4.5. Финансирование высокоэффективных инвестиционных проектов

Финансирование недорогих высокоэффективных инвестицион­ных проектов осуществляется, как правило, за счет собственных финансовых ресурсов предприятия и привлеченных кредитных источников, реже за счет эмиссии акций и облигаций, а также средств частных инвесторов. Финансирование дорогих, не окупаемых в пределах года, но высокоэффектив­ных проектов (а также в тех случаях, когда у отрасли или предприятия систематически не хватает финансовых ресурсов даже на текущую деятельность) может осуществляться за счет средств государственной поддержки. Такое, например, име­ет место в традиционно низкорентабельной и убыточной угольной промышленности.

Финансирование под государственную гарантию. Под инвес­тиционные проекты социальной и народнохозяйственной значимо­сти Правительство РФ предоставляет российским инвесторам по­ручительство за исполнение ими обязательств перед кредитными организациями-резидентами. Поручительство выступает в качестве гарантии, которая предоставляется предприятиям за счет финан­совых ресурсов Бюджета развития РФ. Госу­дарственные гарантии предоставляются на конкурсной основе. Конкурс инвестиционных проектов проводится Комиссией по ин­вестиционным конкурсам при Минэкономразвития России. При определении социальной и народнохозяйственной значи­мости инвестиционных проектов учитывается много факторов, в числе которых могут быть: включение проекта в состав утверж­денных федеральных целевых программ; участие проекта в вы­полнении обязательств по международным договорам; содействие выходу из кризиса и росту производства; влияние на структур­ную перестройку экономики и т.п.

Предприятия-претенденты представляют в комиссию бизнес-пла­ны и другие документы, подтверждающие их финансовую состоя­тельность и источники возврата банковского кредита и начисленных процентов. Для реализации проекта участник конкурса должен предоставить собствен­ные средства или средства из бюджета субъекта Федерации. Общий объем таких финансовых ресурсов должен быть не менее 20% стоимости проекта по бизнес-плану. По инвестиционным проектам стоимостью более 50 млн. дол. США - не менее 10% их стоимости.

На основании решения Правительства РФ, о чем заемщик по­лучает письменное уведомление от конкурсной комиссии, он за­ключает договор с кредитором о предоставлении де­нежных средств для финансирования проекта. Минфин России, со своей стороны, заключает договор поручительства с кредитором-резидентом на предоставление государственной гарантии исполне­ния денежных обязательств. Одновременно Минфин России за­ключает соглашение о контргарантии с органом исполнительной власти субъекта Федерации, т.е. о безусловном возмещении расхо­дов федерального бюджета по исполнению денежных обязательств, предусмотренных договором поручительства. После этих про­цедур субъект Федерации не должен сокращать статьи бюджета, предусматривающие финансирование инвестиционного проекта. В противном случае договор поручительства прекращает свое дей­ствие.

Если заемщик-инвестор не возвращает основной долг в срок, предусмотренный кредитным договором, исполнение обязательств перед кредитором осуществляется за счет средств резерв­ного фонда Бюджета развития РФ. Средства для исполнения предоставленных государственных гарантий аккумулируются на счетах Главного управления федерального казначейства Минфи­на России. Размер средств, предоставленных под государственные гарантии, фиксируется в расчетах государственного внутреннего долга РФ.

Если заемщик не возвращает деньги в срок коммерческому бан­ку-резиденту, то банк письменно уведомляет Минфин России об этом факте. Не позднее, чем через один рабочий день после пер­вого неисполнения денежных обязательств, Минфин России пере­числяет средства Бюджета развития РФ на корреспондентский счет кредитора (банка), т.е. возмещает долг по кредитному договору. Следует подчерк­нуть, что возмещается только основная сумма долга без начисленных процентов, пеней и штрафов. Полное возмещение происходит в недельный срок со дня получения заключения специальной комис­сии, образованной Минфином России. В неё привлекаются работ­ники Минэкономразвития России и финансового органа субъекта Федерации, на территории которого реализуется инвестиционный проект, а также кредитор и заемщик. Минфин России в месячный срок реализует контргарантию органа исполнительной власти субъекта Федерации, а полученные из его бюджета средства, при удовлетворении требований к заемщику, возвращаются в Бюджет развития РФ.

Финансирование иностранных инвестиций. Изыскание допол­нительных инвестиционных ресурсов и направление их на разви­тие российской экономики рассматривается как важная составная часть долгосрочной финансовой политики государства и предпри­ятий. Создание необходимых финансово-экономических условий для вовлечения иностранных инвестиций в хозяйственный оборот предприятий представляет собой важное направление непрерыв­ного совершенствования системы финансирования реальных инвес­тиций. За годы реформирования экономики принято немало зако­нодательных и правительственных решений, направленных на расширение сферы иностранных инвестиций. Большое значение в этом процессе имеет обеспечение финансиро­вания проектов за счет расширения возможно­стей использования средств на специальных счетах нерезидентов. Так, иностранные инвесторы могут использовать имеющиеся у них средства на специальных счетах типа «С» (в валюте Российской Федерации) для развития предприятий, расположенных и зарегистрированных в качестве налогоплательщиков на территории Российской Федерации. При этом общее целевое направление для финансирования инвестиций с таких специальных счетов - созда­ние и увеличение мощностей для наращивания производства экс­портной продукции.

Счета типа «С» бывают двух видов: конверсионный - для куп­ли-продажи иностранной валюты за валюту Российской Федера­ции и инвестиционный - для осуществления нерезидентом опера­ций с ценными бумагами. Существует требование к доле средств со специальных счетов типа «С», используемых в целях закупки оборудования, технических средств и материалов, произведенных внутри страны юридически­ми лицами-резидентами. Она должна составлять не менее 70% от общего объема прямых инвестиций или предоставленного кре­дита на финансирование проекта. Финансирование осуществляется в соответствии с планом реа­лизации иностранных инвестиций. Поступающий от иностранного инвестора план рассматривают и согласовывают Минэкономраз­вития России, Минфин России, а также администрации субъек­тов Федерации, на территории которых реализуются проекты. Иностранному инвестору необходимо представить в Банк России справки о согласовании плана инвестиций с за­интересованными министерствами и местной администрации, а также график, в соответствии с которым будет проводиться финансирование проекта. После этого Банк России по согла­сованию с Минфином России устанавливает лимиты объемов финансирования со счетов типа «С».