5.Метод стоимости приобретения в оценке нма и оис

6.Метод сравнения аналогов продаж в оценке нма и оис

Сущность метода состоит в отыскании сведений о рыночной стоимости по нематериальным активам, сравнимым по назначению и полезности с оцениваемым объектом. После чего вносится поправка на имеющиеся у них отличия и определяется стоимость, сравнимая со стоимостью аналога.

Этот метод предусматривает сопоставление оценки нематериального актива по намечаемой сделке с уже состоявшейся аналогичной сделкой. Обе сопоставляемых сделки сравниваются по основным экономическим параметрам, используемым в расчетах рентабельности сделки. Обычно это бывает оборачиваемость капитала и чистая прибыль от использования изобретения или товарного знака.

Основными условиями применимости этого метода являются:

— наличие сведений о фактах продажи нематериальных активов подобного назначения и полезности;

— умение оценить влияние отличительных особенностей таких объектов на их

стоимость;

— доступность и достоверность информации о ценах и условиях сделок по подобным активам.

На российском рынке подобные сведения получить весьма сложно. Они обычно

не публикуются и не предаются гласности. Хотя частично эти сведения имеются у

российского Патентного ведомства.

7.Метод прямой капитализации в оценке нма и оис

Метод прямой капитализации является частным случаем метода дисконтирования денежного потока.

При расчете ставки капитализации для денежных потоков, создаваемых оцениваемой интеллектуальной собственностью, следует учитывать:

• величину ставки дисконтирования (отдачи на капитал);

• наиболее вероятный темп изменения денежных потоков от использования интеллектуальной собственности

• наиболее вероятное изменение ее стоимости (например, при уменьшении стоимости интеллектуальной собственности в связи с сокращением оставшегося срока ее полезного использования – учитывать возврат капитала, инвестированного в приобретение интеллектуальной собственности).

Чтобы определить рыночную стоимость в использовании для актива, приносящего стабильную прибыль, следует умножить годовую прибыль (до налогообложения),полученную от использования оцениваемого актива за текущий год, на специальный множитель (мультипликатор) M:

V=M×(прибыль от использования актива за год). Если прибыль постоянна, то мультипликатор рассчитывается по формуле: M=1/r0, =100/(ставка капитализации),

где r0 – ставка капитализации для стабильно работающих предприятий данной отрасли,

выраженная в долях (она равна частному от деления ставки капитализации в процентах на 100). Если прибыль стабильно растет с темпом g, то M=1/(r0-g).

Для получения оценки актива, приносящего стабильную или стабильно возрастающую прибыль, используются мультипликаторы и ставки капитализации, рассчитываемые по специальным методикам на основе данных фондового рынка. Обычно ставка капитализации выбирается в интервале от 10% до 50%, что соответствует значениям мультипликатора M=10 и M=2, соответственно. Для НМА ставка капитализации обычно выше, чем для других активов и для бизнеса в целом. Если для оценки бизнеса наиболее часто используются мультипликаторы от 6 до 8, то при оценке НМА мультипликатор может быть равен 3-5. Метод прямой капитализации используется в простейших расчетах стоимости гудвилла. Его еще называют казначейским методом, так впервые он был использован для подсчета гудвилла, который потеряли производители алкогольной продукции во время Сухого закона в 1920 году в Меморандуме Казначейства США А.Р.М 34. В последствии он применялся для расчета налогов при дарении и наследовании. Алгоритм его расчета следующий:

Стоимость чистых материальных активов х Коэффициент капитализации чистых материальных активов-Уровень нормализованной прибыли= Избыточная прибыль х Коэффициент капитализации избыточной прибыли = Гудвилл +Стоимость чистых материальных активов = Стоимость предприятия.