47. Концептуальные и методологические основы финансового менеджмента.

Концепция стоимости денег во времени: стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на фин. рынке, в качестве кот. обычно выступает норма ссудного % (или %), т.е. одна и та же сумма денег в разные периоды времени имеет разную ст-ть. Концепция предопределяет необх-ть учета фактора времени в процессе осущ-я любых долгоср. фин. операций путем оценки и сравнения стоимости денег при начале фин-ния со стоимостью денег при их возврате в виде будущей прибыли, аморт. отчислений, основной суммы долга и т.д.Будущая стоимость денег - сумма инвест-х в наст. момент средств, в кот. они превратятся через опред. период времени с учетом опред. ставки %. Определение будущей стоимости денег хар-т процесс наращения их стоимости (компаундинг), кот. состоит в присоединении к их первонач. сумме начисленной суммы %.Настоящая стоимость денег - сумма будущих ден. средств, приведенная с учетом опред. ставки % к наст. периоду времени. Определение наст. стоимости денег хар-т процесс дисконтирования их стоимости (операция, обратную наращению, путем изъятия из будущей стоимости соотв. суммы % (дис­контной суммы или «дисконта»).Осн. инструмент оценки стоимости денег во времени - процентная ставка (ставка процента) – удел. показатель, в соответствии с кот. в устан. сроки выплачивается сумма % в расчете на единицу ден. капитала. Она хар-т соотношение годовой суммы % и суммы предост-го (заимств-го) ден. капитала. Простой % - сумма дохода, начисляемого к осн. сумме ден. капитала в каждом интервале общего периода его исп-я, по кот. дальнейшие ее перерасчеты не осущ-ся. Применяется, как пр., при краткоср. фин. операциях. 1.При расчете суммы простого % в процессе нараще­ния ст-ти (компаундинга):

I =р × п ×i, где I — сумма % за обусл. период времени в це­лом; Р — первонач.сумма ден. средств; п — кол-во интервалов, по кот. осущ-ся рас­чет %х платежей, в общем обусл-м пери­оде времени;i — исп-я %я ставка.2. При расчете суммы простого % в процессе дискон­тирования ст-ти (т.е. суммы дисконта):

где D— сумма дисконта (рассчитанная по простым %) за обусл.период времени в целом; S— ст-ть ден. средств; п — количество интервалов, по которым осущ-ся рас­чет %х платежей; i — исп-я дисконтная ставка.Сложный % - сумма дохода, начисляемого в каждом интервале общего периода его исп-я, которая не выплачивается, а присоединяется к осн. сумме ден. интервала и в последующем платежном интервале сама приносит доход. Применяется, как пр., при долгоср. фин. операциях (инвест-и, кред-и). 1. Будущая сумма вклада в процессе его:

S_c = P× (1 +i)ⁿ,где S_c— буд. стоимость вклада (ден. средств) при его на­ращении по сложным %м; Р — первонач. сумма вклада; п — количество интервалов, по кот. осущ-ся каждый процентный платеж, в общем обусловл. пери­оде времени; i — исп-я процентная ставка.

2. При расчете наст.ст-ти ден. средств в процессе дисконтирования по сложным %м:

где Р_с — первонач. сумма вклада; S— буду. ст-ть вклада при его на­ращении по сложным процентам, обусловл. условиями инвест-я;i — исп.я дисконтная ставка п — количество интервалов.Концепция учета влияния фактора инф-ии в упр-нии раз­личными аспектами фин-й деят-ти предпр-я закл. в необх-сти реального отражения стоимости его активов и денежных потоков, а также в обеспечении возмещения потерь дохо­дов, вызываемых инфля-ыми процессами, при осуще-нии раз­личных фин-вых операций. Темп инфляции хар-ет пок-ль, отражающий размер обесценения денег в опреде­ленном периоде, выраженный приростом сред. уровня цен в про­центах к их номиналу на начало периода.Индекс инфляции хар-ет пок-ль, отражающий общий рост уровня цен в рассм-мом периоде, определяемый путем суммирования базового их уровня на начало периода (принимаемого за единицу) и темпа инфляции в этом же периоде (выраженного десятичной дробью).

Годовой темп инфляции:ТИ_Г = (1 +ТИ_М)¹² – 1 , ТИ_Г — прогноз-й год. темп инф-ции; ТИ_М — ожидаемый среднемес темп инф-ии в предстоя­щем периоде.

Годовой индекс инфляции:ИИ_Г = 1 +ТИг или ИИ_Г = (1 +ТИ_М)¹², ИИ_Г — прогноз-й год. индекс инф-и.Риск – возм-сть наступления неблагопр-го события, связ-го с разл-ми видами потерь. Финансовый риск – сов-сть специф-ких видов риска, генерируемых неопред-тью внутр-х и внешн. усл-й осущ-ния финн. деят-ти пред-тия. Концепция учета влияния фак-ра риска состоит в объективной оценке его ур-ня с целью обесп-я форми-я необх-го ур-ня доходности фин-х операций и разраб-ки системы меропр-й, минимизир-х его негат-е фин. последствия для хоз. деят-ти предпр-я. Ур-нь фин-го риска – пок-ль, характ-й вероя-ть возник-я опред-го вида риска и размер возможных фин-х потерь при его реал-ции.

48. Основные конкурентные стратегии: сущность, цели, условия применения, преимущества и недостатки. Сущность страт-и лид-ва в изд-ках - разраб-ке и реал-ции комплек-й программы сниж-я или экономии затрат на всех стадиях произв-го и управл-го процесса, обеспечения оперативного и пост-го контролинга изд-ек всеми уровнями МД и подразделениями. Недост-ки:технологич-е прорывы м. привести к сниж-ю цен у др. конкур-их предп-й; конкурир-ие фирмы м. достаточно быстро скопир-ть м-ды снижения затрат, примененные другими предп-ми; фирмы, упорно стремящиеся снизить изд-ки, м. настолько сконцентрироваться на этой проблеме. Стр-ии диф-ции предпол-т предост-ие покупателям более ценного и широкого товарного предлож-я по сравнению с конкурирующими предп-ми. Сущность заключ-ся в нахожд-и уник-го метода повыш-я ценности продукции для потребителя и поддержание этой уникальности в течение длительного периода времени. Дифферен-ия приносит более продолж-ую и приб-ую конкурентоспо-ть, когда она основана на техническом превосходстве, качестве продукции, идеальном обслуживании потреб-ей. Недостатки: возм-сть копирования подходов дифференциации; воз-ть прим-ия конкурентами новых технол-й, которые делают диф-цию нерентабельной. Стр-ия наилучшей стоимости направ-на на предост-ие потреб-м большей стоимости денег за счет расширения или повыш-ия кач предостав-х им услуг. Данный стратег-й подход сочетает в себе стр-ю сниж-я издержек со стр-й, базир-ся на приемлемых кач-е, св-ах и харак-ах товара или услуги. Такой конкур-ый подход наз-ся страт-ей наилуч-й стоимости, поскольку данный производ-ль имеет лучшие (меньшие) издержки, чем производители прод-ии, сравнимой по шкале «кач – услуги – свойства – эксплуат-ые харак-ки товара». Стр-и конц-ции на рыночной нише прим-ся неб-ми комп-ми, кот-е не распол-т достат-ми рес-сами на всем рынке, поэтому они специализируют свою деят-ть под нужды опред-го сегмента рынка и налаживают более высокий уровень его обслуж-ия, что обеспеч-т им возможность развития при условии, что данный сегмент недостаточно привлек-н для крупных производ-ей. Страт-кая цель заключ-ся в обеспечении лучшего по сравнению с конкурентами обслуживания покуп-лей из целевой ниши рынка.