Общая характеристика затратного подхода и сфера его применения. Методы реализации затратного подхода: метод ликвидационной стоимости. Информационное обеспечение.

Затратный подход в оценке бизнеса рассматривает стоимость предприятие с точки зрения понесенных издержек. Балансовая стоимость активов и обязательств, как правило, не соответствует рыночной стоимости, в связи с инфляцией, изменением конъюнктуры рынка, используемых методов учета. В результате перед оценщиком стоит задача корректировки баланса путем приведения всех активов (как материальных, так и нематериальных) и обязательств к рыночной стоимости.

При затратном подходе оценщик выполняет следующие действия:

– определяет стоимость активов предприятия (в том числе и отсутствующих на балансе) с учетом износа каждого конкретного актива;

– выявляет специфические факторы, снижающие стоимость предприятия в целом;

– определяет потери стоимости под влиянием специфических факторов;

– определяет стоимости обязательств предприятия.

К методам затратного подхода относят метод чистых активов, метод ликвидационной стоимости и метод избыточных прибылей

Ликвидационная стоимость отражает наиболее вероятную цену, по которой объект может быть отчужден за срок, недостаточный для привлечения достаточного числа потенциальных покупателей.

Оценка ликвидационной стоимости предприятия осуществляется в следующих случаях:

компания находится в состоянии банкротства или есть серьезные сомнения относительно ее способности оставаться действующим предприятием;

– текущая стоимость денежных потоков компании значительно ниже стоимости чистых активов;

– часть подразделений убыточна.

При оценке ликвидационной стоимости должна быть определена валовая выручка от ликвидации активов, при этом:

– определяется рыночная стоимость активов;

– прибавляется (или вычитается) операционная прибыль (убытки) ликвидационного периода;

– разрабатывается календарный график ликвидации активов;

– дисконтируются денежные потоки в соответствии с графиком ликвидации по ставке дисконтирования для действующего предприятия.

При определении операционной прибыли (убытка) ликвидационного периода учитываются:

– задолженность по платежам в бюджет,

– выходные пособия работникам,

– требования кредиторов.

При составлении календарного графика ликвидации активов учитываются:

– затраты на сохранение запасов и незавершенного производства,

– сохранение оборудования, объектов недвижимости,

– управленческие расходы по поддержанию работы предприятия вплоть до завершения его ликвидации,

– комиссионные оценочным и юридическим фирмам, налоги и сборы при продаже.

При определении ликвидационной стоимости необходимо провести корректировку балансового отчета, при этом определить ликвидационную стоимость активов.

Особое внимание следует обратить на нематериальные активы присутствующие и отсутствующе на балансе компании:

– необходимо выяснить, можно ли реализовать нематериальные активы, присутствующие на балансе предприятия, отдельно от самого предприятия;

– необходимо выяснить, можно ли реализовать нематериальные