57.Учет результатов

Чтобы оценить затраты и результаты реализации инновационного проекта следует определить горизонт расчета, то есть тот расчетный период, в течение которого мы будем рассматривать экономические результаты данного проекта. Здесь необходимо учитывать: • нормативный срок службы используемого технологического оборудования; • длительность создания, использования и ликвидации объекта; • достижение заданных показателей эффективности (например, прибыль, доход, норму прибыли на капитал и т.п.).

Горизонт расчета можно измерять количеством шагов расчета. «Шаг расчетного периода – отрезок времени в расчетном периоде, для которого определяются технические, экономические и финансовые показатели проекта. За шаг расчета можно принять месяц, квартал или год»[5].

58. Виды цен,используемых в расчетах эффективности инвестиционных проектов.

Денежные потоки могут выражаться: в текущих ценах, в прогнозных ценах, в дефлированных ценах.

Текущими наз.цены, заложенные в проект без учета инфляции.Прогнозными наз.цены, ожидаемые с учетом инфляции на будующих шагах расчета.

Дефлированными наз.прогнозные цены, приведенные к уровню цен фиксированного момента времени, путем деления на общебазисный индекс инфляции

59. Дисконтирование денеж. потока

60. Норма дисконта.

61. Показатели эффективности И.П.

Основными показателями эффект. И.П. явл.:

1.чистый доход сальдо - денеж.потока за расчетный период.

2.чистый дисконтированный доход - это накопленный дисконтир. эффект (сальдо) за расчетный период

3.внутренняя норма доходности - наз.такое положит. число Е_в , что при норме дисконта Е=Е_в , то ЧДД проекта отриц., при всех меньших значениях Е<Е_в ЧДД положителен.

4.индексы доходности затрат это отношение затрат суммы денеж.притоков к сумме денеж.оттоков

5. индексы доходности на инвестиции - это отношение накопленных сальдо денеж.потока от операц.дея-ти к обсалютной величине суммы элементов денеж.потока от инвестиц. дея-ти

6.срок окупаемости - наз.миним. период времени от начального момента до момента, после кот.текущий чистый доход (ЧД(t)) в в дальнейшем остается неотриц.

Сроком окупаемости с учетом дисконта наз.миним.период времени до момента после кот.текущий ЧДД(t) становится и в дальнейшем остается неотрицательным

7.потребность в дополнительном финансировании (ПФ) – это максим.значение обсалютной величины отрицательно накопленного сальдо от инвестиций и опрерац.дея-ти. Величина ПФ показывает миним. объем внешнего финасирования проекта, необх.для обеспечения его финансовой реализации.

На разных стадиях расчетов финансированные показатели и условия финансовой реализуемости И.П. оцениваются в текущих или прогнозных ценах. Остальные показатели опред.в текущих или дефлир.ценах.

62. Расчет чистого дохода и чистого дисконтированного дохода.

Чистым доходом наз.(ЧД или NV) сальдо денеж.потока за расчетный период.

ЧД = (С_t –К_t) = C_t - К_t

C_t – сальдо денеж.потока от операц. дея-ти на t–ом шаге

C_t = R_t - З_t

R_t – приток З_t – отток

К_t – сальдо денеж.потока от инвестиц. дея-ти

К_t = К_t⁺ - К_t^-

К_t⁺ - приток К_t^- - отток

Чистый дисконт.доход (ЧДД или NFV) это накопленный дисконтир. эффект (сальдо) за расчетный период ЧДД =  (C_t - К_t)*1/(1+Е)^t-t = ( C_t - К_t)*α_t

ЧД и ЧДД хар-ют превышение суммарных денеж.поступлений над суммарными затратами для рассматриваемого проекта без учета (ЧД) и с учетом (ЧДД) неравноценности эффектов относ-хся к разным момента времени.

Для признания проекта эффек-ным необх., чтобы ЧДД проекта было положительным; при сравнении альтернат.проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим ЧДД.