4. Вексель

ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ

Вексель – это вид краткосрочной ценной бумаги, удостоверяющей безусловное обязательство уплатить по наступлению срока определенную сумму денег одной стороной – векселедержателем - другой стороне – владельцу векселя. Вексель – прежде всего кредитный инструмент (основная экономическая функция).

Основные характеристики векселя:

• абстрактный характер обязательств, выраженных векселем, т.е. текст не указывает на какую-либо сделку, ту, которая является основой выдачи векселя (он отрывается от реального товара). Невыполнение обязательств по сделке не может приводить к невыполнению обязательств по векселю;

• бесспорный характер векселя, если только он не является поддельным. Вексельное право отделено от права хозяйственного оборота;

• безусловный характер обязательств по векселю;

• вексель – это всегда денежное обязательство (выплаты всегда в денежной форме);

• вексель – это всегда письменный документ (выплата векселя в безналичной форме в виде записи на счетах является недействительной);

• вексель – это документ, имеющий строго установленные обязательные реквизиты, при нарушении одного из которых вексель превращается в обычную бумагу. Стороны по векселю несут солидарную ответственность.

Вексель существует в двух формах: простой вексель и переводной.

Простой вексель (соло-вексель) — это ничем не обусловленное (безусловное) обязательство должника уплатить денежный долг кредитору в размере и на условиях, обозначенных в векселе и только в нем. Простой вексель выписывает сам плательщик, и по существу является его долговой распиской.

Переводной вексель (тратта) — это безусловный приказ лица, выдавшего вексель (векселедателя), своему должнику (плательщику) уплатить указанную в векселе денежную сумму в соответствии с условиями данного векселя третьему лицу (векселедержателю).Переводной вексель — это письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику об уплате указанной в векселе денежной суммы третьему лицу или его приказу.

Основа простого векселя. Простой вексель появляется обычно в результате товарной сделки, когда покупатель товара не имеет в момент поставки необходимых денежных средств и вместо денег выписывает данный вексель, по которому он обязуется заплатить продавцу требуемую им сумму денег через какой-то промежуток времени в будущем. По прошествии этого времени векселедержатель предъявляет вексель покупателю (т. е. должнику по данному векселю), который платит указанную сумму денег и в обмен получает вексель («гасит» его). Простой вексель обычно выписывает должник на имя своего кредитора и передает его последнему.

Основа переводного векселя. Переводной вексель связан с «переводом» долга с одного лица на другое. Обычно тот, кто выписывает переводной вексель (векселедатель), является одновременно кредитором одного лица и должником другого лица. В переводном векселе векселедатель требует, чтобы тот, кто ему должен, заплатил бы не ему самому непосредственно, а напрямую его кредитору.

Переводной вексель имеет итальянское название «тратта» (что в переводе и означает «передача»), а векселедатель называется трассантом, должник по векселю — трассатом, векселедержатель (получатель по векселю) — ремитентом.

Доходность по векселю представляет собой отношение дохода, получаемого по векселю к затратам на его приобретение. Различают текущую, конечную и совокупную доходность.

Текущая доходность учитывает только доход в виде процента от номинальной стоимости:

, (15)

Конечная доходность учитывает только доход, полученный от курсовой разницы перепродажи векселя или в виде разницы между ценой погашения (номинал) и ценой покупки:

, (16)

Совокупная доходность учитывает дивидендный доход и курсовую разницу, полученную от перепродажи векселя или доход или в виде разницы между ценой погашения (номинал) и ценой покупки:

, (17)

Ц_погаш – цена погашения при предъявлении облигации эмитенту или номинал ценной бумаги

%-ый доход – процентный доход, руб.

ПРИМЕРЫ РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ

1. Под вексель поставлен товар стоимостью 2 млн. руб. Ставка коммерческого кредита установлена в размере 20% годовых. Рассчитайте сумму дисконтного векселя, если срок действия векселя 4 месяца.

Решение:

В задаче необходимо определить цену размещения, по которой банк будет продавать вексель. Для решения задачи используем формулу 16.

х – цена размещения,

2. Коммерческий банк выпускает краткосрочные векселя на 6 месяцев. Номинал векселей 100 тыс. руб. Банковская ставка процентов 10% годовых. Определить цену размещения векселей.

Решение:

х- цена размещения,

3. Вексель на сумму 100 тыс. руб. со сроком оплаты 20 апреля выдан 1 февраля. Владелец векселя учел его в банке 10 апреля по учетной ставке 15%. Определить доход банка и сумму, полученную по векселю.

Решение:

Владелец векселя сдает его в банк 10 апреля. Срок погашения наступает через 10 дней 20 апреля. Т.е. банк будет владеть векселем 10 дней, после чего его предъявит эмитенту вексель для погашения и получения вексельной суммы 100 тыс. руб. Банк купил вексель с учетом получения дохода за 10 дней по процентной ставке 15% годовых. Для определения цены покупки используем формулу 16.

Х – цена покупки векселя банком

Доход, который получит банк = 100000-99591=409 руб.

4. Инвестор 1 марта 2012 г. приобрел за 8 тыс., руб. вексель со сроком платежа 1 сентября 2012 г. В векселе оговорено, что на вексельную сумму в размере 10 тыс. руб. будут начисляться проценты в размере 25% годовых. Определить сумму, которую инвестор получит при погашении векселя и доходность инвестора.

Решение:

Срок обращения векселя составляет с 01.03.12 до 01.09.12 184 дня.

Проценты по векселю = 10000*25*184/365=1260 руб.

Сумма, которую получит инвестор = 10000 + 1260 = 11260 руб.

Доход инвестора = 11260-8000 = 3260 руб.

ЗАДАЧИ ДЛЯ РЕШЕНИЯ

1. Простой вексель в 14 000 руб., выданный 9 апреля текущего года на 90 дней, учитывается коммерческим банком 10 мая поставке 8%. Какую сумму получит векселедержатель при учете векселя в банке и каков доход банка?

2. Дисконтный банковский вексель на сумму 1 000º000 руб. размещен 15 марта по цене 910 000 руб. Дата погашения 15 июня того же года. Определить годовую доходность векселя.

3. Вексель на сумму 100 тыс. руб. учитывается банком за 90 дней до погашения с дисконтом 4%. Определить величину учетной ставки.

4. Вексель выписан сроком на 2 года. При учете векселя банком векселедержателю выплачивается 0,9 вексельной суммы. По какой ставке учитывается вексель?

5. Номинал векселя со сроком обращения 250 тыс. руб. Средняя рыночная доходность по аналогичным векселям составляет 14% годовых. Определить цену продажи векселя при первичном размещении.

6. Определите сумму начисленных процентов по векселю, если номинал векселя составляет 1 млн. руб., срок обращения векселя составляет 1 год, а до момента погашения векселя остается 60 дней. По векселю начисляется 16% годовых.

7. Инвестор приобрел вексель номиналом 500 тыс. руб. за 30 дней до погашения по цене 515 тыс. руб. Процентная ставка по векселю составляет 18% годовых и начисляется каждые полгода. Определить доходность операции для инвестора, если последний погашает вексель.

8. Инвестор 3 июня 2011 г. приобрел вексель за 15 тыс. руб. со сроком платежа по предъявлении, составленный в тот же день. В векселе оговорено, что на вексельную сумму в размере 17 тыс. руб. будут начисляться проценты в размере 10% годовых. Определить сумму, которую инвестор получит при погашении векселя, если предъявит его к платежу 15 сентября 2011 г.

9. Инвестор 1 сентября 2011 г. приобрел за 10 тыс. руб. вексель со сроком платежа 30 дней со дня предъявления, составленный в день приобретения. В векселе указано, что на вексельную сумму в размере 15 тыс. руб. будут начисляться проценты в размере 5% годовых. Определить сумму, которую инвестор получит при погашении векселя, если предъявит его 5 июня 2012 г.

10. Инвестор 3 февраля 2011 г. приобрел за 15 тыс. руб. вексель со сроком платежа 13 июня 2012 г. В векселе оговорено, что на вексельную сумму в размере 20 тыс. руб. будут начисляться проценты в размере 15% годовых. Определите сумму, которую инвестор получит при погашении векселя.

11. Инвестор владеет векселем на сумму 1000 руб. и сроком до даты погашения в 30 дней. Определите сумму, которую инвестор получит, если учтет вексель в банке по учетной ставке 6% годовых.

12. Предприятие А поставило предприятию В товар на сумму 1 млн. руб. Предприятие В в счет оплаты товара выписало простой вексель на сумму 1,1 млн. руб., со сроком платежа, который наступит через 30 дней и процентной ставкой 90% годовых. Определите сумму, которую получит предприятие А при оплате векселя.

13. Вексель на сумму 1 млн. руб. и периодом обращения 180 дней учтен в банке за 30 дней до его погашения по учетной ставке 80% годовых. Определите сумму, полученную владельцем векселя.

14. Определите цену размещения коммерческим банком своих векселей при условии, что вексель выписывается на сумму 100 тыс. руб. со сроком обращения 240 дней и банковской ставкой 100% годовых.

15. Определите номинальную сумму векселя, если известно, что векселедержатель сдал вексель в банк 1 сентября 2011 г. со сроком платежа 1 октября 2011 г. и получил в банке 3600 руб., при этом на тот момент в банке действовала учетная ставка в размере 15% годовых.

16. Инвестор владеет тремя векселями: векселем со сроком платежа через 20 дней и вексельной суммой 11 тыс. руб., векселем Б – со сроком платежа через 15 дней и вексельной суммой 13 тыс. руб. и векселем В – со сроком платежа через 23 вексельной суммой 17 тыс. руб. Определите, какую сумму может получить инвестор сейчас, если учтет векселя в банке по ставке 7% годовых.

17. Инвестор владеет тремя векселями: векселем А со сроком платежа через 21 день и вексельной суммой 14 тыс. руб.; векселем Б – со сроком платежа через 35 дней и вексельной суммой 27 тыс. руб. и векселем В – со сроком платежа через 19 дней. Определите вексельную сумму векселя В при условии, что, если инвестор учтет векселя в банке сейчас по ставке 10% годовых, он получит 55576,67 руб.

18. Банк выпустил дисконтные векселя с вексельной суммой в 5 тыс. руб. и сроком платежа, который наступит через 90 дней. Рассчитайте, по какой цене банк будет размещать свои векселя, если известно, что банковская учетная ставка 25%.