3. Конверсионные операции

Под конверсионными (forex, форекс) операциями понимают операции банков, связанные с конверсией, т.е. обменом одной валюты на другую. Как правило, данный обмен осуществляется путем заключения сделок купли-продажи иностранной валюты (как наличной, так и безналичной). Поставка средств по этим сделкам может осуществляться немедленно (не позднее второго рабочего банковского дня с даты заключения сделки) или через определенный срок (свыше двух рабочих банковских дней с даты заключения сделки). Исходя из сроков поставки средств выделяют спотовые и срочные валютные операции.

Купля-продажа наличной иностранной валюты осуществляется путем проведения валютно-обменных операций через обменные пункты уполномоченного банка.

3.1. Спотовые валютные операции

Спотовые (кассовые, наличные) валютные сделки – это сделки купли-продажи иностранной валюты с поставкой средств не позднее второго рабочего банковского с даты их заключения. Такие сделки включают три вида сделок купли-продажи иностранной валюты, предусматривающие поставку средств по ним:

1. в день заключения сделки. Такие сделки носят название TOD, а фиксируемый в них курс называется TOD (от англ. Today – сегодня).

2. на следующий рабочий день после заключения сделки. Такие сделки носят название сделок TOM, фиксируемый в них курс называется курсом TOM (от англ. Tomorrow – завтра).

3. через один (т.е. на второй) рабочий день после заключения сделки. Такие сделки называются SPOT (спотовые сделки), фиксируемый в них курс называется SPOT-курсом (от англ. SPOT – наличный).

Купля-продажа иностранной валюты между уполномоченными банками осуществляется, как правило, на внебиржевом рынке. При этом банки могут искать потенциальных контрагентов сами (путем связи с ними по телефону, факсу, телефаксу) либо воспользоваться услугами специализированных посредников, либо использовать организованные системы торговли иностранной валютой на внебиржевом рынке, которые в основном являются международными (например, система Forex Margin Trading). В двух последних случаях банк в зависимости от того, какую операцию он хочет осуществить, подает заявку на покупку (bid) или на продажу (offer) иностранной валюты. В этой заявке указываются условия сделки (TOD, TOM, SPOT), курс покупки-продажи иностранной валюты и количество покупаемой или продаваемой валюты. Так как в операциях покупки-продажи иностранной валюты на внебиржевом рынке присутствует риск неисполнения контрагентом своих обязательств по сделке, то с целью ограничения величины потерь уполномоченные банки вводят лимиты на проведение операций с другими банками. Эти лимиты определяются на основе изучения финансового состояния контрагента по данным его бухгалтерской отчетности, оценки его рейтинга, устанавливаемого российскими и зарубежными рейтинговыми агентствами, или на основе другой информации.

Биржевая торговля иностранной валютой осуществляется через специализированные межбанковские валютные биржи, которые должны получить лицензию ЦБ РФ на организацию операций по купле-продаже иностранной валюты за рубли и проведение расчетов по заключенным на них сделкам. Для того, чтобы участвовать в торгах на той или иной валютной бирже, уполномоченный банк должен быть членом данной биржи. Основными валютными биржами в России являются: Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), Санкт-Петербургская (СПВБ), Межбанковская валютная биржа Ростова-на-Дону (РМВБ), Нижегородская валютно-фондовая биржа (НВФБ), Уральская валютная биржа (Екатеринбург, УРВБ), Азиатско-Тихоокеанская межбанковская валютная биржа (АТМВБ) и Сибирская межбанковская валютная биржа (Новосибирск, СМВБ). Главной из них является ММВБ.

Уполномоченные банки могут покупать и продавать иностранную валюту как от своего имени и за свой счет, так и от своего имени, но за счет и по поручению своих клиентов.

Покупая и продавая иностранную валюту от своего имени и за свой счет, уполномоченные банки могут преследовать две цели:

1. получение прибыли;

2. удовлетворение различных собственных нужд (поддержание необходимых остатков на счетах НОСТРО в иностранных банках, покупка банковского оборудования за рубежом и т.д.).

С целью получения прибыли банки могут совершать арбитражные и спекулятивные сделки.

Валютный арбитраж представляет собой валютную операцию, сочетающую покупку (продажу) иностранной валюты с контрсделкой с целью получения прибыли за счет разницы в курсах валют на различных валютных рынках (пространственный арбитраж) или в течение определенного периода времени (временной арбитраж). Развитие средств связи привело к тому, что пространственный арбитраж потерял свое значение. Временной арбитраж состоит в получении прибыли за счет разницы валютных курсов во времени. Тем самым он похож на валютные спекуляции. Отличия временного арбитража от валютной спекуляции состоит в сроке, в течение которого проводится операция.

Если временной арбитраж носит кратковременный характер, т.е. уполномоченный банк продает и покупает иностранную валюту несколько раз в течение дня, то валютная спекуляция отличается долгосрочным характером, т.е. уполномоченный банк держит длинную открытую валютную позицию (путем превышения покупки над продажей) в той или иной валюте, курс которой падает.

В настоящее время на международном рынке широкое развитие получил процентный арбитраж, который вытесняет валютный. Суть его состоит в получении кредита в той стране, где процентные ставки по каким-либо причинам ниже, с последующей продажей валюты, в которой был получен кредит. Далее покупается валюта той страны, где выше процентные ставки. Купленная валюта размещается в депозит. В дальнейшем после получения средств с депозита и процентов по нему, происходит обратная конверсия валют и возврат кредита с выплатой процентов по нему. В результате арбитражер получает прибыль в виде разницы процентов, которую он может получить в виде той валюты, которая ему нужна.

Покупка-продажа иностранной валюты за счет и по поручению клиентов может осуществляться путем заключения договора ее купли-продажи с самим уполномоченным банком (данный вид операции называется внутренней конверсией, и на него приходится основная масса клиентских валютных операций уполномоченных банков), либо путем заключения с ним договора комиссии или поручения на покупку или продажу иностранной валюты (в этом случае банк берет со своих клиентов комиссию в виде процента). При выполнении поручений своих клиентов на продажу иностранной валюты уполномоченные банки могут продать ее другим предприятиям и организациям, другому уполномоченному банку (через валютную биржу или на внебиржевом валютном рынке), Банку России или купить ее за счет собственных средств.