39. Погашение кредита разовым платежом

Погашение всего долга разовым платежом. В конце срока займа платится основной долг (объем ссуды) и проценты. Размер процентов по ссуде рассчитывается как начисление процентов за дробное число лет по формуле сложных процентов:

PV - объем ссуды берущейся в долг;

FV - платеж по ссуде (выплата по займу) - сумма процентов и основного долга;

w - целое число лет;

f - дробная часть года.

Отсюда, проценты считаются как: Проц = FV - PV.

40. Погашение кредита частями

При погашении кредита частями текущее значение суммы долга будет уменьшатся после очередной выплаты и, следовательно, будет уменьшатся сумма процентов, начисляемых за очередной период. Если кредит погашается равными частями, выплачиваемыми в конце каждого года, то размер выплаты в конце первого года будет равен:

где: В1 – размер выплаты в конце первого года, включающий погашение части долга и выплату процентов за год;

Д1 – сумма кредита (долга);

Т – срок предоставления кредита в годах;

К – годовая ставка процента по кредиту в относительных единицах.

Остаток долга на начало второго года (Д2) составит:

Размер выплаты в конце второго года (В2) будет равен:

Остаток долга на начало третьего года (Д3) составит:

и т.д.

Сумма выплаченных процентов за весь период (П) определяется по формуле:

(28)

Общая сумма погашения кредита (Б) будет равна:

(29)

Если кредит будет погашаться равными частями несколько раз в год, то сумма выплаченных процентов определяется по формуле:

(30)

где: р – количество выплат в году.

41. Методы финансирования инвестиций

Метод финансирования инвестиций — механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционного процесса.

Методы:

самофинансирование; эмиссия акций;

кредитное финансирование;

лизинг;

смешанное финансирование;

проектное финансирование.

В российской практике наибольшее распространение получили такие методы, как самофинансирование, кредитное финансирование, государственное финансирование и смешанное.

Самофинансирование как метод финансирования инвестиций используется, как правило, при реализации небольших инвестиционных проектов. В основе данного метода лежит финансирование исключительно за счет собственных (внутренних) источников (чистой прибыли, амортизационных отчислений и внутри­хозяйственных резервов).

Акционерное финансирование применяется только акционер­ными обществами. Акционерное финансирование инвестиций используется для реализации крупномасштабных инвестиций при отраслевой или региональной диверсификации инвестици­онной деятельности. Применение данного метода в основном для финансирования крупных инвестиционных проектов объ­ясняется тем, что расходы, связанные с проведением эмиссии, перекрываются лишь большими объемами привлеченных средств.

Кредитное финансирование может выступать в следующих фор­мах: кредит, облигационные займы, привлечение заемных средств населения (для организаций потребительской кооперации). Под кредитом понимается ссуда в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с уплатой процента. Кредиты, используемые на финансирование инвестиций, груп­пируются по разнообразным признакам.

Смешанное финансирование довольно распространено на практике и предполагает одновременное использование не одно­го, а нескольких методов финансирования. Например, наряду с акционированием может использоваться кредитование. При смешанном финансировании необходимо контролировать долю собственных источников финансирования инвестиций.

42.Цена авансированного капитала

Привлечение любого источника для финансирования инвести­ций, в том числе и собственных средств, является платным. Величина платы за привлечение любого источника финанси­рования инвестиций называется ценой капитала (СС), которая выражается в процентах.

Например, если предприятие привлекает какой-либо источ­ник на финансирование инвестиций в сумме 20 млн. руб., а цена капитала этого источника составляет 15%, то это значит, что предприятие должно дополнительно заплатить 3 млн. руб. (20-0,15 = 3,0 млн. руб.).

В общем виде цена капитала отдельного источника финанси­рования инвестиций определяется как отношение суммы платы за привлекаемый источник финансирования инвестиций к сумме привлекаемых средств из этого источника и умноженное на 100%.

Определение цены капитала для каждого конкретного источ­ника финансирования инвестиций имеет свои особенности.

В упрощенном варианте цену долгосрочного банковского кредита можно определить как отношение суммы выплачиваемых процентов по долгосрочному банковскому кредиту к сумме предоставляемого банковского кредита и умноженное на 100%.

Если вся сумма процентов, выплачиваемых по банковскому кредиту, относится в уменьшение налогооблагаемой прибыли, то цена долгосрочного банковского кредита может быть определена из выражения:

ССб.к=СП∙(1-Нп),

где СП — годовая ставка процента, выплачиваемая по кредитному договору, %; Нп — ставка налога на прибыль, доли ед.

Если же проценты по банковскому кредиту не уменьшают на­логооблагаемую прибыль предприятия, то цена банковского кре­дита будет равна годовой ставке процента.

Цена капитала при дополнительной эмиссии акций может быть определена как отношение суммы выплачиваемых дивидендов к средствам, мобилизуемым посредством дополнительной эмиссии акций и умноженное на 100%.