11.2.Функції фондової біржі

Фондова біржа створюється для виконання наступних функцій:

• прискоренні обігу надлишкового капіталу у вигляді цінних паперів для інвестування у виробничу та соціальну сфери;

• сприянні переливу капіталу із однієї галузі у іншу;

• сприянні стабілізації держбюджету шляхом тимчасово­го вилучення готівки із обігу;

• регулюванні обігу цінних паперів, шляхом котирування і зміни курсів;

—відтворенні дійсної вартості основних виробничих фондів. У політичній сфері фондова біржа сприяє зміцненню еко­номічної незалежності країни, створенню справжньої ринкової економіки, прискоренню входу України у світове співтова­риство, а також сприяє виходу національного капіталу на світовий ринок капіталів.

У соціальній сфері фондова біржа сприяє:

• інвестуванню коштів у соціальну сферу;

• створенню нових робочих місць, завдяки переливу капіталів та інвестуванню.

У морально-психологічній сфері фондова біржа формує нове економічне мислення та поведінку господарських суб'єктів, довіру до цінних паперів та операцій з ними і дозво­ляє запобігати зловживанням та шахрайству.

Правові основи створення та діяльності фондових бірж.

Основними правовими документами, які регламентують діяльність фондової біржі є Закон України "Про цінні папери і фондовий ринок", Статут та Правила біржової торгівлі.

Головні принципи діяльності бірж визначає "Концепція функціонування і розвитку ринків капіталів в Україні". Діяльність бірж спрямована на створення в Україні цент­ралізованого ринку цінних паперів з державним регулюван­ням. Кожна біржа повинна бути ліквідною, усі її операції по­винні бути "прозорими" і вона повинна користуватися довірою населення.

Основним документом біржі є її Статут, у якому визна­чається:

• розмір статутного фонду;

• умови прийняття та звільнення з членів біржі;

• права і обов'язки членів біржі;

• організаційна структура;

• компетенція і процедура призначення керівного складу біржею;

• порядок участі у біржових торгах;

• дисциплінарні санкції та порядок їх застосування"

• найменування, місцезнаходження біржі та її засновників.

Статут затверджується на загальних зборах засновників біржі.

Для контролю за процесом біржових торгів на кожній біржі розробляються відповідні правила, Правила діяльності біржі передбачають:

• визначення видів угод , які можуть укладатися на біржі;

• організацію торгівлі цінними паперами на біржі;

• умови допуску цінних паперів на біржові торги;

• умови і порядок передплати цінних паперів;

• визначення порядку формування цін та їх оприлюднення;

• визначення обов'язків членів біржі, щодо здійснення обліку, звітності та розповсюдження інформації;

• створення системи інформаційного забезпечення;

• перелік видів послуг, які надає біржа клієнтам;

• розробку правил ведення розрахунків.

Перелічені нормативні акти допомагають учасникам біржі здійснювати операції та страхувати їх від ризиків. Діяльність біржі зупиняється, якщо чисельність її членів протягом 6 місяців складає не більше 10 осіб.

Організація діяльності фондової біржі.

Згідно "Концепції діяльності і розвитку ринку капіталів в Україні" фондовий ринок складається з трьох підрозділів:

1. Єдина національна фондова біржа.

2. Єдиний центральний депозитарій.

3. Єдиний кліринговий банк.

Депозитарна система створюється для здійснення опе­рацій з цінними паперами та їх зберігання. Депозитарна систе­ма сприяє:

• заощадженню коштів на емісію цінних паперів;

• спрощенню первинного розміщення та обігу цінних па­перів;

• забезпеченню гарантії безпеки інвесторам;

• скороченню термінів розрахунків операцій з цінними паперами;

— спрощенню виплат дивідендів.

Важливим центром системи електронного обігу цінних паперів є кліринговий банк. Кліринг - це система безготівко­вих розрахунків, яка ґрунтується на взаємних вимогах та зо­бов'язаннях. Діяльність банку неможлива без участі посеред­ників (брокерів, брокерських та дилерських контор). Бро­керські контори створюються як товариства з обмеженою відповідальністю і мають наступні права та обов'язки :

Права брокерських контор:

• укладати угоди не за свій рахунок і не від свого імені та не брати на себе ризики операцій;

• користуватися послугами, біржі;

• виконувати усі дії, які пов'язані з укладанням угод.

Обов'язки брокерських контор:

• виконувати правила біржі;

• своєчасно вносити комісійні і сплату за послуги біржі;

• здійснювати свої функції через офіційних представ­ників - брокерів.

Порядок торгів на фондовій біржі.

На фондовій біржі обертаються цінні папери, які ввійшли до біржового реєстру (лістингу). Лістинг - це документ, який свідчить про допуск цінних паперів до обігу і котирування на біржі. Внесення цінних паперів до біржового реєстру здійснюється за рішенням котирувальної комісії, яке прий­мається на підставі фінансової експертизи (за винятком дер­жавних цінних паперів).

До торгів на фондову біржу допускаються наступні цінні папери:

• державні облігації України та інших країн;

• казначейні та інші боргові зобов'язання України та інших країн;

• акції ВАТ другої та наступних емісій;

—акції ВАТ первинного випуску, що пропонуються на продаж на вторинному ринку:

- облігації акціонерних товариств та інших юридичних осіб;

• депозитарні та ощадні сертифікати;

• прості та переказні векселі;

• опціони;

• іпотека;

• пайові свідоцтва.

Правила реєстрації угод.

На фондовій біржі дозволяється здійснювати касові, ф'ючерсні, опційні, форвардні операції, використовуючи світовий досвід фондових бірж.

Реєстрацію біржових угод здійснює реєстратор - маклер на основі маклерського запису. Він складається з пропозиції (оферти) емітента та згоди (акцепту) покупця. Маклерський запис готується у двох примірниках. Перший примірник зали­шається на біржі, а другий та копія видається сторонам згідно з їх домовленістю. Укладена угода заноситься у Біржову реєстраційну книгу і має силу нотаріального акту. Контроль за правилами реєстрації угод здійснює реєстраційна палата біржі.