты на развитие определенных территорий страны (краев, областей, городов)

3 Инвестиционные цели

Для формирования инвестиционного плана необходима постановка инвестиционных целей с определением срока их достижения и уровня риска. К широко распространенным целям инвестирования относят:

• увеличение текущего дохода;

• крупные расходы;

• выход на пенсию;

• экономия на налогообложении.

4 Методы оценки

Экономическая эффективность инвестиций оценивается путем сравнений предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Эти показатели относятся к разным периодам времени, поэтому главной задачей оценки эффективности инвестиций является прямая сопоставимость этих показателей.

Существует много методов оценки экономической эффективности инвестиций. Наиболее распространенными являются: срок окупаемости инвестиций, годовая среднегодовая рентабельность инвестиций, учетная норма прибыли, чистая текущая стоимость, внутренняя норма рентабельности инвестиций.

4.1 Срок окупаемости инвестиций

Срок окупаемости инвестиций является самым простым методом оценки инвестиций. Срок окупаемости – время, необходимое инвестору для возмещения суммы его первоначального вложения капитала (инвестиций). Он определяется как отношение суммы вложения капитала к сумме чистой прибыли и амортизационных отчислений (Закон РФ от 02.01.2000 № 22-Ф3):

,

где – срок окупаемости инвестиций, лет;

К – сумма инвестиций, долл.;

П – чистая прибыль, долл.;

А – амортизационные отчисления, долл.

Чем меньше срок окупаемости, тем эффективнее вложения капитала.

4.2 Годовая рентабельность инвестиций

Годовая рентабельность инвестиций оценивается процентным отношением чистой прибыли t-го года к сумме инвестиций. Целесообразно использовать значения чистой прибыли с добавлением к ней суммы амортизационных отчислений t-го года. Ведь амортизационные отчисления остаются в распоряжении инвестора и, по существу, представляют собой часть его чистой прибыли, предназначенной к реинвестированию:

,

где – рентабельность инвестиций в году t, %;

– чистая прибыль в году t, долл.;

– амортизационные отчисления в году t, долл.;

– сумма инвестиций, долл.

Если вложения капитала в создание объекта осуществляются в годы, предшествующие началу его функционирования, то определяют среднегодовую рентабельность инвестиций.

,

где – среднегодовая рентабельность инвестиций, %;

t – число лет расчётного периода.

Чем выше уровень рентабельности, тем эффективнее вложения капитала.