46. Платежный баланс

Каждая страна имеет определенные внешнеэкономические отно¬шения с другими странами. Она осуществляет импорт и экспорт товаров, услуг, денежных средств и финансовых инструментов. Го¬сударство заинтересовано в поддержании определенного паритета между вывозом и ввозом разнообразных активов. Поэтому оно сле¬дит за внешнеэкономической деятельностью своих резидентов (фи¬зических и юридических лиц, принадлежность которых данной стране зарегистрирована) и нерезидентов (физических и юридических лиц иностранных государств).

Платежный баланс - это документ, в котором отражаются все трансакции (сделки) между резидентами данной страны и нерези¬дентами за определенный период времени. Обычно составляют ме¬сячные, квартальные и годовые платежные балансы. Для того чтобы прояснить экономический смысл платежного баланса, вернемся к основному макроэкономическому уравнению:Y^C + 1+G + Ex-Im, где Y - валовой внутренний продукт, равный общему объему про¬изведенных в стране товаров и услуг; С - суммарное потребление; / - внутренние инвестиции; G - государственные закупки; Ех - экс¬порт; 1т - импорт.

С учетом вышесказанного макроэкономическое уравнение может быть переписано в форме уравнения платежного баланса: (Ex-Im) + (I-S) = 0.Первый член {Ех - 1т) представляет собой сальдо так называ¬емого счета текущих операций (СТО), т.е. разность между экспор¬том товаров и услуг страны и импортом. Сальдо СТО представляет собой сумму, получаемую- из-за границы в обмен на чистый экспорт (экспорт минус импорт) из страны. Второй член (/- S) - это сальдо счета движения капитала (СДК). Сальдо СДК равно избытку внут¬ренних инвестиций по сравнению с внутренними сбережениями. Если инвестиции превышают национальные сбережения, значит, средства берутся извне и поток капитала направлен в страну. И наоборот, если инвестиции внутри страны меньше сбережений, значит, часть капи¬тала вывозится.

Основное тождество платежного баланса гласит, что две ос¬новные статьи баланса - счет текущих операций и счет движе¬ния капиталов -уравновешивают друг друга и в сумме сальдо этих счетов равны нулю. Например, Россия имеет последние годы положительное сальдо по счету текущих операций, в основном за счет экспорта нефти и газа, но отрицательное сальдо счета движения капиталов в связи с необходимостью отдачи долгов и бегством капитала. США, наобо¬рот, имеют отрицательное сальдо счета текущих операций (импор¬тируют больше, чем экспортируют), но положительное сальдо сче¬та движения капиталов, поскольку последние годы иностранные капиталы активно шли на американские фондовые рынки, особен¬но на рынки акций (до конца 2000 г., когда это движение сильно ослабло в связи с падением этого рынка).

При составлении ПБ возникает ряд проблем: определение «резидента», «сделки», «момента сделки», учет цен и т.д. В Руководстве МВФ регламентируется структура таблицы пла¬тежного баланса, в которой отражается более 100 видов операций, разбитых на несколько крупных статей. Практически каждая стра¬на, в целом следуя этому Руководству, допускает определенные от¬ступления от унифицированных форм.

Статьи платежного баланса представляют собой строки таб¬лицы. По каждой статье указывается дебет, всегда со знаком «-», и кредит -со знаком «+».

Общая схема платежного баланса включает следующие статьи.

Счет текущих операций.

1. Движение товаров.

1.1. Экспорт товаров. Кредит «+».

1.2. Импорт товаров. Дебет «-».

Товарный баланс, или баланс видимых операций (1.1 + 1.2).

2. Услуги, невидимые операции.

2.1. Экспорт услуг. Кредит «+».

2.2. Импорт услуг. Дебет «-».

Баланс услуг, или баланс невидимых операций (2.1 + 2.2). Односторонние трансферты.

3. Доходы от инвестиций: проценты, прибыли, дивиденды (3.1 + 3.2).

3.1. Поступление процентов, прибыли, дивидендов. Кредит «+».

3.2. Платежи процентов, прибыли, дивидендов. Дебет «-».

4. Доходы по оплате труда (4.1 + 4.2).

4.1. Поступление доходов по оплате труда. Кредит «+».

4.2. Платежи по оплате труда. Дебет «-».

5. Текущие трансферты (5.1 + 5.2).

5.1. Полученные. Кредит «+».

5.2. Выплаченные. Дебет «-».

Баланс текущих операций (1 +2 + 3 + 4 + 5). Счет движения капиталов.

6. Прямые, портфельные и прочие инвестиции (6.1 + 6.2).

6.1. В страну. Кредит «+».

6.2. За рубеж. Дебет «-».

7. Кредиты и займы (7.1 + 7.2).

7.1. Займы. Кредит «+».

47. Валютный курс. Факторы его формирования

Валю́тный курс — цена (котировка) денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны, драгоценных металлах, ценных бумагах.

Формы валютного курса

Колеблющийся — свободно меняется под влиянием спроса и предложения и основан на использовании рыночного механизма.

Плавающий — разновидность валютного курса, который колеблется, что обусловлено использованием механизма валютного регулирования. Так, для ограничения резких колебаний курсов национальных валют, которые вызывают неприятные последствия валютно-финансовых и экономических отношений, страны, вошедшие в Европейскую валютную систему, ввели в практику согласование относительных взаимных колебаний валютного курса.

Фиксированный — официально установленное отношение между национальными валютами, основанное на определенных в законодательном порядке валютных паритетах. Он допускает закрепление содержания национальных денежных единиц непосредственно в золоте или долларах США при строгом ограничении колебаний рыночных курсов валют в оговоренных границах (порядка одного процента).

Международный обмен

Курсы, по которым обмениваются валюты, определяются спросом и предложением валют. Например, в начале 1986 года американский доллар обменивался на 10 французских франков, два года спустя он стоил уже 6 франков. По мере изменения обменных курсов валют изменяются цены на товары этих стран, которые импортируются и экспортируются.

По способу расчета: паритетный и фактический.

Факторы, влияющие на величину валютного курса, подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса).

К структурным факторам относятся:

-Конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение;

-Состояние платежного баланса страны (активный плат бал повышает вк);

-Покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции (чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы);

-Разница %-х ставок в различных странах;

-Государственное регулирование валютного курса;

-Степень открытости экономики .

Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами. К ним относятся:

-Деятельность валютных рынков;

-Спекулятивные валютные операции;

-Кризисы, войны, стихийные бедствия;

-Прогнозы;

-Цикличность деловой активности в стране.