17. Зовнішній і внутрішній державний борг: причини виникнення, наслідки існування та заходи щодо скорочення

Державний борг — це сума заборгованості за всіма борговими зобов’язаннями держави, відсотки за нею і невиконані фінансові зобов’язання держави перед суб’єктами економіки. Державний борг поділяється також на внутрішній і зовнішній. поділ державного боргу на внутрішній і зовнішній здійснюється залежно від того, в якій валюті номіновано зобов’язання — в іноземній чи в національній. Од нак з посиленням інтеграційних процесів в економіці і випуском внутрішніх позик, номінованих у вільно конвертованій валюті, поділ державного боргу на внутрішній і зовнішній за цією ознакою став некоректним. Тому внутрішній борг — це сукупність зобов’язань держави перед резидентами, а зовнішній борг — сукупність зобов’язань держави перед нерезидентами (незалежно від того, в чиїй національній валюті номіновано зобов’язання).

Слід зазначити, що внутрішній борг має певні переваги над зовнішнім. Повернення внутрішнього боргу і виплати відсотків за ним не зменшують фінансового потенціалу держави, тоді як зовнішній борг має у своїй основі відплив капіталу з держави.

Державний внутрішній борг гарантується всім майном, що перебуває у власності держави. Платоспроможність за внутрішніми позиками забезпечується, як правило, за рахунок внутрішніх джерел. Платоспроможність держави за зовнішніми позиками залежить насамперед від валютних надходжень.

Можливості у погашенні зовнішнього боргу визначаються сальдо торговельного балансу. Його позитивне сальдо характеризує ті ресурси, які забезпечують платоспроможність держави і дають змогу тим самим урегулювати платіжний баланс.

17. Управління державним боргом та його обслуговування. Поняття, методи.

Держ борг - це сума заборгованості держави за випущеними і непогашеними внутрішніми держ запозиченнями, а також сума фін зобов'язань до іноземних кредиторів на певну дату, включаючи видані гарантії за кредитами, що надають місцевим органам влади, держ П-вам, іноземним постачальникам тощо.

Для оптимізації витрат, пов'язаних з фінансуванням дефіциту держ бюджету, держава здійснює управління держ боргом. Під управлінням держ боргом слід розуміти комплекс заходів, що приймаються державою в особі її уповноважених органів щодо визначення місць і умов розміщення і погашення держ позик, а також забезпечення гармонізації інтересів позичальників, інвесторів і кредиторів.

Держ борг можна розглядати з двох позицій: з одного боку, державне запозичення сприяє екон зростанню; з ін - борг збільшує навантаження на держ бюджет. Тому необхідно знайти оптимальне співвідношення між інвестиціями, екон зростанням та внутрішнім і зовніш запозиченнями. Умови залучення нових позик мають оцінюватися з урахуванням здатності країни обслуговувати внутріш та зовніш борг за раніше прийнятими зобов'язаннями.

У широкому розумінні, під управлінням держ боргом мається на увазі формування одного із напрямів фін політики держави, пов'язаної з її д-стю у вигляді позичальника і гаранта. Під управлінням боргом у вузькому розумінні мається на увазі сукупність дій, пов'язаних з підготовкою до випуску, розміщення боргових зобов'язань держави, надання гарантій, а також проведення операцій з обслуговування та погашення боргових зобов'язань. У процесі управління державним боргом вирішуються такі завдання:

1) пошук ефективних умов запозичення коштів з точки зору мінімізації вартості боргу; 2) недопущення неефективного та нецільового використання запозичених коштів;

3) забезпечення своєчасної та повної сплати суми осн боргу та нарахованих відсотків; 4) визначення оптимального співвідношення між внутрішніми та зовнішніми запозиченнями за умови збереження фінансової рівноваги в країні; 5) забезпечення стабільності валютного курсу та фондового ринку країни. .Методи. Одним із найпоширеніших є рефінансування держ боргу, тобто погашення осн заборгованості і процентів за рахунок засобів, отриманих від розміщення нових позик. Для успішного застосування механізму рефінансування необхідно, щоб держава мала високу репутацію держави-позичальника. її досягнення та підтримка являється важливим фактором для успішного управління держ боргом. З позиції інвесторів, найбажанішим варіантом є повне, безумовне і своєчасне виконання державою своїх зобов'язань. Однак за умови неспроможності держави через певні причини забезпечити погашення позик і виплат за ними процентів, можуть прийматися рішень щодо новації, уніфікації, конверсії, консолідації, відстрочки погашення боргів або ж анулюванні держ боргу.