6. Посреднические операции коммерческого банка на фондовом рынке

Коммерческие банки могут предоставлять услуги финансового брокера, депозитария, независимого регистратора, гаранта, а также доверительные, расчетов ¬ но-клиринговые, консалтинговые услуги. Часто все эти услуги предоставляются в комплексе, за что банк получает вознаграждение в виде комиссии. Комиссионные устанавливаются в процентном отношении к сумме сделки. Кроме комиссионного вознаграждения, банк может взимать плату за обслуживание.

Рассмотрим банк как финансового брокера. Банки выполняют посреднические функции с операциями по ценным бумагам за счет и по поручению клиента. Но если дилер действует от своего имени и покупает ценные бумаги, то брокер действует от имени и за счет своего клиента. Брокерские операции могут осуществляться на основании договора комиссии и договора-поручения.

Брокерские операции по договору комиссии осуществляются за счет клиента, но от своего имени. Это называется комиссионной сделке.

Данное соглашение может иметь два варианта: простая комиссия и комиссия с участием банка.

При простой комиссии заключаются два вида договоров:

• комиссионный договор между банком и клиентом;

• договор между комиссионером и третьим лицом соглашения.

Перед заключением комиссионной сделки на покупку комитент перечисляет на свой текущий счет соответствующие средства, а перед заключением сделки на продажу блокирует на счету депо представлены для реализации ценных бумагах.

При комиссии с участием банка последний продает ценные бумаги из своего портфеля или покупает у клиента ценные бумаги за счет собственных ресурсов с их последующей продажей.

Брокерские операции на основании договора-поручения предусматривают поручение клиента банку купить или продать ценные бумаги от своего имени и за счет клиента. Банк может приобрести ценные бумаги как у первых лиц, так и из своего портфеля.

Кроме того, доверительные услуги банков в сфере инвестиционных бумаг могут состоять в управлении портфелем в интересах доверителя. Плата за эти услуги бывает фиксированной или может устанавливаться в процентном отношении к полученному доходу. При доверительной услуге клиент остается собственником имущества, передавая его в распоряжение банка или трастовой компании на срок, определенный поручению.

Услуги независимых регистраторов включают целый комплекс: например, поименный учет акционеров, ведение реестра держателей ценных бумаг, замена сертификатов при смене владельца ценной бумаги, информирование акционеров о деятельности акционерного общества и т.п..

Расчетно-клиринговые услуги заключаются в том, что банки ведут счета участников фондового рынка и обеспечивающих расчеты по сделкам.

Депозитарные услуги предусматривают хранение ценных бумаг клиентов.

Консалтинговые услуги имеют целью анализ фондового рынка, разработку документации для эмиссии ценных бумаг, оценку состояния инвестиционного портфеля клиента, разработку, инвестиционных стратегий для клиентов.

Основные понятия и термины для закрепления материала темы:

Инвестиции - это совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений капитала в различные отрасли народного хозяйства. Объектами инвестирования являются денежные средства; движимое и недвижимое имущество; имущественные права; интеллектуальные ценности или вложения в ценные бумаги с целью получения дохода; вложения в долгосрочные ценные бумаги.

Долгосрочное кредитование - предоставление банками на длительный срок (более 1 года) кредита предприятиям и частным лицам на восстановление, расширение и создание основных фондов.

Проектное финансирование - это финансирование инвестиционных проектов, когда основным обеспечением предоставленных средств является сам проект, т.е. доходы, которые в будущем получит предприятие, осуществляющее строительство или реконструкцию.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг - это предпринимательская деятельность по перераспределению финансовых ресурсов с помощью ценных бумаг и организационного, информационного, технического и другого обслуживания выпуска ценных бумаг.

Ценная бумага - денежный документ, удостоверяющий право владения или отношения займа и определяющий взаимоотношения между лицом, которое их эмитировала, и их собственником и предусматривает, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов.

Эмиссионные разницы (эмиссионный доход) - сумма средств, полученных предприятием от первичной эмиссии (выпуска) собственных акций и других корпоративных прав над номиналом таких акций (других корпоративных прав).

Акция - ценная бумага без установленного срока обращения, удостоверяющая долевое участие в уставном фонде акционерного общества, подтверждает право на участие в управлении обществом, дает право его владельцу на получение части его прибыли в виде дивидендов, а также на участие в распределении имущества при его ликвидации .

Облигация - ценная бумага, которая удостоверяет внесение ее владельцем денежных средств и подтверждает обязательство заемщика перед кредитором возмещать ему стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с выплатой процента.

Сберегательный (депозитный) сертификат - ценная бумага, выпущенная банком, как письменное свидетельство о депонировании денежных средств, и которое удостоверяет право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы депозита и процентов по нему.

Вексель - ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить после наступления срока определенную сумму денег собственнику векселя (векселедержателю).

Рыночная стоимость ценной бумаги - сумма средств или стоимость актива, которые можно получить от продажи этой ценной бумаги на активном рынке ценных бумаг (цена, по которой продавец согласен продать, а покупатель - купить эту ценную бумагу).

Дивиденд - часть прибыли акционерного общества, разделяется между акционерами в виде дохода в соответствии с количеством и видов акций, что им принадлежит.

Премия - это превышение стоимости приобретения ценных бумаг над стоимостью их погашения без учета начисленных на время приобретения процентов.

Дисконт - это разница между стоимостью погашения ценных бумаг и стоимостью их приобретения без учета начисленных на время приобретения процентов, если стоимость приобретения ниже стоимости погашения.

Дисконтная ставка - это процентная ставка, которая применяется к будущим платежам, чтобы учесть риск и неопределенность, связанную с фактором времени.

Инвестиционный портфель - совокупность ценных бумаг, приобретенных банком путем активных операций с целью получения прибыли.

Диверсификация - это вложение средств в различные ценные бумаги (различных предприятий, с разным процентным доходом и степенью риска) с целью уменьшения риска потерь.