Оценка нематериальных активов в составе оценки предприятия.

Определение стоимости нематериальных активов (НМА) проводится при оценке бизнеса в рамках затратного, доходного и сравнительного подходов, но только при использовании затратного подхода их стоимость должна определяться отдельно, как составляющая часть стоимости активов предприятия.

в распоряжении оценщиков имеются два способа оценки, позволяющих определить стоимость всех НМА, в том числе и ОИС, компании:

1. выявить все имеющиеся у компании НМА, и оценить каждый из них по отдельности;

2. не выявлять каждый НМА компании, а определить их стоимость в совокупности.

Для определения стоимости нематериальных активов при оценке бизнеса используются следующие методы и подходы к оценке:

• Затратный подход (метод капитализации расходов, метод компенсации расходов)

• Сравнительный подход (метод сравнения продаж)

• Доходный подход (метод ДДП или ПК, реализуемые:

Методом/техникой расширенного рынка

Методом/техникой выигрыша в себестоимости

Методом/техникой преимущества в прибыли

Методом/техникой освобождения от роялти

Правилом 25 процентов

Метод компенсации расходов. отличается от формулы метода компенсации расходов, используемой при оценке объектов недвижимости, отсутствием стоимости земельного участка и дополнительно введенным коэффициентом научно-технической значимости (далее – коэффициент значимости):

Vоис = Е(1+Pr)Kзн(1-D)

E – все расходы на создание ОИС или НМА, д.е.; Pr – прибыль предпринимателя, %; Кзн – коэффициент значимости ОИС или НМА; D –накопленный износ ОИС или НМА, %.

Метод капитализации расходов. При использовании метода капитализации расходов для оценки ОИС и НМА проводятся работы, приведенные ниже.

1. Выявляются все расходы, связанные с разработкой, оформлением прав и введением в действие ОИС или НМА;

2. Расходы корректируются на величину индекса цен;

3. С помощью ставки дисконтирования все расходы приводятся к дате оценки;

4. Определяется коэффициент значимости;

5. Определяется накопленный износ;

6. Стоимость ОИС или НМА определяется как скорректированная на коэффициент значимости и накопленный износ величина расходов.

Vоис = (∑ E_i-n+m П Индекс_j (1+Y)^(n-i)) Кзн (1-D)

n – период от начала создания разработки до даты оценки; m – число лет разработки; Еi-n+m – исторические расходы на создание ОИС или НМА, д.е.; Индексj – коэффициент динамики цен, учитывающий инфляционные процессы в

j-том году; Y – ставка дисконтирования (норма отдачи на капитал), %; Кзн – коэффициент значимости ОИС; D – накопленный износ ОИС или НМА, %.

Метод сравнения продаж. При использовании метода сравнения продаж необходимо выполнить этапы приведенные ниже.

1. Собирается информация о состоявшихся или планируемых сделках по аналогичным ОИС и НМА и проводится ее проверка;

2. Выбираются единицы сравнения;

3. Определяется перечень показателей (элементы сравнения), по которым проводится сопоставление ОИС или НМА;

4. Корректируются фактические цены сделок (предложений) по ОИС или НМА с учетом значений элементов сравнения с оцениваемыми ОИС или НМА;

5. Определяется стоимость оцениваемого ОИС или НМА на основе скорректированных фактических данных по сопоставимым сделкам (предложениям).

ДП

Техника расширенного рынка применяется тогда, когда изменяется только объем сбыта продукции при внедрении ОИС или НМА. Создавая выигрыш в увеличении объема сбыта продукции, ОИС

и НМА вносят свой вклад в доход предприятия. Стоимость ОИС или НМА определяется через измерение добавочной выручки в результате его использования. При этом вычисляется выигрыш, связанный с увеличением объема сбыта, в течение времени, пока ОИС или НМА приносят полезный эффект. Рассчитанная добавочная выручка затем капитализируется и тем самым определяется стоимости ОИС или НМА:

Vоис=(-Со + ∑ P(Vi^после-V^до)/П(1+Yi) ) *Дi

где Co – капитальные вложения, необходимые для внедрения ОИС или НМА в производство, д.е.; P – цена продукции, созданной с использованием оцениваемого ОИС или НМА, д.е./шт.; Vдо – объем выпуска продукции до внедрения ОИС или НМА, шт./год (мес., иное); Viпосле – объем выпуска продукции после внедрения ОИС или НМА в i-ый период, шт.; Y – ставка дисконтирования в i-ый период, %; n – период действия экономического эффекта за счет увеличения объема сбыта; Дi – доля лицензиара в экономическом эффекте, достигнутом за счет внедрения ОИС или НМА, в i-ый период, %.

Техника выигрыша в себестоимости применяется, когда изменяется только себестоимость изготовления продукции при внедрении ОИС и НМА.

Vоис=(-Со + ∑ P(E^до-Ei^после)/П(1+Yi) ) *Дi

Едо – себестоимость (расходы) выпуска одной единицы продукции до внедрения ОИС или НМА, д.е./шт.; Еi после – себестоимость (расходы) выпуска одной единицы продукции после внедрения

Техника преимущества в прибыли применяется, когда изменяется несколько экономических характеристик производства продукции при внедрении ОИС и НМА одновременно, что комплексно оказывает влияние на прибыль.

Vоис=(-Со + ∑ P(I^до-Ii^после)/П(1+Yi) ) *Дi