- •Кафедра інвестиційного менеджменту
- •Проектне фінансування конспект лекцій
- •Змістовий модуль 1 теоретичні засади проектного фінансування
- •Тема 1. Мотивація і сутність проектного фінансування
- •1.1. Проектне фінансування, його сутність, принципи, види та типи.
- •1.2. Історія розвитку та сучасне становище проектного фінансування.
- •1.3 Розвиток проектного фінансування в Україні.
- •Найбільші угоди з проектного фінансування в Україні
- •Тема 2. Передшвестиційні дослідження
- •2.1. Поняття інвестиційного проекту, його основні ознаки та класифікація
- •2.2. Учасники інвестиційного проекту.
- •2.3. Життєвий цикл інвестиційного проекту, його стадії, фази, етапи та середовище.
- •Тема 3. Обґрунтування доцільності інвестиційного проекту
- •3.1. Оцінка ефективності проектів.
- •3.2. Техніко-економічне обґрунтування інвестиційного проекту.
- •3.3. Оцінка вартості грошей у часті.
- •Урахування інфляції в проектних розрахунках.
- •3.4. Розробка прогнозу грошових потоків. Дисконтування грошових потоків та визначення їх чистих вартостей.
- •Змістовий модуль 2. Бюджетування капіталу
- •Тема 4. Бюджетування капіталу
- •Бюджетування капіталу. Бюджетний контроль.
- •Склад інвесторської кошторисної документації, порядок складання зведених кошторисних розрахунків.
- •4.3. Оцінка якісних факторів і дослідження варіантів альтернативних інвестицій.
- •Тема 5. Підрядні тендери та контракти
- •5.1. Механізм тендерних торгів в Україні.
- •5.2. Тендерна документація.
- •5.3. Порядок та подання тендерних пропозицій.
- •Тема 6. Проектно-кошторисна документація
- •Порядок розроблення проектно-кошторисної документації в Україні. Стадії проектування.
- •Склад техніко-економічного розрахунку.
- •Розробка робочого проекту.
- •1. Пошук і вивчення об’єктів капіталовкладень
- •2. Проведення інвестиційних розрахунків і комплексна оцінка варіантів капіталовкладень
- •3. Ухвалення рішення про проекти капіталовкладень
- •4. Вибір джерел фінансування капітальних вкладень
- •5. Контроль за ходом здійснення інвестиційних проектів
- •Складання робочої документації.
- •6.5. Визначення вартості проектних робіт.
- •Тема 7. Експертиза проекту
- •7.1. Державні органи, що здійснюють комплексну державну експертизу проекту.
- •7.2. Порядок проведення експертизи проекту.
- •7.2.1. Технічний аналіз інвестиційного проекту (іп).
- •7.2.2. Інституційний аналіз іп.
- •7.2.3. Соціальний аналіз іп.
- •7.2.4. Екологічний аналіз іп.
- •7.2.5. Комерційний аналіз іп.
- •7.2.6. Фінансовий аналіз іп.
- •7.2.7. Економічний аналіз іп.
- •7.3. Експертиза ризиків інвестиційних проектів.
- •Змістовий модуль 3. Впровадження інвестиційних проектів
- •Тема 8. Фінансове забезпечення інвестиційних проектів.
- •8.1. Розроблення стратегії формування інвестиційних ресурсів
- •8.2. Характеристика та порядок формування інвестиційних ресурсів
- •Інвестиційні ресурси підприємства
- •8.3. Оцінка вартості інвестиційних ресурсів
- •Тема 9. Впровадження інвестиційних проектів
- •9.1. Інвестиційна та експлуатаційна фази проекту.
- •9.2. Правове регулювання договірних відносин.
- •9.3. Структура завдань матеріально-технічного постачання проекту.
- •9.4. Планування і організація поставок.
- •9.5. Маркетингова діяльність.
- •9.6. Виробнича стратегія.
- •Тема 10. Моніторинг інвестиційних проектів.
- •10.1. Механізм проведення постійного нагляду та контролю.
- •10.2. Види моніторингу: фінансовий, маркетинговий, технічний моніторинг.
- •Перелік основної і додаткової навчально-методичної літератури і. Основна література
- •Іі. Додаткова література
- •Ііі. Нормативні матеріали мон і ДонНует ім.М.Туган-Барановського
Розробка робочого проекту.
Роботу з розробки й реалізації проектів капіталовкладень можна підрозділити на ряд етапів.
1. Пошук і вивчення об’єктів капіталовкладень
Як об’єкти капіталовкладень можуть виступати різні об’єкти діяльності підприємства, обумовлені сферою його ділової активності. На цьому етапі й підприємствам, і інвесторам переважніше мати відразу кілька варіантів, оскільки чим їх більше, тим вище ймовірність зробити вигідне капіталовкладення. Важливим напрямком роботи є визначення кількісних характеристик варіантів капіталовкладень. Розвиток капіталовкладень планується, як правило, на найближчі 5 - 10 років і більше віддалену перспективу. При цьому з’ясовується, які доходи можуть принести капіталовкладення, яких витрат вони зажадають й як останні будуть розподілятися в часі.
На стадії планування капітавловкладень необхідний аналіз причинних зв’язків і виявлення тенденцій розвитку, що ставляться до даного підприємства, щоб визначити, які наслідки можна чекати від зроблених капіталовкладень. Так, наприклад, якщо планується придбання нового обладнання, то важливо оцінити вплив очікуваних строків його амортизації.
2. Проведення інвестиційних розрахунків і комплексна оцінка варіантів капіталовкладень
Тут складається повна картина планованих вкладень. Із цією метою проводяться інвестиційні розрахунки, на основі яких визначається ефективність інвестиційних проектів і приймаються рішення про капітальні вкладення. На цій стадії здійснюється також оцінка різних факторів, що впливають на результат капіталовкладень (наприклад, оцінка ступеня ризику).
3. Ухвалення рішення про проекти капіталовкладень
Основою для подібних рішень служать дані проведених на попередньому етапі інвестиційних розрахунків. Розглянутий етап припускає насамперед координацію різних довгострокових планів і приведення їх до єдиного цілого. Інвестиційні рішення повинні відповідати цілям підприємства, а інвестиційна політика виходити з того, наскільки важливі дані капіталовкладення для досягнення поставлених цілей.
При всьому різноманітті цілей підприємства домінуючої є досягнення найкращих економічних результатів, максимізація прибутку.
Прибутковість як ціль визначається у вигляді норми прибутку від інвестицій.
Капіталовкладення здійснюються лише в тому випадку, коли прибуток від них досягає певного мінімального відсотка. Крім того, в інвестиційній політиці приймається в увагу тимчасовий розподіл прибутку. Це означає, що залежно від стану справ у різні періоди варто задавати різні норми прибутку від капіталовкладень. Завдання полягає в тім, щоб сформувати загальний інвестиційний план, що був би максимально виграшним, оптимальним з погляду тимчасового розподілу прибутку.
4. Вибір джерел фінансування капітальних вкладень
Завданням інвестиційної політики є вироблення плану, у якому вибір об’єкта капіталовкладень і можливості фінансування, тобто попит та пропозиція капіталів, були б ув’язані між собою.
Фінансування капітальних вкладень може здійснюватися як за рахунок внутрішніх джерел (прибуток, амортизація й т.д.), так і за рахунок притягнутих коштів (цільове фінансування, кредити банків, випуск акцій й облігацій, лізинг, іноземні інвестиції й ін.). На практиці, особливо при великих капітальних вкладеннях, всі джерела фінансування можуть використатися одночасно.