41. Ямайская валютная система и проблемы ее развития

Реформирование финансовой архитектуры выразилось в дек¬ларации Ямайской валютной системы (1976), которая официально установила свободу выбора валютного режима для каждого госу¬дарства. Было объявлено, что золото де-юре теряет способность служить мерой стоимости и точкой отсчета валютных курсов. Золотодевизный стандарт был заменен на стандарт новой счет¬ной единицы — специальные права заимствования (СДР –специфическая валюта, эмитируемая МВФ, не получилось ввести ее – не было механизмов регулирования). Современное состояние мировой экономики подтверждает отсутствие оптимальной валютной системы для каждого госу¬дарства. Нефтяной шок 70-х гг., долговой кризис 80-х, валют-но-финансовые потрясения 90-х гг. XX в., дестабилизирующая политика МВФ — все это поставило под вопрос дальнейшее функционирование существующей мировой валютной системы и сделало очевидной необходимость радикальных преобразова¬ний с формированием новых межгосударственных финансовых институтов в XXI в.

Таким образом, современная валютная система основана на мно¬говалютном стандарте и плавающих валютных курсах. Это имеет ряд несомненных достоинства:

1. Гибкость многовалютной системы с плавающими курсами хорошо удовлетворяет требованиям растущей сложности и взаимо¬связанности мировой экономической системы. Согласование курсов валют берет на себя лучший из придуманных человечеством меха¬низмов - рынок. 2.На базе этой системы вырос современный глобальный валют¬ный рынок, адекватный идущим процессам экономической и финан¬совой глобализации. 3.Отдельные страны получили возможность вырабатывать гиб¬кую валютную политику и использовать валютный курс как один из важнейших инструментов экономической политики.

Недо¬статки:

1. Валютная система стала гибкой, но очень неустойчивой. Мно¬гие государства не смогли выработать валютную политику, обеспе¬чивающую им устойчивое экономическое развитие. 2.Оказалось, что МВФ не имеет достаточно финансовых ресур¬сов и, главное, адекватной концепции для успешного глобального регулирования мировой валютной системы. 3.В конце 90-х годов стало ясно, что существующая валютная система продуцирует не только многочисленные валютные, но так¬ же финансовые и экономические кризисы, каждый раз грозящие перерасти в мировые.

42. Инструменты международного рынка ЦБ

Финансовый инструмент — финансовый документ (валюта, ценная бумага, денежное обязательство, фьючерс, опцион и т. п.), продажа или передача которого обеспечивает получение денежных средств. Это, по сути, любой контракт, результатом которого является появление определенной статьи в активах одной стороны контракта и статьи в пассивах другой стороны контракта. Различают инструменты денежного рынка или инструменты рынка капиталов.

Финансовые инструменты подразделяются на первичные (денежные средства, ценные бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность по текущим операциям) и вторичные, или производные, (финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные свопы, валютные свопы).

Инструменты рынка ценных бумаг — это различные формы финансовых обязательств (для краткосрочного и долгосрочного инвестирования), торговля которыми осуществляется на рынке ценных бумаг. Инструменты рынка ценных бумаг могут быть основными и производными.

Основные инструменты — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, капитал, имущество, ресурсы и т.д.). Основные ценные бумаги подразделяются на первичные и вторичные.Первичные основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это акции, облигации, векселя, банковские сертификаты, чеки, закладные, коносаменты и т.д. Вторичные выпускаются на основе первичных ценных бумаг, то есть это ценные бумаги на сами ценные бумаги. Сюда относятся варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и т.д.

К производным ценным бумагам относятся те, в основе которых лежит какой-либо ценовой актив. Это могут быть цены товаров (обычно биржевых товаров: зерна, мяса, нефти, золота и т.д.), цены основных ценных бумаг (индексы акций, облигаций), цены валютного рынка (валютные курсы), цены кредитного рынка (процентные ставки) и т.д.

Производные ценные бумаги удостоверяют право или обязанность инвестора продать или купить определенное количество базисного актива (валюты, акций, облигаций, золота и т.д.) в определенное время или по определенной цене.

К производным ценным бумагам относятся варранты, опционы, форварды, фьючерсы, векселя, права.

43. Классификация факторов нарушения безопасности международных кредитно-финансовых операций

1.Угрозы, носящие политический характер (нестабильность, смена власти)

2.Экономические угрозы

3.Финансовые угрозы

4.Технические угрозы (технологическая отсталость)

5.Экологическая угроза

6.Продовольственная угроза (зависимость от колебаний рынка при закупках продуктов на др. рынках)

7.Криминальные угрозы

8.Коррупция и межэтнические противоречия

44. Теории и модели равновесия на рынках денег международной валютной системы

Mодель IS-LM (инвестиции (I), сбережения (S), (предпочтение ликвидности = спрос на деньги) (L), деньги (M)) — макроэкономическая модель, которая описывает общее макроэкономическое равновесие, образующееся путем комбинации моделей равновесия на товарном (кривая IS) и денежном (кривая LM) рынках. Модель была разработана английским экономистом Джоном Хиксом и Элвином Хансеном и впервые использована в 1937 году.

Модель

Кривая IS сдвигается вправо. Новая точка равновесия отличается более высоким национальным доходом и высокой процентной ставкой.

Каждая точка на кривой IS соответствует равновесию на товарном рынке, которое определяется соотношением национального дохода (Y) и процентной ставки (i). Кривая IS моделирует две зависимости: 1. Зависимость объёма инвестиций от процентной ставки. Чем выше процентная ставка, тем ниже инвестиции. Следственно падает национальное производство, и вместе с ним национальный доход. 2. Кейнсианский крест.

В свою очередь, каждая точка на кривой LM соответствует равновесию на денежном рынке. Кривая LM моделирует зависимость процентной ставки от национального дохода. Чем выше доход, тем выше процентная ставка (высокий доход → более высокие расходы, связанные с потреблением → более высокий спрос на реальную кассу → более высокая процентная ставка).

Только в точке пересечения кривых достигается равновесие между обоими рынками.

Модель AD-AS (модель совокупного спроса - совокупного предложения) — макроэкономическая модель, рассматривающая макроэкономическое равновесие в условиях изменяющихся цен в краткосрочном и долгосрочном периодах.

Впервые она была выдвинута Джоном Мейнардом Кейнсом в его работе The General Theory of Employment, Interest, and Money. Это основа современной макроэкономики, и она признана широким кругом экономистов от монетаристских сторонников laissez-faire, таких как Милтон Фридман, до социалистических пост-Кейнезианских сторонников экономического интервенционизма, таких как Джоан Робинсон.

Равновесие достигается, когда совокупный спрос равен совокупному предложению.

Модель AD-AS может быть использована для демонстрации двух важных макроэкономических событий: кривой Филлипса и стагфляции. Кривая Филлипса демонстрирует отношение между изменением уровня цен (инфляцией) и уровнем безработицы. Это отношение является основой Кейнсианской экономики.